王光宇　王宏偉

【摘 要】隨著市場競爭日趨激烈及我國資本市場的迅速發(fā)展，上市公司進行盈余管理損害國家、債權(quán)人和社會公眾等利益相關(guān)者利益的現(xiàn)象越來越多。本文在深入分析導(dǎo)致盈余管理產(chǎn)生的基礎(chǔ)上，從會計準則、注冊會計師審計、業(yè)績評價、公司治理結(jié)構(gòu)、政府補貼等方面來探討如何遏制我國上市公司盈余管理的行為。

【關(guān)鍵詞】盈余管理；管理當局；委托-代理；治理結(jié)構(gòu)

隨著經(jīng)濟全球化帶來企業(yè)競爭越來越激烈及我國商品由賣方市場轉(zhuǎn)向買方市場，產(chǎn)品營銷面臨更大的壓力，上市公司管理當局為了實現(xiàn)其經(jīng)濟和政治目的，通過盈余管理（Earnings

Management）粉飾其會計報表的現(xiàn)象越來越多。那么什么是盈余管理，盈余管理的動因是什么以及我們應(yīng)采取什么對策。

一、盈余管理的概念

美國會計學(xué)會前會長凱瑟琳·雪柏（Katherine·Schipper）認為盈余管理是企業(yè)管理人員為了獲得私利，從而有目的地干預(yù)對外財務(wù)會計報表過程的一種管理行為，是一種廣義上的“披露管理”（Disclosure Management）的概念。當前，盈余管理一般被認為是為了局部利益或某些人的利益，而有目的干預(yù)對外披露的財務(wù)報告，這樣無疑會誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)濟業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的利益關(guān)系人的決策或者影響那些以會計報表數(shù)字為基礎(chǔ)的契約的后果，即上市公司的代理人通過會計政策的選擇、會計方法的運用、會計估計的變動、會計方法的運用時點、交易事項發(fā)生時點的控制等來實現(xiàn)盈余管理。盡管在一個足夠長的時間內(nèi)通過盈余管理并不能增加或減少企業(yè)實際盈利，僅改變其在各個會計期間的分布，但卻損害了國家、債權(quán)人和社會公眾等利益相關(guān)者的利益。

二、上市公司盈余管理的動因

任何一項政策的采納與使用，都有其一定的動因，上市公司盈余管理也不例外，筆者認為，主要包括以下幾個方面：（1）委托—代理關(guān)系假設(shè)。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)之間的分離而產(chǎn)生了所有者與經(jīng)營者之間的委托—代理關(guān)系。由于所有者追求的是企業(yè)價值最大化，而經(jīng)營者追求的是其自身利益的最大化，這使得委托—代理雙方的目標在不同程度上產(chǎn)生了差異，甚至在某些時候相反，而這種目標不一致帶來的直接后果是代理人的道德風(fēng)險和逆向選擇?，F(xiàn)實中，委托—代理人之間的利益鴻溝雖不能完全徹底消除，但可以通過采取適當?shù)拇胧﹣砜s小這一鴻溝。按照契約理論，企業(yè)是一系列契約的集合，其中很重要的一項契約是所有者與經(jīng)營者之間的報酬契約。報酬作為委托人對代理人勞動的補償，之所以能夠成為一種激勵約束手段，理論上應(yīng)當將其與代理人的努力程度聯(lián)系在一起，而且這種聯(lián)系越密切激勵效果越明顯，當企業(yè)經(jīng)營效果不佳時，代理人便會通過盈余管理的手段使企業(yè)利潤達到業(yè)績考核目標，實現(xiàn)其自身利益最大化，其表現(xiàn)為企業(yè)管理者報酬的增加、在職消費層次的提高以及社會地位的提升等。（2）政治成本假設(shè)。政治成本假設(shè)是指當企業(yè)盈利能力比較強時，它就會受到更多的關(guān)注和宣傳，比如稅務(wù)部門可能會對其征收更多的稅金，社會公益部門可能要求其提供更多的贊助，環(huán)保部門可能對其進行更高標準的環(huán)保要求，同行可能提高對其商業(yè)秘密的竊取程度，社區(qū)可能以水污染、噪音污染等而對其進行索賠，地方政府可能采取行政干預(yù)的方式迫使其去兼并虧損企業(yè)，結(jié)果使其背上沉重的負擔。俗話說，“人怕出名豬怕壯”，可能引發(fā)代理權(quán)之爭，進而威脅代理人的職位。因此為了避免可能發(fā)生的政治成本，企業(yè)管理當局就會選擇那些能夠平滑利潤的會計方法來進行盈余管理。（3）債務(wù)契約假設(shè)。債務(wù)契約假設(shè)就是指在構(gòu)成企業(yè)的契約關(guān)系中，債權(quán)人為了保護自身的利益，在同企業(yè)簽定契約時，往往會制定一些限制性條款，比如對流動比率、速動比率、主營業(yè)務(wù)利潤比率等規(guī)定一個下限，股利發(fā)放率等規(guī)定一個上限，由于企業(yè)違約要付出很大的代價，并且企業(yè)管理當局為了獲得債權(quán)人的后續(xù)支持，所以當企業(yè)發(fā)現(xiàn)其會計報表已顯示違反了規(guī)定條款時，便對盈余進行管理以達到債權(quán)人的要求范圍之內(nèi)，從而減少違約的可能性。（4）資本市場假設(shè)。企業(yè)管理當局通過盈余管理可以呈現(xiàn)一個穩(wěn)定的每股盈利額，以此來刺激投資者對上市公司股票的需求，抬高股票價格，從而在急需追加資本時創(chuàng)造出一個有利于股票發(fā)行的市場環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營環(huán)境。如果企業(yè)利潤忽高忽低，通過股票市場向社會公眾傳遞一個企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)的信號，供應(yīng)商不敢同企業(yè)做賒銷生意，甚至催要欠款，銀行不敢向企業(yè)提供融資，優(yōu)秀人員不愿意到企業(yè)工作，并且當企業(yè)需要資金時，無法達到上市、配股、增資擴股及發(fā)行債券的資格條件。因此，企業(yè)管理當局有強烈的盈余管理動機。（5）地方政府財政補貼假設(shè)。由于爭取發(fā)行上市指標的難度大，“殼資源”依然稀缺，地方政府作為本地上市公司的行政領(lǐng)導(dǎo)和直接或間接的所有者，不愿其失去寶貴的上市資格，當企業(yè)經(jīng)營不善出現(xiàn)無法配股或面臨摘牌的狀態(tài)時，地方政府常常采取種種借口，比如支農(nóng)補貼，儲備補貼、貢獻補貼等來給上市公司注資，使其達到配股或免遭摘牌的資格條件。這顯然是上市公司利用地方政府的財政補貼所進行的盈余管理。（6）《企業(yè)會計準則》、《企業(yè)會計制度》本身的缺陷假設(shè)。會計準則制度制定人員為了適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境的變異和未來的不確定性，在制定準則制度時留有一定的彈性空間，由企業(yè)會計人員根據(jù)企業(yè)實際情況而進行會計政策的選擇，比如“八項”減值準備的計提比例、固定資產(chǎn)折舊年限的估計等。然而，企業(yè)會計人員將準則制度的彈性空間作為企業(yè)利潤調(diào)節(jié)的“蓄水池”即企業(yè)不需要利潤時多計提減值準備減少利潤，需要利潤時沖銷計提的減值準備增加利潤，這顯然是違背了準則制定人員原有的目的而為了上市公司自身的利益所進行的盈余管理。

三、遏止盈余管理的幾點建議

人都是理性的，采用盈余管理追求自身利益最大化是代理人的理性行為，我們不能將盈余管理所產(chǎn)生的嚴重經(jīng)濟后果一味地推向代理人。盡管盈余管理影響的是會計報表中的盈利，而不是企業(yè)的實際盈利，這實質(zhì)上背離了中立性原則，損害了委托人、債權(quán)人、社會公眾、政府等利益相關(guān)者的利益，可能引發(fā)資本市場的混亂和社會誠信危機。因此必須加以遏止，對此筆者提出以下幾點建議：

1.建立和完善高質(zhì)量的會計準則體系，同時促使會計報表重心的轉(zhuǎn)移。筆者認為，盈余管理之所以需要加以遏止是因為盈余管理所涉及的決不僅僅是會計信息失真的問題，也暴露出我國為確保會計信息客觀性所作出的制度安排（如企業(yè)會計準則中八項減值準備計提制度，注冊會計師的行業(yè)自律機制等）存在著嚴重的缺陷。比如當前應(yīng)計制會計中的預(yù)計、攤銷等都很容易被利用作盈余管理。準則制定應(yīng)采用規(guī)則導(dǎo)向的準則制定模式，明確界定某些準則的操作彈性空間，比如對“八項”減值準備的計提范圍、計提比例、沖銷時間、沖銷比例等會計處理的專業(yè)判斷范圍和對會計政策、會計估計等的變更選擇權(quán)作出必要的限制，以降低上市公司利用準則制度來盈余管理的空間。同時，將會計報表重心由當前的利潤表轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負債表，不要僅僅關(guān)注賬面利潤，更要關(guān)注資產(chǎn)的質(zhì)量，這不僅關(guān)系到上市公司的持續(xù)發(fā)展，更重要的是遏制上市公司盈余管理的根本措施。

2.加大注冊會計師的審計監(jiān)督力度，改革會計師事務(wù)所機構(gòu)體制。提高注冊會計師的個人素質(zhì)和注冊會計師行業(yè)的整體素質(zhì)，充分發(fā)揮注冊會計師“經(jīng)濟警察”的職能，要求注冊會計師全面、客觀、及時地披露上市公司的盈余管理。同時，對會計師事務(wù)所體制進行相應(yīng)的配套改革，比如對會計師事務(wù)所的業(yè)務(wù)范圍作出限制，即將審計業(yè)務(wù)與咨詢業(yè)務(wù)分開，提高其獨立性；實行審計單位輪換制度和注冊會計師輪審制度，以避免發(fā)生如安達信會計師事務(wù)所長期為安然公司出具虛假報告欺騙社會公眾的悲劇重演；將有限責任會計師事務(wù)所改制為合伙制會計師事務(wù)所，讓注冊會計師和會計師事務(wù)所承擔無限責任，使注冊會計師和會計師事務(wù)所不愿、不敢出具虛假審計報告，從而將盈余管理壓縮在最小范圍內(nèi)。因此，完善注冊會計師制度是治理盈余管理的必要條件。

3.建立科學(xué)的業(yè)績評價體系，完善相關(guān)規(guī)范。對代理人的業(yè)績評價，不能僅單一采用利潤總額作為業(yè)績考核指標，還要參考采用EVA（經(jīng)濟增加值）、REVA（修訂經(jīng)濟增加值）、BSC（平衡計分卡）等工具指標來評價代理人業(yè)績；對是否允許上市公司增發(fā)股票或配售股票等方面，不應(yīng)只單一考核凈資產(chǎn)收益率這一容易操縱的指標，而應(yīng)該建立多指標考核體系進行檢驗，比如可以增加（上市公司經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷收入總額）比率、主營業(yè)務(wù)利潤率和主營業(yè)務(wù)利潤在凈利潤中的比重等指標進行綜合考察，目的是保證前一次募集資金投向與公司主營業(yè)務(wù)有關(guān)，并促使再融資的資金投向公司的主營業(yè)務(wù)。同時，為了防止某些上市公司“讓我一次虧個夠”、“大額計提大額轉(zhuǎn)回減值準備”的做法，也應(yīng)改變將連續(xù)三年虧損作為終止上市公司掛牌交易的唯一條件，可以考慮采用“累積虧損”、“凈資產(chǎn)虧損率”作為退市和摘牌的標準，從根本上遏止這些上市公司盈余管理的空間。

4.建立和健全公司治理結(jié)構(gòu)，加強企業(yè)內(nèi)部控制制度。在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的現(xiàn)代公司中，所有者和經(jīng)營者責、權(quán)、利的界定以及他們之間關(guān)系和相應(yīng)的制度安排被稱為公司治理結(jié)構(gòu)，公司治理結(jié)構(gòu)由股東大會、董事會、監(jiān)事會和高層經(jīng)理人員組成，通過有效的權(quán)利分配，權(quán)利制衡和信息披露等機制，能迫使上市公司管理層客觀、公正地發(fā)布信息，達到均衡信息分布，用企業(yè)內(nèi)部控制制度約束信息不對稱現(xiàn)象。建立和健全公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵是優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立有效的獨立董事制度：（1）就優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)而言，關(guān)鍵應(yīng)當由市場引導(dǎo)上市公司中第一大股東降低持股比例，積極創(chuàng)造條件實現(xiàn)國有股減持，大力發(fā)展機構(gòu)投資者，允許和引導(dǎo)基金、保險、養(yǎng)老金機構(gòu)持股，與國有股減持同步推進，以徹底改變“一股獨大”的局面，國家應(yīng)從政策上鼓動股權(quán)結(jié)構(gòu)的分散化，積極推動國有股、法人股上市流通，促進公司控制權(quán)市場的形成；（2）就建立有效的獨立董事制度而言，應(yīng)當建立一種合理的獨立董事選擇機制，保證獨立董事的“獨立”和“懂事”。同時，把獨立董事的監(jiān)督與監(jiān)事會監(jiān)督有機結(jié)合起來，做到分工明確、各有側(cè)重，特別是獨立董事要對董事會提交股東大會討論的事項出具獨立專家意見，真正發(fā)揮獨立董事的獨立監(jiān)督作用。

5.制定法律法規(guī)規(guī)范地方政府補貼行為。制定法律法規(guī)規(guī)范政府補貼行為并且對地方政府補貼收入的會計處理作出詳細的規(guī)定。比如上市公司應(yīng)將補貼收入作為公司的資本公積，而不作為公司的當期收入計入本期利潤，同時還要在會計報表附注中詳細披露補貼原因、補貼金額、補貼時間等，以防止一些上市公司魚目混珠，利用補貼來進行盈余管理。此外，還要不斷加強證券市場透明度，充分發(fā)揮市場自身盈余管理的約束力。

參 考 文 獻

[1]董望，陳漢文.內(nèi)部控制、應(yīng)計質(zhì)量與盈余反應(yīng)[J].審計研究

2011（4）：68～78

[2]方紅星，金玉娜.高質(zhì)量內(nèi)部控制能抑制盈余管理嗎？[J].會計研究.2011（8）：53～61

[3]王躍堂，周 雪.長期資產(chǎn)減值：公允價值的體現(xiàn)還是盈余管理行為

[J].會計研究.2005（8）：30～36

[4]潘越，吳超鵬.社會資本、法律保護與IPO盈余管理[J].會計研究.2010（5）：62～67