唐佳睿

批發(fā)和零售貿(mào)易行業(yè) 第五名

光大證券分析師

《業(yè)績略低于預期，三期仍需一定時間培育》

中興商業(yè)

面臨更為嚴峻的同行挑戰(zhàn)

2012年2月1日，中興商業(yè)（000715.SZ）發(fā)布業(yè)績預告，公司2011年全年凈利潤同比增長70%-88%。

光大證券發(fā)布點評報告稱，公司2011年業(yè)績略低于之前的判斷，但中興商業(yè)在III期大修以及太原街封路等不利因素下，仍能取得70%-88%的同比增速，基本達到了公司年初制定的戰(zhàn)略。

報告重點分析到，沈陽商圈的競爭格局日益激烈，中興商業(yè)未來將面臨更為嚴峻的同行挑戰(zhàn)。

下調(diào)公司2011-2013年EPS分別至 0.43元、0.53元、0.65元，下調(diào)至增持評級

王海生

電力設備行業(yè) 第三名

華泰聯(lián)合分析師

《未來增長依然確定》

國電南瑞

未來增長依然確定

2012年2月2日，國電南瑞（600406.SH）發(fā)布了2011年年報，公司全年凈利潤同比增長64.8%。

華泰聯(lián)合發(fā)布研報稱，公司收入結(jié)構(gòu)變化明顯。變電站業(yè)務占比下滑，農(nóng)配電業(yè)務收入翻番。未來2-3 年，公司來自智能配用電領(lǐng)域的收入比重有望逐步提高。同時，公司規(guī)模效應彰顯。綜合毛利率31.4%，同比增加0.4個百分點，變化不大。費用率10.92%，同比下降3.16個百分點，利好盈利水平。

預測2012-2013年EPS分別為1.15元、1.46元，首次給予“增持”評級

戴春榮

通信行業(yè) 第三名

中信建投分析師

《高管增持彰顯信心，公司高速發(fā)展前景可期》

國騰電子

高速發(fā)展前景可期

2012年2月6日，國騰電子（300101.SZ）發(fā)布公告稱，董事長莫曉宇和總經(jīng)理謝俊2月6日分別增持公司8.47萬股和4.23萬股，共計 12.7萬股。

中信建投發(fā)布研報稱，其增持行為表明看好北斗產(chǎn)業(yè)以及公司發(fā)展前景，此舉將明顯增強市場信心。

報告表示，隨著2011 年12月27日北斗二代的正式試運營，預計北斗產(chǎn)業(yè)將迎來2012年小規(guī)模爆發(fā)、2013年大規(guī)模爆發(fā)、未來十年高增長的良好發(fā)展前景。

調(diào)整2011-2013年EPS分別為0.35元、0.90元、1.27元，首次給予“買入”評級

張良勇

電子行業(yè) 第二名

招商證券分析師

《穩(wěn)健增長，蓄勢待發(fā)》

天源迪科

穩(wěn)健增長，蓄勢待發(fā)

2012年1月31日，天源迪科（300047.SZ）發(fā)布業(yè)績預告，2011年公司凈利潤同比增長30%-40%。

招商證券在2月2日的研報中稱，公司2011年應用軟件和技術(shù)服務的穩(wěn)定增長貢獻了總收入的七成，推動了業(yè)績的穩(wěn)健增長。未來兩年這一趨勢有望持續(xù)。

報告稱，公司作為中國電信和中國聯(lián)通的主要業(yè)務支撐服務提供商，擁有穩(wěn)定的市場份額，源自兩者的收入合計占八成以上。

預計2011-2013年EPS分別為0.52元、0.67元、0.88元，首次給予“強烈推薦-A”評級

交通銀行：2012年存貸款增速有望保持15%

德邦證券在2月2日的調(diào)研報告中稱，交通銀行（601328.SH/03328.HK）公司2012年的存貸款增速有望保持在15%的水平。凈息差將基本保持平穩(wěn)，略有下降。

按揭貸的重新定價已經(jīng)于年初完成，其他貸款重定價周期較短，基本已全部完成。

報告稱，公司2011年9月末小微貸款占到貸款總額的5.5%，計劃在2015年達到10%。

展望2012年，小微企業(yè)貸款利率應該會上浮15%左右，高于平均貸款利率100bps。

報告還表示，公司2012年的中間業(yè)務收入增速會略有下降，在20%-30%之間，投行承銷、財務咨詢和銀行卡仍然是發(fā)展重點。

給予“增持”評級

張帆：德邦證券

《交通銀行調(diào)研簡報》2012.2.2