劉建輝

宮宇是獵頭公司北京賽捷咨詢顧問有限公司合伙人，一直做金融行業(yè)的獵頭工作。今年以來，他明顯感覺到行業(yè)氣氛發(fā)生了變化，尤其是券商/投行，行業(yè)不景氣，人事變動更加頻繁，以往需要他去尋覓的分析師甚至主動找他詢問是否有合適的職位，而公司的中高層都愿意與他們保持聯(lián)系。

起伏不定的宏觀經(jīng)濟形勢，不夠成熟的證券市場，加上不盡合理的激勵機制等多重因素，使得中國的證券行業(yè)迎來多事之秋。今年注定是證券行業(yè)不平凡的一年，離職、跳槽、過勞死、業(yè)績下滑等事件一一上演。

精英流失

8月以來，券商高管人事震蕩的消息不斷見諸報端。9月，齊魯證券被媒體爆出約30人投奔宏源證券后，其最賺錢的部門固定收益部因獎金原因，引發(fā)三位中高層離職。

A股上市公司西南證券尤其引人注目，今年前8個月，其高管來了個大換臉。8月21日，王華剛辭去公司副董事長及董事會戰(zhàn)略委員會委員職務(wù)；8月28日，翁振杰辭去公司董事長職務(wù)；再早之前，今年2月，西南證券原總裁的王珠林離職；其他離職人員還有研究所所長王建輝、場外交易市場部總經(jīng)理周到以及投行部執(zhí)行總裁王天廣等。

在非上市券商和合資投行中，人事變動同樣劇烈。9月，證監(jiān)會官方網(wǎng)站上，中投證券9位保薦代表人變更登記（離職）。3月和4月，瑞銀證券中國證券部主管袁淑琴、研究主管黃燕銘相繼辭職。

西南證券、高盛高華等券商的人事變動只是證券行業(yè)人事變動的冰山一角。今年以來，僅19家上市券商中，就有8家的高層出現(xiàn)了人事變動，如果將全部100余家券商計算在內(nèi)，券商高管人事變動幅度之大令人震驚，有些券商甚至出現(xiàn)一個部門的團隊集體跳槽的現(xiàn)象。據(jù)上海偉海投資咨詢公司數(shù)據(jù)，5～8月證券業(yè)凈流失5721人，自2011年8月以來，證券執(zhí)業(yè)人數(shù)首次降至25萬人以下。

除此之外，券商行業(yè)的“意外事件”也讓人唏噓不已。8月7日，國信證券還不滿33歲的保薦代表人郭熙敏突發(fā)心肌梗塞去世；5月14日，湘財證券副總裁章彪突發(fā)心臟病去世，年僅44歲；5月1日，中信證券法務(wù)部一位34歲的員工疑因過勞引發(fā)腦溢血去世。

宮宇通過實際接觸了解到，證券從業(yè)人員的離職原因有很多種，有些是為了尋找更大的平臺，有些是為了更好的待遇，有些是不堪忍受巨大的工作壓力，有些則是因為完不成任務(wù)或內(nèi)部矛盾而被迫離開。

業(yè)績下滑

“一般來說，市場好的時候跳槽的人會更多，而市場不好的時候，大多數(shù)人會選擇‘臥槽?！睂m宇說，市場低迷時期的人事變動大多是被動的，總要有人為不好的業(yè)績買單，也會有人在業(yè)績壓力之下尋求變化。

今年上半年，19家上市券商實現(xiàn)營業(yè)收入共341.5億元，同比減少7.2%，凈利潤117.6億元，同比下滑15.5%。8月份，19家上市券商實現(xiàn)營業(yè)收入25.78億元，凈利潤3.86億元，較7月環(huán)比分別下滑41%和18%。

西南證券公告稱，翁振杰和王華剛的辭職是由于“正常的工作原因”。不過，伴隨西南證券高管頻繁變動的，是公司經(jīng)營業(yè)績的下滑。西南證券8月21日公布的半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)凈利潤2.82億元，同比下滑15.72%。而8月凈利潤虧損1.37億元，已是連續(xù)三個月虧損，是行業(yè)中虧損最嚴(yán)重的。

曾任申銀萬國研究所副總經(jīng)理的黃燕銘2010年加盟瑞銀證券之后表示，3年內(nèi)將瑞銀證券打造成為基金客戶評價中名列前茅的A股研究機構(gòu)，并且從中金公司等投行挖來了多位明星分析師。但是，瑞銀證券的研究能力、薦股能力卻不斷遭受各方質(zhì)疑。

根據(jù)搜狐金羅盤統(tǒng)計，瑞銀證券今年6月推薦的19只股僅1只成功，今年2月發(fā)布57份研究報告，僅18家推薦的股票符合成功評判標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)入券商研究能力排行榜的后10名。黃燕銘作為研究主管承受的壓力和非議可想而知。也有傳聞稱，黃燕銘的離職與她和瑞銀中國證券部主管袁淑琴關(guān)系不和有關(guān)，不過這一說法被瑞銀證券否認(rèn)。

今年前8個月，中投證券IPO（首次公開募股）保薦承銷收入只有1827萬元，同比下滑92%。今年上半年，中投證券的IPO項目顆粒無收，直至8月7日才發(fā)行了今年唯一一個IPO項目泰格醫(yī)藥。目前中投證券至少已流失10位保薦代表，占公司保薦代表的1/3。

去年還是一匹黑馬的齊魯證券投行業(yè)務(wù)，今年上半年的業(yè)績卻大幅下滑，沒有一單IPO業(yè)務(wù)。

作為最大的收入來源，傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由于市場交易清淡而大幅下滑，承銷業(yè)務(wù)也由于新股發(fā)行的縮水而表現(xiàn)慘淡。雖然監(jiān)管層一直鼓勵發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入對總收入的貢獻(xiàn)占比太小。長城證券資深投資顧問康崇利認(rèn)為，券商的業(yè)績在今年的震蕩市下不會有明確的改觀。

重壓之下

今年以來，宏觀經(jīng)濟形勢不容樂觀，上年半GDP同比增長僅為7.8%，創(chuàng)下3年來經(jīng)濟增速的新低。作為宏觀經(jīng)濟的晴雨表，股市的調(diào)整則來得更早，券商行業(yè)自然難有起色。

券商業(yè)績的下降直接導(dǎo)致員工薪酬的減少。根據(jù)金融類上市公司的相關(guān)統(tǒng)計，上半年19家上市券商中的15家薪酬同比下降，6家券商薪酬同比降幅達(dá)20%以上，其中西南證券薪酬縮水高達(dá)54%，山西證券薪酬大幅下降44%。

與之形成鮮明對比的是，16家上市銀行今年上半年支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金同比去年同期均上漲，其中民生銀行、北京銀行、寧波銀行同比增幅均近三成。信托行業(yè)更是持續(xù)高歌猛進(jìn)，繼去年勇奪金融業(yè)員工平均收入冠軍之后，今年上半年，陜國投A、愛建股份、安信信托三家上市信托公司支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金總額均同比上漲超過30%，依舊領(lǐng)先金融業(yè)員工平均收入榜。

“一面是業(yè)績下滑，收入下降；一面是業(yè)績上升，收入增加。一些人就動了換工作的念頭?！睂m宇說，在金融行業(yè)內(nèi)人員流動的壁壘相對較小，其他金融機構(gòu)業(yè)務(wù)的興起，使得證券從業(yè)人員有了更多選擇，比如二級市場私募、PE（私募股權(quán)投資）、地產(chǎn)基金、公募基金、資產(chǎn)管理公司等。不過根據(jù)上海偉海投資咨詢公司的統(tǒng)計，也有不少人跳出了金融行業(yè)，進(jìn)入其他國企、外企甚至事業(yè)單位。

此外，券商行業(yè)的業(yè)績考核和薪酬激勵機制的弊端也是導(dǎo)致人才流失的重要原因。券商從業(yè)人員普遍反映業(yè)績考核壓力大，管理層在制訂業(yè)績目標(biāo)的時候往往過于樂觀，迫使有些人走向業(yè)績造假、內(nèi)部交易的違法道路。

在非公開場合，不少券商行業(yè)員工抱怨薪酬激勵機制不合理，有些崗位薪酬很高，導(dǎo)致內(nèi)部薪酬結(jié)構(gòu)失衡。另外，由于市場原因使得薪酬水漲船高，導(dǎo)致很多新人對高薪的職位趨之若鶩。長久下來，人才累積過多，競爭激烈，過勞死也正常了。

記者曾在某投行的內(nèi)部活動中看到一位黑眼圈很重的員工不停地喝咖啡，一問才知道前一天晚上通宵加班，只能靠咖啡提神。她告訴筆者，遇到爭取大項目或者項目進(jìn)入關(guān)鍵時期，連續(xù)幾天只休息三四個小時甚至24小時不合眼都是很正常的，越是分析員、經(jīng)理、副總裁這樣的中低層員工，工作就越累。在經(jīng)濟不景氣的大環(huán)境下，這樣的工作壓力可能會更大。

在當(dāng)前這個行業(yè)形勢不樂觀的時期，高薪越來越可望而不可即，壓力卻有增無減。證券行業(yè)的不少朋友都在考慮要不要換個工作。微博上，一位網(wǎng)友發(fā)帖稱：“一個券商的朋友要離職了，理由是無法忍受長期的加班，并且淋巴系統(tǒng)出現(xiàn)了一些癥狀。有時候還是覺得，身體最重要，工作畢竟是次要的東西?！?/p>