周子勛

保證投資以及擴(kuò)大內(nèi)需將成為當(dāng)前穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵。

溫家寶總理近日在湖北考察并召開六省經(jīng)濟(jì)形勢座談會時強(qiáng)調(diào)，要堅持實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，把“穩(wěn)增長”放在更加重要的位置。

把“穩(wěn)增長”作為當(dāng)前政府工作的主要著力點，說明中央高層對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。可以看到，4月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)著實不佳，一系列先行指標(biāo)“慘不忍睹”：發(fā)電量幾乎零增長、水泥產(chǎn)量增速繼續(xù)回落、工業(yè)增加值不及預(yù)期和前值、汽車銷量環(huán)比繼續(xù)下滑。國家統(tǒng)計局公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長9.3%，比3月份回落2.6個百分點。1-4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長11.0%。

一直以來，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有賴于出口、投資、消費“三駕馬車”拉動。但4月份數(shù)據(jù)顯示，三駕馬車均低于市場預(yù)期。外需疲弱，基建投資未能大面積開工，房地產(chǎn)投資下滑且影響擴(kuò)散至消費層面，多因素疊加導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑超預(yù)期，讓市場對經(jīng)濟(jì)保八產(chǎn)生了巨大擔(dān)心。

值得注意的是，作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的PMI指數(shù)持續(xù)穩(wěn)定上升，體現(xiàn)出目前經(jīng)濟(jì)正處于一個關(guān)鍵的調(diào)整時期，而且這個調(diào)整將持續(xù)到二季度末。從某種程度上說，當(dāng)前過度下滑的風(fēng)險并不大，全年GDP增速將保持在8.5%的水平，這個增速在目前潛在經(jīng)濟(jì)增長率的范圍之內(nèi)。

從國內(nèi)的應(yīng)對政策來看，穩(wěn)增長重心明確。為進(jìn)一步調(diào)整和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)均衡發(fā)展，中國國務(wù)院近日出臺了《關(guān)于加強(qiáng)進(jìn)口促進(jìn)對外貿(mào)易平衡發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出要在保持出口穩(wěn)定增長的同時，更加重視進(jìn)口，適當(dāng)擴(kuò)大進(jìn)口規(guī)模，促進(jìn)對外貿(mào)易基本平衡，實現(xiàn)對外貿(mào)易可持續(xù)發(fā)展，這是對促進(jìn)國內(nèi)需求做出的一個政策措施。

一方面，目前規(guī)模以上企業(yè)基本保持一個穩(wěn)定的狀態(tài)，另一方面，中小企業(yè)的發(fā)展局面也在得到緩解，匯豐銀行PMI指數(shù)顯示，中國4月匯豐HSBC制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)預(yù)覽值反彈至49.1，脫離上月觸及的四個月低位，但仍為連續(xù)第六個月處在榮枯分水嶺下方；3月終值為48.3。而對于促進(jìn)中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，目前最值得關(guān)注的就是溫州金融改革試點的進(jìn)一步具體落實，可以說，這是從金融方面來實現(xiàn)對包括民營中小企業(yè)在內(nèi)的實體經(jīng)濟(jì)的一個跟進(jìn)政策。

不過，從整體的經(jīng)濟(jì)運行指標(biāo)來看，包括工業(yè)增加值、發(fā)電量、固定資產(chǎn)投資總額、財政收入、狹義貨幣和出口總額等目前都處于持續(xù)回落狀態(tài)，這無疑顯示出目前中國的整體經(jīng)濟(jì)運行還沒有走出回落局面。

從國際環(huán)境來看，受歐債危機(jī)的不確定性影響，歐洲制造業(yè)出現(xiàn)反復(fù)。雖然歐洲制造業(yè)指數(shù)出現(xiàn)下降，目前主要國家的就業(yè)形勢卻處于穩(wěn)定階段，尤其是核心國家德國目前正處于兩德統(tǒng)一以來最好的階段，因此，可以預(yù)期歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會緩慢的持續(xù)。

與此同時，西班牙國債級別也被再度下調(diào)到新的低點。這些問題毫無疑問對于當(dāng)前的歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生明顯的影響，尤其是隨著各國進(jìn)入到大選的時期，財政緊縮的推進(jìn)將受到巨大的挑戰(zhàn)，這是目前對于歐洲經(jīng)濟(jì)最主要的擔(dān)心，但是，從整體而言，歐債問題的解決必須通過財政預(yù)算緊縮這一關(guān)。因此，這是當(dāng)前歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個焦點。

從美國而言，近期的表現(xiàn)也讓奧巴馬很有壓力。美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局當(dāng)?shù)貢r間4月27日公布的2012年一季度GDP先行估算數(shù)據(jù)顯示，2012年一季度，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持緩慢增長勢頭。不難預(yù)見，隨著美國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，將一定程度上帶動全球經(jīng)濟(jì)下半年好于上半年，這對下半年中國外貿(mào)出口形勢好轉(zhuǎn)幫助很大。

當(dāng)然，國內(nèi)的基建投資將在二季度進(jìn)入到一個新高峰時期，這些都將推動中國整體經(jīng)濟(jì)運行的穩(wěn)步增長。綜合當(dāng)前的各方面情況來看，隨著消費和國內(nèi)投資的后勁不足以及工業(yè)增加值持續(xù)下滑的影響，保增長成為當(dāng)前的主要政策目標(biāo)，而保證投資以及擴(kuò)大內(nèi)需將成為當(dāng)前穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵。