目前中國經(jīng)濟和政府都面臨重要考驗——消費物價漲勢尚未完全穩(wěn)住，增長持續(xù)走低的情況還在繼續(xù)發(fā)展，綜合判斷，“軟著陸”的政策目標(biāo)還沒有真正實現(xiàn)。學(xué)界有議論的滯脹風(fēng)險也并非就是空穴來風(fēng)。這個關(guān)鍵時候，決策層不僅需要有調(diào)控處置的果斷，還應(yīng)該有對發(fā)展與改革更加全面的宏觀謀劃。
　　要想渡過眼前的增長難關(guān)并不困難
　　國外經(jīng)濟界有人提出，現(xiàn)在中國政府對重振增長的調(diào)控能力十分有限，政策庫里的東西已使用完畢，經(jīng)濟長期疲軟和“硬著陸”難以避免。這種觀點是背離事實的。凡深入了解中國體制特點的人就會知道，在政府主導(dǎo)型市場模式的體制背景下，中央掌控宏觀經(jīng)濟的能力十分強大，這種強大不僅來自不斷完善的行政控制體系的權(quán)威，而且還來自國有資本和國有企業(yè)群體的巨大經(jīng)濟能量。2008年國際金融危機爆發(fā)后，中國在全球最先復(fù)蘇，就是這種掌控能力的極好證明。
　　回想一下2009年的情況：國內(nèi)經(jīng)濟第一季度下降了3.1個百分點、工業(yè)增長只有3.8%、進(jìn)出口連續(xù)12個月以上負(fù)增長、發(fā)電量連續(xù)約8個月增長為負(fù)……如此嚴(yán)重態(tài)勢下，我們只用了不太長的時間就在全球率先復(fù)蘇。盡管現(xiàn)在面臨的問題也不可小視：增長水平下降、出口環(huán)境嚴(yán)峻、企業(yè)經(jīng)營困難、社會就業(yè)不穩(wěn)等等，但宏觀基本面穩(wěn)定的大格局并未改變，也沒有超出經(jīng)濟周期分析可以解釋的范圍，說到底，我們現(xiàn)在并不需要又一次應(yīng)對經(jīng)濟危機。
　　面對增長水平下降的主要矛盾，我認(rèn)為政府只要采取三個辦法就可以很快渡過當(dāng)前難關(guān)。
　　第一，4萬億減半投資加上地方政府延期還債。反危機時期中央政府的4萬億投資，其強度相當(dāng)驚人。我做了一個簡單計算，美國小布什總統(tǒng)和奧巴馬總統(tǒng)共同使用的聯(lián)邦反危機財政投入約15870億美元，為當(dāng)年GDP的11.75%左右；中國政府反危機投入的4萬億人民幣，約占當(dāng)年國內(nèi)生產(chǎn)總值的13.3%左右。盡管這兩個數(shù)字不能絕對比較，但至少說明4萬億投入的強度之大。為了應(yīng)對目前增長水平下降問題，中央政府拿出2萬億的投資菜單應(yīng)該夠用了。需要注意的是，今年3-8月，由中央財政在2009年代發(fā)的地方政府債券本金和利息將全部到期，如果還是照舊由各級地方政府來承接中央投資項目，那么債務(wù)到期還本付息的問題也需要重新研究了，出路或者是讓債務(wù)人借新還舊，或者是只好延期還債。
　　第二，把貨幣政策大幅放開?，F(xiàn)在國內(nèi)各方面期盼貨幣、信貸大量增發(fā)如饑似渴，目前貨幣當(dāng)局使用逐步提高銀行存準(zhǔn)率的辦法，以及把金融機構(gòu)一年期存款和基準(zhǔn)利率分別下調(diào)0.25個百分點的辦法，都太不解渴了。2012年5月份的國內(nèi)狹義貨幣增長只有3.5%，這個指標(biāo)在反危機時期的2010年1月曾接近40%，相比之下，貨幣流動性還遠(yuǎn)沒有真正寬松起來。既然要刺激增長，為什么不能進(jìn)一步大幅度放開呢？比如說，只要不突破反危機時期的新增信貸總量、貨幣增長水平和存貸款降息三個臨界指標(biāo)水平，有什么刺激增長的貨幣工具不能試一試呢。
　　第三，改變現(xiàn)有商品房限購政策。房地產(chǎn)投資占國內(nèi)全部固定資產(chǎn)投資約25%左右，當(dāng)前總投資下降主要塌在這一塊。在中央政府的調(diào)控政策特別是限購政策下，房地產(chǎn)行業(yè)的投機購買狂潮受到抑制，市場銷售明顯下降，由行業(yè)高額贏利吸引的大量投資也出現(xiàn)了持續(xù)大幅下降。為了重新拉動這個投資大戶，改變原有調(diào)控政策特別是把限購放開就是了。這樣做，大量積蓄已久的社會投機資本一定會急速撲向房地產(chǎn)市場，房地產(chǎn)價格將一定出現(xiàn)報復(fù)性反彈，行業(yè)暴利局面將重新出現(xiàn)。這就肯定可以吸引社會資金重新大量涌入房地產(chǎn)行業(yè)，由此所帶動的投資增長，不但足以頂住投資曲線下滑，還有可能導(dǎo)致創(chuàng)造國內(nèi)投資增長的新水平。
　　最可怕的是不斷復(fù)制原有增長方式
　　采取以上三個辦法，肯定可以很快把經(jīng)濟增長水平拉起來，迅速渡過眼前難關(guān)。但是，這也可能會出現(xiàn)繼續(xù)復(fù)制原有增長方式的問題，一切都沒有真正的改變，只是把大量矛盾向后延伸了。中國講轉(zhuǎn)變增長方式已有多年，理論上早說清楚了，政策也出臺了一大堆，為什么成效總是很不理想？需要再認(rèn)真地反思。
　　以宏觀經(jīng)濟三駕馬車的視角看，中國增速最快的是大規(guī)模低端產(chǎn)品出口，拉動力最強的是大規(guī)模投資，增速相對較慢但比較穩(wěn)定的是社會消費。首先是出口面臨挑戰(zhàn)，隨著勞動力成本和其它生產(chǎn)要素價格大幅上升，長期依賴人工競爭的出口優(yōu)勢難以為繼，怎么辦？需要沿著兩條路線前進(jìn)，第一是提升自身的產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)水準(zhǔn)，第二就是積極擴大內(nèi)需的份額比例。但是內(nèi)需又怎么擴大呢？擴大消費內(nèi)需要做好三件事：提高收入水平、提高公共福利與社會保障水平、改進(jìn)消費政策。前兩件事是根本之舉，但屬慢功，需要逐步積累。后一件事可以立行見效，但拉動力不能寄望過高。剩下的就是投資了。
　　人們往往習(xí)慣稱中國的經(jīng)濟增長為“投資拉動型增長”，這大致不錯，但還沒有說清楚這是什么樣的“投資拉動型增長”。從投資主體的特征看，中國的投資活動可以分成兩大塊：一是政府經(jīng)濟部門的投資，由政府職能機構(gòu)或國有企業(yè)群體承擔(dān)，主要領(lǐng)域是公共基礎(chǔ)設(shè)施和國家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，以及其它政府壟斷行業(yè)；二是市場民間經(jīng)濟的投資，分布在實業(yè)性投資和資本性投資的不同領(lǐng)域。
　　在常規(guī)性的經(jīng)濟運行中，國家銀行與金融體系是向第一塊投資傾斜的，這已導(dǎo)致形成了兩大塊投資與發(fā)展的不平衡，在出現(xiàn)經(jīng)濟周期波動尤其是出現(xiàn)增長下滑或衰退風(fēng)險時，問題就更加顯露出來。由于這個時候能夠最快刺激和提升經(jīng)濟增長的是大型公共基礎(chǔ)設(shè)施——上大項目、鋪大攤子，因此，由政府帶動的全部投資活動就會以更大的強度向第一塊投資傾斜。這樣一輪一輪的下去，兩大板塊的投資與發(fā)展不平衡就越來越趨向不合理，同時，投資活動出現(xiàn)的種種問題，也難以得到市場的合理校正。對于國有經(jīng)濟部門的投資來講，正是由于這種投資格局，才使得壟斷強勢、競爭弱化、效率低下、重復(fù)建設(shè)、債務(wù)龐大等問題長期存在下去；對于市場民間經(jīng)濟的投資來講，在這樣的投資格局下，贏利實業(yè)部門的選擇度有限，投資就會大量轉(zhuǎn)向資本投機性領(lǐng)域，又導(dǎo)致了整個社會投融資領(lǐng)域的投機成分大大增長。
　　應(yīng)當(dāng)看到，在應(yīng)對2008年的國際金融危機中，中央決策層的政策設(shè)計是相當(dāng)有水準(zhǔn)的。絕不是只有一個“4萬億”，還有大力促進(jìn)消費、改善民生、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、加快體制改革等等“一攬子”的好東西。然而，久已形成的增長方式有著非常頑強的慣性，并不是中南海的一個決心和決策可以輕易改變的。我們看到，最終在反危機中起關(guān)鍵作用，力挽狂瀾把增長率保持在8.7%的，還是依賴行政計劃體系在上項目、鋪攤子方面極有效率的運作，說到底，還是這個“4萬億”。只是當(dāng)最嚴(yán)重的時期過去之后，我們原有的增長方式特別是上述特征的“投資拉動型增長”，并沒有出現(xiàn)任何預(yù)期的改變。
　　當(dāng)前以“穩(wěn)增長”為重心的宏觀調(diào)控，中央決策層的設(shè)計仍然不失水準(zhǔn)，相繼提出了落實結(jié)構(gòu)性減稅政策、擴大民間投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、調(diào)整和完善促進(jìn)消費、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)等一系列重要政策，也明確提出要處理好穩(wěn)定增長、控制通脹和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)三者關(guān)系。但是，現(xiàn)在很多情況表明，實際上各級地方政府最關(guān)注的是中央政策中最有硬度也最有含金量的一句話——啟動一批事關(guān)全局、帶動性強的重大項目。他們最關(guān)心的問題是：這是些什么項目？這些項目的投資規(guī)模有多大？這些項目中央會批給誰？這些項目會帶動多大的GDP增長？怎樣才可能爭取到這些項目？等等。這就使人們有理由擔(dān)心，如果穩(wěn)增長最終成為圍繞這句話大做文章的過程，如果穩(wěn)增長還是依靠原有投資機制和投資方法的運作，那我們的增長方式不是還會繼續(xù)在原地徘徊嗎。
　　再搞一個4萬億有什么不可以
　　許多人鑒于中央政府在反危機時期投入4萬億頂住了增長衰退風(fēng)險，也產(chǎn)生了不少新的問題，于是提出這一次無論如何也不要再搞4萬億了。我的看法不同。我認(rèn)為如果換一種思路，換一種投入方法和投入機制，再搞一個4萬億（或者N萬億）并非不可，恰恰可能成為推動經(jīng)濟增長進(jìn)步的一次機遇。
　　如果要在2012年內(nèi)實現(xiàn)穩(wěn)增長的目標(biāo)，出口肯定不行，2011年出口增長20.3%，凈增長仍然為負(fù)，今年在國際經(jīng)濟環(huán)境不景氣下出口能有10-15%的增長就相當(dāng)不錯了。再看消費，2000—2011年的平均消費率增長為0.67%，不算個別年份的高通脹因素，最高年度增長達(dá)到2.8%，即使在政策力促下今年也有這個消費增速，對提高整體經(jīng)濟水平的拉動仍然十分有限。那么，就只有投資這塊兒有較大的回旋余地了。
　　不能一講“投資拉動型增長”就是壞事，中國經(jīng)濟可能還要在工業(yè)化、城市化的高速軌道上跑較長時期，投資拉動包括公共基礎(chǔ)設(shè)施的項目投資拉動，還有很大的需求空間，問題在于搞怎么樣的“投資拉動型增長”，靠什么體制搞“投資拉動型增長”。在這里，最重要的是投資方法和投資機制一定要有新的思路、新的方法。絕不能像上一個4萬億那樣，把大型公共投資活動搞成幾乎完全沒有公共參與的過程；把項目甲、乙方預(yù)先設(shè)定為中央政府和各級地方政府；把一切資源都搞成計劃行政體制的內(nèi)部配置與運作。
　　假如這次真的有一個新的4萬億，首先應(yīng)該有一個公開化的依法操作程序，要讓老百姓知道，政府準(zhǔn)備投入什么國家工程，為什么投入，投入多少，怎么投入，錢從哪里來，什么時間完成，等等。之后，凡民營企業(yè)愿意參與的項目應(yīng)該全面放開，進(jìn)行投資項目（無論什么項目）的市場化招標(biāo)，讓所有企業(yè)公平競爭，讓那些真正有實力的民營企業(yè)直接承接或者合作承擔(dān)重大國家投資項目，政府的政策支持和政策優(yōu)惠對所有投資企業(yè)一視同仁。如果真能這樣做，此“4萬億”就非彼“4萬億”了，不但可以渡過難關(guān)，而且有希望實現(xiàn)有進(jìn)步的經(jīng)濟增長。
　　如果這次穩(wěn)增長再搞一個4萬億，我認(rèn)為當(dāng)前國內(nèi)至少有“三大戰(zhàn)略工程”應(yīng)該首選。
　　第一是國家環(huán)保工程，這是耗資最巨、欠賬最多、老百姓詬病最大，又是各級政府最不情愿干的事情。以城市治理污水和垃圾生態(tài)處理為例，全國真正達(dá)標(biāo)的城市很少，垃圾包圍城市是一個普遍現(xiàn)象。如果這次能夠資金投入到位，把幾百個高標(biāo)準(zhǔn)的治理污水和垃圾處理工程搞起來，構(gòu)建一個宏偉的中國綠色工程體系，那就很有可能把我們國家的生態(tài)環(huán)境提升到一個新的歷史階段。
　　第二是政府保障房工程，現(xiàn)在進(jìn)展較慢的一個主要矛盾是投融資非常困難，可以設(shè)想膽子再大一點，如由中央政府設(shè)立一個萬億元的保障房建設(shè)基金，同財稅制度改革聯(lián)動，爭取工程全面加速開動，大大提前實現(xiàn)保障房建設(shè)目標(biāo)。這件事做好了，社會保障制度改革首先在住房上突破，民生問題會大大緩解，政府公信力將空前提高；同時，分流了中、低收入人群購房，商品房供求關(guān)系肯定發(fā)生新變化，高房價局面也自然改變……由此一舉而多得。
　　第三是國家水利工程。由于種種原因，現(xiàn)在國內(nèi)水利工程體系問題極多，病險水庫相當(dāng)普遍，不僅影響到農(nóng)業(yè)長期高產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn)，而且近年來已成為城市頻遭雨澇災(zāi)害的重要原因。大型水利工程需要巨額資金，小打小鬧的投入根本不解決問題?？梢猿舜藭r機在整體布局基礎(chǔ)上，上馬一批立足未來50年、70年甚至更長久發(fā)揮作用的國家水利項目。這樣的工程除了可以達(dá)到設(shè)計目標(biāo)外，還能夠大量吸收農(nóng)民工就業(yè)，同時大規(guī)模拉動國內(nèi)一批建材、鋼鐵等行業(yè)的發(fā)展。
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　　責(zé)編/馬靜 美編/李