中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 孫艷陽(yáng)

上市公司披露的會(huì)計(jì)信息，反映公司盈利能力和財(cái)務(wù)狀況，是投資者評(píng)價(jià)公司經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展?jié)摿?，決定資金投向的主要依據(jù)。此外，會(huì)計(jì)盈余被許多政策、法規(guī)和契約直接或間接地用作公司業(yè)績(jī)考核的重要依據(jù)，使其重要性日益凸顯。但是，部分上市公司運(yùn)用各種手段對(duì)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)情況進(jìn)行人為的調(diào)整和操縱，美化財(cái)務(wù)報(bào)告，粉飾上市公司的本來面目，致使虛假會(huì)計(jì)信息泛濫，嚴(yán)重影響會(huì)計(jì)信息的真實(shí)可靠性，誤導(dǎo)信息使用者的經(jīng)濟(jì)決策，擾亂資本市場(chǎng)的正常秩序。因此有必要分析我國(guó)上市公司盈余管理的動(dòng)機(jī)及常用手段，并提出將我國(guó)上市公司的盈余管理控制在適度范圍內(nèi)的對(duì)策，盡可能減少盈余管理的負(fù)面影響。

一、上市公司盈余管理的主要?jiǎng)訖C(jī)

（一）盈余管理 盈余管理是實(shí)證研究的重要組成部分，始于20世紀(jì)80年代。從契約角度看，管理人員可能投機(jī)性地運(yùn)用盈余管理，以犧牲契約其他參與方的利益為代價(jià)增加自己的利益。從財(cái)務(wù)報(bào)告角度看，上市公司管理層可能不接受證券市場(chǎng)的有效性，記錄過高的費(fèi)用或強(qiáng)調(diào)盈余的構(gòu)成而不是凈利潤(rùn)。美國(guó)學(xué)者Scott在從經(jīng)濟(jì)收益角度出發(fā)，指出盈余管理是管理人員在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，選擇那些使其效用最大化或企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值最大化的會(huì)計(jì)政策，或采取實(shí)際行動(dòng)影響盈余以實(shí)現(xiàn)其具體盈余報(bào)告目標(biāo)。Roychowdhury（2006）認(rèn)為盈余管理是公司管理層采取偏離正常業(yè)務(wù)活動(dòng)的行為，以使利益相關(guān)者相信公司實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)是在正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中發(fā)生的。寧亞平（2005）認(rèn)為，在本質(zhì)上盈余管理屬欺詐性行為，其使財(cái)務(wù)報(bào)表反映的盈余水平是管理層所期望的，而非企業(yè)實(shí)際業(yè)績(jī)，嚴(yán)重?fù)p害報(bào)表可靠性。在股份公司制度下，委托人與代理人利益沖突，信息不對(duì)稱，契約不完備和規(guī)避政治成本等使得盈余管理長(zhǎng)期存在。寧亞平等（2005）研究表明我國(guó)上市司從1995年至2003年普遍存在盈余管理，以避免報(bào)告虧損或平滑利潤(rùn)。

（二）盈余管理主要?jiǎng)訖C(jī)（1）資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)。會(huì)計(jì)信息被投資者和證券分析師廣泛用來對(duì)公司股票進(jìn)行估價(jià)，管理者不完全認(rèn)同證券市場(chǎng)有效性，從財(cái)務(wù)報(bào)告角度來看，管理者可能利用盈余管理迎合分析師的盈余預(yù)測(cè)，以避免損害自身榮譽(yù)和未符合分析師盈余預(yù)測(cè)導(dǎo)致股票價(jià)格大幅度下降。吳聯(lián)生等（2007）比較了同樣具有避免虧損動(dòng)機(jī)的上市公司與非上市公司，發(fā)現(xiàn)上市公司盈余管理的程度遠(yuǎn)高于非上市公司，由此得出結(jié)論認(rèn)為股票市場(chǎng)提高了盈余管理的程度。（2）契約動(dòng)機(jī)。首先，會(huì)計(jì)盈余被用來幫助監(jiān)控公司與其眾多利益相關(guān)者之間的契約。委托代理關(guān)系使代理人與委托人利益不一致，委托代理契約的剛性及代理人與委托人之間的信息不對(duì)稱，使自利性的管理人員具有信息優(yōu)勢(shì)，發(fā)生“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”。Healy（1985）實(shí)證研究結(jié)果表明，如果凈利潤(rùn)低于最低限，當(dāng)期確實(shí)無法獲得獎(jiǎng)金或凈利潤(rùn)高于最高限，管理層都會(huì)選擇降低報(bào)告凈利潤(rùn)的會(huì)計(jì)政策，以增加未來年度獲得獎(jiǎng)金的機(jī)會(huì)。只有凈利潤(rùn)介于最低限和最高限之間，管理層才會(huì)選擇增加報(bào)告凈利潤(rùn)的會(huì)計(jì)政策和程序。同時(shí)，在其他條件不變的情況下，由于穩(wěn)定的獎(jiǎng)金流比不穩(wěn)定的獎(jiǎng)金流可以帶來更高的期望收益，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的管理層更傾向于選擇會(huì)計(jì)政策以平滑報(bào)告盈余。我國(guó)學(xué)者王克敏和王志超（2007）研究分析高管報(bào)酬與盈余管理行為的結(jié)果表明高管報(bào)酬與盈余管理正相關(guān)，此外，聲望、政治前途、職務(wù)消費(fèi)等隱性報(bào)酬也驅(qū)動(dòng)上市公司管理層進(jìn)行盈余管理。其次，債權(quán)人在有限責(zé)任公司制度中處于不利地位，典型的長(zhǎng)期貸款合同中包含了保護(hù)性條款，如限制現(xiàn)金股利、增加舉債規(guī)模和降低營(yíng)運(yùn)資金和股東權(quán)益到一定水平，限制管理當(dāng)局以犧牲債權(quán)人的利益為代價(jià)為公司股東謀取利益。大量研究對(duì)即將達(dá)到債務(wù)契約邊界條件的公司是否盈余管理進(jìn)行了檢驗(yàn)。Sweeney（1994）實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)相對(duì)于已經(jīng)違約的企業(yè)，未違約的企業(yè)的確更多地利用了增加盈利的會(huì)計(jì)政策，而且面臨違約風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)盈余管理的幅度更大。李丹和蔡玉華（2007）從債務(wù)契約性質(zhì)與盈余管理幅度角度進(jìn)行實(shí)證研究，短期融資性負(fù)債比例與公司盈余管理幅度正相關(guān)；長(zhǎng)期融資性負(fù)債與盈余管理幅度次正相關(guān)；商業(yè)信用性質(zhì)等其他負(fù)債比例與盈余管理呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。最后，存在于公司與股東之間的隱含契約代表一種基于公司過去業(yè)務(wù)的期望行為。Bowen，DuCharme and Shores（1985）研究隱含契約動(dòng)機(jī)的盈余管理，發(fā)現(xiàn)高報(bào)利潤(rùn)能提高管理人員的隱含契約聲譽(yù)，增加股東對(duì)管理人員將會(huì)繼續(xù)履行合同責(zé)任的信心。（3）監(jiān)管動(dòng)機(jī)。我國(guó)證監(jiān)會(huì)制定的監(jiān)管政策與上市公司的報(bào)告收益相聯(lián)系，證券主管部門對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有兩條硬性規(guī)定：其一，連續(xù)三年虧損將被摘牌；其二，近三年凈資產(chǎn)收益率均在10%以上方有配股權(quán)。上市公司為了達(dá)到其配股、均衡增長(zhǎng)、完成計(jì)劃目標(biāo)以及避免摘牌等目的，往往會(huì)通過盈余管理與市場(chǎng)監(jiān)管部門博弈，有時(shí)人為對(duì)其利潤(rùn)進(jìn)行“管理”，Chen和Yuan（2001）研究表明許多上市公司是利用盈余管理手段來達(dá)到利潤(rùn)指標(biāo)的。田高良、齊保壘和王愷（2011）實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)如果上市公司在第一年發(fā)生虧損，第二年管理層會(huì)進(jìn)行盈余管理以避免發(fā)生連續(xù)虧損而被ST；此外，我國(guó)上市公司被ST后，管理層可能會(huì)通過盈余管理爭(zhēng)取扭虧為盈，以避免被剝奪上市資格。（4）配股動(dòng)機(jī)。在我國(guó)不發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)中，股東對(duì)上市公司經(jīng)理層的約束機(jī)制尚未建立，上市公司沒有分紅派現(xiàn)的壓力，配股融資成本低于公司舉債融資成本，大多數(shù)上市公司均以配股作為上市后的最佳融資渠道。證監(jiān)會(huì)制定的配股政策始終都以凈資產(chǎn)收益率（ROE）為標(biāo)準(zhǔn)，于是可能通過盈余管理使那些凈資產(chǎn)收益率接近配股及格線但不符合配股要求的上市公司達(dá)到要求并能爭(zhēng)取配股。此外，配股價(jià)格的高低關(guān)系到上市公司籌集資金的數(shù)額以及順利與否，業(yè)績(jī)優(yōu)良的公司的配股可以定價(jià)高一些，配股成功的可能性更大，因此，上市公司為了提高配股價(jià)格也會(huì)進(jìn)行盈余管理。洪明渠等（2008）實(shí)證研究2001年至2004年增發(fā)、配股的公司為發(fā)現(xiàn)股權(quán)再融資前，上市公司較高程度向上進(jìn)行盈余管理，再融資后股票市場(chǎng)反應(yīng)總體為負(fù)，公司收益明顯下降。（5）節(jié)稅動(dòng)機(jī)。我國(guó)稅法一般規(guī)定以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為基礎(chǔ)征收企業(yè)所得稅，再根據(jù)規(guī)定進(jìn)行納稅調(diào)整。公司為了節(jié)稅，盡量降低報(bào)告凈收益以減少現(xiàn)金流出，同時(shí)，我國(guó)稅法體系不健全，稅收優(yōu)惠政策多，也給企業(yè)提供了盈余管理的空間。（6）政治成本動(dòng)機(jī)。較強(qiáng)盈利能力的企業(yè)，尤其石油天然氣等戰(zhàn)略性生產(chǎn)行業(yè)、特大型企業(yè)及飛機(jī)制造和能源公司等壟斷性公司，會(huì)受到媒體或消費(fèi)者的更多關(guān)注。政府部門就可能會(huì)對(duì)其增加稅收或施加其它管制，使其面臨較高政治成本，如在其他條件不變的情況下規(guī)模龐大的公司可能面對(duì)較高的環(huán)境責(zé)任成本，盈利較高的企業(yè)可能面對(duì)較大的國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)，基于北管理層可能利用會(huì)計(jì)程序和方法使凈利潤(rùn)最小化，特別是在企業(yè)前景光明的時(shí)候，向社會(huì)公眾傳達(dá)“非暴利”信息以降低政治成本。

二、上市公司盈余管理常用手段

（一）利用會(huì)計(jì)原則與會(huì)計(jì)方法 企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算和編制會(huì)計(jì)報(bào)表應(yīng)遵循會(huì)計(jì)政策的原則和方法。我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系不完善，會(huì)計(jì)政策對(duì)盈余管理提供了空間：一方面是會(huì)計(jì)政策選擇本身，如直線折舊法和雙倍余額折舊法，或者收入確認(rèn)原則；另一類是應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的規(guī)定，如信貸損失，存貨價(jià)值，重組等。（1）收入費(fèi)用確認(rèn)。收入和費(fèi)用按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則以應(yīng)收應(yīng)付為基礎(chǔ)進(jìn)行確認(rèn)。企業(yè)在實(shí)際經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，不完全遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定確認(rèn)收入與費(fèi)用，管理層通過提前確認(rèn)收入、遞延確認(rèn)收入、創(chuàng)造收入事項(xiàng)等調(diào)整收入確認(rèn)和成本費(fèi)用的結(jié)轉(zhuǎn)時(shí)間，如在當(dāng)期銷售收入目標(biāo)未實(shí)現(xiàn)時(shí)，管理層可通過“應(yīng)收賬款”、“待攤費(fèi)用”等賬戶使銷售在本期提前實(shí)現(xiàn)，在下一會(huì)計(jì)期間以銷售退回方式?jīng)_銷。（2）固定資產(chǎn)折舊。Teoh等（1998）發(fā)現(xiàn)IPO公司將固定資產(chǎn)折舊和壞賬準(zhǔn)備作為盈余管理的方法。企業(yè)固定資產(chǎn)折舊的計(jì)提重大影響產(chǎn)品成本和損益的計(jì)算。企業(yè)固定資產(chǎn)使用壽命的有形磨損和無形磨損因行業(yè)不同而不同，此外，固定資產(chǎn)修理、改擴(kuò)建等后續(xù)支出應(yīng)費(fèi)用化還是資本化等為企業(yè)虛構(gòu)利潤(rùn)提供了便利。（3）利息費(fèi)用資本化?？筛鶕?jù)本期借款、應(yīng)付債券及研究開發(fā)費(fèi)用等的具體情況進(jìn)行費(fèi)用化或資本化會(huì)計(jì)處理。管理層以某項(xiàng)資產(chǎn)還處于試生產(chǎn)階段為借口，人為地將利息支出資本化，計(jì)入在建工程，進(jìn)而調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)費(fèi)用，虛增資產(chǎn)價(jià)值。（4）待處理財(cái)產(chǎn)損失掛賬。待處理資產(chǎn)損失已經(jīng)不符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的資產(chǎn)定義，應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益表，一些上市公司為了虛增資產(chǎn)和利潤(rùn)，有意不在當(dāng)期處理，使當(dāng)期費(fèi)用減少。（5）減值準(zhǔn)備蓄水調(diào)節(jié)。趙春光（2006）實(shí)證研究表明虧損上市公司通過轉(zhuǎn)回或計(jì)提資產(chǎn)減值的盈余管理行為，避免當(dāng)年虧損或加大當(dāng)年虧損以爭(zhēng)取下一年度扭虧為盈。準(zhǔn)則未規(guī)定上市公司的資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)需要由專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)來完成，從而使管理層通過“大清洗”和“利潤(rùn)平滑”等盈余管理行有目的和傾向性地計(jì)提減值準(zhǔn)備，有的公司視資產(chǎn)減值準(zhǔn)備為盈虧操縱的“蓄水池”，特別有些ST和PT公司索性在當(dāng)年“洗大澡”大提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，好在下一年沖回部分以實(shí)現(xiàn)“扭虧為盈”，上市公司得以“保牌”或避免“摘帽”。（6）通過掩蓋交易或事項(xiàng)進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)。上市公司掩飾利潤(rùn)通常使用會(huì)計(jì)報(bào)表上的“其他應(yīng)收款”和“其他應(yīng)付款”科目?！捌渌麘?yīng)收款”科目主要隱瞞收入，“其他應(yīng)收款”科目主要隱瞞潛在虧損。

（二）利用實(shí)際影響盈余行為 有時(shí)管理者可能采用實(shí)際行動(dòng)影響盈余。（1）利用關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易指上市公司與其關(guān)聯(lián)人之間所進(jìn)行的交易。由于我國(guó)許多上市公司從原國(guó)有大中型企業(yè)中剝離出來，所以“一股獨(dú)大”現(xiàn)象較普遍，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)混亂，國(guó)有控股可影響上市公司間的關(guān)聯(lián)交易，主要手段包括：首先，利用關(guān)聯(lián)購(gòu)銷。很多上市公司的產(chǎn)供銷流程并不完整，公司產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)和原材料供應(yīng)渠道依賴集團(tuán)關(guān)聯(lián)方。此外，關(guān)聯(lián)交易價(jià)格采取協(xié)議定價(jià)而非交易的公允價(jià)格，管理層可根據(jù)公司需要定價(jià)，如低價(jià)購(gòu)進(jìn)關(guān)聯(lián)方產(chǎn)品或原材料，再高價(jià)向關(guān)聯(lián)方賣出，在關(guān)聯(lián)方之間輕松轉(zhuǎn)移利潤(rùn)。其次，利用資產(chǎn)重組進(jìn)行盈余管理。資產(chǎn)重組可迅速擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，完成產(chǎn)業(yè)調(diào)整，提高公司盈利能力。買殼上市和借殼上市方式的資產(chǎn)重組不可避免使上市公司與非上市公司間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，為上市公司管理層進(jìn)行盈余管理提供了方便。關(guān)聯(lián)方間的資產(chǎn)重組，包括無償劃撥母子公司間資產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)換資產(chǎn)和轉(zhuǎn)讓股權(quán)收購(gòu)，重組進(jìn)創(chuàng)收能力強(qiáng)的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)出債務(wù)和不良資產(chǎn)，在短時(shí)間內(nèi)迅速改變上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。（2）利用業(yè)務(wù)虛構(gòu)。上市公司常利用偽造購(gòu)銷合同、虛構(gòu)銷售對(duì)象、填制假發(fā)票和出庫(kù)單、混淆會(huì)計(jì)科目、偽造出口報(bào)關(guān)單等盈余管理手段粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表。例如，建立法律上和事實(shí)上沒有控制關(guān)系的公司，大量交易虛擬收入。上市公司將分布在全國(guó)各地的銷售點(diǎn)，轉(zhuǎn)化為有限責(zé)任公司，這些有限責(zé)任公司實(shí)際是上市公司的銷售點(diǎn)，上市公司通過這些有限責(zé)任公司將大量的產(chǎn)品“賣出”。事實(shí)上，商品仍在公司，上市公司只是有一個(gè)有限責(zé)任公司的發(fā)票、提單，它就完成了大量的銷售，既達(dá)到了虛增收入、利潤(rùn)的目的，又巧妙地利用增值稅抵扣制度，不增加稅負(fù)。

三、上市公司盈余管理的治理對(duì)策

（一）推動(dòng)實(shí)施企業(yè)誠(chéng)信工程 資本市場(chǎng)主要通過法制與誠(chéng)信來維持其誘惑與機(jī)會(huì)的博弈，誠(chéng)信機(jī)制成本低廉，是治理上市公司盈余管理的根本措施，通過培訓(xùn)、學(xué)習(xí)使上市公司管理層意識(shí)到會(huì)計(jì)信息操縱對(duì)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展、投資者的投資決策及管理層自身聲譽(yù)的損害。同時(shí)，不斷加強(qiáng)建設(shè)會(huì)計(jì)人員職業(yè)道德，使相關(guān)會(huì)計(jì)人員能夠主動(dòng)抵制盈余管理，全社會(huì)的誠(chéng)信風(fēng)尚在源頭上遏制上市公司日盈余管理。

（二）健全完善企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則增大了管理層選擇會(huì)計(jì)處理的空間。盈余管理主要是有目的的針對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)制度的模糊性對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行干預(yù)，因此，準(zhǔn)則制度部門應(yīng)研究上市公司具體存在哪些盈余管理行為，有針對(duì)性地制定、修改和完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)側(cè)，特別是當(dāng)前問題較多的合并會(huì)計(jì)報(bào)表與企業(yè)合并等準(zhǔn)則，以減少盈余管理的操作空間，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

（三）深化企業(yè)外部治理的力度 第一，經(jīng)理利益與企業(yè)利益沖突，導(dǎo)致理性管理者通過盈余管理犧牲股東利益以謀求個(gè)人利益。建立健全的經(jīng)理市場(chǎng)，并建立經(jīng)理人聲譽(yù)機(jī)制，對(duì)經(jīng)理人造成就業(yè)和薪酬威脅，從而減少道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，避免不當(dāng)盈余管理的發(fā)生。第二，目前配股的條件只有“最近三年凈資產(chǎn)收益率每年均在10%以上”，摘牌的條件是“連續(xù)三年虧損”，國(guó)家針對(duì)股票市場(chǎng)頒布的一些政策純粹基于嚴(yán)格的會(huì)計(jì)數(shù)字，可能迫使或誘發(fā)管理層進(jìn)行盈余管理。因此，相關(guān)部門應(yīng)全面考慮政策的影響，以使實(shí)施方案更加可行，監(jiān)管措施更加嚴(yán)格，同時(shí)，創(chuàng)建包含實(shí)物量和價(jià)值量，財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)相統(tǒng)一的更加綜合的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。如提高股權(quán)再融資門檻，不再以單一的ROA、ROE作為控制參數(shù)，結(jié)合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)特征，使確認(rèn)上市公司再融資資格的指標(biāo)體系更加綜合。此外，大力發(fā)展債券市場(chǎng)以拓展融資渠道等。第三，增強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性和專業(yè)判斷能力。獨(dú)立性是注冊(cè)會(huì)計(jì)師的靈魂，由獨(dú)立董事審計(jì)委員會(huì)委任注冊(cè)會(huì)計(jì)師和對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師實(shí)行強(qiáng)制輪換制度可以提高其獨(dú)立性。此外，影響注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)意見的兩個(gè)重要因素為盈余管理和信息風(fēng)險(xiǎn)。夏立軍和楊海斌（2002）的實(shí)證研究表明注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注已更多地由為迎合監(jiān)管政策而可能從事的盈余管理，轉(zhuǎn)向了可能發(fā)生經(jīng)營(yíng)失敗或管理層欺詐的虧損或增長(zhǎng)比較快的公司的盈余管理。因此，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)培養(yǎng)專業(yè)判斷能力，在進(jìn)行審計(jì)時(shí)發(fā)現(xiàn)公司管理層的盈余管理。

（四）完善公司內(nèi)部治理機(jī)制 雖然近幾年上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)取得很大改觀，但仍存在諸多問題誘發(fā)上市公司盈余管理并阻礙我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展。財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)五部委在《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》（2008）及配套指引（2010）中明確上市公司必須自我評(píng)價(jià)內(nèi)部控制的有效性，并應(yīng)由會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具內(nèi)部控制有效性定期披露的審計(jì)報(bào)告。首先，實(shí)行管理層融資收購(gòu)，使管理者以經(jīng)營(yíng)者和所有者兩職合一的身份管理公司，將經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)緊密聯(lián)系，有效解決委托方與代理方的利益沖突，形成新的公司治理結(jié)構(gòu)。其次，Beasley（1996）和Peasnell（1998）等的研究表明董事會(huì)人數(shù)與盈余管理程度負(fù)相關(guān)，即獨(dú)立董事能有效抑制公司管理層的盈余管理。上市公司應(yīng)完善獨(dú)立董事加強(qiáng)監(jiān)督，充分發(fā)揮獨(dú)立董事的制衡作用，從而弱化“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象，減少經(jīng)理人盈余管理動(dòng)機(jī)。

（五）全面加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法力度 相關(guān)法規(guī)對(duì)違規(guī)上市公司和責(zé)任的處罰力度不足，缺乏對(duì)受害投資者給予補(bǔ)償?shù)囊?guī)定，致使上市公司盈余管理的違規(guī)成本較低。現(xiàn)階段需完善證券市場(chǎng)監(jiān)管，加強(qiáng)完善相關(guān)法律法規(guī)，約束社會(huì)中介機(jī)構(gòu)，改變上市公司的處罰模式，建立有效的民事賠償制度，提高上市公司和相關(guān)責(zé)任人員的盈余管理成本，以期抑制盈余管理行為。

［1］［加］斯科特著，陳漢文譯：《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論》，，北京機(jī)械工業(yè)出版社2006年版。

［2］魏明海：《盈余管理基本理論及其研究評(píng)述》，《會(huì)計(jì)研究》2000年第9期。

［3］吳聯(lián)生、薄仙慧、王亞平：《避免虧損的盈余管理程度：上市公司與非上市公司的比較》，《會(huì)計(jì)研究》2007年第2期。

［4］趙春光：《資產(chǎn)減值與盈余管理—論《資產(chǎn)減值》準(zhǔn)則的政策涵義》，《會(huì)計(jì)研究》2006年第3期。

［5］陳國(guó)欣、祝繼高：《我國(guó)上市公司盈余管理行為的實(shí)證分析》，《南開管理評(píng)論》2004年第5期。

［6］王克敏、王志超：《高管控制權(quán)、報(bào)酬與盈余管理——基于中國(guó)上市公司的實(shí)證研究》，《管理世界》2007年第7期。

［7］陳小林、林昕：《盈余管理、盈余管理屬性與審計(jì)意見：基于中國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》，《會(huì)計(jì)研究》2011年第6期。

［8］Sugata Roychowdhury. Earnings management through realactivities manipulation. Journal of Accounting and Economics，2006.

［9］Healy.The Effect of Bonus Schemes on Accounting Decisions.Journal of Accounting and Economics，1985.