商晨　張煜　黎清昂

摘要：在經(jīng)濟全球化的背景下，我國本土企業(yè)面臨著更多的機遇與挑戰(zhàn)。項目評價作為一個單位最重要的活動十分重要。本文通過簡要分析發(fā)現(xiàn)，將經(jīng)濟學中的某些基本原理，像競爭市場供求理論、邊際原理、貨幣的時間價值原理、效用理論、資本資產(chǎn)定價理論、成本理論以及帕累托改進理論等，引入企業(yè)的項目評價中，不僅可以提高評價效率，提升項目的成功概率，還可以使企業(yè)的決策者理性應對競爭環(huán)境中的挑戰(zhàn)，通過項目評價培育企業(yè)核心競爭力，保障企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：項目評價；經(jīng)濟學原理

企業(yè)的發(fā)展可以看作是不斷地進行項目投資的過程。因此，項目評價對企業(yè)而言至關(guān)重要。經(jīng)濟全球化的發(fā)展全面打開了我國資本市場的大門，為我國企業(yè)帶來了更多的發(fā)展機遇。而今，剛剛過去的全球金融風暴促使具有先進管理技能與理念的跨國企業(yè)大量涌入中國，也為我國本土企業(yè)帶來了無盡的競爭與挑戰(zhàn)。如何在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期和金融自由化的背景下脫穎而出，是我國本土企業(yè)當前發(fā)展必須正視和解決的問題。

“供求理論”是經(jīng)濟學最基本的理論之一。戰(zhàn)略是企業(yè)發(fā)展方向的指向標。在企業(yè)成長發(fā)展的過程中，評價某些以制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為目標的生產(chǎn)項目時，首先應當充分考慮經(jīng)濟學中的“供求理論”。市場競爭機制下，當供給大于需求時，產(chǎn)品價格降低，反之，價格則升高。當企業(yè)具有成本領先技術(shù)，或其有能力實行差異化的戰(zhàn)略時，該項目就有可能為企業(yè)攫取更多的市場超額利潤，甚至使企業(yè)在一段時間內(nèi)成為領域內(nèi)的壟斷者。那么，企業(yè)便可借機大力推廣品牌，提升其核心競爭力，為其爭取更多的“忠誠”顧客，并為其日后的發(fā)展積累資金，以應對日后不確定環(huán)境下的資金危機。這種項目在初始時必然會使企業(yè)產(chǎn)品供不應求，但是隨著模仿者和跟隨者的出現(xiàn)，這種供不應求的關(guān)系會逐漸被扭轉(zhuǎn)為供求相等甚至供大于求。因此，企業(yè)應當提前防范，不斷優(yōu)化項目，為企業(yè)提供源源不斷的生產(chǎn)力。正如波士頓矩陣（BCG）理論所示，項目從研發(fā)到推出市場再到被模仿的過程，即為從問題型項目發(fā)展為明星項目再變?yōu)楝F(xiàn)金牛型或瘦狗型項目。所以在評價企業(yè)項目時，應當動態(tài)地審視企業(yè)項目所面臨的供求關(guān)系，并及時調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略，使企業(yè)永葆競爭力。

將“邊際原理”這一經(jīng)濟學基本理論應用于企業(yè)項目評價時，可以理解為評價企業(yè)“用貨幣投入的增加擴大生產(chǎn)規(guī)模或提高服務質(zhì)量后，是否可以為企業(yè)帶來更多的收益或更大的效用”這一問題。當企業(yè)面對一個可選擇的項目時，利用“有無對比”的原則，將不實施任何項目的零成本、零費用以及零收益作為一個參照點，計算出實施某項目時企業(yè)的預期成本、費用以及收益，再進行比較。一般地，盈虧平衡點就是企業(yè)在進行項目評價時所考慮的一個邊際點。如果項目的預期產(chǎn)出大于預期投入，則實施項目；否則不實施。

現(xiàn)金流是企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的基本支持。在進行項目評價時，“貨幣的時間價值”這一經(jīng)濟學原理就發(fā)揮出了巨大的作用。在投資學中，折現(xiàn)率表示貨幣的時間價值，即時間的價格。企業(yè)進行項目評價時，應當將項目的預期收益折現(xiàn)為當期的現(xiàn)金流。通過比較各個項目的凈現(xiàn)值，為企業(yè)做出最佳決策。對于一個凈現(xiàn)值為負或者接近于零的項目來說，理性的做法是不予實施，而應當選擇凈現(xiàn)值為正且較大的項目。

有時候，企業(yè)同時面對多個凈現(xiàn)值相差無幾且預期收益也幾乎相同的可選項目，應用經(jīng)濟學中的“效用理論”，便可有效地進行項目評估。一般來講，除了可度量的貨幣效用以外，項目還能為企業(yè)帶來非貨幣可以度量的效用值，例如，有利于企業(yè)未來發(fā)展的社會關(guān)系、社會資源等。因此，評價企業(yè)項目時，將每個項目可為企業(yè)帶來的非貨幣效用賦值，再通過不同項目之間得分的橫向比較，根據(jù)效用最大化原則即可為企業(yè)選出更佳的項目。

高預期收益是企業(yè)評價項目的重要依據(jù)，然而，高收益通常伴隨著高風險。尤其我國正處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，政策調(diào)控與政府監(jiān)管仍然是我國市場經(jīng)濟的主要監(jiān)管方式。因此，本土企業(yè)面臨著更大的風險與不確定性?！罢l投資、誰受益、誰承擔風險”是現(xiàn)代企業(yè)股東大會的核心，其目的也是為了保護股東的利益不被侵害。

經(jīng)濟學中的“機會成本與沉沒成本”理論可用來評估企業(yè)的在建項目與備擇項目。正如前文所言，企業(yè)應當根據(jù)市場供求關(guān)系及時調(diào)整其項目。一旦企業(yè)的在建項目面臨供大于求的市場環(huán)境，企業(yè)便應當及時放棄該項目。因為此時該項目已表現(xiàn)出了無生機的特點，且前期投資也已變?yōu)槌翛]成本。最聰明的做法是停止繼續(xù)投資，盡快變賣資產(chǎn)，迅速回攏資金并投資其他優(yōu)質(zhì)項目，盡量減小企業(yè)的機會成本。

企業(yè)面臨多個項目的評估與選擇時，必然要遇到企業(yè)資源的分配問題。而“帕累托改進理論”便是對這一問題的最好詮釋。在可接受的風險范圍內(nèi)，對企業(yè)分配到各個項目的資源進行調(diào)整后，其中一些項目的預期收益會增加，但沒有任何一個項目的預期收益降低。這就要求企業(yè)決策者不能一味的只顧大局，損失了某些參與者的利益，企圖在理想的狀態(tài)下追求企業(yè)利益最大化，而打擊到某些項目參與者的積極性，有可能增添企業(yè)其他在建項目的阻力，更有甚者，會影響到企業(yè)未來的建設。長遠來看，不利于企業(yè)的發(fā)展。

綜上所述，經(jīng)濟學原理作為市場理論的基礎性理論，在企業(yè)項目評價的過程中起著至關(guān)重要的指導作用。應用經(jīng)濟學原理評估企業(yè)項目，不僅可以提高項目評估的效率，增大選定項目實施成功的概率，還在決策者有限理性的情境下，使其盡可能的最大化其理性程度，在綜合企業(yè)內(nèi)外部種種因素的基礎上，充分發(fā)揮其能動性，為正面臨白熱化競爭的我國本土企業(yè)培育市場競爭優(yōu)勢的同時，縮小其與優(yōu)勢的跨國企業(yè)之間的差距。通過項目評估與項目決策為企業(yè)未來可持續(xù)發(fā)展提供源源不斷的動力。（作者單位：陜西省西安市第二炮兵大學校務部審計辦）

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