丹·斯坦博克

自2010年春季以來，歐盟一直試圖通過財(cái)政緊縮方式，解決歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)。而這項(xiàng)政策卻完全失敗，沒有解決任何實(shí)際問題。人們可以看到，各國失業(yè)率急劇升高，經(jīng)濟(jì)持續(xù)萎縮，意大利大選結(jié)果出乎意料，而塞浦路斯也剛剛發(fā)生了金融危機(jī)。歐盟需要一次政策轉(zhuǎn)型，需要兼顧財(cái)政緊縮與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長兩方面的目標(biāo)。

今年三月中旬，塞浦路斯成了歐盟持續(xù)危機(jī)的最新受害者。為避免該國在今年五月份出現(xiàn)債務(wù)違約，政府準(zhǔn)備通過談判獲取100億歐元援助方案，提供援助的三巨頭包括歐盟委員會(huì)，歐洲央行和國際貨幣基金組織。然而，塞浦路斯國會(huì)卻投票否決了最初達(dá)成的協(xié)議。因?yàn)榘凑赵搮f(xié)議，政府將從該國國民在銀行的存款中抽取58億歐元，用于為援助方案提供資金。

此舉令這個(gè)小小的島國陷入了兩難境地，如果她最終仍拒絕接受救援法案，那么就會(huì)出現(xiàn)債務(wù)違約，銀行業(yè)崩潰，該國被迫退出歐元區(qū)。而如果她接受了這一法案，就會(huì)遭遇大規(guī)模資本外逃，最終失去作為歐洲富人避稅天堂的地位，并失去包括俄羅斯商業(yè)巨頭在內(nèi)的國外投資者。

當(dāng)然，正如歐盟領(lǐng)導(dǎo)人所說，塞浦路斯的情況確實(shí)有一定的“獨(dú)特性”。這是一個(gè)領(lǐng)土面積非常小的國家，銀行控制下的資產(chǎn)高達(dá)國內(nèi)生產(chǎn)總值的八倍。但是，救援計(jì)劃的失敗，還是反映了歐元區(qū)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的加 劇。

過去數(shù)年來，人們一直認(rèn)為：歐洲存款保險(xiǎn)法案足以保護(hù)10萬歐元以下存款賬戶的安全。塞浦路斯的情況卻表明，小額賬戶中的資金也并不安全，這還是2008年以來的第一次。不管塞浦路斯和歐盟之間的僵局最終如何打破，這次危機(jī)都表明，歐盟的苦日子還在前頭。

具有諷刺意味的是，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人在2012年年底的做法，實(shí)際上加劇了本地區(qū)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。歐盟委員會(huì)主席若澤·曼努埃爾·巴羅佐，及其經(jīng)濟(jì)貨幣事務(wù)專員奧利·雷恩，還有歐洲央行總裁馬里奧·德拉吉，都曾聲明，歐洲已經(jīng)無需為危機(jī)感到擔(dān)心。

當(dāng)時(shí)，歐盟總部還指望意大利能夠作為自己政策奏效的成功案例 。2011年底貝盧斯科尼總理下臺(tái)之后，馬里奧·蒙蒂的技術(shù)專家政府繼任。歐盟一直相信，蒙蒂可以在今年春季的大選中獲得成功。

而事實(shí)上，意大利大選的勝利者卻是皮埃爾·路易吉·貝爾薩尼領(lǐng)導(dǎo)的中左聯(lián)盟（大選得票率29.5%），以及西爾維奧·貝盧斯科尼領(lǐng)導(dǎo)的中右翼聯(lián)盟（29.1%）；排在第三位的是喜劇演員格里洛領(lǐng)導(dǎo)的“五星運(yùn)動(dòng)”，他們反對(duì)意大利當(dāng)前的政治格局。

去年秋天，表面上看來，歐元區(qū)危機(jī)已經(jīng)平息。但是，盡管政治上取得了一定進(jìn)展，經(jīng)濟(jì)基本面卻繼續(xù)惡化。當(dāng)時(shí)改變?nèi)藗冇^感的，卻是增加流動(dòng)性的承諾。

歐元區(qū)失業(yè)率已經(jīng)從7%飆升至創(chuàng)歷史紀(jì)錄的12%，且經(jīng)濟(jì)再度陷入萎縮。在舉步維艱的南歐國家，事業(yè)率高達(dá)上述數(shù)字的兩倍，年輕人失業(yè)率更是超過55%。

盡管OMT本來的目標(biāo)非常明確，但它帶來的副作用，卻是政治上的道德風(fēng)險(xiǎn)。大規(guī)模的貨幣擴(kuò)張并沒有促成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的加速調(diào)整，反而有可能耽擱此類改革計(jì)劃的推行。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)危機(jī)開始階段，歐盟原以為，問題的關(guān)鍵在于流動(dòng)性不足。從那時(shí)起，大部分調(diào)控努力都集中在流動(dòng)性支持方面。以歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）計(jì)劃的啟動(dòng)為高潮。

但真正的挑戰(zhàn)，并不僅僅在于流動(dòng)性不足，而是非核心國家償付能力的不足，以及危機(jī)蔓延至核心國家的風(fēng)險(xiǎn)。

只有當(dāng)危機(jī)被控制在小規(guī)模經(jīng)濟(jì)體，其國內(nèi)生產(chǎn)總值不到地區(qū)總量的3%時(shí)（希臘、愛爾蘭、葡萄牙），歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)才是可控的。當(dāng)危機(jī)蔓延至西班牙和意大利，一切都大為不同，兩者相加，占到了地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值的近30%，他們堪稱“大到不能倒”的經(jīng)濟(jì)體。