李璐

全球經(jīng)濟復(fù)蘇2013年二季度在整體緩慢的進程中繼續(xù)呈分化之勢：歐債危機沖擊仍在延續(xù)，歐元區(qū)經(jīng)濟增長處于停滯狀態(tài)；美國經(jīng)濟一定程度上受到財政整頓的負面影響，但在房地產(chǎn)市場上升明顯、私人需求旺盛的帶動下，復(fù)蘇動能有所增強；日本在“安倍經(jīng)濟學”刺激下短期經(jīng)濟表現(xiàn)較為突出，但長期政策效果仍有待進一步觀察；在前期經(jīng)濟增速回落和通脹穩(wěn)定的背景下，新興經(jīng)濟體紛紛采取寬松貨幣政策或財政政策，經(jīng)濟增速出現(xiàn)反彈，但中期增長態(tài)勢趨于放緩。就整體而言，世界經(jīng)濟仍處在下行周期，尾部風險猶存。

主要地區(qū)ERI指數(shù)

二季度，受外部需求低迷、人民幣實際有效匯率上升以及對港套利貿(mào)易基本得到遏制等因素影響，中國出口貿(mào)易僅呈微幅上升態(tài)勢。同時，行業(yè)指數(shù)經(jīng)歷一季度較大幅度下跌后，二季度出現(xiàn)反彈；交易主體指數(shù)環(huán)比小幅上升，處于高位；二季度報損企業(yè)占比與報損額占比出現(xiàn)“雙降”，付款指數(shù)亦環(huán)比上升1.15點。總體上看，二季度四類分指數(shù)環(huán)比“全面上升”，綜合指數(shù)逆轉(zhuǎn)了前期下降勢頭，環(huán)比上升1.19點。

從二季度主要國家和地區(qū)的ERI指數(shù)結(jié)果來看，共有18個國家和地區(qū)級別保持穩(wěn)定，7個國家和地區(qū)信用級別上調(diào)，分別是：加拿大、印度、阿聯(lián)酋從B級上調(diào)至A級，荷蘭、印度尼西、英國由C級上調(diào)至B級，墨西哥則由D級上調(diào)至B級。三個國家和地區(qū)級別下調(diào)，分別是：中國臺灣由B級下調(diào)至C級，越南、西班牙由C級降至D級。

從主要國別和地區(qū)指數(shù)變動趨勢來看，在絕大多數(shù)國家穩(wěn)中有升的背景下，歐美主要國家相對穩(wěn)定，新興經(jīng)濟體和部分發(fā)達經(jīng)濟體出現(xiàn)上升，個別國家則出現(xiàn)下滑。其中墨西哥ERI綜合指數(shù)大幅上升，西班牙大幅下降，而日本則持續(xù)走低。墨西哥二季度經(jīng)濟增速反彈，行業(yè)需求改善，報損額占比和索賠額占比下降等因素也導(dǎo)致付款指數(shù)出現(xiàn)較大幅度上揚。作為歐債危機重債國，西班牙經(jīng)濟仍在不斷下滑，中西兩國貿(mào)易也受到影響，付款狀況惡化，ERI指數(shù)環(huán)比下降幅度明顯。二季度中國對日本出口額同比持續(xù)下滑，盡管日本宏觀經(jīng)濟及行業(yè)需求狀況出現(xiàn)小幅改善，但受雙邊關(guān)系及貿(mào)易摩擦影響，拒收和拖欠案件增多，報損額占比和報損企業(yè)占比出現(xiàn)較大幅度上升，付款指數(shù)大幅下降，導(dǎo)致日本ERI指數(shù)環(huán)比繼續(xù)下滑。

主要行業(yè)ERI指數(shù)

從二季度主要行業(yè)ERI指數(shù)結(jié)果來看，機械產(chǎn)品行業(yè)ERI指數(shù)由B級上調(diào)至A級，電器與電子元器件產(chǎn)品由C級上調(diào)至B級，其他行業(yè)級別保持穩(wěn)定。

從主要行業(yè)ERI指數(shù)變動趨勢來看，以上兩個行業(yè)指數(shù)上升幅較大，而信息技術(shù)產(chǎn)品則出現(xiàn)一定程度的下降。其他行業(yè)保持穩(wěn)定。二季度信息技術(shù)行業(yè)宏觀經(jīng)濟指數(shù)、主體素質(zhì)指數(shù)環(huán)比略有上升，但由于下游客戶資金面偏緊，PC需求始終低迷，行業(yè)分指數(shù)降至歷史最低水平；而受出險率上升、信用賬期延長等原因影響，付款指數(shù)亦達到歷史最低水平。

在不利的全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，2013年三季度ERI指數(shù)料將呈穩(wěn)中有降走勢，短期貿(mào)易信用風險上升。三季度歐美經(jīng)濟仍會延續(xù)緩慢復(fù)蘇格局，新興市場國家宏觀經(jīng)濟存在進一步放緩風險，并可能對一些國家內(nèi)部政局穩(wěn)定構(gòu)成沖擊。由此，整體外部需求將呈放緩趨勢，三季度及下半年出口形勢不容樂觀。同時，在國際貿(mào)易保護主義愈演愈烈的背景下，多數(shù)行業(yè)貿(mào)易政策環(huán)境仍存在不確定性。

國別方面，預(yù)期西班牙等歐元區(qū)重債國家經(jīng)濟仍將呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢，而印度等新興市場經(jīng)濟體的宏觀經(jīng)濟平衡狀況，以及埃及、巴西等國的社會穩(wěn)定形勢需要密切關(guān)注。行業(yè)方面，圍繞光伏產(chǎn)品的中歐貿(mào)易爭端將在8月份出現(xiàn)結(jié)果，而船舶等行業(yè)出口風險正在上升，相關(guān)行業(yè)指數(shù)（電器與電子元器件產(chǎn)品、機械產(chǎn)品等）預(yù)期將存在下行的可能。

中國信保將在2013年10月份對外發(fā)布2013年三季度ERI指數(shù)。