劉增學(xué) 劉君蓮 劉 暢

(1.河南工業(yè)大學(xué)，河南 鄭州 450000;2.鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院，河南 鄭州 450000)

1 主要功能

(1)聚集資金與增強(qiáng)投資信心

聚集資金就是把分散的資金聚集成資本并轉(zhuǎn)化為投資。金融系統(tǒng)為公眾提供了具有高流動(dòng)性和相對(duì)穩(wěn)定收益的金融工具，讓公眾更加自愿地將自身的盈余資金交給金融部門(mén)進(jìn)行再分配。特別是資本市場(chǎng)的出現(xiàn)和不斷發(fā)展，為資金盈余者提供了更多的投資渠道。品種豐富的金融工具提高了公眾的投資意愿，推遲了消費(fèi)的實(shí)現(xiàn)期限，實(shí)現(xiàn)了實(shí)物儲(chǔ)蓄向貨幣儲(chǔ)蓄的轉(zhuǎn)變。儲(chǔ)蓄率的上升將會(huì)增加可投入的資本總量，有利于儲(chǔ)蓄增值向投資的轉(zhuǎn)化，從而為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供強(qiáng)有力的資金支持。

(2)優(yōu)化資源配置

優(yōu)化資源配置是指在社會(huì)資本總量不變的條件下，以投資者“效益最大化”為原則，使貨幣資金在不同部門(mén)和企業(yè)之間進(jìn)行高效流動(dòng)，最終達(dá)到帕累托最優(yōu)狀態(tài)的過(guò)程。高投資效益和高資金使用效率，能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的集約化和高效化。金融自由化和金融發(fā)展水平的逐漸提升，使金融體系能夠更加快捷地獲取市場(chǎng)活動(dòng)的各種信息，利于實(shí)現(xiàn)資源的高效優(yōu)化配置，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。隨著金融中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展與壯大，其能夠大范圍籌資并搜集海量企業(yè)信息的自身優(yōu)勢(shì)日益凸顯。金融中介組織可以進(jìn)行實(shí)際資金運(yùn)作并搜集和傳遞包含宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)變動(dòng)等在內(nèi)的大量信息，進(jìn)而提高全社會(huì)的資金配置效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

(3)便利與擴(kuò)大交易

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，交易標(biāo)的物日益多樣化，交易范圍不斷擴(kuò)大，金融工具日益豐富，金融市場(chǎng)逐步深化，金融機(jī)構(gòu)和金融制度不斷發(fā)展與完善，成熟化的金融體系加速了交易的完成。發(fā)達(dá)的金融體系能促進(jìn)專(zhuān)業(yè)化分工不斷進(jìn)行，減少交易成本，利于交換的實(shí)現(xiàn)。較小的交易成本會(huì)能夠促進(jìn)專(zhuān)業(yè)化程度的提高，為技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造有利條件，從而提高生產(chǎn)效率，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。

(4)風(fēng)險(xiǎn)防范與風(fēng)險(xiǎn)交換

市場(chǎng)上存在的信息的不對(duì)稱(chēng)和交易成本的問(wèn)題會(huì)帶來(lái)許多風(fēng)險(xiǎn)，而金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)可以為投資者提供資金保值甚至升值的機(jī)會(huì)，并以集中投資或者分散投資的形式來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)交易。金融系統(tǒng)通過(guò)特定的機(jī)制和渠道來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)交換，促進(jìn)資本積累和技術(shù)創(chuàng)新的完成，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

(5)改變公司治理情況

建立現(xiàn)代企業(yè)制度需要遵守所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)兩者相分離的原則，分離原則會(huì)導(dǎo)致信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者和所有者之間產(chǎn)生。因此公司所有者有需要積極創(chuàng)設(shè)金融安排以督促經(jīng)理人按股東利益最大化原則來(lái)經(jīng)營(yíng)管理公司。此外，“外部”債權(quán)人如銀行、股票與債券持有者等也會(huì)創(chuàng)設(shè)金融安排來(lái)加強(qiáng)對(duì)經(jīng)理人的監(jiān)管，促使經(jīng)理人按照他們利益去經(jīng)營(yíng)企業(yè)。再者，由于金融中介的大量存在，企業(yè)所有者能夠更加方便快捷地獲取企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息，尤其是像反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的股價(jià)變動(dòng)情況，金融體系像一只無(wú)形的手，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)督，為企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整提供可靠信息并作相應(yīng)的引導(dǎo)。

2 作用機(jī)理

(1)通過(guò)銀行系統(tǒng)來(lái)支持

一是銀行通過(guò)其主營(yíng)業(yè)務(wù)即吸收存款、發(fā)放貸款來(lái)實(shí)現(xiàn)資金的合理再分配。吸收存款是指銀行將社會(huì)上閑散的資金集中起來(lái)，為經(jīng)濟(jì)建設(shè)積累資金，發(fā)放貸款則是把集聚的貨幣資金貸給具有強(qiáng)烈資金需要的生產(chǎn)單位，調(diào)劑資金余缺;二是銀行可以根據(jù)自身掌握的資金運(yùn)轉(zhuǎn)信息來(lái)分析經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的新情況與新問(wèn)題，揭示社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律，為企業(yè)和國(guó)家制定合理的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略提供可靠依據(jù);三是銀行通過(guò)利率工具來(lái)調(diào)節(jié)全社會(huì)的貨幣供應(yīng)量，幫助政府實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展;四是銀行可以運(yùn)用特定的經(jīng)濟(jì)杠桿如存貸款利率、外匯匯率、信貸規(guī)模等來(lái)改變流通中的貨幣數(shù)量和流向，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的集約型增長(zhǎng)。

(2)通過(guò)資本市場(chǎng)來(lái)支持

一是資本市場(chǎng)通過(guò)直接融資將投資者的小額閑散資金集中投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的跳躍式發(fā)展;二是資本市場(chǎng)通過(guò)資本資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)來(lái)引導(dǎo)企業(yè)、行業(yè)乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行增量資本資源的積累與存量資本資源的調(diào)整，實(shí)現(xiàn)剩余資金在市場(chǎng)上的有效配置;三是資本市場(chǎng)可以幫助企業(yè)完善經(jīng)營(yíng)機(jī)制，提供企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易或者轉(zhuǎn)移所需要的各種信息和中介服務(wù)，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益;四是資本市場(chǎng)為資本資產(chǎn)的流動(dòng)提供服務(wù)，實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)的有效流通;五是資本市場(chǎng)通過(guò)證券組合及信息積累來(lái)是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的分散和共擔(dān)，提高投資者對(duì)大規(guī)模資金需求項(xiàng)目投資的積極性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展;六是資本市場(chǎng)可以通過(guò)定價(jià)機(jī)制和信息披露功能來(lái)提高公司治理水平;七是資本市場(chǎng)有利于企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新與進(jìn)步，便于企業(yè)進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，獲取規(guī)模收益。

(3)通過(guò)作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)支持

一是公眾進(jìn)行的儲(chǔ)蓄投資等金融活動(dòng)能改變資金的流量結(jié)構(gòu)，資金流會(huì)帶動(dòng)其他生產(chǎn)要素的流動(dòng)，改變生產(chǎn)要素分配情況并作用于資金存量結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整;二是金融總量的適度擴(kuò)張可以擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，以資本市場(chǎng)或者銀行信貸、信托貸款等手段調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)增量可以改變投融資結(jié)構(gòu)模進(jìn)而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。金融市場(chǎng)尤其是其中的資本市場(chǎng)增加了投資的透明度，便于投資者依據(jù)充分的市場(chǎng)信息來(lái)選擇收益較高的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合，使資本流向更優(yōu)秀的企業(yè)和項(xiàng)目，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。三是金融業(yè)的不斷發(fā)展會(huì)提高第三產(chǎn)業(yè)在整體經(jīng)濟(jì)中的占比，達(dá)到優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的效果。

3 結(jié)語(yǔ)

通過(guò)金融發(fā)展水平與創(chuàng)新能力的提升來(lái)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一是金融業(yè)是整個(gè)經(jīng)濟(jì)不可或缺的一部分，兩者存在著緊密的聯(lián)系，金融業(yè)在服務(wù)和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面起到了不容忽視的作用。僅以銀行業(yè)為例，我國(guó)銀行業(yè)貸款余額從1979年的2040億元增加到2012年的62.99萬(wàn)億元，占GDP的比重從1979年的50.2%上升到2012年的121.3%。整體而言，34年間我國(guó)銀行貸款余額每增加1%，就會(huì)帶來(lái)GDP總量0.9%的增長(zhǎng);二是金融創(chuàng)新可以豐富為金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的形式，可以提供更多更適合特定投資者的投資工具及金融產(chǎn)品，利于金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展。