王博

如今，中國FOF市場的參與者有三類：一類是以社保基金為主的“國家隊”；一類是以艾德維克和合眾集團為代表的外資FOF；還有一類是以盛世投資為代表的民營FOF。身為本土FOF的先行者，盛世投資在2013年對自身發(fā)展有了明確定位——成為真正為LP和GP創(chuàng)造更多價值的金融服務機構，做中國最好的FOF。

商業(yè)價值與社會責任并重

《投資與合作》：越來越多的業(yè)內人士開始關注如何用負責任的投資方式來推動商業(yè)成長，從而創(chuàng)造有尊嚴的商業(yè)文明。請談一下在這方面的體會？

姜明明：好的。從這個角度思考的話，我認為FOF在與基金合作的過程中，實際上更多扮演的是基金品牌考察者的身份。事實上，我們在投資時會嚴格挑選基金品牌，比如會看過往的投向，投過哪些項目，是投成功了還是失敗了？投早期的、中期的、還是后期的？規(guī)模有多大？因為只有我們所投的基金對經濟發(fā)展和社會進步貢獻大，它們的業(yè)績好、口碑好，它們的品牌形象建立起來了，我們的FOF品牌也就跟著建立起來了。

不過，我們的投資也不完全針對這些大的品牌展開，我們現在也投一些新基金，只要是富有價值和潛力的基金，我們都愿意投資。目前，盛世投資已成功完成了對新天域資本、君聯(lián)資本、松禾資本、同創(chuàng)偉業(yè)、青云創(chuàng)投、達晨創(chuàng)投等多只基金的投融資工作，并已取得良好的收益。我們所投的20只基金，應該說都是翹楚，都做出了突出貢獻。

《投資與合作》：在FOF領域，對是否應該投資新GP團隊成立的基金一直爭論不休。支持者認為，投新基金往往前幾期就可獲利，所以動力大；反對者則認為，新基金無投資記錄可查恐有投資風險。你怎么看這個問題？

姜明明：我認為“First-time Fund”是一個有益的嘗試，也一定是盛世投資未來的一個方向。無論是國外大的基金，還是國內的基金，真正賺錢的基金管理公司，最賺錢的基金往往是第一期和第二期，因為那個時候基金規(guī)模很小，而且管理團隊抱著創(chuàng)業(yè)的心態(tài)在做，績效往往應該比較高。

信息數據去偽存真

《投資與合作》：私募股權投資最大的一個特點是信息不公開，在這種背景下盛世投資如何來甄別基金公司數據的真?zhèn)危?/p>

姜明明：我們是作為投資人去對基金進行很詳盡的盡職調查。我們不看表面的東西，我們會通過自己的數據庫做系統(tǒng)驗證，會按照數學模型計算預期收益和風險評估。盛世投資已經投了20家基金，但做過盡職調查的基金大概超過了80多家。我們是以真正投資人的身份去跟基金談，對方不可能對我們作假，因為以我們的專業(yè)水平，很容易發(fā)現里面存在的貓膩，這就是所謂的同行不相欺。

《投資與合作》：一般貓膩會集中在哪些方面？

姜明明：比如說夸大規(guī)模，夸大收益率，有些項目其實只是一個跟投，但是說他對這個項目發(fā)揮了很大的作用，其實不是這樣的，我們會知道是誰真的把這個項目挖掘出來的，哪些人是在后面跟投進去的，這是完全不一樣的。即使在領投里面，還有誰是最早跟這個企業(yè)接觸的，誰是最早把這個企業(yè)挑出來的，每個問題我們都能夠把這些信息拿過來，去偽存真。

我們投了的這些基金都有嚴格的報告體系，比如每個季度的報告、每半年的報告、每年的報告，有些我們還會擔任他們投委會的成員，也會定期拜訪，了解這些信息的變化情況，我們了解的這些信息一定是第一手的，而且是最真實的。

FOF與PE分開管理

《投資與合作》：你們自己建立的數據庫中一些基本信息是否是同工商部門和銀行系統(tǒng)合作來獲取的？

姜明明：現在還沒有，但這個是我們努力的方向。目前我們的數據信息都是自己采集和過往十多年積累的，我們對業(yè)內4000余家投資機構進行長期跟蹤及數據的實時更新，建立有自己的投資機構研究及統(tǒng)計體系，我們與國內外活躍的300家基金展開深度業(yè)務合作，對這些基金的投資方向、領域、投資回報率、風控機制、管理團隊背景及優(yōu)勢了如指掌，并對市場主流投資管理團隊保持密切關注和深入調研。未來在數據的全面性、真實性與權威性方面，我們還要與國家發(fā)改委、創(chuàng)投委等部門進行更加深入的溝通與合作。

目前，市場上還缺乏一個統(tǒng)一的基金評價體系和評價標準，國家發(fā)改委的評價體系、證監(jiān)會的評價體系，標準和方向都不一樣。我覺得如果能把FOF和一般的PE基金區(qū)分開來管理，同時提高管理者準入門檻，比如有一個很好的監(jiān)管和資質的認證，讓我們去面對和篩選中小投資人，這其實是未來打開社會資本進入PE市場的一個很有效的方式，也是我們這個階段一直在思考和探索的目標。

盛世投資現在建立的評價標準體系，完全是從投資和市場化的角度出發(fā)。但是要做到被認可的程度很不容易，因為我們畢竟是一個商業(yè)機構，不是一個獨立的中立評級機構。不過，很榮幸的是去年經中國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)評優(yōu)表彰評審委員會評審和全體會員網上投票評選，盛世投資榮獲2012年度“中國優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)投資中介機構”杰出成就獎，盛世投資是行業(yè)唯一獲得此殊榮的母基金機構。

全面對接所有資源

《投資與合作》：與一般的金融機構相比，盛世投資能為GP帶來哪些不一樣的價值？

姜明明：公司的數據庫就是我們價值的體現，從來沒有一個機構像我們這樣系統(tǒng)地收集基金數據，從基金的募集、投資項目、投資規(guī)模等。通過這個數據庫，我們可以為客戶帶來更多的增值服務。作為投資機構，我們有自主的項目來源，對于一些好的項目還會推薦給其他的基金，或者說我們可以給你和基金提供相關政策上的溝通，包括幫你對接其他行業(yè)里的資源，人才上的儲備等。這些服務是個人投資者所不具備的。

《投資與合作》：剛才我們談到了盛世投資為GP帶來的增值服務，這是否象征著在創(chuàng)新發(fā)展、打造競爭力方面，盛世投資再一次走在了行業(yè)前頭？

姜明明：雖然盛世投資成立的時間只有3年，但公司合伙人、業(yè)務骨干，都是在業(yè)內摸爬滾打七八年、甚至十幾年的資深專業(yè)人士，團隊其他成員也都是在金融資產管理方面接受過專業(yè)培訓的人才。公司發(fā)展最大的競爭力是什么？是人才。再加上公司獨立的數據庫資源、以市場為導向的評估標準體系、動態(tài)的跟蹤服務模式，這些專業(yè)服務足以保證盛世投資的競爭力不斷提升和加強。

盛世投資已經連續(xù)兩年獲得中國投資協(xié)會股權和創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會授予的“中國創(chuàng)投委突出貢獻獎”。這個獎項對我們是極大的鼓舞，也是我們堅定發(fā)展目標的動力，是值得盛世投資全體員工驕傲的事情。