胡中彬
天安門城樓只剩下模糊的輪廓,萬里長城雄偉的身姿變成只見其首不見其身的灰蛇,中關(guān)村、CBD的高樓大廈都身處混沌之中,這就是霧霾中的北京。
近期,北京等幾大城市多次出現(xiàn)的霧霾天氣,讓大氣污染受到了前所未有的持續(xù)關(guān)注。每一個身處霧霾中的人,心里都有些許壓抑與恐懼。這一環(huán)境公害事件的發(fā)生,也意外地帶動了口罩脫銷、空氣凈化器等銷量大增,企業(yè)辦公室、家庭等都開始裝備空氣凈化器。如此立竿見影的影響以至于讓一些投資機構(gòu)開始對空氣凈化設(shè)備行業(yè)及相關(guān)企業(yè)刮目相看。
當(dāng)然,室內(nèi)空氣凈化設(shè)備并不能標(biāo)本兼治,揚塵、燃煤、二次硫酸鹽和硝酸鹽以及機動車尾氣等才是大氣污染的主要原因,正因為如此,VC/PE對大氣污染監(jiān)測及治理的上游行業(yè)的關(guān)注度也明顯提升,尤其是對能在源頭減少污染源的相關(guān)產(chǎn)業(yè)加大了關(guān)注力度。
事實上,在VC/PE眼里這是清潔技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)的重要投資方向,對大氣污染領(lǐng)域的投資也一直在持續(xù),但日益嚴(yán)峻的形勢無疑成為了大氣污染領(lǐng)域投資的強心針。未來國家勢必會對空氣污染與治理相關(guān)的產(chǎn)業(yè)提供更多的資金和政策支持,這也讓VC/PE等投資機構(gòu)意識到了其中更多的投資機會和前景。
霧霾的陰影未能消散,水污染等又接踵而至,諸多環(huán)境公害事件頻繁發(fā)生引起了社會的警醒,污水處理等相關(guān)行業(yè)受到了比以往更密切的關(guān)注。去年,國內(nèi)環(huán)保領(lǐng)域里的投資遭遇“霧霾天氣”,投資規(guī)模出現(xiàn)了嚴(yán)重下滑,而在這樣的事件推動下,投資機構(gòu)對今年環(huán)保領(lǐng)域的投資信心倍增。
空氣凈化設(shè)備走俏
1月28日,北京的空氣質(zhì)量再度降到了“重度污染”,北京市氣象臺發(fā)布了霧霾黃色預(yù)警,這是自當(dāng)月13日發(fā)出首個霧霾預(yù)警以來,半個月內(nèi)的第四個霧霾預(yù)警!而霧霾天氣并未自此結(jié)束,2月28日,大霧又開始籠罩著京城,北京儼然成為了中國的“霧都”。
連續(xù)不斷的霧霾天氣影響了人們的生活和健康,然而也并不都是壞事,一些空氣凈化領(lǐng)域的產(chǎn)品和企業(yè)則收到了令人“意外”的驚喜——多種室內(nèi)空氣凈化設(shè)備受到了企業(yè)和個人消費者購買意愿上漲的利好影響,銷售數(shù)字顯示,空氣凈化設(shè)備銷量近期出現(xiàn)了巨大增長。
深創(chuàng)投一位投資人士稱,他們所熟知的一家空氣凈化設(shè)備代理銷售機構(gòu)近期迎來了產(chǎn)品銷量爆發(fā)式的增長?!?月份,受北京持續(xù)霧霾天氣的影響,他們的空氣凈化器銷量比同期翻了三倍。”該投資人士說。
家電零售商的數(shù)據(jù)或能窺視出市場需求的火爆程度。數(shù)據(jù)顯示,僅1月25日至29日5天時間里,國美電器北京地區(qū)空氣凈化器和空氣加濕器的銷售總量已達去年同期的5倍。
銷售數(shù)量的猛漲使得生產(chǎn)廠家也聞風(fēng)行動,一些很早就涉足凈化行業(yè)的傳統(tǒng)家電巨頭如遠大、美的、格力等,正利用集團其他產(chǎn)品的優(yōu)勢加速推廣空氣凈化器產(chǎn)品;霍尼韋爾、松下、夏普、3M等大型跨國公司也依托其長期積累的相關(guān)技術(shù),進一步拓展市場;據(jù)說主營健康產(chǎn)品的安利近期也開始涉足生產(chǎn)空氣凈化器產(chǎn)品。
“這兩天剛看到有朋友發(fā)郵件,問要不要購買某種空氣凈化器,他們單位正在組織第二次內(nèi)部集體購買,說是上回已經(jīng)賣斷貨了?!痹诒本┮患医鹑跈C構(gòu)供職的某人士稱,健康意識越來越受到現(xiàn)代都市人的重視,有能力購買空氣凈化設(shè)備的人并不是小數(shù)目。
1月21日,蘇州貝昂科技有限公司在其淘寶網(wǎng)店上掛出致歉信。該信稱:“由于最近突發(fā)的全國范圍的嚴(yán)重空氣污染,造成貝昂產(chǎn)品的需求量井噴式爆發(fā)。我們的庫存量遠遠無法滿足大家的需求,我們的工廠正在加班加點地趕制產(chǎn)品……”
蘇州貝昂科技有限公司主要生產(chǎn)離子風(fēng)空氣凈化器,該空氣凈化器能去除小到20納米的可吸入顆粒物。這家企業(yè)目前還處于相對較早的發(fā)展階段,瞄準(zhǔn)的就是家庭空氣處理產(chǎn)品這一市場,并有意在未來向提供行業(yè)解決方案方面的業(yè)務(wù)擴展。
清科研究中心認(rèn)為,發(fā)達國家空氣凈化器家庭普及率已超過34%,借此可以從中發(fā)現(xiàn)中國市場發(fā)展?jié)摿薮?。商?wù)部月度監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,2010年至2012年前三季度中國空氣凈化器零售量逐年遞增,同比增長幅度由11.4%增至14.7%,未來市場年增幅直逼15%。從市場發(fā)展?jié)摿砜?,目前中國空氣凈化器的普及率不?%。
巨大的市場空間、誘人的發(fā)展同樣吸引著VC/PE的目光。專注于清潔技術(shù)投資的青云創(chuàng)投合伙人張立輝表示,青云創(chuàng)投還沒有投資直接進行空氣凈化和處理的消費品企業(yè),但也在觀察這一細分領(lǐng)域的發(fā)展態(tài)勢。
事實上,空氣凈化設(shè)備行業(yè)并非是一個新興產(chǎn)業(yè),在多位投資環(huán)保行業(yè)人士的眼里,對這一細分市場的空間和相關(guān)產(chǎn)品的核心技術(shù)一直存有疑慮。
據(jù)了解,目前空氣凈化器的市場競爭事實上已經(jīng)相當(dāng)激烈,尤其是在消費品市場這一細分領(lǐng)域中,除了眾多的國內(nèi)生產(chǎn)空氣凈化設(shè)備的廠家外,還有許多國際知名品牌早已經(jīng)推出了相關(guān)產(chǎn)品,瞄準(zhǔn)這一市場的企業(yè)必須擁有較為領(lǐng)先的技術(shù)、知名品牌和強大的渠道資源。因此,對于VC/PE而言,找到有投資價值且規(guī)模較大的企業(yè)并不容易。
“國內(nèi)生產(chǎn)空氣凈化設(shè)備的廠商中還沒有出現(xiàn)比較成熟且規(guī)模較大的企業(yè),現(xiàn)有的這些企業(yè)要么是做傳統(tǒng)家電的企業(yè)所配套著做的一些產(chǎn)品,并非是專業(yè)的環(huán)保企業(yè);要么是一些技術(shù)實力較為薄弱的小型企業(yè)所進行的嘗試,利用一些基礎(chǔ)的技術(shù)‘組裝出一些產(chǎn)品,整體而言,技術(shù)實力都不強,核心技術(shù)并沒有太強的競爭力,也不具備一定的品牌優(yōu)勢。”上述深創(chuàng)投投資人士稱。
清科集團在一份研究報告中也指出了空氣凈化設(shè)備行業(yè)所面臨的一些問題,其中之一便是空氣凈化設(shè)備產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要統(tǒng)一規(guī)范。目前,市場上各種空氣凈化器五花八門、價格不等。而中國對空氣凈化器的等級劃分,采用的是標(biāo)注前后的濃度差異效率,而美、日等國使用的是潔凈空氣量和額定風(fēng)量的比值。同一個產(chǎn)品,采用標(biāo)注前后的濃度差測算的凈化效率可達90%,而采用潔凈空氣量計算后,則可能只有60%。有些知名過濾器的凈化效率甚至不到50%。許多商家把精力放在了商品外觀的改善上,而忽略了產(chǎn)品性能的提升,但后者才是消費者真正需要的。
這些問題曾長時間困擾著VC/PE等對空氣凈化設(shè)備行業(yè)感興趣的投資人士。此次大氣污染對公眾的觸動所引發(fā)的搶購潮后,上述觀點也有了些許改變,讓投資機構(gòu)對空氣凈化設(shè)備企業(yè)的市場前景多了一份樂觀。
前述蘇州貝昂科技有限公司也受到了資本的高度關(guān)注。北極光創(chuàng)投董事總經(jīng)理楊磊表示,北極光創(chuàng)投已經(jīng)開始物色空氣處理方面的企業(yè),公司正考慮投資于生產(chǎn)空氣凈化器的蘇州貝昂科技有限公司。
監(jiān)測治理污染商機
資本的嗅覺總是靈敏的,從近期A股市場中環(huán)保產(chǎn)業(yè)相關(guān)的概念股的超群表現(xiàn)便可見一斑。而VC/PE機構(gòu)也在重新尋找著這一細分領(lǐng)域中有望脫穎而出者,對大氣污染的監(jiān)測和治理相關(guān)的上游產(chǎn)業(yè)抱有了更多興趣。
“我們一直是投資清潔技術(shù)領(lǐng)域,大氣污染的相關(guān)產(chǎn)業(yè)一直在看,也投過一些企業(yè),這次霧霾事件后,我們也會對大氣監(jiān)測和治理這一更加細分的領(lǐng)域投入更多關(guān)注?!鼻嘣苿?chuàng)投合伙人張立輝稱。
張立輝說,VC/PE界對于大氣污染治理方面的關(guān)注已經(jīng)持續(xù)了很長一段時間,這并不是新鮮的投資領(lǐng)域,從資本市場來看,已經(jīng)有一系列相關(guān)的上市公司掛牌上市?!耙郧拔覀円餐读艘恍┫嚓P(guān)的公司,但這些公司并不是直接進行空氣凈化處理的,因為空氣凈化處理只能解決一小部分空氣問題,治標(biāo)不治本,根源還是在于汽車尾氣排放、揚塵、燃煤等,因此我們此前是在這些領(lǐng)域的治理上投資的項目更多一些?!?/p>
事實上,根據(jù)研究數(shù)據(jù),構(gòu)成北京等地PM2.5的主要原因是揚塵、燃煤、二次硫酸鹽和硝酸鹽以及機動車尾氣排放等,其中燃煤和機動車尾氣排放等是核心因素。
霧霾事件發(fā)生后,機構(gòu)對從根源上治理大氣污染的相關(guān)產(chǎn)業(yè)給予了更大興趣,尤其是在政策因素對產(chǎn)業(yè)影響異常明顯的環(huán)保領(lǐng)域,投資機構(gòu)也都意識到了未來政策利好將帶來的種種機遇。
大氣監(jiān)測領(lǐng)域是重要產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇之一。環(huán)境保護部副部長吳曉青曾表示,“十二五”期間,國內(nèi)要建設(shè)近1500多個PM2.5監(jiān)測點位,前期投入將超過20億元,從去年第二季度開始,PM2.5監(jiān)測儀器已呈現(xiàn)出一輪爆發(fā)式增長,一直持續(xù)到第四季度。據(jù)統(tǒng)計,去年全國范圍內(nèi)安裝了約1000臺此類儀器。
除了監(jiān)測,污染源的治理也是重中之重。
2013年1月24日,全國環(huán)保工作會議在北京召開,環(huán)境保護部部長周生賢表示,當(dāng)前中國環(huán)境形勢依然嚴(yán)峻,2013年在完成主要污染物減排任務(wù)的同時,要重點做好以防治PM2.5為主的大氣污染及重點流域水污染防治等工作。會議確定2013年的減排目標(biāo)是:與2012年相比,化學(xué)需氧量、二氧化硫排放量分別減少2%,氨氮排放量減少2.5%,氮氧化物排放量減少3%。這被外界認(rèn)為,大氣污染治理等領(lǐng)域有望進一步獲得國家政策的支持,為大氣污染治理相關(guān)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)帶來實質(zhì)性利好。
上述深創(chuàng)投投資人士稱,未來幾年國家政策將突出支持二氧化硫和氮氧化物減排、改善水環(huán)境質(zhì)量、大氣污染物綜合控制等方面工作,這對防治污染的相關(guān)產(chǎn)業(yè)是絕佳的機會。
清科集團也認(rèn)為,國家對污染源監(jiān)控日益嚴(yán)格,針對工礦企業(yè)、汽車尾氣、居民排污等污染源的凈化設(shè)備,從中長期來看也會有較大發(fā)展空間。
眾所周知,倫敦是世界上最“知名”的霧都。早在中世紀(jì),倫敦就開始出現(xiàn)了煤煙污染大氣的問題。在經(jīng)過30年對污染的治理后,如今倫敦的上空已基本難見其滾滾濃煙和彌漫的黃霧,呈現(xiàn)在大家眼前的是一片蔚藍。
驅(qū)散環(huán)保投資陰霾
事實上,近期在環(huán)保投資領(lǐng)域受到關(guān)注的還并不僅僅只有大氣污染檢測與治理領(lǐng)域,在霧霾天氣受到各方高度關(guān)注后,水污染也成為了另外一個備受矚目的環(huán)境公害事件。這些諸多環(huán)境公害事件的發(fā)生,在不斷地警醒著公眾和社會的環(huán)保意識時,無疑也會帶動更多環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
中信證券認(rèn)為,從歷史經(jīng)驗看當(dāng)人均GDP在8000-10000美元、工業(yè)化率達到45%左右時,將進入環(huán)境公害的集中爆發(fā)期,中國未來5年可能都將處于這個階段。從發(fā)達國家的環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程看,伴隨著環(huán)境公害的集中爆發(fā),環(huán)保產(chǎn)業(yè)也同樣進入了快速發(fā)展期。在環(huán)境治理初期,環(huán)保裝備類呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。步入環(huán)境治理中期,隨著治理理念由“公害治理”向“環(huán)境保護”的轉(zhuǎn)變,相應(yīng)的廢物處理裝備增長將加速。
這些環(huán)境公害事件的偶然發(fā)生也有望為此前正處于資本投資低谷期的環(huán)保產(chǎn)業(yè)帶來重回資本中心地帶的曙光。
環(huán)保行業(yè)常常被投資機構(gòu)認(rèn)為反周期特性明顯,并被諸多投資機構(gòu)選定為經(jīng)濟低谷時較好的投資品種,但近年來環(huán)保行業(yè)的投融資態(tài)勢也呈現(xiàn)出了“霧霾籠罩”的態(tài)勢,投資節(jié)奏起伏不定,去年的下滑狀況異常突出。
從過往幾年的投融資趨勢來看,2007年—2009年環(huán)保節(jié)能行業(yè)融資金額逐年增長,2009年達到了10.42億美元的歷史高點。經(jīng)過2010年小幅回調(diào)后,2011年度受鼎暉2.58億美元收購新達科技、KKR1.14億美元投資聯(lián)合環(huán)境兩起融資案例的拉動,環(huán)保節(jié)能行業(yè)融資再度活躍。但是,這一活躍在去年戛然而止,并出人意外地出現(xiàn)了巨幅下滑。
根據(jù)ChinaVenture投中集團旗下CVSource統(tǒng)計顯示,2012年中國環(huán)保節(jié)能行業(yè)共披露融資案例27起,融資總額為3.59億美元,數(shù)量和金額同比分別下降43.8%和52.2%,創(chuàng)下近四年新低。其中,第四季度披露的融資案例僅有4起,融資1300萬美元。
青云創(chuàng)投合伙人張立輝認(rèn)為:“去年整個私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資的活躍度都出現(xiàn)了明顯下降,這是大前提。要從清潔技術(shù)這一范疇來看的話,拖累投資規(guī)模的應(yīng)該是新能源行業(yè)出現(xiàn)的下滑,如果僅僅只是從環(huán)保領(lǐng)域的投資來看,我個人感覺并沒有太明顯的變化,大家還是長期看好這一行業(yè)的。”
而另一位環(huán)保產(chǎn)業(yè)界人士則稱,環(huán)保產(chǎn)業(yè)在一定程度上也是反映了宏觀經(jīng)濟的景氣度。受制于上游工業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展?fàn)顩r,由于宏觀經(jīng)濟的下滑使得工業(yè)企業(yè)的盈利狀況和現(xiàn)金流狀況變差,企業(yè)節(jié)能、保護環(huán)境方面努力的動力減弱,支出減少。
VC/PE投資機構(gòu)事實上也期望著霧霾事件發(fā)生后能夠據(jù)此帶動環(huán)保產(chǎn)業(yè)走出新能源投資失利等因素的陰影。
香港愛維穩(wěn)特顧問有限公司的觀點稱,對中國清潔技術(shù)公司的投資額在2012年已達19.6億美元;中國主要的VC/PE機構(gòu)最近都已表明會加大對治理空氣污染技術(shù)項目的投資,預(yù)計本年度中國清潔技術(shù)公司的投資額會進一步增加。這一波的投資新趨勢對一向看重環(huán)保技術(shù)和可持續(xù)發(fā)展的社會效應(yīng)投資者來說,將會是必須把握的投資機遇。