王韶輝

一年一度的年報漸次出爐，基金走過不平靜的2012年，整體業(yè)績出現(xiàn)上升態(tài)勢。根據(jù)展恒理財研究中心統(tǒng)計，70家基金公司的1120只公募基金共計盈利1050.36億元，其中QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金收益率最高，達(dá)到了9.28%。

同時統(tǒng)計分析也顯示，大多數(shù)基金都難以持續(xù)跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)（各基金自行選擇的業(yè)績目標(biāo)），說明在熊市的狀態(tài)下很多基金都沒能做好風(fēng)險控制。

最賺錢基金比拼

華夏仍然是最賺錢基金公司，旗下基金2012年全年實現(xiàn)盈利108.43億元，排名第二和第三的分別為嘉實和易方達(dá)，盈利96.55億元和76.57億元；2012年基金業(yè)整體收取管理費260.45億元，華夏、嘉實和易方達(dá)的管理費收入最高，新成立的德邦和國金通用基金公司去年全年僅收取了幾十萬元管理費。

從不同類型基金盈利情況看，普通股票型基金盈利最多，達(dá)到336.54億元；其次是指數(shù)型基金，盈利332.09億元；從不同類型基金收益率看，QDII收益率最高，達(dá)到9.28%，債券型基金緊隨其后，收益率7.06%，指數(shù)型基金排名第三，收益率6.08%。

偏股型基金規(guī)模巨大，其管理能力強(qiáng)弱直接決定基金公司管理費用提取和持續(xù)盈利情況（這里統(tǒng)計的偏股型基金包括普通股票型、偏股混合型和平衡混合型基金）。

2012年A股市場行情低迷，全年上證指數(shù)回報率4.6%。年底銀行股帶起一波行情，重倉金融股、地產(chǎn)股的基金獲利頗豐。偏股型基金利潤排名第一的仍然是華夏基金，利潤近50億元，排名第二的博時基金利潤為42.43億元，其他基金公司利潤都在25億元以下。實力雄厚且成立時間較長的基金公司在偏股型基金中業(yè)績突出，榜單中2000年前成立的基金公司有6家上榜。其余4家公司中，光大和交銀施羅德有銀行背景，易方達(dá)和景順長城實力也很雄厚。

2012年以來，固定收益類得到了迅猛發(fā)展，基金管理人和投資者越來越意識到固定收益類基金重要的配置作用（這里統(tǒng)計的固定收益類基金包括債券型基金和保本型基金）。

2012年，債券型基金迎來牛市行情，平均年收益達(dá)到7%以上。其中，富國基金債券規(guī)模最大，固定收益類基金總利潤排名第一，達(dá)到5.13億元。另外，上榜的老牌基金公司占比較高。總的來說，基金公司規(guī)模越大、實力越強(qiáng)、債券管理能力越高，盈利能力也越？強(qiáng)。

跑贏“業(yè)績基準(zhǔn)”難

從成立到2012年年底累計收益來看，股票型、混合型、債券型、貨幣型和QDII分別有62.5%、73.8%、77.8%、97.5%和22.5%的基金跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)。貨幣型基金最為穩(wěn)妥，而QDII最不穩(wěn)定。

對于成立3年以上的基金（QDII為1年以上），從年度收益來看，股票型、混合型、債券型、貨幣型和QDII分別有5.1%、1.7%、0.5%、31.6%和7.5%的基金每年跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)。其中貨幣型基金最為穩(wěn)健，但是32%的占比仍然低于預(yù)期。債券型基金僅有1只，即中銀穩(wěn)健增利，持續(xù)跑贏基準(zhǔn)，主要是因為多數(shù)基金在2011年股債雙熊的市場中未能做好風(fēng)險控制。

總的來說，從單個年度看僅少數(shù)基金持續(xù)跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)，但是絕大多數(shù)基金累計收益能夠跑贏基準(zhǔn)，長期投資的價值顯著。