■ 蔡 亮

P2P網(wǎng)貸構(gòu)建金融新橋梁

■ 蔡 亮

有錢的人網(wǎng)上放貸，沒(méi)錢的人網(wǎng)上借貸。不用跑銀行求貸，只要在網(wǎng)上實(shí)名注冊(cè)一個(gè)IP地址并通過(guò)有關(guān)認(rèn)證，達(dá)到一定的信用級(jí)別就可以申請(qǐng)到少則三五千、多則8萬(wàn)10萬(wàn)的貸款。如果有多余的錢，也可以在網(wǎng)上放債，年利息至少10%，坐在家里就能獲利，比存銀行合算得多。這就是眼下風(fēng)生水起的“P2P網(wǎng)貸”。

金融界的一座橋梁

P2P是英文peer to peer的縮寫，意即“個(gè)人對(duì)個(gè)人”。所謂P2P網(wǎng)貸，是指?jìng)€(gè)人通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)相互借貸，貸款方在P2P網(wǎng)站上發(fā)布貸款需求，投資人則通過(guò)網(wǎng)站將資金借給貸款方。P2P網(wǎng)貸最大的優(yōu)越性是使傳統(tǒng)銀行難以覆蓋的借款人在虛擬世界里享受到貸款的便捷，不用看銀行的臉色而獲得所需的貸款。

P2P網(wǎng)貸模式為英國(guó)人理查德·杜瓦、詹姆斯·亞歷山大、薩拉·馬休斯和大衛(wèi)·尼克爾森4人共創(chuàng)。2005年3月，他們創(chuàng)辦的全球第一家人人貸公司Zopa在倫敦上線運(yùn)營(yíng)。如今業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展到意大利、美國(guó)和日本，平均每天線上的投資額達(dá)到200多萬(wàn)英鎊。

Zopa是“可達(dá)成協(xié)議的空間（Zone of Possible Agreement）”的縮寫。在 Zopa網(wǎng)站上，投資者可列出金額、利率和想要借出款項(xiàng)的時(shí)間，借款者根據(jù)用途、金額搜索適合的貸款產(chǎn)品，Zopa則向借貸雙方收取一定的手續(xù)費(fèi)，而非賺取利息。

拍拍貸是中國(guó)最早的一家P2P網(wǎng)貸公司，成立于2007年。其后幾年間，國(guó)內(nèi)的網(wǎng)貸平臺(tái)還是鳳毛鱗角，鮮有創(chuàng)業(yè)人士涉足其中。到了2010年，網(wǎng)貸平臺(tái)被許多創(chuàng)業(yè)人士看中，比較知名的有人人貸、E速貸、易貸365、盛融在線等。2011年，網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)入快速發(fā)展期，808信貸、微貸網(wǎng)、中寶投資、搜搜貸等一批網(wǎng)貸平臺(tái)踴躍上線。2012年更是網(wǎng)貸平臺(tái)的爆發(fā)期，如雨后春筍一下子冒出幾百家。

不管銀行方面是否愿意，P2P網(wǎng)貸這一業(yè)態(tài)已經(jīng)開(kāi)始日漸滲透進(jìn)入傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)。如今，網(wǎng)貸平臺(tái)像一座橋梁一樣，一頭連著投資人，一頭連著借錢人。網(wǎng)貸平臺(tái)把借貸雙方撮合到一塊，你有情我有意，一筆筆貸款便在網(wǎng)上成交，十分便捷。

順勢(shì)而為

存在就有合理性。作為金融界的一座橋梁，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)完全是順勢(shì)而為，來(lái)得合乎市場(chǎng)需求。

P2P網(wǎng)貸如此走俏，是眼下的金融排斥現(xiàn)象為網(wǎng)貸平臺(tái)提供了市場(chǎng)空間。對(duì)于傳統(tǒng)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，由于服務(wù)低端客戶的收益與成本不匹配，且應(yīng)變遲鈍，無(wú)法高效應(yīng)對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)多樣化的業(yè)務(wù)特性，因而油水不大，銀行實(shí)在沒(méi)有多少興趣。對(duì)小微企業(yè)，銀行惜貸情緒甚濃?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)在技術(shù)上解決了這一難題?；诨ヂ?lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)與便捷信息流而產(chǎn)生的征信手段的創(chuàng)新，去除了中小企業(yè)融資信息不對(duì)稱的障礙，提升了交易效率和降低成本，拓寬了金融業(yè)服務(wù)的目標(biāo)人群。

P2P網(wǎng)貸是“在陌生的熟人社會(huì)里借錢”，用戶將現(xiàn)實(shí)中的人際網(wǎng)絡(luò)搬到網(wǎng)貸平臺(tái)上，只要提供足夠的個(gè)人信息和社交信息，便可以進(jìn)行小額融資。而投資人通過(guò)網(wǎng)貸平臺(tái)上大量的征信資料篩選出信得過(guò)的借錢人，把錢借出去，賺取可觀的利息。而且借貸平臺(tái)還提供保本承諾，投資人的錢有一定的安全保障。

P2P平臺(tái)架起了一座便捷的橋梁，借貸雙方通過(guò)這座橋梁進(jìn)行信息對(duì)接，不用跑銀行的門檻，不用看銀行的臉色，多則三五天，少則一天，就能貸到款，解決應(yīng)急之需。在過(guò)去的幾年時(shí)間，P2P這個(gè)行業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)非?？焖俚陌l(fā)展。這個(gè)過(guò)程中，幫助了高成長(zhǎng)人群獲得了發(fā)展中的資金，也幫助了很多中等富裕家庭，為他們提供了一條可獲得穩(wěn)定回報(bào)的投資渠道。因此生存土壤肥沃市場(chǎng)前景可觀。

2012年整個(gè)P2P行業(yè)的成交量高達(dá)200億元。無(wú)論從機(jī)構(gòu)數(shù)量還是交易金額來(lái)看，國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸行業(yè)已初具規(guī)模?！叭巳速J”2012年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其2012年網(wǎng)絡(luò)交易額年同比爆發(fā)式增長(zhǎng)803%，交易金額達(dá)3.54億元，其中期限為10～12個(gè)月的貸款占比最大，為39.54%。

同時(shí)，P2P網(wǎng)貸還有風(fēng)投（VC）作后盾，資金實(shí)力雄厚?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)是一個(gè)燒錢企業(yè)，資金是一大瓶頸。2012年，全國(guó)第一家網(wǎng)貸平臺(tái)“拍拍貸”已經(jīng)獲得了著名VC紅杉資本2500萬(wàn)美元的投資，用于風(fēng)險(xiǎn)控制體系建設(shè)。而一些大型VC也試圖在網(wǎng)貸領(lǐng)域?qū)で笸顿Y機(jī)會(huì)。風(fēng)投普遍看好網(wǎng)貸，認(rèn)為借貸與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合將形成一種極有前途的互聯(lián)網(wǎng)金融模式。

透明 自律 擔(dān)責(zé)

由于網(wǎng)貸公司實(shí)質(zhì)上只是一個(gè)中介機(jī)構(gòu)，因而進(jìn)入門檻低，審批手續(xù)比較簡(jiǎn)單，幾萬(wàn)元就可以買一個(gè)源代碼，整個(gè)網(wǎng)站建起來(lái)不超過(guò)10萬(wàn)元。因此，從一開(kāi)始網(wǎng)貸公司就是魚龍混雜。

一些網(wǎng)貸平臺(tái)為制造噱頭，招攬人氣，欺騙網(wǎng)民，推出了所謂的“秒標(biāo)”、“天標(biāo)”等超短期標(biāo)的。所謂秒標(biāo)，投資者前一秒鐘拍下標(biāo)的、打款后一秒鐘就能回款、收利息。天標(biāo)也是相似的操作規(guī)則。

按照規(guī)定，民間借貸利率不能超國(guó)家基準(zhǔn)利率4倍，但網(wǎng)貸平臺(tái)上公布的借款利率通常在12%～15%之間，遠(yuǎn)高于銀行同期貸款利率，有的甚至給出了20%的超高回報(bào)率，逼近4倍利率的“紅線”。

一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)存在著非法集資的影子，一個(gè)只有幾人或十幾人的公司，平臺(tái)上卻有幾百萬(wàn)甚至上千萬(wàn)的資金在流動(dòng)，堪比一家小銀行，而裹挾著投資者數(shù)百萬(wàn)元資金跑路的網(wǎng)貸公司老板大有人在，由此將這個(gè)需求巨大但監(jiān)管缺位的市場(chǎng)推向了風(fēng)口浪尖。

2012年6月3日，“淘金貸”在僅上線一周后，就突然癱瘓，網(wǎng)站負(fù)責(zé)人卷走近百名投資者共計(jì)超過(guò)100萬(wàn)元的資金；12月17日，“安泰卓越”停止運(yùn)轉(zhuǎn)，投資者上百萬(wàn)元資金被套；12月21日，“優(yōu)易網(wǎng)”無(wú)法正常交易，創(chuàng)始人及工作人員失去蹤影，60余名投資者約2000余萬(wàn)資金無(wú)法追回。

跑路的慣用伎倆是，網(wǎng)貸平臺(tái)卷走沉淀資金或者網(wǎng)貸平臺(tái)偽裝成借款人借錢之后卷款開(kāi)溜，而投資者對(duì)高回報(bào)的追逐讓網(wǎng)貸詐騙變得有機(jī)可乘。

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)出現(xiàn)跑路和詐騙事件的主要原因是：P2P平臺(tái)擁有中間賬戶資金的調(diào)配權(quán)。中間資金賬戶是一個(gè)緩沖地帶，主要是為了交易核實(shí)與過(guò)賬，是P2P平臺(tái)的一個(gè)重要組成部分。但是眼下中間資金賬戶普遍游離于監(jiān)管之外，資金的調(diào)配權(quán)仍在P2P平臺(tái)手里。如果對(duì)時(shí)間差和條款沒(méi)有嚴(yán)格控制，攜款潛逃、挪作他用等中間賬戶資金沉淀引起的道德風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的。

這顯示出中國(guó)式P2P“水土不服”，P2P網(wǎng)貸需要高度誠(chéng)信的社會(huì)基礎(chǔ)。在西方社會(huì)，公民如果一次失信會(huì)記錄在信用檔案里成為終身污點(diǎn)。而中國(guó)還未完全建立信用體系。

從國(guó)家政策層面來(lái)說(shuō)，針對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)這類機(jī)構(gòu)的國(guó)家政策尚未明確，行業(yè)前景不確定性較大，創(chuàng)業(yè)者疑慮較多。

而看空者亦不乏其人。浦發(fā)銀行一位高管稱，網(wǎng)絡(luò)借貸具有兩大痼疾，借貸金額的不對(duì)稱和風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)稱，將抑制其做大規(guī)模。這種評(píng)論并不完全出于“醋意”。要使網(wǎng)貸平臺(tái)成熟和健康發(fā)展，更好地?fù)?dān)當(dāng)起橋梁的作用，必須具有透明性、自律性和擔(dān)責(zé)性，“鞋帶綁好了再跑”。

首先要透明。P2P平臺(tái)的發(fā)展是中國(guó)民間借貸陽(yáng)光化平臺(tái)的希望所在，在不涉及商業(yè)機(jī)密的情況下（比如保護(hù)投資人和借款人的隱私），有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)要公開(kāi)，對(duì)核心數(shù)據(jù)尤其是流動(dòng)性指標(biāo)和壞賬率指標(biāo)應(yīng)如實(shí)告知客戶，不得搞欺騙性、引誘性宣傳。

其次要自律。為推動(dòng)網(wǎng)貸行業(yè)健康、有序、規(guī)范發(fā)展，2012年12月20日，在上海市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)、楊浦區(qū)人民政府指導(dǎo)下，“你我貸”、“融道網(wǎng)”、“財(cái)金金融”、“暢貸網(wǎng)”等10家網(wǎng)貸企業(yè)代表共同發(fā)起成立國(guó)內(nèi)首家網(wǎng)絡(luò)信貸服務(wù)企業(yè)聯(lián)盟，為當(dāng)前還未有明確監(jiān)管機(jī)制的網(wǎng)貸行業(yè)吹來(lái)自律、誠(chéng)信、共贏之風(fēng)，引導(dǎo)行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展。同時(shí)，要主動(dòng)接受獨(dú)立意見(jiàn)機(jī)構(gòu)的協(xié)同管理。資金交易結(jié)算應(yīng)通過(guò)第三方機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)，不得使用網(wǎng)貸平臺(tái)自身賬戶進(jìn)行托管結(jié)算。要定期審計(jì)，尤其是對(duì)壞賬率和流動(dòng)性指標(biāo)進(jìn)行審計(jì)，還要定期審計(jì)公司法人的狀況，檢查債權(quán)債務(wù)關(guān)系，抽查留底文件特別是流轉(zhuǎn)文件，核實(shí)相關(guān)數(shù)目、事項(xiàng)。

2011年11月獲得《理財(cái)周刊》評(píng)選的“最受歡迎理財(cái)服務(wù)獎(jiǎng)”和“最佳貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”

再次要擔(dān)責(zé)。要建立風(fēng)險(xiǎn)隔離墻，千方百計(jì)保護(hù)投資者的利益，在借款人因特殊原因不能按期還貸的情況下，網(wǎng)貸公司要墊付歸還本金，不得以任何借口將拖欠貸款的風(fēng)險(xiǎn)推給投資者。

對(duì)于涉及公眾利益的金融行為，僅有行業(yè)自律是不夠的，必須有嚴(yán)格的他律。P2P平臺(tái)創(chuàng)新的前提是不觸及紅線，即不吸儲(chǔ)、不放貸、不虛構(gòu)交易，同業(yè)機(jī)構(gòu)都應(yīng)嚴(yán)格遵守這條底線。相關(guān)部門也應(yīng)該研究討論，確定P2P平臺(tái)機(jī)構(gòu)性質(zhì)，確定監(jiān)管主體、監(jiān)管內(nèi)容和監(jiān)管形式。一是資金流動(dòng)性監(jiān)管，尤其是中間資金賬戶的監(jiān)管。二是建立機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)機(jī)制和控制措施，對(duì)P2P平臺(tái)進(jìn)行機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，對(duì)社會(huì)和投資者公布，發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示，同時(shí)通過(guò)財(cái)稅政策、資本金要求、風(fēng)險(xiǎn)警示窗口指導(dǎo)和投資者保護(hù)政策引導(dǎo)機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。三是建立行業(yè)準(zhǔn)入門檻和淘汰制度，改變目前P2P網(wǎng)貸行業(yè)野蠻生長(zhǎng)的狀態(tài)。

從國(guó)家政策來(lái)說(shuō)，應(yīng)盡快出臺(tái)網(wǎng)貸行業(yè)規(guī)則，將網(wǎng)貸裝在國(guó)家政策的籠子里，勿使其自由泛濫。曾在微軟擔(dān)任安全技術(shù)主管、拍拍貸網(wǎng)站現(xiàn)任CTO顧少豐說(shuō)，“這一塊的法律和法規(guī)，相對(duì)還是比較少，國(guó)家本身也在一個(gè)探索的階段，我們也希望得到更多的指導(dǎo)?！?/p>