鄧瑜

摘要：近年來(lái)，河南省地方政府投融資平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，但是也存在一系列的問(wèn)題。本文對(duì)河南省地方政府投融資平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀、存在問(wèn)題進(jìn)行深入分析，建議河南省投融資平臺(tái)發(fā)展應(yīng)立足投融資平臺(tái)功能定位，推進(jìn)投融資平臺(tái)架構(gòu)體系化、運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)化、監(jiān)管規(guī)范化，進(jìn)一步提升政府投融資平臺(tái)的運(yùn)行效率。

關(guān)鍵詞：地方投融資平臺(tái)；問(wèn)題；研究

近年來(lái)，國(guó)家在政府投融資平臺(tái)建設(shè)方面的政策日益明確，河南省各地在推進(jìn)政府投融資平臺(tái)建設(shè)方面也開(kāi)展了生動(dòng)的實(shí)踐，取得了一系列成功經(jīng)驗(yàn)和明顯成效。在全面建設(shè)中原經(jīng)濟(jì)區(qū)的新階段，結(jié)合國(guó)家的政策要求和各地的新實(shí)踐，圍繞中原經(jīng)濟(jì)區(qū)的戰(zhàn)略定位和發(fā)展目標(biāo)，進(jìn)一步厘清政府投融資平臺(tái)發(fā)展的思路、目標(biāo)、重點(diǎn)，以推進(jìn)河南省政府投融資平臺(tái)可持續(xù)、健康發(fā)展。

一、河南省政府投融資平臺(tái)的總體發(fā)展情況

總體來(lái)看，河南省政府投融資平臺(tái)發(fā)展相對(duì)緩慢。2008年，國(guó)家啟動(dòng)4萬(wàn)億投資計(jì)劃后，我省各級(jí)政府面臨巨大的資金缺口，加快發(fā)展政府投融資平臺(tái)成為客觀需要。2009年初，央行與銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確提出了“支持有條件的地方政府組建投融資平臺(tái)，發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具、拓寬中央政府投資項(xiàng)目的配套融資渠道”，此后，河南省的政府投融資平臺(tái)建設(shè)進(jìn)入發(fā)展快車道。

（一）河南為支持投融資平臺(tái)發(fā)展出臺(tái)的主要政策。

近年來(lái)，河南省人民政府先后出臺(tái)了《關(guān)于推進(jìn)地方政府投融資體系建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（豫政﹝2009﹞63號(hào)）、《河南省人民政府關(guān)于推進(jìn)城鄉(xiāng)建設(shè)加快城鎮(zhèn)化進(jìn)程的指導(dǎo)意見(jiàn)》（豫政〔2010〕80號(hào)）、《河南省人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)2012年省級(jí)投融資公司工作方案的通知》（豫政辦〔2012〕67號(hào)）等文件，要求充分利用國(guó)有資源、資本、資產(chǎn)、資金等生產(chǎn)要素，加快推進(jìn)河南省地方政府投融資體系建設(shè)，拓寬投融資渠道，增強(qiáng)政府經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力，積極應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，促進(jìn)全省經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。要求省級(jí)投融資公司按照“政府主導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、企業(yè)化管理、專業(yè)化發(fā)展”的原則，完善投融資公司功能，探索通過(guò)注入土地、礦產(chǎn)等資源拓寬資本補(bǔ)充渠道，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)融資能力，在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公益事業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮引領(lǐng)、支撐和示范帶動(dòng)作用。部分地市也積極行動(dòng)，出臺(tái)政策支持和規(guī)范投融資平臺(tái)發(fā)展，焦作市人民政府出臺(tái)了《關(guān)于規(guī)范完善投融資平臺(tái)工作的意見(jiàn)》（焦政文〔2010〕149號(hào)），許昌市人民政府出臺(tái)了《關(guān)于完善投融資平臺(tái)建設(shè)工作的意見(jiàn)》（許政〔2009〕25號(hào)）。

（二）省級(jí)政府投融資平臺(tái)概況。

整體上看，河南省省級(jí)投融資平臺(tái)有三個(gè)較為明顯的特征：一是從注冊(cè)資本金構(gòu)成上看，主要是由財(cái)政資金和相關(guān)國(guó)有資產(chǎn)的股權(quán)構(gòu)成；二是從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，大部分是國(guó)有獨(dú)資；三是從職能上看，主要從事相關(guān)領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)投融資。

目前，河南省省級(jí)政府投融資平臺(tái)共有11家，基本情況如下：

從資產(chǎn)規(guī)?？矗?1家省級(jí)投融資平臺(tái)資產(chǎn)總額在100億元以上的有7家，分別是河南交通投資集團(tuán)有限公司（1277億元）、河南省收費(fèi)還貸高速公路管理中心（600億元）、河南投資集團(tuán)有限公司（549.5億元）、河南鐵路投資有限責(zé)任公司（201.9億元）、河南省國(guó)有資產(chǎn)控股運(yùn)營(yíng)有限公司（187.8億元）、河南省國(guó)土資源開(kāi)發(fā)投資管理中心、河南水利投資集團(tuán)有限公司（103億元），資產(chǎn)額最大的是河南交通投資集團(tuán)有限公司。

從投資領(lǐng)域看，屬于綜合性投資公司的有河南投資集團(tuán)（投資涉及電力、金融、水泥、造紙、高科技、交通、房地產(chǎn)、旅游等領(lǐng)域）、河南國(guó)控公司（投資涉及煤炭機(jī)械、糧食、高新技術(shù)等領(lǐng)域），屬于專業(yè)性投資公司有河南交投集團(tuán)、河南省收費(fèi)還貸高速公路管理中心、河南鐵投公司、河南水投集團(tuán)、河南農(nóng)開(kāi)公司、河南航投公司、河南文投公司、河南省國(guó)土資源開(kāi)發(fā)投資管理中心、河南省直屬行政事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)管理中心。

從平臺(tái)性質(zhì)看，河南省收費(fèi)還貸高速公路管理中心、河南省國(guó)土資源開(kāi)發(fā)投資管理中心、河南省直屬行政事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)管理中心為事業(yè)單位法人，其余均為企業(yè)性質(zhì)。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，屬于國(guó)有獨(dú)資的有河南投資集團(tuán)、河南農(nóng)開(kāi)公司、河南交投集團(tuán)、河南水投集團(tuán)，屬于股權(quán)多元化的有河南航投、河南國(guó)控、河南文投。

從治理結(jié)構(gòu)看，已成立董事會(huì)的有河南投資集團(tuán)、河南農(nóng)開(kāi)公司、河南航投公司、河南國(guó)控公司、河南文投公司，其中，河南國(guó)控公司開(kāi)展了外部董事試點(diǎn)。

（三）市、縣級(jí)政府投融資平臺(tái)概況。

我省市級(jí)投融資平臺(tái)大都是一支隊(duì)伍、兩個(gè)牌子，主要通過(guò)土地收儲(chǔ)，從中獲得相關(guān)收益，進(jìn)而提升自身投融資能力和水平，加快城市建設(shè)步伐。此外，我省縣市級(jí)（區(qū)）投融資平臺(tái)（以下簡(jiǎn)稱縣級(jí)投融資平臺(tái)），其企業(yè)實(shí)質(zhì)與市級(jí)投融資平臺(tái)相同，只是企業(yè)規(guī)模相對(duì)較小，但是企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)屬于最大的一級(jí)，應(yīng)在以后的經(jīng)營(yíng)管理中予以足夠的重視。

截止到2012年8月，據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，河南省市、縣級(jí)投融資平臺(tái)263家，注冊(cè)資本6194552萬(wàn)元，實(shí)收資本5627466萬(wàn)元。河南省市、縣級(jí)投融資平臺(tái)緊緊圍繞當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)部分企業(yè)進(jìn)行控股、參股投資，通過(guò)資本經(jīng)營(yíng)提高投資效益，確保了國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。

二、河南省政府投融資平臺(tái)存在的困難與問(wèn)題

當(dāng)前，河南省政府投融資平臺(tái)發(fā)展進(jìn)入快車道，企業(yè)規(guī)模和效益有了大幅提升，已經(jīng)成為支持我省地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的主力軍。但是，在快速發(fā)展的同時(shí)，政府投融資平臺(tái)的問(wèn)題也逐漸顯露出來(lái)。

（一）政企不分，導(dǎo)致投融資平臺(tái)難以成為合格市場(chǎng)主體。

黨的十七屆二中全會(huì)提出了深化行政管理體制改革的要求，要求以政府職能轉(zhuǎn)變?yōu)楹诵?，加快推進(jìn)政企分開(kāi)，把不該由政府管理的事項(xiàng)轉(zhuǎn)移出去，把該由政府管理的事項(xiàng)切實(shí)管理好，從制度上更好地發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。但從目前情況看，投融資平臺(tái)雖然在名義上已成為獨(dú)立的市場(chǎng)主體，但在實(shí)際上仍與政府特別是與政府主管部門存在著緊密聯(lián)系。

政企不分主要有以下表現(xiàn)：一是出資人是政府行業(yè)主管部門。例如，目前11家省級(jí)投融資平臺(tái)中，河南交通投資集團(tuán)有限公司（省政府為出資人，委托省國(guó)資委負(fù)責(zé)資產(chǎn)監(jiān)管，委托省交通廳負(fù)責(zé)行業(yè)管理、業(yè)務(wù)指導(dǎo)和人事管理）、河南投資集團(tuán)有限公司（省政府授權(quán)河南省發(fā)展和改革委員會(huì)為集團(tuán)的出資人、履行出資人職責(zé)）、河南省水利投資有限公司（由省政府出資組建，省國(guó)資委受省政府委托履行出資人監(jiān)管職責(zé)，省水利廳負(fù)責(zé)行業(yè)管理、業(yè)務(wù)指導(dǎo)和人事管理）、河南省農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)公司（省財(cái)政廳履行出資人職責(zé)）、河南鐵路投資有限公司（省政府為出資人，委托省國(guó)資委負(fù)責(zé)資產(chǎn)監(jiān)管，委托省發(fā)改委負(fù)責(zé)行業(yè)管理、業(yè)務(wù)指導(dǎo)和人事管理）、河南省文化產(chǎn)業(yè)投資有限責(zé)任公司（省政府委托省發(fā)改委代管，委托省國(guó)資委監(jiān)管）。二是政府行業(yè)主管部門對(duì)投融資平臺(tái)人事、財(cái)務(wù)及重大決策進(jìn)行嚴(yán)格控制。政企不分的存在，一方面導(dǎo)致投融資平臺(tái)的等、靠、要思想嚴(yán)重，把主要精力放在爭(zhēng)取政府部門下達(dá)的投資計(jì)劃方面，缺乏主動(dòng)到市場(chǎng)上尋找投資對(duì)象的積極性和主動(dòng)性；另一方面導(dǎo)致投融資平臺(tái)的責(zé)任主體不明，企業(yè)缺乏應(yīng)有的危機(jī)意識(shí)，風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制不健全，一旦出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，只有政府為其兜底。

（二）定位不清，導(dǎo)致投融資平臺(tái)功能不清晰。

我省地方政府轄內(nèi)往往包括多家投融資平臺(tái)，從實(shí)際情況看，各類政府融資平臺(tái)大都是由當(dāng)?shù)卣y(tǒng)一籌劃組建，平臺(tái)公司主要負(fù)責(zé)人由政府指派或者由相關(guān)部門人員兼任，從事業(yè)務(wù)主要是地方開(kāi)發(fā)建設(shè)等。從企業(yè)構(gòu)成來(lái)看，很多投融資平臺(tái)形成了“一套人馬、兩塊牌子”的特有體制；平臺(tái)公司運(yùn)營(yíng)來(lái)看，主營(yíng)業(yè)務(wù)依賴政府，實(shí)質(zhì)上卻是政府的附屬物，沒(méi)有以市場(chǎng)為導(dǎo)向。平臺(tái)公司的主體定位模糊問(wèn)題，嚴(yán)重制約了我省融資平臺(tái)的存在和發(fā)展。如河南省國(guó)土資源開(kāi)發(fā)投資管理中心在成立時(shí)就明確為副廳級(jí)規(guī)格，為事業(yè)單位法人，實(shí)行企業(yè)化管理。投融資平臺(tái)定位的模糊，導(dǎo)致投融資平臺(tái)的責(zé)任主體不明，投融資平臺(tái)經(jīng)常在執(zhí)行政府決策與追求利益最大化之間艱難抉擇。

（三）融資問(wèn)題日趨惡化。

投融資平臺(tái)公司融資問(wèn)題可以從兩個(gè)方面看，一方面是融資環(huán)境發(fā)生重大變化，央行、銀監(jiān)會(huì)等部門加大調(diào)控力度，通過(guò)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、控制信貸規(guī)模等方式，進(jìn)一步限制了政府投融資平臺(tái)的貸款規(guī)模。同時(shí)，中央規(guī)范清理地方政府投融資平臺(tái)力度進(jìn)一步加大。國(guó)務(wù)院下發(fā)國(guó)發(fā)〔2009〕19號(hào)文件，要求地方盡快開(kāi)展對(duì)融資平臺(tái)公司債務(wù)的全面清理工作，投融資平臺(tái)公司的發(fā)展大環(huán)境不容樂(lè)觀。另一方面是投融資平臺(tái)融資依賴銀行、融資方式單一。目前，我省地方投融資平臺(tái)融資過(guò)度依賴于銀行，通過(guò)中長(zhǎng)期貸款融資，融資方式單一，融資成本相對(duì)較高，缺乏可持續(xù)發(fā)展后勁。

從省級(jí)層面看，近年來(lái)，省級(jí)投融資平臺(tái)在拓寬融資渠道方面開(kāi)展了積極探索。目前，融資的方式包括上市融資、發(fā)債融資、設(shè)立基金融資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資，但整體上仍以銀行貸款為主要融資方式。擁有上市公司的投融資平臺(tái)是河南投資集團(tuán)、河南交投集團(tuán)，其中，河南投資集團(tuán)擁有的上市公司包括河南投資集團(tuán)控股同力水泥（000885.SZ）、豫能控股（001896.SZ）和ST安彩（600207.SH）三家上市公司；河南交投集團(tuán)擁有上市公司中原高速。近年來(lái)上述上市公司融資規(guī)模十分有限。通過(guò)發(fā)行企業(yè)債進(jìn)行融資的省級(jí)投融資平臺(tái)包括河南投資集團(tuán)，2009年發(fā)行了15億元的10年期企業(yè)債券，其他企業(yè)沒(méi)有發(fā)行。從市級(jí)層面看，市級(jí)投融資平臺(tái)更加依賴銀行貸款，其他融資方式基本沒(méi)有。

（四）貸款擔(dān)保不夠規(guī)范。

一方面是償還責(zé)任和擔(dān)保責(zé)任的法律失效問(wèn)題。根據(jù)《擔(dān)保法》和《關(guān)于規(guī)范地方財(cái)政擔(dān)保行為的通知》中的明確規(guī)定：“除經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)為使用外國(guó)政府或者國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織貸款進(jìn)行轉(zhuǎn)貸的以外，國(guó)家機(jī)關(guān)不得為保證人”。因此，地方政府所出具的承諾函不具有法律效力，一旦投融資平臺(tái)公司無(wú)法將貸款償還給銀行，銀行對(duì)政府所擔(dān)保的還款責(zé)任將不能得到法律的保護(hù)。另一方面是相互擔(dān)保帶來(lái)的償債風(fēng)險(xiǎn)。政府常常成立多個(gè)政府投融資平臺(tái)，同時(shí)進(jìn)行融資任務(wù)，并普遍存在投融資平臺(tái)之間互相擔(dān)保的現(xiàn)象。實(shí)際上，大多數(shù)平臺(tái)都沒(méi)有足夠的擔(dān)保實(shí)力，一旦被擔(dān)保平臺(tái)出現(xiàn)償債風(fēng)險(xiǎn)，它們是無(wú)力履行連帶責(zé)任的。另外，有些地方政府投融資平臺(tái)還存在貸款等手續(xù)不完備、資金使用程序違規(guī)等問(wèn)題。

（五）部分投融資平臺(tái)負(fù)債率偏高。

由于地方政府投融資平臺(tái)存在著資本金不足、不實(shí)及抽逃的問(wèn)題，有些地方政府甚至采取變通手段向平臺(tái)注入不實(shí)資產(chǎn)“濫竽充數(shù)”，特別是一些層級(jí)較低（如市縣級(jí)）的投融資平臺(tái)實(shí)力不足卻承擔(dān)著相對(duì)較重的建設(shè)任務(wù)。在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，地方融資平臺(tái)公司往往不顧及地方財(cái)政狀況和債務(wù)承受能力，盲目追求投融資規(guī)模，重?cái)?shù)量，輕質(zhì)量，導(dǎo)致了高負(fù)債、低效益。地方政府往往通過(guò)多個(gè)融資平臺(tái)公司從多家銀行獲取貸款資金，形成多頭舉債，并將相關(guān)資金挪為他用，增加了地方政府的債務(wù)規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)投融資平臺(tái)不但承擔(dān)了較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用，而且融資規(guī)模受到制約。

目前，河南省省市兩級(jí)投融資平臺(tái)資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高。從省級(jí)層級(jí)看，2012年底，河南交投集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到75.9%，河南投資集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率也達(dá)到75%，河南國(guó)控公司的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到83.3%。從市級(jí)層面看，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率偏高現(xiàn)象更加突出，以鄭州為例，鄭州建設(shè)投資總公司的資產(chǎn)負(fù)債率為96.76%，鄭州地產(chǎn)集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率為96.72%，鄭州投資控股有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率為66.80%，鄭州交通建設(shè)投資有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率為75.06%。受負(fù)債率偏高的影響，一些投融資平臺(tái)的融資能力日益枯竭。

（六）投融資平臺(tái)規(guī)?；蛯I(yè)化程度不高。

地方投融資平臺(tái)公司的運(yùn)營(yíng)水平受到公司規(guī)?；蛯I(yè)化的制約。我省地方投融資平臺(tái)大多是近幾年成立的，從企業(yè)人員構(gòu)成來(lái)看，平臺(tái)公司的主要管理人員大多由政府官員擔(dān)任，從事投融資管理工作的專業(yè)人才相對(duì)較少，缺乏相關(guān)經(jīng)營(yíng)管理和風(fēng)險(xiǎn)防范經(jīng)驗(yàn)。從運(yùn)營(yíng)機(jī)制來(lái)看，地方政府投融平臺(tái)大多是因時(shí)因事而建，從機(jī)構(gòu)組建、融資到項(xiàng)目決策施環(huán)節(jié)中按照行政命令進(jìn)行決策實(shí)施，嚴(yán)重依賴行政命令解決經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，沒(méi)有真正與市場(chǎng)接軌。

（七）監(jiān)管制度不健全。

國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管是一項(xiàng)專業(yè)性較強(qiáng)的工作。行業(yè)部門因缺乏專業(yè)的國(guó)資監(jiān)管隊(duì)伍和監(jiān)管手段，特別是缺乏有效的制度保障，在對(duì)企業(yè)實(shí)施監(jiān)管過(guò)程中往往出現(xiàn)監(jiān)管“真空”，部分企業(yè)存在“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象，有的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)隨意決策，盲目投資、擔(dān)保和對(duì)外借款，造成潛虧和極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為國(guó)有資產(chǎn)流失、發(fā)生腐敗行為埋下了隱患，近年來(lái)企業(yè)負(fù)責(zé)人腐敗案件頻發(fā)，教訓(xùn)十分慘痛。同時(shí)，目前我省投融資平臺(tái)還沒(méi)有統(tǒng)一的考評(píng)制度，導(dǎo)致投融資平臺(tái)缺乏有效的激勵(lì)約束機(jī)制，一些投融資平臺(tái)干多與干少一個(gè)樣，干好與干壞一個(gè)樣，工作長(zhǎng)期沒(méi)有起色。

三、河南政府地方投融資平臺(tái)發(fā)展的建議

積極推進(jìn)我省地方政府投融資平臺(tái)健康發(fā)展，對(duì)合理控制地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、助推中原經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和示范意義。為此，我省投融資平臺(tái)發(fā)展應(yīng)立足投融資平臺(tái)功能定位，推進(jìn)投融資平臺(tái)架構(gòu)體系化、運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)化、監(jiān)管規(guī)范化，進(jìn)一步提升我省政府投融資平臺(tái)的運(yùn)行效率。

（一）清理核實(shí)債務(wù)，規(guī)范管理投融資平臺(tái)。

嚴(yán)格按照國(guó)發(fā)〔2010〕19號(hào)文和財(cái)預(yù)〔2010〕412號(hào)文件要求，清理核實(shí)地方政府投融資平臺(tái)債務(wù)。按照投融資平臺(tái)實(shí)際主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行分類管理，可以分為三種類型，一類是只承擔(dān)公益性項(xiàng)目的投融資平臺(tái)，該類公司今后不能承擔(dān)融資任務(wù)；一類是承擔(dān)公益性項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)任務(wù)的融資平臺(tái)公司，要落實(shí)償債責(zé)任和措施后剝離其融資業(yè)務(wù)，不再保留融資平臺(tái)職能；一類是承擔(dān)公益性項(xiàng)目融資任務(wù)，還承擔(dān)經(jīng)營(yíng)性收入的公益性項(xiàng)目融資任務(wù)并主要依靠自身收益償還債務(wù)的融資平臺(tái)公司，以及承擔(dān)非公益性項(xiàng)目融資任務(wù)的融資平臺(tái)公司，要按照有關(guān)規(guī)定，充實(shí)投融資平臺(tái)公司資本金，完善法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)作。積極利用民間投資等形式，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，改善融資平臺(tái)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，真正建立起政府引導(dǎo)、社會(huì)參與、市場(chǎng)運(yùn)作的投融資平臺(tái)發(fā)展新機(jī)制。加強(qiáng)對(duì)地方投融資平臺(tái)的統(tǒng)籌規(guī)劃。要建立健全投融資平臺(tái)準(zhǔn)入機(jī)制，明確標(biāo)準(zhǔn)和審批程序，加強(qiáng)總量控制和資源整合。測(cè)算投融資平臺(tái)的需求，明確投融資規(guī)模與政府財(cái)政收支之間的比例關(guān)系，合理控制負(fù)債率，防止投融資平臺(tái)放大風(fēng)險(xiǎn)。

（二）河南省政府投融資平臺(tái)的結(jié)構(gòu)體系重構(gòu)。

構(gòu)建省市縣三級(jí)聯(lián)動(dòng)體系，進(jìn)一步理順政府投融資管理體制。建議實(shí)施“135”的投融資平臺(tái)建設(shè)總體框架構(gòu)想?！?”：即在省政府的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，形成全省投融資平臺(tái)建設(shè)大格局，避免各自為戰(zhàn)，盲目建設(shè)；“3”：即構(gòu)建省、市、縣三級(jí)投融資平臺(tái)建設(shè)組織框架；“5”：即通過(guò)建立各級(jí)政府投融資平臺(tái)建設(shè)的基本信息系統(tǒng)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、動(dòng)態(tài)管理系統(tǒng)、融資服務(wù)系統(tǒng)、綜合評(píng)價(jià)系統(tǒng)，形成全方位的科學(xué)管理體系。

建議組建省級(jí)投融資平臺(tái)管理機(jī)構(gòu)，可以考慮由省政府國(guó)資委牽頭，成立一個(gè)投融資平臺(tái)管理機(jī)構(gòu)，對(duì)我省省級(jí)投融資平臺(tái)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管。市、縣根據(jù)此模式構(gòu)建相關(guān)組織體系，最終形成以省級(jí)機(jī)構(gòu)為核心，省、市、縣三級(jí)聯(lián)動(dòng)的地方政府投融資管理體制。省級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)市、縣地方政府投融資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督指導(dǎo)，市、縣兩級(jí)投融資管理機(jī)構(gòu)也要將相關(guān)工作開(kāi)展情況向省級(jí)機(jī)構(gòu)及時(shí)報(bào)備，從而形成有效的全省開(kāi)展投融資管理工作組織體系。

（三）創(chuàng)新投融資模式，放大投融資平臺(tái)的融資效應(yīng)。

多渠道融資，分散風(fēng)險(xiǎn)。我省地方投融資平臺(tái)籌資渠道單一，主要以銀行貸款為主，這就造成了資金來(lái)源單一、結(jié)構(gòu)不合理、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差等問(wèn)題，因此應(yīng)發(fā)揮市場(chǎng)在基礎(chǔ)設(shè)施融資方面的作用，降低投融資風(fēng)險(xiǎn)。支持和鼓勵(lì)我省投融資平臺(tái)在充分利用金融機(jī)構(gòu)貸款的前提下，積極利用債券、信托等融資工具籌集資金，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，使用股權(quán)信托融資、股權(quán)投資基金、金融租賃、票據(jù)融資等金融產(chǎn)品融資，從根本上降低融資成本，解決融資平臺(tái)融資問(wèn)題。地方政府支持和鼓勵(lì)各方資源向投融資平臺(tái)集聚，提高投融資平臺(tái)公司的信用等級(jí)和實(shí)力，發(fā)揮地方政府投融資平臺(tái)融資放大作用，從而實(shí)現(xiàn)融資能力倍數(shù)放大。

（四）加強(qiáng)投融資平臺(tái)自身建設(shè)，提高投融資管理水平。

我省地方投融資平臺(tái)要加強(qiáng)自身建設(shè)，不斷提高國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投融資管理水平。一是根據(jù)我省地方政府投融平臺(tái)的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r，建立、規(guī)范和完善董事會(huì)制度，規(guī)范股東會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理者的權(quán)責(zé)，逐步形成出資人、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層各負(fù)其責(zé)、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的公司治理結(jié)構(gòu)。二是堅(jiān)持企業(yè)市場(chǎng)化運(yùn)作。在項(xiàng)目建設(shè)、資本運(yùn)作等方面遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律，提高投融資平臺(tái)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投融資管理水平。三是完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制?？茖W(xué)制訂管理流程，完善內(nèi)部績(jī)效考核制度、風(fēng)險(xiǎn)自我約束機(jī)制和內(nèi)部過(guò)失責(zé)任追究機(jī)制。四是提高管理水平和盈利能力。加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，建立財(cái)務(wù)成本約束機(jī)制，提升管理運(yùn)營(yíng)水平和自身盈利能力。五是加強(qiáng)業(yè)務(wù)技能培訓(xùn)。加強(qiáng)業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，培養(yǎng)出熟悉法律、金融和資本運(yùn)作的團(tuán)隊(duì)，為投融資平臺(tái)發(fā)展壯大提供保障。六是引進(jìn)專業(yè)人才。通過(guò)公開(kāi)招聘等方式，引進(jìn)具備金融、會(huì)計(jì)和法律職業(yè)資格的專業(yè)人才。同時(shí)完善人才引進(jìn)機(jī)制，使人才進(jìn)得來(lái)、留得住。

（五）合理配置公益性項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目。

無(wú)論是地方政府，還是地方政府投融資平臺(tái)，都要科學(xué)合理配置公益性項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目。對(duì)于政府而言，為了彌補(bǔ)公益事業(yè)項(xiàng)目給投融資平臺(tái)造成的虧損，應(yīng)逐步建立公益性項(xiàng)目建設(shè)補(bǔ)償機(jī)制，視不同情況注入資本金、給予補(bǔ)貼等支持。對(duì)于地方政府投融資平臺(tái)，企業(yè)發(fā)展要兼顧公益性和盈利性，在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，地方政府投融資平臺(tái)可以將收益低、回收期長(zhǎng)的資產(chǎn)與收益高、回收期短的資產(chǎn)進(jìn)行合理搭配，合理分配公益性項(xiàng)目資金和經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目資金，當(dāng)所投資的公益性項(xiàng)目發(fā)展虧損時(shí)，投融資平臺(tái)可以用經(jīng)營(yíng)性收入進(jìn)行彌補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)公益性項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目協(xié)同、良性互動(dòng)發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)地方政府投融資平臺(tái)持續(xù)發(fā)展。

（六）建立健全風(fēng)險(xiǎn)防范和償債機(jī)制。

首先，建立完善地方政府投融資平臺(tái)信息披露制度，強(qiáng)化投資者及相關(guān)銀行的監(jiān)督管理。相關(guān)機(jī)構(gòu)定期對(duì)地方政府投融資平臺(tái)負(fù)債規(guī)模、資金使用等情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析、動(dòng)態(tài)監(jiān)管。其次，地方投融資平臺(tái)要建立財(cái)務(wù)監(jiān)管體系，做到企業(yè)融資規(guī)模和資產(chǎn)相匹配，嚴(yán)格控制投融資平臺(tái)負(fù)債規(guī)模、負(fù)債率。最后，建立地方政府投融資平臺(tái)內(nèi)部?jī)攤鶛C(jī)制，投融資平臺(tái)在承擔(dān)公益性項(xiàng)目的同時(shí)，積極參與經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目建設(shè)，努力實(shí)現(xiàn)公益性和經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目合理匹配，實(shí)現(xiàn)投融資平臺(tái)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

（七）強(qiáng)化部門職責(zé)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。

國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門應(yīng)認(rèn)真履行出資人的職責(zé)，加強(qiáng)對(duì)地方投融資平臺(tái)融資投資、重大事項(xiàng)決策、資產(chǎn)處置等環(huán)節(jié)的監(jiān)管，提高我省投融資平臺(tái)國(guó)有資產(chǎn)管理水平，加快建立健全投融資監(jiān)控分析和防范體系，切實(shí)提高監(jiān)控水平和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力。財(cái)政、監(jiān)察、審計(jì)、行業(yè)主管部門等相關(guān)部門應(yīng)依據(jù)國(guó)家法律法規(guī)，加強(qiáng)對(duì)投融資平臺(tái)經(jīng)濟(jì)責(zé)任、資產(chǎn)收益、債務(wù)償還等方監(jiān)督管理。建立責(zé)任追究制度，紀(jì)檢監(jiān)察部門加大監(jiān)督力度，重點(diǎn)排查違反程序和違規(guī)進(jìn)行投融資活動(dòng)，嚴(yán)格追究相關(guān)人員責(zé)任。

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