方琛

摘 要：中小企業(yè)在促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會、推動科技創(chuàng)新等方面發(fā)揮著不可替代的作用，但它在發(fā)展中所遇到的融資難問題一直以來沒有得到有效的解決。文章通過比較國內(nèi)外中小企業(yè)融資的基本特點(diǎn)，分析中小企業(yè)融資難問題的基本成因，進(jìn)而探究現(xiàn)階段解決中小企業(yè)融資難的主要對策。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資困難 成因 對策

中圖分類號:F275文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

文章編號:1004-4914（2012）07-252-02

中小企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的一支重要力量，在促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會、推動科技創(chuàng)新和增加財政收入等方面發(fā)揮著不可替代的作用。據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，上繳稅收約為國家稅收總額的50%，提供了近80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。全國65%的專利、75%以上的技術(shù)創(chuàng)新、80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)都是由中小企業(yè)完成的。但長期困擾中小企業(yè)發(fā)展的融資難問題，已成為制約中小企業(yè)加快發(fā)展的瓶頸，如何解決中小企業(yè)自身融資難題，不僅關(guān)系中小企業(yè)的發(fā)展，也直接關(guān)系到社會的穩(wěn)定與國民經(jīng)濟(jì)整體的健康可持續(xù)發(fā)展。

一、國內(nèi)外中小企業(yè)融資的基本特點(diǎn)

1.國外融資結(jié)構(gòu)以債權(quán)融資為主，國內(nèi)融資以銀行為中介的間接融資為主。國外中小企業(yè)在融資結(jié)構(gòu)上以債權(quán)融資為主，銀行融資雖然是債權(quán)融資的主要渠道，但其比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于我國。如美國中小企業(yè)中債權(quán)融資占到了50.4％，其中金融機(jī)構(gòu)貸款占26.7％。英國中小企業(yè)中債權(quán)融資占到了60％左右，其中金融機(jī)構(gòu)借款占30%，大大低于我國近90%由銀行融資的比重。我國中小企業(yè)以銀行為中介進(jìn)行間接融資成為中小企業(yè)獲取資金的主要途徑，主要包括抵押貸款、擔(dān)保和信用貸款等方式，其中抵押和擔(dān)保貸款是我國中小企業(yè)獲得資金來源的兩種主要方式。

2.國外融資渠道以自籌資金為主，國內(nèi)非正式融資活動是中小企業(yè)融資的補(bǔ)充。國外中小企業(yè)在融資渠道上以自籌資金為主，美國企業(yè)的這一比重最高，平均在60%以上，而歐洲國家如意法等國這一比重在50%左右。政府的扶持資金比重最小，一般僅占企業(yè)總資產(chǎn)的5％～10％。我國中小企業(yè)以非正式融資活動作為融資的重要補(bǔ)充來源，主要有民間集資借貸和私募等方式。股票、債券融資等直接融資方式雖然是中小企業(yè)的一種很好的融資方式，但由于我國資本市場起步較晚，較發(fā)達(dá)國家發(fā)育尚不完善，對中小企業(yè)而言上市成本高、市場風(fēng)險大，使得絕大多數(shù)中小企業(yè)很難從資本市場獲得外源融資。

二、我國中小企業(yè)融資困難產(chǎn)生的原因

（一）金融機(jī)構(gòu)方面的原因是融資難的直接原因

1.金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的經(jīng)營指導(dǎo)思想存在誤區(qū)。由于受傳統(tǒng)思維方式和業(yè)務(wù)運(yùn)作模式的影響，商業(yè)銀行仍普遍將信貸規(guī)模重點(diǎn)投向大型企業(yè)，而把中小企業(yè)等同于“散小差”客戶，認(rèn)為客戶規(guī)模小、所有制成分復(fù)雜、經(jīng)營穩(wěn)定性差，且貸款數(shù)額小、客戶分散、單戶貢獻(xiàn)度不高。因此，金融機(jī)構(gòu)在中小企業(yè)經(jīng)營體制、信貸產(chǎn)品設(shè)計等方面，沒有相應(yīng)配套的具體業(yè)務(wù)運(yùn)作模式，更不能體現(xiàn)中小企業(yè)要求信貸業(yè)務(wù)便捷、快速等特點(diǎn)，直接影響了對中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的開展。

2.金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)信貸投放缺乏積極性。中小企業(yè)財務(wù)制度不規(guī)范、信息透明度低，增加了中小企業(yè)貸款事前審查和事后監(jiān)督的難度, 而且貸款頻率高、額度小、風(fēng)險大的特征導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)發(fā)放單位貸款的經(jīng)營成本和信用風(fēng)險水平較高。而目前銀行認(rèn)可的擔(dān)保物主要是房產(chǎn)、土地等有形資產(chǎn)，而中小企業(yè)能作為貸款抵押的資產(chǎn)少，即使以資產(chǎn)抵押向銀行貸款，額度也十分有限，銀行從自身利益出發(fā)，不愿也不敢向中小企業(yè)投放過多信貸支持。

3.區(qū)域性銀行與中小企業(yè)的發(fā)展不相適應(yīng)。部分區(qū)域性銀行仍習(xí)慣于做大項目和大客戶，在部門設(shè)置、信用評級、審批流程、內(nèi)部管理及人才儲備等方面不能很好地適應(yīng)中小企業(yè)“短、小、頻、急”的融資需求。在中小企業(yè)急需貸款資金支持的情況下，一些區(qū)域性的中小金融機(jī)構(gòu)卻將大量資金上存或購買國債；大中城市組建地方股份制性質(zhì)的城市商業(yè)銀行也沒有發(fā)揮其應(yīng)有的作用，支持中小企業(yè)發(fā)展的力度還很不夠。

4.直接融資渠道不暢，中小企業(yè)融資方式相對單一。目前我國中小企業(yè)直接融資渠道不暢，同時我國非銀行金融機(jī)構(gòu)不發(fā)達(dá)致使中小企業(yè)融資缺乏替代品，中小企業(yè)融資嚴(yán)重依賴銀行，融資方式相對單一。在直接融資方面，股權(quán)融資針對中小企業(yè)的上市門檻太高，債券融資中小企業(yè)往往很難達(dá)到債券發(fā)行額度的要求，因此，中小企業(yè)要通過直接融資解決資金困難難度較大。

5.信息不對稱加大了中小企業(yè)融資的難度。銀行對中小企業(yè)不十分了解，中小企業(yè)也不主動與銀行建立密切聯(lián)系，只有貸款時才想到銀行，甚至對銀行存在偏見，認(rèn)為銀行不會給中小企業(yè)貸款；加之中小企業(yè)財務(wù)管理不規(guī)范，財務(wù)信息存在失真，又具有隱瞞信息的偏好。因此，銀行與企業(yè)之間的存在嚴(yán)重信息不對稱問題，中小企業(yè)可以利用信息不對稱問題，任意變更資金使用方向，甚至事后也不講信用，損害銀行的利益，從而使銀行承擔(dān)過多的道德風(fēng)險，銀行為了防止或減少這些問題可能會帶來的損失，必然采取嚴(yán)格的防范性措施，甚至干脆拒絕中小企業(yè)的貸款要求?？梢?，融資過程中金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)的信息不對稱問題，已成為造成我國中小企業(yè)融資難的一個重要原因。

（二）中小企業(yè)自身問題是融資難的直接原因

1.市場競爭能力弱，抗風(fēng)險能力差。中小企業(yè)一般規(guī)模不大，產(chǎn)品技術(shù)含量低，少數(shù)中小企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量低劣、缺乏品牌和知識附加值少，致使中小企業(yè)容易受到經(jīng)營環(huán)境的影響,一旦遇到經(jīng)濟(jì)不景氣、競爭對手的打壓、經(jīng)營決策失誤以及政府政策方向轉(zhuǎn)變等情況時，就會使經(jīng)營狀況變差甚至直接導(dǎo)致破產(chǎn)。因此，中小企業(yè)整體經(jīng)營狀況不佳，市場競爭能力弱，抗風(fēng)險能力差，很難受到投資者的青睞。

2.中小企業(yè)用于抵押的資產(chǎn)少。我國的大多數(shù)中小企業(yè)可用于抵押的資產(chǎn)有限，目前不少中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營因陋就簡，有限的資金主要用于維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，用于廠房、機(jī)器設(shè)備的投入并不多。而銀行向中小企業(yè)投放信貸資金又以抵押貸款的方式為主，與大企業(yè)相比，中小企業(yè)擁有較低的固定資產(chǎn)比例，這使得辦理抵押貸款時質(zhì)押品的價值不足，因此可獲得的貸款資金也不多。也有不少中小企業(yè)存在固定資產(chǎn)如土地、房屋等的產(chǎn)權(quán)不明晰或所有權(quán)證不全，不符合抵押貸款條件，銀行不能向其貸款。

3.財務(wù)制度不健全，透明度不高，信用程度低。目前大多數(shù)中小企業(yè)內(nèi)部管理不規(guī)范，財務(wù)制度不健全，有的中小企業(yè)為了逃避稅收等原因，對外披露會計信息非常謹(jǐn)慎甚至沒有會計報表或會計報表不真實，有的甚至有幾本賬，讓銀行等金融機(jī)構(gòu)在對中小企業(yè)進(jìn)行資信評估和授信審核時，由于其提供的數(shù)據(jù)往往不甚真實，財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，經(jīng)不起推敲，導(dǎo)致對其的生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況難以掌握，從而造成對其信貸決策的困難。還有部分中小企業(yè)信用程度低，對于銀行貸款沒有很強(qiáng)的償還意愿，總是能拖就拖欠著不還，也是銀行向中小企業(yè)貸款意愿不強(qiáng)的原因之一。

（三）政府方面的原因是中小企業(yè)融資難的間接原因

1.政府宏觀政策調(diào)控的影響。當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條時，積極的財政政策是就我國結(jié)構(gòu)調(diào)整和社會穩(wěn)定的迫切需要而為的，對促進(jìn)社會公平、保證社會穩(wěn)定方面發(fā)揮至為關(guān)鍵的調(diào)節(jié)功能。但是積極的財政政策勢必會削弱民間資本對市場的影響力，例如有擠出效應(yīng)等諸多影響，也可能會產(chǎn)生一系列后遺癥如通貨膨脹等。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱，甚至出現(xiàn)通貨膨脹時，國家采取緊縮的貨幣政策是毋庸置疑的。但若央行上調(diào)存準(zhǔn)率后，商業(yè)銀行從自身利益角度出發(fā)，必然先收緊對風(fēng)險相對較高的中小企業(yè)的信貸，使中小企業(yè)的資金鏈出現(xiàn)問題。因此，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展不景氣時，中小企業(yè)發(fā)展本身就較困難，國家的積極財政政策會讓他們分得的羹更少；而經(jīng)濟(jì)過熱時，緊縮的貨幣政策又會使商業(yè)銀行先拿它們開刀。

2.政府扶持政策體系不健全。多年來，政府在政策體系上主要是重點(diǎn)扶持大企業(yè)，目前政府對中小企業(yè)雖有一系列的扶持政策，但還沒有形成系統(tǒng)的政策扶持體系，且現(xiàn)有的很多政策往往重管理輕服務(wù)，資金扶持與政策扶持不匹配，資金扶持的科學(xué)性、公正性、透明度不夠，沒有建立與中小企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的自主創(chuàng)業(yè)投融資信用擔(dān)保、信息服務(wù)、管理咨詢、職業(yè)培訓(xùn)、技術(shù)創(chuàng)新、市場開拓等方面的相關(guān)配套政策措施。

三、解決我國中小企業(yè)融資困難的主要對策

1.轉(zhuǎn)變銀行經(jīng)營指導(dǎo)思想，更新服務(wù)觀念。中小企業(yè)難以獲得銀行的信貸支持，一方面固然是因為中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險、信用風(fēng)險高于大企業(yè)，但另一方面，銀行對中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)不夠重視，甚至存在歧視也是一個重要原因。因此，銀行要轉(zhuǎn)變經(jīng)營指導(dǎo)思想，更新服務(wù)觀念，要看到支持中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢與潛力，各銀行應(yīng)當(dāng)設(shè)立專為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的信貸管理部門，在信貸準(zhǔn)入門檻、信貸審查程序、信貸審批決策、信貸責(zé)任追究等方面，做到與大中企業(yè)一視同仁，決不能按所有制性質(zhì)論處；銀行應(yīng)加大投入，創(chuàng)新融資產(chǎn)品，鼓勵在貸款類、理財類、票據(jù)類以及租賃類融資業(yè)務(wù)上進(jìn)行創(chuàng)新，積極為中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)高效的金融服務(wù)。

2.健全金融體系，大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)。目前我國金融體系還不健全，專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)較少。因此，放松銀行業(yè)準(zhǔn)入限制，發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)，如將國有商業(yè)銀行的縣域機(jī)構(gòu)改造為獨(dú)立的地方銀行，大力吸收民間資本入股；將農(nóng)村信用社改造為農(nóng)村社區(qū)服務(wù)的地方金融體系；在地市或者經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的縣域嘗試設(shè)立一批以民間資本為主的中小型銀行等。這樣健全多元化的與中小企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的金融體系，大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，是解決中小企業(yè)融資問題有效辦法之一。

3.拓展融資渠道，規(guī)范直接融資體制。中小企業(yè)應(yīng)積極拓展融資渠道，在內(nèi)源融資方面，可以實施員工持股計劃，即由企業(yè)內(nèi)部職工出資認(rèn)購本企業(yè)部分股票；在外源融資方面，鼓勵中小企業(yè)間開展金融互助合作，有條件的中小企業(yè)可以考慮風(fēng)險投資和股權(quán)融資；建立多層次的資本市場，降低主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板等資本市場的門檻，讓真正處于創(chuàng)業(yè)階段的中小企業(yè)能夠上市融資；大力發(fā)展債券市場，不僅要發(fā)展全國性的債券市場，而且還要發(fā)展地方性的債券市場，讓一些發(fā)展勢頭良好的中小企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債券來解決融資問題。

4.規(guī)范內(nèi)部管理，全方位提高企業(yè)自身素質(zhì)。要解決中小企業(yè)融資困難問題，歸根到底還在于企業(yè)要不斷規(guī)范內(nèi)部管理，全方位提高企業(yè)自身素質(zhì)。因此，中小企業(yè)要加強(qiáng)其內(nèi)部管理，完善財務(wù)管理制度，提高財務(wù)信息的真實性，增加企業(yè)財務(wù)透明度；提高經(jīng)營管理水平和經(jīng)營效益，形成合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，加強(qiáng)科技創(chuàng)新，不斷提高自身的核心競爭能力；另外，還要樹立誠信意識，應(yīng)設(shè)立功能獨(dú)立、職能明確的信用管理部門，建立健全失信行為的約束機(jī)制；加強(qiáng)與銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，盡量減少銀企信息的不對稱問題，為企業(yè)順利向銀行融資創(chuàng)造良好條件。

5.健全和完善政府扶持政策體系，降低宏觀調(diào)控對企業(yè)的影響。政府應(yīng)完善對中小企業(yè)的財稅支持政策，通過稅收優(yōu)惠、財政補(bǔ)貼和貸款援助等方式加大對中小企業(yè)的資金援助；健全中小企業(yè)法律法規(guī)體系，應(yīng)加快制定和完善與中小企業(yè)促進(jìn)法相配套的法律法規(guī)；政府應(yīng)嚴(yán)格要求企業(yè)按照公司法的要求建立規(guī)范的財務(wù)核算制度；發(fā)展和完善政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)；建立健全信用評審和授信制度；建立健全中小企業(yè)融資服務(wù)體系；盡量降低政府?dāng)U張和緊縮宏觀經(jīng)濟(jì)政策對中小企業(yè)的不利影響，支持中小企業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展。

四、結(jié)束語

融資難是制約中小企業(yè)健康發(fā)展的瓶頸，但解決中小企業(yè)融資難問題是不能一蹴而就的，它是一項艱巨而長期的任務(wù)。中小企業(yè)融資所面臨的融資困難，有金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)自身和政府等多方面的原因，因此，單靠某一方面的努力是很難解決的，必須有各方主體的協(xié)調(diào)配合，共同努力，尤其要根據(jù)我國國情和企業(yè)的實際情況，借鑒國外的先進(jìn)做法，不斷試點(diǎn)探索，總結(jié)成功經(jīng)驗，探尋出我國中小企業(yè)融資困難的長效解決機(jī)制。

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（作者單位：西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院2011級金融雙語實驗班 四川成都 611130）（責(zé)編:賈偉）