一、中小企業(yè)的地位和作用

我國最先是在1998年4月專家學(xué)者討論國有企業(yè)下崗職工分流出路時提出了中小企業(yè)發(fā)展問題。黨的十五屆四中全會《關(guān)于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大的決定》明確提出：要重視發(fā)揮各種所有制中小企業(yè)在活躍城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)、滿足社會多方面要求，吸收勞動力就業(yè)、開發(fā)新產(chǎn)品、促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面的作用。事實(shí)也證明，中小企業(yè)和大企業(yè)一樣，都是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，中小企業(yè)的生存與發(fā)展具有經(jīng)濟(jì)上的深厚基礎(chǔ)，在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中具有不可忽視的地位和作用。在我國，據(jù)估計，中小企業(yè)創(chuàng)造了近3/4的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會，并為GDP貢獻(xiàn)了1/2以上份額。

中小企業(yè)發(fā)展所遇到的最大困難是融資難，中小企業(yè)的基礎(chǔ)性資料一般較為缺乏，信息不透明，財務(wù)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、真實(shí)性和完整性不夠，以致銀行難以用“常規(guī)”方法評估其還款能力和信貸風(fēng)險。解決中小企業(yè)的融資難問題，還必須積極探索銀行貸款以外的其他融資渠道，包括各類非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款、企業(yè)的債券融資、股權(quán)融資等。其中售后回購融資是用其自身產(chǎn)品的一種融資創(chuàng)新，然而售后回購融資能很好推廣嗎？

二、售后回購融資

2006年財政部發(fā)布新《企業(yè)會計準(zhǔn)則第14號——收入》及陸續(xù)發(fā)布的應(yīng)用指南和講解對售后回購業(yè)務(wù)進(jìn)行了界定：售后回購，是指銷售商品的同時，銷售方同意日后再將同樣或類似的商品購回的銷售方式。在這種方式下，銷售方應(yīng)根據(jù)合同或協(xié)議條款判斷銷售商品是否滿足收入確認(rèn)的五個條件予以確認(rèn)。只有滿足五個條件的商品銷售才能確認(rèn)為收入，售后回購應(yīng)屬于融資交易行為。原因在于售后回購中“商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險和報酬沒有轉(zhuǎn)移，企業(yè)不應(yīng)確認(rèn)收入；回購價格大于原售價的差額，企業(yè)應(yīng)在回購期間按期計提利息費(fèi)用，計入財務(wù)費(fèi)用。”

顯然，融資性質(zhì)售后回購業(yè)務(wù)相當(dāng)于以存貨作抵押取得借款本金，回購價款即到期支付的本金和利息，按實(shí)質(zhì)重于形式的會計信息質(zhì)量要求，應(yīng)作為融資業(yè)務(wù)進(jìn)行核算處理。準(zhǔn)則中界定的售后回購也是限于企業(yè)銷售的是商品存貨且隱含購買方不可使用的含義，因此實(shí)質(zhì)屬于抵押借款。

三、售后回購融資業(yè)務(wù)與一般抵押融資業(yè)務(wù)的本質(zhì)比較認(rèn)識

從企業(yè)角度來看，售后回購融資業(yè)務(wù)本質(zhì)上是企業(yè)的一種融資行為，它以商品存貨為抵押品，融入非金融機(jī)構(gòu)類企業(yè)的資金，成為一種新興的融資方式，主要緣于這種方式能繞開兩方面的融資約束：一是金融機(jī)構(gòu)融資約束。從銀行等金融機(jī)構(gòu)融資，由于信息不對稱，金融機(jī)構(gòu)提供資金期限較長，對于急需資金的某些企業(yè)尤其是中小企業(yè)來說，形成極大的融資約束。二是規(guī)避企業(yè)間融資的法律約束。我國法律規(guī)定非金融機(jī)構(gòu)不得從事借貸業(yè)務(wù)，售后回購方式能夠在法律形式上規(guī)避該限制，成為企業(yè)尤其是融資困難的中小企業(yè)及時靈活取得資金的一種良好融資方式。

售后回購融資業(yè)務(wù)與一般抵押融資業(yè)務(wù)雖都有需要以資產(chǎn)抵押的類似之處，但顯然在許多方面有所不同，區(qū)別主要包括：

第一，適用的合同法律不同。售后回購業(yè)務(wù)適用合同法分則中的《買賣合同》的規(guī)定，而一般抵押融資業(yè)務(wù)適用合同法分則中《借款合同》的規(guī)定。

第二，抵押資產(chǎn)范圍不同。售后回購業(yè)務(wù)中抵押資產(chǎn)僅限于特定買賣合同中有質(zhì)的商品標(biāo)的物，而一般抵押融資則較為廣泛，可以是借貸雙方同意的企業(yè)任何資產(chǎn)，如有價證券、應(yīng)收款項(xiàng)、商品存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。

第三，交易雙方企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險不同。除購買方承擔(dān)銷售方到期不能支付的風(fēng)險和銷售方承擔(dān)按合同規(guī)定購買方提前收回款項(xiàng)的風(fēng)險外，售后回購業(yè)務(wù)還需根據(jù)合同規(guī)定的特殊條款承擔(dān)不同風(fēng)險，包括銷售方承諾回購時以市場價格為基礎(chǔ)確定回購價格的，市價超過本金的可能，購買方有要求銷售方回購的選擇權(quán)，而商品價格下跌到銷售價以下的可能等所有權(quán)相關(guān)的風(fēng)險。

第四，融資本金確定方式不同。一般融資業(yè)務(wù)以實(shí)際收到款項(xiàng)為本金，具以按規(guī)定的利率計算利息費(fèi)用；售后回購融入本金應(yīng)按實(shí)際收到款項(xiàng)包括商品價款和按規(guī)定稅率計算增值稅銷項(xiàng)稅額兩部分予以確認(rèn)，對于該批商品銷項(xiàng)稅額與進(jìn)項(xiàng)稅額計算的當(dāng)期繳納增值稅，由于是在銷售后一段時間支付，屬于經(jīng)營中將來資金的一項(xiàng)指定用途，不構(gòu)成本金的減少。

第五，兩種融資方式企業(yè)的融資成本不同。在同等條件下，資金供求雙方成本都較一般抵押融資業(yè)務(wù)為高，主要是涉稅成本，包括增值稅、城建稅、教育費(fèi)附加、稅法核定收益應(yīng)繳納所得稅費(fèi)用、利息費(fèi)用不能從“應(yīng)納稅所得額”中扣除所損失的擋稅效應(yīng)等納稅成本；一般抵押融資業(yè)務(wù)不涉及納稅義務(wù)產(chǎn)生的成本，且利息費(fèi)用可以在應(yīng)納稅所得額中扣除，發(fā)揮利息的檔稅效應(yīng)，見表1。

[例]201×年5月1日，甲公司向乙公司銷售一批商品，增值稅專用發(fā)票注明銷售價款為l00萬元，增值稅額為l7萬元。該批商品成本為80萬元；商品已經(jīng)發(fā)出，款項(xiàng)已經(jīng)收到。協(xié)議約定，甲公司應(yīng)于10月30日將所售商品購回，回購價為110萬元（不含增值稅額）增值稅額為l8.7萬元?；刭徠陂g按期計提利息費(fèi)用，由于回購期間較短，采用直線法計提利息費(fèi)用，每月為2（10÷5）萬元。同時5月(銷售當(dāng)月)甲公司可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額10萬元，假定甲公司城市維護(hù)建設(shè)稅率為7%，教育費(fèi)附加征收率為3%，所得稅稅率25%。不考慮其他所得稅扣除項(xiàng)目。

甲公司為該融資支付的稅、費(fèi)成本不少于137750元：

(1)應(yīng)交增值稅=170000-100000=70000元，( 9月購進(jìn)可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額187000元，故暫不考慮甲公司實(shí)際交納增值稅)

(2)應(yīng)交城市維護(hù)建設(shè)稅=70000×7%=4900元

(3)應(yīng)交教育費(fèi)附加=70000×3%=2100元

(4)應(yīng)交所得稅=(1000000-800000-70000-4900-2100) ×25%=30750元(不可在在計算應(yīng)納所得稅額前扣除利息費(fèi)用)

(5)利息費(fèi)用100000元

則(2)+(3)+(4)+(5)= 137750元

如果甲公司能取得銀行6個月期貸款100萬元，貸款利率加上擔(dān)保費(fèi)率等綜合融資利率約10%，不考慮其他所得稅扣除項(xiàng)目。

甲公司為該融資支付的利息費(fèi)用成本50000元，但能擋稅50000元：

(1)無需交納流轉(zhuǎn)類稅

(2)利息費(fèi)用=100000×10%÷2=50000元

(3)可在計算應(yīng)納所得稅額前扣除利息費(fèi)用50000

顯而易見，現(xiàn)行稅法下，售后回購融資對中小企業(yè)融資是極為不利的，因自身因素中小企業(yè)很難從商業(yè)銀行渠道融資，商業(yè)模式創(chuàng)新又缺乏稅收政策支持。售后回購可以打通中小企業(yè)多渠道融資，但過高的納稅成本又不得不使中小企業(yè)三思，售后回購融資還有利可途？

四、建議

國家層面落實(shí)支持中小企業(yè)生存發(fā)展政策，給予售后回購融資納稅同商業(yè)銀行貸款融資納稅同等待遇。

參考文獻(xiàn)

[1]中注協(xié).會計（07年注冊會計師全國考試輔導(dǎo)教材）[M].中國財政經(jīng)濟(jì)出版社,2007.

[2]宋偉斌,楊魯,宋小雨.新準(zhǔn)則售后回購規(guī)范的評析經(jīng)濟(jì)后果研究及改進(jìn)建議[J].生產(chǎn)力研究,2008(06).

作者簡介：謝任濤（1970-），男，湖南人，會計師，就職于欽州市開發(fā)投資集團(tuán)有限公司，研究方向：金融。

（責(zé)任編輯：劉晶晶）