銀華基金：市場趨勢愈加明朗

政策缺乏刺激，經(jīng)濟數(shù)據(jù)沒有亮點，市場從對經(jīng)濟觸底的預期熱情中逐漸轉(zhuǎn)向，對企業(yè)盈利能力的懷疑占據(jù)了上風。

目前的經(jīng)濟狀況，很有可能是疲弱的需求逐漸傳導到消費品，面積還在擴散。而最先調(diào)整，并還將長期調(diào)整的周期品仍然復蘇緩慢，導致市場信心喪失。在幾乎是公認的經(jīng)濟總量增速下滑的大趨勢下，不要過于情緒化的把長期趨勢放大到中短期的個股定價上，這可能是我們目前想堅持的一個觀點。

另一方面，投資和消費本質(zhì)上并不能被割裂。他們之間會循環(huán)影響。在一個經(jīng)濟周期中，不可能有哪一類行業(yè)獨善其身。因此，自下而上尋找個股必要性在目前的時期顯得尤為重要。

從中長期而言，尋找能穿越周期的個股固然是我們的目標。而中短期而言，我們會區(qū)分對待各個板塊的調(diào)整機會。比如上周調(diào)整的三個前期強勢行業(yè)，其中醫(yī)藥行業(yè)仍然是相對而言需求端最為穩(wěn)定的一個行業(yè)，最大的問題在于短期溢價，因此這種回調(diào)是無需恐慌的。

華商基金：雙洼地凸顯指數(shù)投資機遇

據(jù)初步統(tǒng)計，最近一個多月內(nèi)，包括正在發(fā)行的華商中證500指數(shù)分級基金，共有9只指數(shù)型基金相繼面世。從投資市場來看，隨著整個金融理財市場的改革深入，中小板和創(chuàng)業(yè)板的逐步完善，指數(shù)型基金還有向成長型指數(shù)傾斜之勢。業(yè)內(nèi)人士認為，當前市場估值處于歷史相對低點，關注如中證500等“成長性”指數(shù)的投資機遇更能幫助投資者整體布局資本市場。其中，代表中小盤的中證500指數(shù)成分股集中于消費、新興產(chǎn)業(yè)等相關行業(yè)中的小市值、高成長性企業(yè)，或?qū)⒃谖磥淼慕?jīng)濟轉(zhuǎn)型中受益。此外，華商中證500指數(shù)分級基金在緊密跟蹤標的指數(shù)的同時，采取分級管理設計，保證新基金能夠在不同市場環(huán)境中滿足各種風險偏好的投資者。

華商中證500指數(shù)分級基金擬任基金經(jīng)理田明圣建議，對于當前較積極的投資者，需要把握合適的買入時機；而對于長線投資者，則可以適當逢低布局成分股代表性好、管理技術水平高的指數(shù)基金。

新華基金：預期降溫 市場底部調(diào)整

上周A股市場延續(xù)下跌，市場情緒低落，新華基金認為，市場普遍預期管理層近期會出臺利好政策，但未兌現(xiàn)，預計市場仍將延續(xù)底部調(diào)整格局。

行業(yè)方面，上周各行業(yè)板塊普遍下跌，其中，銀行、石油石化板塊相對抗跌，而非銀行類的金融、食品飲料、建材、交通運輸?shù)刃袠I(yè)板塊領跌市場。新華基金認為，業(yè)績穩(wěn)定、估值低，在市場對經(jīng)濟見底預期被打破后，銀行板塊容易成為資金避險港，預計這種情況將會持續(xù)一段時間。但隨著企業(yè)的資金鏈開始困難，銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化趨勢顯現(xiàn)，近期可能降息的政策預期也對銀行不利。

對于近期的A股市場，新華基金認為，目前，投資者對中國經(jīng)濟前景擔憂，情緒低落，短期市場仍將維持震蕩筑底的弱勢格局；中期看，投資的主導策略是積極防御，從細分領域和細分行業(yè)找投資機會。當然，市場經(jīng)過深幅下跌后也會有階段性反彈機會。

華泰柏瑞：尋找以合理價格成長的企業(yè)

華泰柏瑞基金經(jīng)理王本昌表示目前市場周期處于底部區(qū)域，未來較長的一段時間內(nèi)可能是一個時間比較長的尋底、筑底、震蕩上行的過程。但是市場估值水平處于歷史低位，下行空間有限，糟糕的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將倒逼政策加碼可能催生短期市場小幅度反彈。王本昌進一步指出，在對未來經(jīng)濟趨勢形式擔憂及市場本身結(jié)構(gòu)性風險釋放不是特別充分的情況下，未來市場恐難有較大的趨勢性機會。

同時王本昌表示應對每家公司根據(jù)其成長性歸類，從估值、基本面趨勢及市場認同度三方面進行綜合評估，買入價格有吸引力且基本面有良性變化、市場認同度逐步提高的公司的股票。展望A股市場，王本昌表示未來選股策略將從業(yè)績成長性、估值和市場認同度三個方面尋找以合理價格成長的目標企業(yè)。