鐘秦嶺（成都天地網(wǎng)信息科技有限公司，四川 成都 610091）

2012年上半年中藥材價格指數(shù)分析

鐘秦嶺（成都天地網(wǎng)信息科技有限公司，四川 成都 610091）

綜合200指數(shù)，2012年1～6月份呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢。時下，指數(shù)權(quán)重成分活躍性降低，外圍市場行情一片頹勢，后市行情若何已成為市場熱議的話題。筆者結(jié)合綜指運(yùn)行情況和市場內(nèi)外因素對其進(jìn)行簡要分析。

綜合200指數(shù)；板塊；后市點(diǎn)評

1 綜合200指數(shù)運(yùn)行情況

圖1 綜合200指數(shù)走勢

圖2 2012年1～6月份指數(shù)走勢

2012年1～6月份，綜合200指數(shù)走勢大致可以分為三個階段（見圖1、圖2）：企穩(wěn)蓄勢—震蕩上行—受阻回落。具體來看，1初月至2月上旬，時值年關(guān)，藥廠需求減弱，藥市休市，對市場貨源流動性形成顯著壓力，缺乏交易的市場既無大的利空，也無大的利好，整體處于均衡狀態(tài)，中藥材價格平穩(wěn)運(yùn)行，綜指表現(xiàn)企穩(wěn)之勢也是合情合理；2月中旬至5月上旬，期間云南大旱鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，當(dāng)?shù)厝?、草果等品種行情順勢上揚(yáng)，尤其是三七人氣鼎盛，后續(xù)價格持續(xù)上漲，在其他超跌反彈品種的配合下，對綜指形成強(qiáng)勢利好，無奈期間行情回調(diào)品種數(shù)量仍為主流，多空兩相對沖下，綜指上行走得較為艱難，整體表現(xiàn)為震蕩上行；5月中旬至6月底，藥市整頓、市場淡季相繼來臨，市場心態(tài)轉(zhuǎn)而以謹(jǐn)慎觀望為主，同時，前期熱點(diǎn)高位運(yùn)行已久，持貨商減倉兌現(xiàn)意愿加強(qiáng)，熱點(diǎn)后續(xù)又無跟進(jìn)，一系列利空因素作用下，市場信心低迷，人氣指數(shù)降低，價格回調(diào)品種數(shù)量優(yōu)勢明顯，綜指表現(xiàn)受阻回落順理成章。

從圖2可以看到，雖然綜指目前仍處在回調(diào)行情中，但近6個月綜指整體依然保持著微弱升勢，由年初的2 233.79點(diǎn)漲至6月30日的2 278.07點(diǎn)，累計漲幅1.98%。

2 分類板塊指數(shù)運(yùn)行情況

2012年1～6月份，綜指整體表現(xiàn)較為平淡，個別分類板塊指數(shù)表現(xiàn)卻異常活躍。以心腦血管20指數(shù)板塊為代表，其受權(quán)重成分反復(fù)活躍影響，呈現(xiàn)穩(wěn)步盤升格局，累計30.96%（見表1）的漲幅遠(yuǎn)強(qiáng)于綜指1.98%的漲幅；空方顯得就有些勢單力薄，僅有香料20指數(shù)板塊以12.81%的跌幅為其提供能量?？傮w來看，綜指下破前期構(gòu)筑平臺，打開向下調(diào)整空間還尚待時日。

表1 分類板塊指數(shù)運(yùn)行情況

3 品種漲跌幅前五名排行

3.1 1～6月份品種漲幅前五名排行（見表2）。

3.2 1～6月份品種跌幅前五名排行（見表3）

監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2012年1～6月份，綜合200指數(shù)成分中，80個品種價格上漲，102個品種價格下跌，18個品種價格走平。漲價品種：約52%的品種漲幅在10%以下，30%的品種漲幅在10%～20%之間，6%左右品種漲幅在20%～30%之間，其中三七（120頭）上漲69.62%報670元（千克價，下同），三七（剪口）上漲50%報900元；紅花（新疆統(tǒng)）上漲11.39報88元；板藍(lán)根（甘肅統(tǒng)）上漲9.59%報8元。價跌品種：52%左右品種跌幅在10%以下，約30%品種跌幅在10%～20%之間，約10%品種跌幅在20% ～30%之間，其中麥冬（川統(tǒng)）下跌45.81%報42元；佛手（廣統(tǒng)片）下跌46.67%報32元；山茱萸（河南統(tǒng)）下跌29.82%報20元；八角茴香（統(tǒng)干）下跌26.92%報19元；太子參（貴州統(tǒng)）下跌18.52%報220元。

表2 品種漲幅前五名排行單位（元／kg）

溪黃草統(tǒng) 4.5 8 77.78僵蠶統(tǒng) 105 180 71.43三七120頭395 670 69.62

表3 品種跌幅前五名排行單位（元／kg）

4 部分熱點(diǎn)品種分析

2012年1～6月份，市場表現(xiàn)仍難令人滿意，市場行情企穩(wěn)微升，多半歸功于個別氣候?yàn)?zāi)害因素催生的品種行情，整體品種價格普降的趨勢并未得到實(shí)質(zhì)改善，只是暫時被市場熱點(diǎn)所掩蓋。隨著氣候因素減弱，相關(guān)品種行情走弱，藥商對后市家種品種悲觀的預(yù)期已成為左右當(dāng)前市場行情的最大不利因素，并得到了較為明顯的體現(xiàn)，現(xiàn)抽取部分市場較關(guān)注的品種，簡要闡述如下：

三七在經(jīng)歷了近2個月的單邊上漲行情后，價格已創(chuàng)歷史新高，受高位風(fēng)險影響，市場經(jīng)營商多不敢貿(mào)然購進(jìn)，藥廠也按需定購，市場整體貨源交易趨緩。俗話說 “福無雙至，禍不單行”，市場淡季，產(chǎn)新逼近（9月份左右），藥商對其產(chǎn)能預(yù)期較大等一系列不利因素接踵而至，三七后市價格回調(diào)似乎已成定局，只是幅度和時間點(diǎn)尚未明確。

黨參價格在高位運(yùn)行已接近兩年，聚集了較高人氣，究其原因主要是，其剛性需求較大和市場庫存薄弱，整體供給偏緊。不過值得提醒的是，黨參行情的強(qiáng)勢，已經(jīng)調(diào)動起了藥農(nóng)的種植積極性，各產(chǎn)區(qū)均出現(xiàn)不同程度的擴(kuò)種，2012年僅甘肅就擴(kuò)種20%以上，在不出現(xiàn)較大氣候?yàn)?zāi)害影響的情況下，后市產(chǎn)新價滑已無太大懸念。

八角茴香雖為藥食兩用品種，但主要還是用作香料，這決定了其市場需求較易受價格影響。當(dāng)前，其行情最大的制約因素是充裕的市場庫存和2012年產(chǎn)能增加的預(yù)期，相信隨著其秋果產(chǎn)新的臨近，其行情短期再難改善，震蕩回調(diào)或?qū)⑹瞧浜笫袃r格走勢的主要呈現(xiàn)形式。

5 品種指數(shù)影響力排行

2012年1～6月份，品種指數(shù)影響力排行（見表 4）。

表4 品種指數(shù)影響力排行

6 點(diǎn)評

雖然2012年1～6月份綜指整體呈現(xiàn)上漲趨勢，但從綜指成分看，價跌品種數(shù)量相比價漲品種數(shù)量依然存在一定優(yōu)勢。具體來看，綜指多方大宗品種數(shù)量遠(yuǎn)不及空方，多方優(yōu)勢主要源于個別權(quán)重品種異常表現(xiàn)所致，熱點(diǎn)的單一，不僅導(dǎo)致多方能量持續(xù)性較差，也為后市綜指企穩(wěn)或上行埋下了安全隱患，從而呈現(xiàn)大起大落的局面。從盤面來看，時處5月中旬綜指走勢反轉(zhuǎn)所確立的回調(diào)行情中，值得提醒的是，目前，綜指已由5月最高的2 232.59點(diǎn)跌至最低的2 273.79點(diǎn)，短短一個月就將5月中旬前兩個多月的漲勢成果耗盡，這種現(xiàn)象再一次證實(shí)了綜指內(nèi)部熱點(diǎn)單一，動力的無力跟進(jìn)，致使沖高受阻，步入深跌。

6月下旬，綜指表現(xiàn)不溫不火，整體圍繞2 280點(diǎn)窄幅震蕩，值得提醒的是，這種橫向震蕩格局僅僅是靠局部災(zāi)情催化的品種行情支撐，恐難長久。而市場對未來產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂配合季節(jié)性等因素，已使藥市行情紛紛陷入低迷，人氣散淡下，自然是難以再度提振市場投資熱情，相應(yīng)謹(jǐn)慎觀望氛圍逐漸加濃，貨源交易性順勢趨緩，熱點(diǎn)匱乏也就合情合理，再加之前期熱點(diǎn)高位回調(diào)呼聲加重，后市綜指多方恐難在抗衡空方，震蕩回調(diào)或是綜指下半年走勢的主要呈現(xiàn)形式。

2012-07-06）