畢紅毅

（山東財經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院， 山東 濟南250014）

一、引言

全球金融危機的深化使得反對自由貿(mào)易和全球化的浪潮再次升溫，貿(mào)易保護主義也在全球范圍內(nèi)呈現(xiàn)抬頭趨勢。世界銀行最新發(fā)布的監(jiān)測數(shù)據(jù)表明，20 國集團（G20）中已經(jīng)有17 個國家實施了貿(mào)易限制措施，金融危機以來，在各國提出的78 項貿(mào)易措施中，有66 項涉及貿(mào)易保護，而其中的47項已經(jīng)最終生效。在全球經(jīng)濟持續(xù)低迷、貿(mào)易保護主義日益彌漫的情況下，我國只有深刻認識到當(dāng)前對外貿(mào)易所面臨的挑戰(zhàn)，科學(xué)合理地調(diào)整對外貿(mào)易戰(zhàn)略和策略，才能有效消除貿(mào)易保護主義的不利影響。

二、我國應(yīng)大力推進并實施以投資替代貿(mào)易的戰(zhàn)略

1. 不利的貿(mào)易現(xiàn)狀。由于出口市場受到嚴(yán)重沖擊，市場萎縮，我國對外貿(mào)易無論在總量上還是在增長速度上都有所下降。盡管2010 年我國出口大量增加，但出口增長速度出現(xiàn)了下降趨勢，值得關(guān)注。見圖1。

隨著貿(mào)易保護的加劇，我國遭遇的貿(mào)易壁壘更加頻繁。我國對外貿(mào)易額占全球貿(mào)易額的8%，而遭受的反傾銷調(diào)查卻是全球的33%。對外貿(mào)易出口的整體下滑將波及與出口相關(guān)的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，導(dǎo)致就業(yè)形勢惡化，使社會承擔(dān)巨大的就業(yè)壓力。據(jù)統(tǒng)計，2009 年我國約有2000 萬農(nóng)民工因金融危機失去了工作，有67 萬家小企業(yè)被迫關(guān)門，有近670萬就業(yè)崗位“蒸發(fā)”。當(dāng)前，美國、歐盟、日本、印度等國也開始通過政治手段加強對我國出口的干預(yù)。

2. 我國實施以投資替代貿(mào)易的戰(zhàn)略具有可行性。目前，國際環(huán)境優(yōu)良，國際商品價格處于低位，是改善資源儲備的好時機。歐美大量企業(yè)降低資產(chǎn)價格、裁員等，為我國企業(yè)低價引進、吸收海外高端技術(shù)和人才提供了很好的機會。金融危機和歐債危機的發(fā)生，大大提高了歐美各國政府對外來資金的歡迎程度，一些限制被迫放松。我國經(jīng)濟連續(xù)多年高速增長，為走出國門投資奠定了基礎(chǔ)。瑞士銀行的數(shù)據(jù)顯示，2007 年我國人均GDP（按實際購買力計算）達4610 美元。根據(jù)鄧寧的投資發(fā)展階段論，我國目前正處于資本大規(guī)模輸出階段，這為我國企業(yè)對外投資奠定了堅實基礎(chǔ)。自2008 年以來，我國鼓勵對外投資的政策頻出，同時為維護企業(yè)海外合法權(quán)益，我國已經(jīng)與世界上一百多個國家和地區(qū)建立了雙邊經(jīng)貿(mào)混委會機制，簽訂了127 個雙邊投資保護協(xié)定，為我國海外投資提供了全方位的政策扶持和法律保障。此外，我國已經(jīng)產(chǎn)生了一批在國際市場上具有競爭力的企業(yè)。根據(jù)美國《財富》雜志2011 年度公布的世界500 強公司排行榜，我國有69 家企業(yè)入選，其中來自我國內(nèi)地的企業(yè)有61 家。

圖1 2001~2010 年我國出口貿(mào)易增長速度

三、以投資替代貿(mào)易的戰(zhàn)略選擇

企業(yè)對外投資方式選擇是一個圍繞如何將企業(yè)國內(nèi)優(yōu)勢高效轉(zhuǎn)移到國外，以實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)，充分發(fā)揮優(yōu)勢價值的過程。在當(dāng)前的經(jīng)濟形勢下，應(yīng)采取何種方式進入東道國市場呢？

1. 我國以投資替代貿(mào)易的產(chǎn)業(yè)選擇。下面通過產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚度指標(biāo)來衡量目前我國對外直接投資在不同產(chǎn)業(yè)分布的存量情況。對外直接投資的產(chǎn)業(yè)靜態(tài)聚集度可通過下面的公式計算得出：

Si=ai/∑ai

其中，Si表示投資國在i 產(chǎn)業(yè)對外直接投資的靜態(tài)集聚指數(shù)，ai表示對外投資國在i 產(chǎn)業(yè)上的對外直接投資存量規(guī)模，∑ai表示對外直接投資存量的總體規(guī)模，i=1，2，…n表示有n 個產(chǎn)業(yè)部門進行對外直接投資。該靜態(tài)指數(shù)等于各產(chǎn)業(yè)投資額占對外直接投資總額的比率，反映投資國在一個產(chǎn)業(yè)部門的對外直接投資占其全部對外直接投資的比重，是衡量投資國對外直接投資在不同產(chǎn)業(yè)分布的存量指標(biāo)。

根據(jù)這個公式，選取2004~2010年我國對外直接投資數(shù)據(jù)為計算對象，得出我國近年來對外直接投資產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù)水平（見表1）。

目前，我國對外直接投資產(chǎn)業(yè)呈多樣化局面。從各年產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù)的情況看：第一，商業(yè)、服務(wù)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)的數(shù)值最高，兩者之和除2006 年為35.8%、2007 年為43.1%之外，其余各年皆在50%左右，可見商業(yè)服務(wù)業(yè)和零售業(yè)是我國長期以來的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)；第二，制造業(yè)投資比例下降趨勢明顯；第三，與制造業(yè)相比，最近幾年交通運輸與倉儲業(yè)、采礦業(yè)對外直接投資比重逐漸增加，平均為10%左右；第四，金融類對外直接投資發(fā)展迅猛，所占比重平均在15%以上。因此，我國以投資替代貿(mào)易的產(chǎn)業(yè)選擇策略如下：

（1）保持商業(yè)服務(wù)、批發(fā)零售業(yè)等的發(fā)展。我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)以租賃和商業(yè)服務(wù)、批發(fā)零售業(yè)發(fā)展得比較早，具有一定的優(yōu)勢。從短期來看，這些投資具有贏利性，在當(dāng)前階段可適當(dāng)發(fā)展，但從長遠來看缺乏戰(zhàn)略意義，應(yīng)注意提高投資質(zhì)量。

（2）促進邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移型的投資。目前，紡織、服裝、家電、機械等我國技術(shù)已經(jīng)成熟且競爭激烈的邊際產(chǎn)業(yè)，在廣大發(fā)展中國家具有較強的比較優(yōu)勢，通過對外直接投資，將這些產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到其他發(fā)展中國家，既有利于發(fā)揮我國技術(shù)成熟的優(yōu)勢，帶動國內(nèi)技術(shù)、機器設(shè)備等的出口，也有利于雙方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級。另外，通過對某些發(fā)展中國家的直接投資，還可利用東道國貿(mào)易優(yōu)惠條件，把產(chǎn)品銷往第三國，特別是發(fā)達國家市場，這對于解決我國面臨的保護主義限制而言，可謂一種良策。

（3）完善高新技術(shù)尋求型的投資。當(dāng)前國際分工已經(jīng)發(fā)展到要素分工，特別是高新技術(shù)的研發(fā)上，而我國在國際分工中還主要處于加工、組裝、制造等價值鏈低端環(huán)節(jié)。從產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指標(biāo)可見，我國制造業(yè)比重有所下降，應(yīng)重視計算機、生物工程、新材料、航空航天等領(lǐng)域的海外投資，有選擇地向發(fā)達國家進行這些產(chǎn)業(yè)的投資。

表1 2004~2010 年對外直接投資產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù)（%）

（4）推進以金融業(yè)等服務(wù)業(yè)為主的投資。在我國對外直接投資流出存量中，服務(wù)業(yè)雖然占有較大比重，但主要集中在商務(wù)服務(wù)、批發(fā)零售、交通運輸、倉儲等行業(yè)，對金融業(yè)的直接投資十分有限。在全球金融危機以及貿(mào)易保護主義風(fēng)行的背景下，為促使我國企業(yè)順利走出國門并借機發(fā)展壯大，有必要放寬政策，讓國內(nèi)銀行系統(tǒng)發(fā)展對外直接投資，為我國企業(yè)對外直接投資提供金融支持。

（5）加快資源尋求型的投資。盡管我國在勞動力要素方面具有一定的相對成本優(yōu)勢，但在石油等自然資源方面卻很缺乏，從國家的角度看，建立穩(wěn)定的國際資源市場渠道是我國經(jīng)濟實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的前提條件，因此進行海外投資、開發(fā)資源顯得十分必要。

2. 我國以投資替代貿(mào)易的區(qū)位選擇。研究對外直接投資的地理分布，對于制定對外直接投資策略具有極其重要的意義，表2 是2004~2010 年我國對外直接投資存量的地區(qū)分布。

由表2 可以看出，2010 年末我國對外直接投資存量為3172.1 億美元，對外直接投資存量規(guī)模比上年大幅增加，國家分布更為廣泛。其中，亞洲、拉丁美洲仍然是我國對外直接投資存量最為集中的地區(qū)。

截至2010 年底，我國1.3 萬家境內(nèi)投資者在全球178 個國家、地區(qū)設(shè)立境外直接投資企業(yè)1.6萬家，對外直接投資累計凈額3172.1 億美元，境外企業(yè)資產(chǎn)總額超過1.5 萬億美元。如圖2 所示，亞洲仍然是我國海外企業(yè)最為集中的地區(qū)，其次是非洲、歐洲。

由于雙邊貿(mào)易額是影響我國對外直接投資區(qū)位選擇的重要因素，本文按照雙邊貿(mào)易額與投資額，將我國進行對外直接投資的國家和地區(qū)分為四組（見表3）。針對不同組別，我國應(yīng)采取以下對策：

（1）對貿(mào)易額、投資額均比較大的國家和地區(qū)加大投資力度。這些國家或地區(qū)與我國保持著長期的經(jīng)貿(mào)往來，擁有對我國產(chǎn)品的廣闊需求市場，擁有我國不具備的先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗、優(yōu)惠的外資政策、優(yōu)良的市場環(huán)境，是要素優(yōu)勢綜合性極強的區(qū)域，企業(yè)啟動成本低，區(qū)位關(guān)聯(lián)度強，適合加大對上述地區(qū)的投資與合作。

（2）對貿(mào)易額大、投資額小的國家和地區(qū)暢通投資渠道。一是對美國、日本等在我國有較多投資的國家，應(yīng)變被動接受產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移為主動選擇產(chǎn)業(yè)進行整合，適當(dāng)加大對它們對外直接投資的力度，以利于我國產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展；二是對于一些東南亞國家，我國與它們之間的對外直接投資關(guān)系尚處于建立過程中，要依靠與這些國家良好的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，消除貿(mào)易摩擦，加快發(fā)展對外直接投資，積極尋求東道國市場的市場要素、政策要素、戰(zhàn)略要素優(yōu)勢，實現(xiàn)貿(mào)易與投資的雙贏。

表2 2004~2010 年我國對外直接投資存量的地區(qū)分布 單位：億美元、%

圖2 2010 年末我國境外企業(yè)在世界各地區(qū)覆蓋比率

表3 中國對外直接投資的國別（地區(qū)）分組

（3）對貿(mào)易額小、投資額大的國家和地區(qū)，加快資本轉(zhuǎn)移和投資。對目前占我國對外直接投資流量一半以上的開曼群島、英屬維爾京群島等，應(yīng)鼓勵企業(yè)在資金轉(zhuǎn)移基礎(chǔ)上，再投向第三國，最大程度地提高資金使用效率；對巴基斯坦、南非等國家，應(yīng)充分利用東道國對資金的需求、對技術(shù)的渴望及其優(yōu)惠的稅收引資政策等，選擇合適的產(chǎn)業(yè)與適當(dāng)?shù)臅r機進行投資，促進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，如非洲國家與我國有良好的外交關(guān)系，且其農(nóng)產(chǎn)品和礦產(chǎn)資源豐富，因此非洲市場是我國以攻取資源為主要目的的企業(yè)重要的投資區(qū)位選擇。

3. 我國以投資替代貿(mào)易的主體選擇。投資主體作為擁有充足資源并承擔(dān)風(fēng)險的組織或個人，具有相對獨立的投資決策權(quán)力，對其直接投資所形成的資產(chǎn)享有支配權(quán)，因此如何選擇有條件和能力的投資主體是一個極為關(guān)鍵的戰(zhàn)略問題。近幾年，在“走出去”戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，海外投資主體逐步從單一的國有企業(yè)向多元化經(jīng)濟主體轉(zhuǎn)變，私營企業(yè)作用凸顯。2010 年末，我國對外直接投資企業(yè)達到了13000 多家。

由表4 可以看出，我國對外直接投資主體具有以下特點：國有企業(yè)仍然是我國對外直接投資的先鋒，有限責(zé)任公司成為另外一個重要力量，私營企業(yè)也展現(xiàn)出發(fā)展?jié)撡|(zhì)。因此，我國對外投資主體選擇策略如下：（1）把握重點：將具有壟斷優(yōu)勢的企業(yè)作為對外投資重點。在我國具有壟斷優(yōu)勢的企業(yè)多是大型企業(yè)及企業(yè)集團，要培育世界一流的跨國企業(yè)，必須充分重視它們的跨國經(jīng)營壟斷優(yōu)勢。一是大型企業(yè)與其國外子公司之間可形成國際經(jīng)營的內(nèi)部化優(yōu)勢，避免外部市場交易風(fēng)險，獲得持續(xù)利益；二是對資源尋求型的投資還可保證母公司所需資源的穩(wěn)定來源，如中國石化集團公司和中國海洋石油總公司在“走出去”創(chuàng)業(yè)中取得了輝煌的成績，寶鋼集團、海爾集團等一批大型企業(yè)也在對外直接投資中取得了豐碩的成果。（2）扶持特色：努力扶持具有經(jīng)營特色的中小型企業(yè)的對外直接投資。中小型企業(yè)因其獨具特色的生產(chǎn)經(jīng)營優(yōu)勢而在國際市場上具有相當(dāng)大的比較優(yōu)勢，因此要努力扶持具有經(jīng)營特色的中小型企業(yè)走出國門。我國許多中小型企業(yè)都具備了對外直接投資、實現(xiàn)跨國經(jīng)營的能力和條件，它們一來具有投資少、經(jīng)營靈活的優(yōu)勢；二來具有明晰的產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢，形成了簡明高效的組織結(jié)構(gòu)；三來具有技術(shù)當(dāng)?shù)鼗瘍?yōu)勢，擁有符合發(fā)展中國家市場需要的實用技術(shù)，技術(shù)成本較低，靈活性和適應(yīng)性較高。（3）發(fā)展集群：大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群的對外直接投資。產(chǎn)業(yè)集群作為跨國公司成長過程中內(nèi)部化優(yōu)勢的一種替代，能夠快速地相互學(xué)習(xí)，不斷地進行創(chuàng)新和觀念交流，形成大型企業(yè)所不具備的自我加強機制。目前，我國有大量的企業(yè)集群地，如浙江寧波的服裝、溫州的打火機、山東半島的制造業(yè)、北京中關(guān)村的電子信息產(chǎn)業(yè)等。充分利用產(chǎn)業(yè)集群的競爭優(yōu)勢開展對外直接投資，是我國對外直接投資主體選擇的重要戰(zhàn)略。

四、結(jié)論

新一輪貿(mào)易保護主義具有保護領(lǐng)域更加廣泛、政府干預(yù)更加主動、保護手段更加多樣等特點，給我國對外經(jīng)濟帶來了不利影響和重大挑戰(zhàn)。而目前國際投資環(huán)境優(yōu)良，我國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長，政府為我國企業(yè)對外投資提供了很多優(yōu)惠政策和條件，我國已經(jīng)發(fā)展了一批在國際市場上具有競爭力的企業(yè)，為我國實施以投資替代貿(mào)易的戰(zhàn)略奠定了堅實基礎(chǔ)。為更好地實施對外直接投資戰(zhàn)略，需要綜合考慮投資的產(chǎn)業(yè)選擇、區(qū)位選擇和主體選擇。政府要更好地引導(dǎo)企業(yè)制定相關(guān)投資戰(zhàn)略，為企業(yè)“走出去”提供制度支持、資金支持、人才支持。各企業(yè)也應(yīng)根據(jù)投資地區(qū)地理及文化特點，考慮所在產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢及劣勢，利用自身競爭力實施對外直接投資。隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，我國企業(yè)的對外直接投資也一定會更加蓬勃發(fā)展，世界各地將出現(xiàn)更多中國投資的企業(yè)。

表4 2010 年末境內(nèi)投資者按登記注冊類型分類情況