2012年是龍年。中國人對龍年的期許很高，春節(jié)的短信就有諸如龍騰虎躍、龍馬精神、龍飛鳳舞、生龍活虎等祝福話語。但是，在經(jīng)濟生活中，似乎2012年的龍年并不順利。一向?qū)?jīng)濟增速深為關注、把“保增長”作為首要目標的中央政府也在龍年之初調(diào)整方略，審時度勢地提出了“穩(wěn)中求進”的總方針，將2012年國內(nèi)經(jīng)濟（GDP）增速的目標確定為7.5%。這本來是一個明智務實之舉，但在實踐中，碰到一季度增速只有8.1%，二季度增速或許還將下行至7.5%左右的時候，國家一些部委領導的神經(jīng)就開始緊張，部分地方政府的黨政負責人更坐不住，紛紛向中央高層領導緊急反映情況，呼吁調(diào)整宏觀政策，給經(jīng)濟發(fā)展以寬松環(huán)境；也有一些專家學者建言獻策，提出要盡快降存準、調(diào)利率、減稅賦、加投資、松房調(diào)、放民企、促消費、保出口、增工資、行改革等。似乎各有各的道理，各有各的高招。更為少見的是，有的媒體甚至還在頭版發(fā)出《拯救GDP》的長篇報道，煞是熱鬧。似乎2008年四季度起至2009年上半年那段時間的把“保八”作為第一要務的勁頭和環(huán)境又回來了。對此，筆者并不完全認同，也想談談自己的一點認識。
　　經(jīng)濟加速疲勞不可持續(xù)，適當休整利在長遠
　　1979年改革開放后的30年，中國在經(jīng)濟底子薄、財政收入少的“一窮二白”基礎上實現(xiàn)了年均近10%的GDP增長，這是過往30余年的一個神奇速度。從2008年起遭遇源于美國、擴散全球的國際金融危機，本應是一個需要休養(yǎng)生息、調(diào)整策略、養(yǎng)精蓄稅、以利再戰(zhàn)的年代，但天公似乎不太關照。發(fā)生于2008年5月的汶川8級大地震與2008年9月的美國雷曼兄弟投資銀行倒閉的金融危機接踵而至，不得不讓本來高速跑了30年、需要稍微休整一下的中國經(jīng)濟又奮力躍起，為應對危機沖擊的各種負面效應，政府被迫祭出用“四萬億元”投資“保8%”增長的大旗。力挺三年后，雖然“保8%”成功并實現(xiàn)超9%過10%（2010年GDP增長10.4%），但突然發(fā)現(xiàn)，國際情況并未好轉(zhuǎn)，國內(nèi)結構性問題似乎還在增多。首先，危機的肇始國——美國沒有完全復蘇；其次美國的鐵哥兒們——歐盟身陷更嚴重的主權債務危機而難以自拔；第三由美歐操控的世界銀行、國際貨幣基金組織、歐洲央行等也囊中羞澀，幫助不了歐洲“豬”國（PIIGS）擺脫困境；最后，新興市場和發(fā)展中國家通貨膨脹高企的問題解燒不易。同時還發(fā)現(xiàn)，中國自己的經(jīng)濟結構和周邊環(huán)境卻在“四萬億元”投資的強心針后社會矛盾增多，稍微不吃藥、不打針或者換個“減肥”調(diào)控的丹方，就會出現(xiàn)體質(zhì)虛弱、病灶惡化、弱勢人群呻吟聲音加重的癥狀。這的確是GyiCKGMQmSuLHCSW21bfmQ==一件令人憂心、煩惱、糾結的事。
　　2012年初，中央高層已經(jīng)開出藥方，要“穩(wěn)中求進”。說白了，穩(wěn)就是要適當休整一下，不能再像前幾年那樣跑得太快了，把世界上其他國家特別是那幾個主導全球經(jīng)濟貿(mào)易分量最重的國家、地區(qū)遠遠地甩在后面。因為你把別人甩在后面，別人跟不上你，要么會動用其權利或計謀在你前進的道路中設點障礙或使點絆子（如貿(mào)易保護主義的高關稅或海洋主權的權屬糾紛），要么就讓你把人民幣升值，解脫或者減輕那些借債負重國家的負擔，等它們把財政包袱減輕后再陪你玩，否則別人就不再跟你玩或著把讓你參與的成本提高。原因在于一則是他們沒有錢玩了，二則是沒有底氣玩了，三則是他們似乎覺得總玩不過你，就得通過耍點賴皮讓你出點血、讓點利、吃點虧。事實上，中國原油、鐵礦石等重要能源、資源50%以上需要從國際上進口，出口貿(mào)易量已經(jīng)雄居世界第一的國度，如果沒有外國市場的幫襯，這種長期大外貿(mào)順差、高增長速度、富外匯結余、交易贏多輸少的勝局是維持不下去的。從一定程度上說，經(jīng)濟危機的消除需要用其他一些非經(jīng)濟的（如政治、社會、安全、軍事等）手段方能治本。在經(jīng)濟全球化已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)的今天，擺脫危機困擾，可能需要經(jīng)濟和非經(jīng)濟手段的并用，類似中醫(yī)、西醫(yī)的聯(lián)合運用。
　　筆者看來，中央“穩(wěn)中求進”的方針是正確的，穩(wěn)在前，進在后，不能再舍穩(wěn)求進，更不能再保增快進。因此，落實2012年GDP增長7.5%左右的目標，應該說是一個合適的溫和可行的“進”。這就如同跑馬拉松比賽一樣，在所有參賽選手中，中國已經(jīng)遙遙領先了，能穩(wěn)穩(wěn)地保持在第一集團行列，又能有最終奪冠的希望，就沒有必要全程都領跑，而需要在體力達到極點的時候適當調(diào)整一下步頻或速率，喝點水，擦把汗，觀察途中地形、氣候，避免路上的石頭、沙子崴腳導致抽筋，要為后半程積蓄足夠的體力、速度和信心，直至達到勝利的終點。
　　或許有人會說，中國一季度GDP增速已經(jīng)降落到8.1%，二季度又降至7.6%，創(chuàng)三年來新低。其實，對經(jīng)濟增長和物價上漲等的觀察一定要放到全球國家和全年態(tài)勢上去，不能單看一兩個季度?；蛘哒f當運動員主動調(diào)整自己的運動頻率和心跳節(jié)奏時，場外的教練、觀眾聲不適時的聲色俱厲或著急慌忙地責罵，催促運動員必須加速快跑、甩掉追兵，這樣的教練和觀眾未必算得上聰明。筆者認為，即使二季度的GDP增長只有7.6%，這無非表明我國經(jīng)濟增長調(diào)整已經(jīng)觸底，下半年即可反彈向上。君不見2012年6月份我國凈出口同比增長9%，貿(mào)易順差317.3億美元，1～６月份固定資產(chǎn)投資累計同比增長速20.4%，M2同比增長13.4%，當月新增人民幣貸款9198億元，CPI為2.2%……按說這些指標與年初計劃指標是相對應的，然而國內(nèi)有些學者、官員、企業(yè)家似乎對中國經(jīng)濟有點葉公好龍的意味。再進一步說，縱然2012年的GDP增速在下半年可能出現(xiàn)L形或S型上半段的走勢，全年GDP增長不一定能達到7.5%以上的水平，其實也不是什么天崩地裂的大災難?，F(xiàn)在，世界銀行等機構已經(jīng)調(diào)減了對全球國家經(jīng)濟增長的預期。從一季度的數(shù)字看，中國的GDP數(shù)據(jù)不僅在主要國家和地區(qū)中是領先的，就是在同處新興市場的金磚國家中，也是名列前茅的（一季度印度同比增長5.3%、俄羅斯4.9%、巴西0.8%）。最近，我國神舟9號飛船成功發(fā)射并與“天宮一號”勝利對接，“蛟龍?zhí)枴睗撏崿F(xiàn)深潛7000米的預定目標，二十國峰會（G20）集團在墨西哥研討落實給IMF注資以拯救全球經(jīng)濟，聯(lián)合國在巴西召開全球可持續(xù)發(fā)展政府首腦會議等等，都是一些積極正面的促進經(jīng)濟復蘇的信息。對中國而言，2012年是中國共產(chǎn)黨召開第十八次全國代表大會的年份。從過往實踐看，中國各級政府、企業(yè)及經(jīng)濟組織，都有要為黨的十八大獻厚禮，迎接十八大勝利召開的傳統(tǒng)。筆者堅信，當走過2012年二季度的低迷狀態(tài)后，中國經(jīng)濟在三季度就會迎難而上，有所作為，確保全年目標的良好實現(xiàn)，2012年中國GDP增長一定不會低于8%。
　　穩(wěn)進基調(diào)不可偏離，謹防粗放投資、信貸再回潮
　　在2011年12月中旬召開的中央經(jīng)濟工作會議上，中央明確提出了“穩(wěn)增長、控物價、調(diào)結構、惠民生、抓改革、促和諧”的“十八字”方針，穩(wěn)增長是放在第一位的。應該說這個基調(diào)從2012年一開始就沒有變過。針對上半年經(jīng)濟生活中出現(xiàn)一些指標不盡如人意的情況，國務院領導同志在4、5月份多次到各地調(diào)查研究，溫總理在武漢調(diào)查時強調(diào)“要把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”，“要根據(jù)形勢變化加大預調(diào)微調(diào)力度”。繼5月中旬下調(diào)存款準備金率0.5個百分點后，從6月8日到7月6日一個月之內(nèi)，央行又兩次降息，并首次實行存款利率可上浮10%和貸款利率可下浮至基準利率的80%，開始向利率市場化的實質(zhì)推進。筆者認為，無論是溫總理的講話還是央行一些貨幣政策工具的運用，都是對中央經(jīng)濟工作會議精神的再度重申和執(zhí)行體現(xiàn)。在筆者記憶中，2012年以來，中央和國務院領導同志從來沒有說過“穩(wěn)增長”可以讓位給其他目標。然而市場人士的一些反應和有些媒體、專家學者對中央、國務院領導同志講話及相關部門政策執(zhí)行的解讀，卻不完全是客觀準確的。有些解讀甚至還是誤讀或誤判。如有人說“穩(wěn)增長”與“保增長”其實沒什么區(qū)別，只是說法上的區(qū)別，做法上很難看到有什么大區(qū)別。還有媒體說，溫總理在武漢相關會議上就再次提出要“保8%”。不論上述傳聞是否屬實，在筆者看來，“?！焙汀胺€(wěn)”的內(nèi)在含義還是不一樣的?！氨！睅в袆毡貙崿F(xiàn)，甚至不惜其他代價或其他目標都要為之讓路的“行政命令”色彩；而“穩(wěn)”是在既定前進方向和路徑上，適當調(diào)整步調(diào)、步頻，理清思維、清除障礙，避免停頓或誤入歧途，全面實現(xiàn)“十八字”方針的整體目標，而不是孤注一擲，只求經(jīng)濟增長一個目標的實現(xiàn)而舍棄或降低其他目標的實現(xiàn)。如果真正要說“?！钡脑?，也應該是全年“保7.5%”而不是“保8%”。因為全國人民代表大會審議通過的《政府工作報告》提出的經(jīng)濟增長目標就是7.5%。對此，筆者認為，各級政府的執(zhí)行力要真正轉(zhuǎn)變到依法行政的軌道上來，不宜再寄望或追求過去那些年頭口頭上說要保8%，而實際上每個省市縣政府都在做“過8%超9%望10%”甚至更高的文章，似乎超得越多業(yè)績就越大、晉升也就越快。正是在這種心態(tài)和執(zhí)行力下，我國經(jīng)濟積累的“三不”問題（不穩(wěn)定、不平衡、不可持續(xù)）就越來越嚴重，這絕不是福音。
　　面對2012年上半年的經(jīng)濟和金融形勢，的確有許多指標不夠理想，但多數(shù)指標的困難程度還是在原先的意料之中的（如外貿(mào)進出口）。經(jīng)歷過2008年的金融危機和經(jīng)濟衰退后，中國政府對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控能力有了進一步增強，但實體經(jīng)濟與國際形勢的變化因素有很多都是國內(nèi)的宏觀調(diào)控管理部門和執(zhí)行機構難以準確把握的，即使出現(xiàn)一些意料之外的現(xiàn)象也非不能容忍或完全束手無策。坦率地說，對2008年后宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控工作中的許多做法，國內(nèi)相關部門和地方政府似乎評功擺好的多，深刻總結其中的經(jīng)驗教訓特別是指出自身決策、理念、執(zhí)行偏差乃至重大失誤的顯得較少、較軟或較不公開。這也容易引起社會公眾和輿論的誤解誤判。
　　客觀分析，在拉動經(jīng)濟的“三駕馬車”中，出口這匹馬2012年整體上是跑不快的，能維持10%左右的增長就是盡力而為了，到6月份增長為9.2%，如果下半年國際環(huán)境不繼續(xù)惡化，全年實現(xiàn)增長10%還是有望的。消費這匹馬雖然潛力大，但由于收入體制改革遲緩，民眾錢少而消費不起，有錢的階層、人士又幾乎不在國內(nèi)消費或用不著自掏腰包消費（如機關的“三公”支出和許多企業(yè)的公款吃喝、消費、送禮、旅游、高爾夫運動等）。因此，即使國家發(fā)布某些刺激消費的臨時政策（如節(jié)能家電產(chǎn)品補貼等）也只是興奮一陣子，開場熱鬧喧囂一陣子后又歸于消停冷清。剩下來，似乎只有投資這匹馬還有點積極性和帶動力。因為其不僅能多吃（國家注資），還能多占（部分投資流入某些利益群體或權勢人物的口袋），多出政績（形象工程）且不用承擔責任。從改革開放后前一個30年的經(jīng)驗看，投資還是第一馬力。正是基于這種輕車熟路的經(jīng)驗和便利條件，在“穩(wěn)增長”的號令發(fā)出后，上至國家有權部門，下至各級地方政府，都把加快投資尚未完全關閉的大門重新敞開。與前些年多少有點變化的是，這一次開放投資對民間資金也開放了一些窗口和門戶，但許多民間資金仍在觀望。一則是因為原先有些資金進入樓市、股市被套住了，一時出不來；二則是缺乏對開放行業(yè)有所了解的可靠專業(yè)人才；三則某些開放行業(yè)、企業(yè)，民間資金即使能進去也只當配角，同樣出力，但分利時靠邊或靠后，甚至一些行業(yè)（如鐵路）短期內(nèi)難以見到投資成效。現(xiàn)在看，有些民間資金還在流向國外去掏金，對國內(nèi)開放的某些行業(yè)、產(chǎn)業(yè)也就隔岸觀火或愛莫能助了。在筆者看來，“穩(wěn)增長”也離不開三駕馬車的協(xié)調(diào)運行，絕不能只把穩(wěn)增長的鞭子抽打在投資這匹烈馬上。需要看到，2008～2009年“四萬億元”投資產(chǎn)生的一些負面效應還沒有完全暴露和消化，某些過剩行業(yè)、“三高”企業(yè)及一些過分超前的基礎設施項目、形象工程建設，如果又違背經(jīng)濟規(guī)律、投資程序或不分輕重緩急、成效高低而貿(mào)然開建挖坑、圈地囤材、大興土木，勢必會在造成經(jīng)濟虛假繁榮泡沫的背后又留下一處處難以收拾的爛攤子和吞食財政稅收、銀行貸款、民間集資的不良資產(chǎn)爛賬。前幾年不少銀行在地方政府融資平臺、房地產(chǎn)行業(yè)、部分過剩產(chǎn)業(yè)投資項目上的“大躍進”式、不算經(jīng)濟賬的信貸，后果嚴重，需要從中吸取擴張沖動、粗放經(jīng)營管理、集中堆砌風險的教訓，不能再同一個地方跌倒。
　　前不久，國務院常務會議通過了《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，其中提出，七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)應作為調(diào)整經(jīng)濟結構的一個新抓手抓準抓牢，應作為各級財政、銀行、企業(yè)和民間資金的重點投資方向，寧可多投一點、少賺一點也要從調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構的長遠大局出發(fā)，從保證國家、民生的根本利益出發(fā)，形成產(chǎn)業(yè)化、市場化、規(guī)模化、效益化的科學發(fā)展體系。為此，筆者建議，在國家的產(chǎn)業(yè)名錄和銀行的信貸行業(yè)政策及統(tǒng)計名錄中，應盡快建立和落實圍繞七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的分類名目，定期錄入、監(jiān)察、統(tǒng)計、公布其建設、生產(chǎn)、投資、貸款、收益及回報等情況，至少在銀行貸款的分行業(yè)統(tǒng)計目錄中，從2012年上半年年報公布時起，就應有“七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”的相關數(shù)據(jù)出現(xiàn)，銀行監(jiān)管部門應進行認真督查，促使“十八字”方針中擺在第三位的“調(diào)結構”有一個真正轉(zhuǎn)變。如果再行動，不僅“三不”的問題解決不了，穩(wěn)增長的目的也難以成型。
　　總之，在全球經(jīng)濟均處于下行通道的困難環(huán)境中，我國商業(yè)銀行一定要保持清醒的頭腦，堅持年初金融工作會議提出的“五個堅持”，而不能在經(jīng)濟增速一旦出現(xiàn)7.5%～8%時就驚慌失措、浮躁動搖，而重操舊技，以“超高壓”信貸去刺激對“惠民生”無益的GDP，打高劑量的強心針或許能一時救急，但遺留的問題會更多、更重，那必然是絕對不可取