黃峻

近期關(guān)于中國(guó)消費(fèi)者大量買入現(xiàn)貨黃金、黃金制品成了輿論熱點(diǎn)，事件發(fā)展為被戲謔稱：國(guó)際金融大鱷VS中國(guó)大媽。到底是什么原因，促成了這樣一場(chǎng)耐人尋味的“對(duì)決”？

金價(jià)暴跌 “中國(guó)大媽”搶了300至1000噸

從今年3月開始，一些國(guó)際投行先后下調(diào)關(guān)于黃金價(jià)格的預(yù)期，尤其高盛銀行預(yù)言金價(jià)將跌到1100美元每盎司。更令人心驚的是，投資大鱷索羅斯直言“黃金避險(xiǎn)投資地位已遭破壞”。4月12日到15日，金價(jià)暴跌，直接從1550美元/盎司（約合人民幣307元/克）下探到1321美元/盎司（約合人民幣261元/克）。15日，紐約商品交易所6月交割黃金期價(jià)比前一交易日下跌140.3美元，跌幅達(dá)9.27%，創(chuàng)1983年2月以來最高。在國(guó)內(nèi)黃金零售市場(chǎng)，4月10日零售價(jià)還在人民幣403元/克，至16、17日已跌至人民幣300元/克。

金價(jià)暴跌讓國(guó)際黃金期貨市場(chǎng)眾多買漲者慘烈爆倉離場(chǎng)，哀嚎遍地，大量參與者立馬反手做空金價(jià)。而在國(guó)內(nèi)，情況卻截然不同，各城市黃金賣場(chǎng)紛紛下調(diào)金價(jià)，竟然吸引了大批消費(fèi)者瘋狂排隊(duì)購買。許多人不問具體克數(shù)，挑中一款黃金飾品就開票，而且很快發(fā)展為排隊(duì)訂購實(shí)物黃金。隨后，購金潮延至香港，五一假期，香港地區(qū)多間珠寶金行出現(xiàn)排長(zhǎng)隊(duì)搶購黃金盛況，很多店內(nèi)金飾被一掃而空——連陳列品都賣了。據(jù)香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)透露，五一黃金周，香港各金鋪貨源告急，四處“補(bǔ)貨”，購金量是平時(shí)的四到五倍。香港金銀交易中心主席HaywoodCheung日前表示，香港金銀交易中心的黃金儲(chǔ)備即將耗盡，這是50年以來從未見過的景象。

到底搶了多少黃金？據(jù)倫敦貴金屬交易所透露，從倫敦實(shí)物黃金交割數(shù)據(jù)來看，今年第一季度已有接近1000噸黃金運(yùn)往上海。這一數(shù)量還不包括4月金價(jià)暴跌以來每天走掉的25噸黃金，以及從黃金生產(chǎn)企業(yè)直接購買的黃金。

搶購潮扭轉(zhuǎn)金價(jià)？短期內(nèi)確有可能

瘋狂搶購導(dǎo)致紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的六月交割黃金期價(jià)，四月底起連番上漲。在4月23日，高盛開始停止做空黃金。很多輿論戲言：高盛懂黃金，但不懂“中國(guó)大媽”，因此不得不早早收?qǐng)觯獾孟聢?chǎng)包慘。網(wǎng)絡(luò)也紛紛炒作——“中國(guó)大媽完勝華爾街大鱷”。

然而好景不長(zhǎng)，5月2日，國(guó)際金價(jià)再次大跌。兩周以來的熊市反彈暫告段落。海外部分投行再次預(yù)測(cè)，金價(jià)正醞釀另一波下跌行情，有可能下探到1250美元。有專家學(xué)者據(jù)此開始質(zhì)疑中國(guó)搶購潮扭轉(zhuǎn)金價(jià)的說法。中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲認(rèn)為“中國(guó)大媽”們才買了300噸實(shí)物黃金，而美國(guó)儲(chǔ)備了8000噸，無論從哪方面看都“完全不在一個(gè)等級(jí)上”。加拿大皇家銀行資深顧問陳思進(jìn)也表達(dá)了類似觀點(diǎn)，認(rèn)為“中國(guó)大媽”根本無法撼動(dòng)整個(gè)金市。

但事實(shí)可能沒有這么簡(jiǎn)單。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)公布2012年底的各國(guó)央行黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)是：全球第一的美國(guó)為8133.50噸、中國(guó)排世界第六為1054噸，日本765噸排第九，英國(guó)310噸排18位。那么，中國(guó)大媽搶購的無論是300噸，還是1000噸，都是一個(gè)“國(guó)家級(jí)”的數(shù)字，已經(jīng)超過英國(guó)央行全部黃金儲(chǔ)備，完全可能短期內(nèi)改變金價(jià)走向，合情合理。如果每次大跌都大手筆買入，甚至可能形成對(duì)金價(jià)有力的支持。

搶購黃金背后，是民間投資恐慌

而搶金事件最耐人尋味的一點(diǎn)在于，“中國(guó)大媽”在此次搶購中體現(xiàn)出的集體“共識(shí)”，凸顯出中國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融現(xiàn)狀中一個(gè)矛盾：老百姓手中有一定的錢，但又沒有合適的、特別是可以真正信賴的投資途徑。

在前仆后繼地投入真金白銀、嘗試各種投資渠道后，老百姓卻越來越認(rèn)識(shí)到中國(guó)股市、金融產(chǎn)品都充滿不確定性，而且常常是以一些極少數(shù)人攢錢案例來忽悠的游戲，這不由得他們不心生疑慮，望而卻步。在此背景下，不動(dòng)產(chǎn)與黃金就變成了他們心中最重要的投資品?！隘倱岦S金”背后，其實(shí)是老百姓對(duì)資產(chǎn)保值、人民幣對(duì)內(nèi)貶值的恐慌

另一方面，此次黃金搶購潮也反映出民間資本的困局。民營(yíng)企業(yè)近年生意難做，找不到利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，企業(yè)“國(guó)進(jìn)民退”，越來越多民間資本找尋出路外流。搶購黃金中大筆買賣，其實(shí)很多都是這些外流的資本。

總而言之，包括民間資本在內(nèi)的“中國(guó)大媽”們真正需要的并不是黃金，而是有保障的、或者可持續(xù)發(fā)展的未來。如果不從根本上改變投資渠道匱乏、企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡劣的現(xiàn)實(shí)，讓人們重拾信心，則“中國(guó)大媽”們對(duì)于黃金與不動(dòng)產(chǎn)投資的熱衷不會(huì)輕易改變。