西南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 黎亞東

中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司成都光華支行 陳文淵

現(xiàn)階段我國(guó)中小企業(yè)存在規(guī)模較小、業(yè)務(wù)單一、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大等問題，這也直接導(dǎo)致了中小企業(yè)難以獲得銀行貸款，容易出現(xiàn)融資困境，正如著名的“麥克米倫缺口”(Macmillan Gap)所述“銀行等金融機(jī)構(gòu)不愿意給中小企業(yè)提供資金”。中小企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資作為一種新的擔(dān)保融資方式，可以有效解決中小企業(yè)資金短缺。對(duì)于應(yīng)收賬款日益增加的中小型企業(yè)而言，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資已經(jīng)成為一種日漸流行的融資方式。但是，由于應(yīng)收賬款資產(chǎn)的特殊性、涉及主體的多元性，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資具有風(fēng)險(xiǎn)控制難度大、管理成本高等風(fēng)險(xiǎn)，因此這就要求在實(shí)施應(yīng)收賬款質(zhì)押融資時(shí)做好必要的防范措施。

1 應(yīng)收賬款質(zhì)押融資概念

1.1 基本概念

應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是指企業(yè)用自己的應(yīng)收賬款作為抵押，向銀行等金融機(jī)構(gòu)提供質(zhì)押擔(dān)保，從而獲得貸款的行為。應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是一種短期融資方式，可以有效解決中小企業(yè)臨時(shí)性的資金短缺。2007年，我國(guó)修訂的《物權(quán)法》規(guī)定中小企業(yè)的應(yīng)收賬款可以作為有效抵押物，在銀行獲得一定數(shù)量的貸款，并在223條第6款規(guī)定“應(yīng)收賬款可以質(zhì)押”。為配合《物權(quán)法》的實(shí)施，央行于2007年9月30日公布了《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)。應(yīng)收賬款質(zhì)押登記制度的建設(shè)以及央行公布的《辦法》，為應(yīng)收賬款質(zhì)押融資順利實(shí)施提供了保障，應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)獲得長(zhǎng)足發(fā)展，尤其是在應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比重比較大的中小企業(yè)，這種融資方式更受到青睞。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，截至2010年底，中小型企業(yè)的應(yīng)收賬款質(zhì)押融資超過(guò)9萬(wàn)億，占應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的60%左右。

1.2 運(yùn)作機(jī)制

應(yīng)收賬款質(zhì)押融資以借款人的一筆或是幾筆應(yīng)收賬款作為抵押擔(dān)保物，從銀行或其他金融機(jī)構(gòu)獲得一定數(shù)量的貸款，當(dāng)應(yīng)收賬款產(chǎn)生的現(xiàn)金流入中小企業(yè)時(shí)，就可以直接用來(lái)還款，抵押關(guān)系繼而消除。如果應(yīng)收賬款的債務(wù)人因財(cái)務(wù)困境無(wú)法償還或者有意不還款，則出質(zhì)人(借款人)的應(yīng)收賬款得不到收回，此時(shí)將大大增加的質(zhì)權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)。因此，融資抵押時(shí)不但需要考慮質(zhì)押人(借款人)自身的財(cái)務(wù)和信用狀況，還需要考慮到形成應(yīng)收款項(xiàng)客戶的信用狀況和還款能力?；诖耍挥行抛u(yù)良好、償債能力較強(qiáng)的中小企業(yè)才能獲得應(yīng)收賬款質(zhì)押融資機(jī)會(huì)。一般而言，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資期限為半年至一年，主要是用于補(bǔ)充企業(yè)流動(dòng)資金和臨時(shí)性資金。

1.3 具體流程

借款人在申請(qǐng)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資時(shí)，必須向銀行提交質(zhì)押融資申請(qǐng)，并提供與應(yīng)收賬款相關(guān)的銷售合同、發(fā)貨單、運(yùn)輸單、收貨單、付款方的確認(rèn)、應(yīng)收賬款的真實(shí)性證明與承諾書等資料，流程如下:

(1)借款方向銀行等金融機(jī)構(gòu)提出應(yīng)收賬款質(zhì)押融資申請(qǐng)，并提交相關(guān)資料。

(2)銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)提交的資料進(jìn)行審查，若是企業(yè)提交的銷售合同、出庫(kù)單、運(yùn)輸單、接收單、發(fā)票、收貨方確認(rèn)、企業(yè)自身的信用與財(cái)務(wù)狀況等符合相關(guān)的質(zhì)押標(biāo)準(zhǔn)則接受其申請(qǐng)，要是企業(yè)提交的資料不符合條件則不接受其應(yīng)收賬款作為質(zhì)押品。

(3)銀行等金融機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)信用狀況及應(yīng)收賬款金額確定發(fā)放質(zhì)押貸款的總額，雙方就各種條款簽訂合同。

(4)銀行等金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)發(fā)放借款，收取相應(yīng)費(fèi)用。同時(shí)，銀行關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，衡量貸款風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)作出貸款調(diào)整。

(5)應(yīng)收賬款付款方(應(yīng)收賬款債務(wù)人)直接把款項(xiàng)匯給銀行以償還企業(yè)(應(yīng)收賬款的債權(quán)人、銀行借款方)的借款和利息?；蛘邞?yīng)收賬款付款方向債權(quán)企業(yè)償還應(yīng)收賬款，企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)償還借款和利息。

2 中小企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)

應(yīng)收賬款質(zhì)押融資制度是我國(guó)一項(xiàng)新制度，對(duì)于解決中小企業(yè)的融資難問題有很大的作用，但是由于應(yīng)收賬款本身的不確定性、法律制度的不完善，再加上需要用應(yīng)收賬款質(zhì)押的中小企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)制度不健全，應(yīng)收賬款確認(rèn)方式不規(guī)范等問題，這項(xiàng)制度在實(shí)施過(guò)程中還有很大的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)如下。

2.1 來(lái)源于出質(zhì)人的風(fēng)險(xiǎn)

來(lái)源于出質(zhì)人的應(yīng)收賬款質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在應(yīng)收賬款的質(zhì)量上。具體而言有應(yīng)收賬款權(quán)利不實(shí)、登記的應(yīng)收賬款與實(shí)際價(jià)值不符、應(yīng)收賬款與合同規(guī)定的質(zhì)押條件不一致等。當(dāng)應(yīng)收賬款權(quán)利不實(shí)時(shí)，中小企業(yè)并不對(duì)應(yīng)收賬款擁有相應(yīng)的權(quán)利，應(yīng)收賬款不屬于企業(yè)的資產(chǎn)。在實(shí)踐中通常表現(xiàn)為應(yīng)收賬款已被清償，或者應(yīng)收賬款根本不存在，構(gòu)成應(yīng)收賬款的銷售是企業(yè)虛構(gòu)的、付款方也是企業(yè)虛構(gòu)，假如應(yīng)收賬款不存在，則該質(zhì)押行為無(wú)效。因此，企業(yè)并不能以這樣的應(yīng)收賬款去償還貸款。當(dāng)?shù)怯浀膽?yīng)收賬款與實(shí)際價(jià)值不符時(shí)，在實(shí)際中表現(xiàn)為中小企業(yè)用于抵押的應(yīng)收賬款是存在的，但是實(shí)際價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于所擔(dān)?？铐?xiàng)的價(jià)值，中小企業(yè)為了取得銀行貸款，虛夸應(yīng)收賬款的價(jià)值。從而企業(yè)以更小的資產(chǎn)抵押取得了金額龐大的貸款，由于信息的不對(duì)稱導(dǎo)致銀行承受了更大的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 來(lái)源于債務(wù)人的風(fēng)險(xiǎn)

來(lái)自于債務(wù)人的應(yīng)收賬款質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在應(yīng)收賬款款項(xiàng)的收回上。應(yīng)收賬款的付款方可能惡意逃廢債務(wù)或者因財(cái)務(wù)危機(jī)無(wú)力償還債務(wù)，從而導(dǎo)致了應(yīng)收賬款無(wú)法收回，出質(zhì)人的收入減少了，對(duì)質(zhì)權(quán)人的債權(quán)償還產(chǎn)生直接的影響，債權(quán)人無(wú)法到期償還所欠銀行貸款，出質(zhì)人也失去了一種重要的還款來(lái)源，這樣將大大增加質(zhì)權(quán)人債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，債務(wù)人還有可能因?yàn)楫a(chǎn)品質(zhì)量或服務(wù)瑕疵等問題提出更改銷售合同和應(yīng)收賬款總額，從而使應(yīng)收賬款減少或者應(yīng)收賬款消失，這樣對(duì)于已經(jīng)用該筆應(yīng)收賬款作為抵押取得貸款的中小公司來(lái)說(shuō)，相當(dāng)于抵押物價(jià)值縮水或者抵押物突然消失，從而給應(yīng)收賬款抵押融資的債務(wù)人和債權(quán)人帶來(lái)相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 來(lái)源于質(zhì)權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)

來(lái)源于質(zhì)權(quán)人應(yīng)收賬款質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在貸款操作上。由于中小企業(yè)應(yīng)收賬款抵押融資在我國(guó)開展的時(shí)間不長(zhǎng)，銀行等金融機(jī)構(gòu)的具體經(jīng)驗(yàn)不多，大多處于摸著石頭過(guò)河的探索階段，因此容易產(chǎn)生操作風(fēng)險(xiǎn)。一方面由于信息不對(duì)稱，貸款銀行難以做出恰當(dāng)?shù)脑u(píng)估，銀行一般是根據(jù)企業(yè)提供的資產(chǎn)負(fù)債表了解應(yīng)收賬款的情況，但是由于接觸的都是二手資料，對(duì)中小企業(yè)的付款方也缺乏一定的了解，因此評(píng)估起來(lái)具有很大的不確定性；另一方面，由于銀行的信貸人員和會(huì)計(jì)人員分離，對(duì)應(yīng)收賬款的監(jiān)管也存在很大問題，很難隨時(shí)監(jiān)管到應(yīng)收賬款的變化；應(yīng)收賬款本身價(jià)值存在很大的不確定性，也加大了銀行應(yīng)收賬款質(zhì)押放貸的評(píng)估成本和風(fēng)險(xiǎn)。最后，銀行等金融機(jī)構(gòu)可能在放貸前沒有做充分的調(diào)查，對(duì)應(yīng)收賬款的真實(shí)性、質(zhì)量沒有進(jìn)行系統(tǒng)的評(píng)估，從而也可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 來(lái)源于法律方面的風(fēng)險(xiǎn)

盡管《物權(quán)法》規(guī)定了可以用應(yīng)收賬款質(zhì)押融資，但是在實(shí)際操作中還有很多地方存在法律缺陷。比如對(duì)不合符中小企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的應(yīng)收賬款的法律規(guī)定?！稇?yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》列舉了可以質(zhì)押的應(yīng)收賬款的范圍，但是沒有具體規(guī)定哪些應(yīng)收賬款不可以質(zhì)押、也沒有規(guī)定如果不可以質(zhì)押的應(yīng)收賬款作了質(zhì)押會(huì)產(chǎn)生什么樣的法律后果。另外，法律對(duì)抗辯權(quán)、抵銷權(quán)的行使存在法律漏洞。由于債務(wù)人在應(yīng)收賬款出質(zhì)之后仍可以實(shí)行抗辯權(quán)和抵銷權(quán)，因此可能導(dǎo)致應(yīng)收賬款無(wú)效，而另已經(jīng)放貸的銀行遭受重大損失。最后，對(duì)于質(zhì)權(quán)人的“優(yōu)先受償權(quán)”法律也沒有具體的規(guī)定。出質(zhì)人對(duì)于應(yīng)收賬款債務(wù)只有一般的債權(quán)，沒有優(yōu)先權(quán)，但是作為貸款方的銀行，又對(duì)該款項(xiàng)有優(yōu)先受償權(quán)。那么違約發(fā)生后，銀行是否有權(quán)要求債務(wù)人還款，應(yīng)收賬款債務(wù)方是否在接到通知時(shí)有義務(wù)還款，辦理應(yīng)收賬款質(zhì)押時(shí)，是否要同志應(yīng)收賬款債務(wù)人等，這些都沒有明確的法律規(guī)定。法律沒有解決這些中小企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資方式的核心問題，因而給中小企業(yè)和銀行都帶來(lái)了巨大風(fēng)險(xiǎn)。

3 應(yīng)收賬款質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)防范措施

3.1 來(lái)源于出質(zhì)人的風(fēng)險(xiǎn)防范

由于來(lái)源于出質(zhì)人的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在應(yīng)收賬款的質(zhì)量上，防范出質(zhì)人的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵在于控制應(yīng)收賬款，保證其質(zhì)量。對(duì)于借款方的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)該制定嚴(yán)格的信用政策和評(píng)估制度。根據(jù)“5C”(character， capacity， capital， collateral， condition)分析客戶的信用等級(jí)和還款能力，根據(jù)客戶具體情況確定合理賒銷政策，制定企業(yè)信用銷售的額度，有效控制應(yīng)收賬款。對(duì)于銀行等金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，應(yīng)該嚴(yán)格審查合同、銷售發(fā)票、發(fā)運(yùn)憑證、付款憑證等，以確保應(yīng)收賬款是真實(shí)存在的，應(yīng)收賬款的實(shí)際價(jià)值也是和票面價(jià)值一致。

3.2 來(lái)源于債務(wù)人的風(fēng)險(xiǎn)防范

在銷售貨物時(shí)候，中小企業(yè)應(yīng)該審查應(yīng)收賬款付款方的信用情況、財(cái)務(wù)狀況。盡量選擇信用良好、有足夠的財(cái)力作為還款保證的企業(yè)進(jìn)行賒銷。從而減少應(yīng)收賬款的付款方惡意逃廢債務(wù)或者因財(cái)務(wù)危機(jī)無(wú)力償還債務(wù)的可能性。另外，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，應(yīng)該在中小企業(yè)進(jìn)行應(yīng)收賬款質(zhì)押融資時(shí)，適時(shí)通知應(yīng)收賬款的付款方，以更進(jìn)一步確定應(yīng)收賬款的真實(shí)性，增加應(yīng)收賬款收回的可能性。

3.3 來(lái)源于質(zhì)權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)防范

對(duì)于質(zhì)權(quán)人來(lái)說(shuō)，首先應(yīng)該健全中小企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的流程，雖然應(yīng)收賬款質(zhì)押業(yè)務(wù)是一項(xiàng)新業(yè)務(wù)，但是銀行可以不斷總結(jié)前期經(jīng)驗(yàn)，不斷規(guī)范和完善操作流程。在放貸之前，進(jìn)行嚴(yán)格的審查，實(shí)行審貸分離制度，對(duì)中小企業(yè)的上報(bào)材料認(rèn)真審批、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、綜合分析，從而得出是否放貸、放貸規(guī)模等結(jié)論。在放貸過(guò)程中，適時(shí)對(duì)借款人的應(yīng)收賬款進(jìn)行監(jiān)控，評(píng)估應(yīng)收賬款的價(jià)值和借款方以及應(yīng)收賬款還款方的償債能力，加強(qiáng)銀行對(duì)應(yīng)收賬款可能存在的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)定，以確保銀行能夠到期收回本金和利息。

3.4 來(lái)源于法律方面的風(fēng)險(xiǎn)防范

由于《物權(quán)法》沒有對(duì)可以質(zhì)押的應(yīng)收賬款一個(gè)明確的范圍，金融界和法律界對(duì)應(yīng)收賬款的理解不同導(dǎo)致了實(shí)際操作中造成了很大的不便。因此國(guó)家應(yīng)該立法進(jìn)一步完善應(yīng)收賬款質(zhì)押的范圍。另外，設(shè)立通知第三債務(wù)人程序也是當(dāng)務(wù)之急。通知第三方債務(wù)人在應(yīng)收賬款質(zhì)押過(guò)程中發(fā)揮著不可替代的作用，它決定著第三方債務(wù)人應(yīng)向哪方償還債務(wù)。設(shè)置這種機(jī)制的目的，一來(lái)可以確認(rèn)應(yīng)收賬款的真實(shí)性；二來(lái)便于質(zhì)權(quán)人在貸款到期的時(shí)候直接向債務(wù)人索取債權(quán)。

[1]司馬秀英.中小企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資中風(fēng)險(xiǎn)分析及應(yīng)對(duì)[J].財(cái)會(huì)通訊,2011(5).

[2]馮俊萍.中小企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)分析與防范[J].會(huì)計(jì)之友,2011(8).