在國際金融教學(xué)中，發(fā)現(xiàn)有銀行買賣價(jià)情況下的匯率套算是學(xué)生比較難以掌握的知識(shí)點(diǎn)。人們按匯率制定的不同方法，將匯率分為基本匯率和套算匯率。基本匯率，是一國貨幣對其關(guān)鍵貨幣的匯率。它是本幣與其他外幣的匯率計(jì)算的基礎(chǔ)，因此稱為基本匯率。所謂套算匯率又稱交叉匯率，是在各國基本匯率的基礎(chǔ)上換算出來的各種貨幣之間的匯率。知道中間匯率后，進(jìn)行匯率的套算比較簡單。

例如: 已知英鎊與美元的匯率為:

1GBP=1.8646USD，

又知美元與日元的匯率為:

1USD=104.075JPY

則英鎊與日元的套算匯率就是:

1GBP=1.8646*104.075JPY=194.0583JPY

但是在實(shí)際業(yè)務(wù)中，貨幣的匯率采用報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)，即同時(shí)報(bào)出買入價(jià)和賣出價(jià)，此時(shí)，套算匯率的計(jì)算相對來說比較復(fù)雜，是學(xué)生學(xué)習(xí)的一個(gè)難點(diǎn)。對于這個(gè)問題，傳統(tǒng)的教學(xué)思路大同小異，本文將其總結(jié)如下：

(一) 兩種已知匯率的標(biāo)價(jià)方法相同時(shí)，要將斜線左右的相應(yīng)數(shù)字交叉相除。

例如，假定某年某月某日，某外匯市場上匯率報(bào)價(jià)為1

USD/JPY=104.060/104.090

USD/SGD=1.6403/1.6410

請問日元與新加坡元之間的匯率？

由于這兩種匯率的標(biāo)價(jià)方法相同，所以要交叉相除，即

JPY/SGD=1.6403/104.090:1.6410/104.060=0.01576/0.01577

(二) 兩種匯率的標(biāo)價(jià)方法不同時(shí)， 要將斜線左右的相應(yīng)數(shù)字同邊相乘。

例如，假定某年某月某日，某外匯市場上匯率報(bào)價(jià)為

USD/JPY=104.060/104.090

GBP/USD=1.8644/1.8649

請問日元和英鎊之間的匯率？

由于這兩種匯率的標(biāo)價(jià)方法不同，所以要同邊相乘，即

GBP/JPY=104.060*1.8644/104.090*1.8649=194.0095/194.1174

分析過程如同上例，不再贅述。

在實(shí)際的教學(xué)工作中，發(fā)現(xiàn)學(xué)生在應(yīng)用以上的方法進(jìn)行匯率套算時(shí)會(huì)遇到以下一些問題：

首先，沒有相應(yīng)的數(shù)學(xué)證明，學(xué)生只能死記硬背。可能是因?yàn)槠脑?，目前還未發(fā)現(xiàn)有哪一本教材對套算匯率的方法給出數(shù)學(xué)證明的， 而教師也由于課時(shí)的限制，也難以對這種計(jì)算方法做完整的數(shù)學(xué)證明。因此，學(xué)生只好用死記的方法，標(biāo)價(jià)法相同時(shí)用除，不同時(shí)用乘。然而，這往往容易導(dǎo)致錯(cuò)誤比如：在上面標(biāo)價(jià)法相同的例子當(dāng)中， 哪個(gè)做除數(shù)，哪個(gè)做被除數(shù)，是要分出不同情況的;而在標(biāo)價(jià)法不同的例子當(dāng)中，如果要求1新加坡元等于多少英鎊，則答案中的買賣價(jià)都要各自變成倒數(shù)并互相換位。可見，學(xué)生在不理解的情況下，對匯率套算的方法難有透徹的把握。

其次，即便教師在教學(xué)中給出了數(shù)學(xué)證明，，但由于要對不同的標(biāo)價(jià)前提分別講述，導(dǎo)致學(xué)生的學(xué)習(xí)思路不清晰，教學(xué)效果不好。在教學(xué)中，筆者也嘗試過從數(shù)學(xué)的角度，講清套算匯率計(jì)算方法的道理。比如在上面標(biāo)價(jià)方法相同的例子中，筆者曾嘗試著這樣給學(xué)生推導(dǎo)：1JPY=SGD 0.01576/0.01577，即銀行買入1日元，支付給客戶63.4126新加坡元，銀行賣出1日元，向客戶收取63.4579新加坡元，對1日元的一買一賣，銀行賺取0.0453新加坡元。上述套算，兩種貨幣均以美元為中心報(bào)價(jià)，要計(jì)算日元與新加坡元的匯價(jià)，首先必須將日元換成美元，然后再以美元換取新加坡元，即可完成?？梢詮目蛻舻慕嵌冗M(jìn)行分析，即客戶賣出日元、買進(jìn)新加坡元時(shí)（對銀行來說是買進(jìn)日元，賣出新加坡元），104.090為銀行的美元賣出價(jià)，也就是說要從銀行取得1美元須支付104.090日元，即客戶可用1日元從銀行換取1/104.090美元，買到美元后，再以美元換新加坡元，而銀行美元對新加坡元的買入價(jià)為1.6403，即客戶賣1美元給銀行可得1.6403新加坡元， 則賣1/104.090 美元給銀行可得1.6403/104.090=0.01576新加坡元，此價(jià)即為日元對新加坡元的買入價(jià)，即JPY=1SGD0.01576。同理可求客戶賣出新加坡元買進(jìn)日元的匯價(jià)，即為日元對新加坡元的賣出價(jià)。依此原理，也可求出新加坡元對日元的匯價(jià)，即：SGD/JPY= 104.060/1.6410:104.090/1.6403，這里可以看出，新加坡元對日元的匯價(jià)既是日元對新加坡元的匯價(jià)中的買入、賣出價(jià)取倒數(shù)并調(diào)換位置，此原則是通用的。但學(xué)生作為初學(xué)者，往往被教師在不同標(biāo)價(jià)法下一會(huì)兒買，一會(huì)兒賣的講述弄得一頭霧水，不知所措，學(xué)生的思路難以與授課進(jìn)度同步，教學(xué)效果不如人意。

最后，即便學(xué)生記住了方法，但由于這個(gè)方法是在學(xué)生能夠準(zhǔn)確判斷標(biāo)價(jià)方法的前提下才能夠正確使用的。而很多學(xué)生對標(biāo)價(jià)方法的判斷卻存在困惑，所以導(dǎo)致一些學(xué)生在做匯率套算時(shí)因?yàn)闃?biāo)價(jià)方法判斷錯(cuò)誤而出錯(cuò)。

基于以上的問題，筆者在教學(xué)過程中反復(fù)思考：有沒有一種教學(xué)方法，使得匯率套算的教學(xué)變得簡單易行，明了易懂呢？最后經(jīng)過筆者的反復(fù)思考實(shí)踐：筆者總結(jié)出更為簡潔且一般化的方法：

1.在匯率套算中，如果兩種匯價(jià)中都有的那種貨幣（中介貨幣）同處在“/”號的同一邊，則必采用交叉相除，反之，如果處在“/”號的兩邊，則必采用同邊相乘。

2.如采用交叉相除，判斷剩余兩種貨幣的幣值，確定以哪一種貨幣的匯率除以另外一種貨幣的匯率。如若計(jì)算JPY/SGD，從給出匯率中很容易確定日元的幣值要大于新加坡元的幣值，因此計(jì)算出的匯率一定小于1，所以要以小的匯率除以大的匯率，即1.6403（或1.6410）除以104.090（或104.030）。如采用同邊相乘，不改變另外兩種貨幣所處位置，即GBP仍在“/”號左邊，JPY仍在“/”右邊。

3.按照差價(jià)變大原則，計(jì)算出買入賣出價(jià)。因?yàn)閷τ阢y行來講，差價(jià)越大對銀行就越有利。對于一筆給定的外匯兌換，每兌換一次，銀行都要賺取買賣差價(jià)，兌換的次數(shù)越多，銀行賺得就越多，按照此原則，在前面的基礎(chǔ)之上，對于交叉相除，確定買入賣出價(jià)中分子分母的數(shù)字：用小的除以大的，可以使得結(jié)果變得更?。ㄏ鄬Χ裕?，用大的除以小的，可使得結(jié)果變得更大，因此必然會(huì)得到：JPY/SGD= 1.6403(小)/104.090(大):1.6410(大)/104.060(小)=0.01576/0.01577。

同理，對于同邊相乘，確定買入賣出價(jià)中分子分母的數(shù)字：用小的乘以小的（104.060×1.8644），大的乘以大的（104.090×1.8649），得到交叉匯率：GBP/JPY=194.0095/194.1174。

以上總結(jié)的套算匯率的簡化計(jì)算，一方面避免了學(xué)生對標(biāo)價(jià)方法判斷的困惑，另一方面又解決了哪個(gè)做除數(shù)，哪個(gè)做被除數(shù)的難點(diǎn)，大大提高了計(jì)算效率和繁瑣的理解、記憶過程。