王文浩 董一平 翟翔

【摘要】本文主要著眼于投資時(shí)存在的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)研究上證指數(shù)變動(dòng)的原因。通過(guò)采用2005～2011年的月度數(shù)據(jù)，分析匯率、利率、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、貨幣流通量、CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）對(duì)上證指數(shù)變動(dòng)的影響，得出上證指數(shù)的變動(dòng)對(duì)利率的變動(dòng)最為敏感，其次是CPI和匯率，再次是貨幣供應(yīng)量和社會(huì)消費(fèi)品零售總額。

【關(guān)鍵詞】系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)上證指數(shù)宏觀經(jīng)濟(jì)因素