[摘 要] 1999年至2011年13年間，中國（新疆）從哈薩克斯坦資本流入大于中國（新疆）對哈薩克斯坦資本流出，雙邊的資本流動主要依靠直接投資和其他投資兩個途徑，呈現(xiàn)出哈薩克斯坦對新疆資本流出占中亞五國絕對比重及投資電力、油氣資源及礦產(chǎn)資源開發(fā)等領(lǐng)域的特征。

[關(guān)鍵詞] 新疆；哈薩克斯坦；資本流動；發(fā)展；特征

[基金項(xiàng)目] 國家社科基金項(xiàng)目“中國（新疆）與中亞五國資本流動的金融安全研究”項(xiàng)目編號（11XGJ001）中期成果；新疆自治區(qū)社科基金項(xiàng)目“中國新疆與中亞五國資本流動的金融安全研究”項(xiàng)目編號（08BJJ005）中期成果

[作者簡介] 周麗華，新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、碩士生導(dǎo)師，新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)中亞經(jīng)貿(mào)研究院兼職研究員、中國（新疆）與中亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作研究中心研究員，研究方向：國際金融，新疆 烏魯木齊，830012

[中圖分類號] F114 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A [文章編號] 1007-7723（2013）01-0001-0003

一、中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流動規(guī)模

國際貨幣基金組織編制的國際收支手冊第五版中的資本與金融項(xiàng)目（capital and financial account）反映一國的國際資本流動規(guī)模，借方反映一國國際資本的流出，貸方反映一國國際資本的流入。資本與金融項(xiàng)目由資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目組成。資本項(xiàng)目包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄；金融項(xiàng)目由直接投資、證券投資、金融衍生工具和其他投資組成。鑒于此，中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流動的規(guī)模就以中國（新疆）與哈薩克斯坦的國際收支平衡表中的資本與金融項(xiàng)目的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，進(jìn)行其資本流出與流入的規(guī)模分析，時間選取1999年至2011年。

中國（新疆）與哈薩克斯坦的資本流動規(guī)模包括新疆與哈薩克斯坦資本流入規(guī)模與資本流出規(guī)模。根據(jù)國家外匯管理局網(wǎng)站提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，將新疆與哈薩克斯坦國際收支平衡表中的資本與金融項(xiàng)目貸方（流入）與借方（流出）加以整理，得出以下結(jié)果。

（一）中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流入規(guī)模

中國（新疆）與哈薩克斯坦的資本流入規(guī)模起始于2000年哈薩克斯坦對新疆的其他投資所引起的資本流入，其規(guī)模由2000年的1.11萬美元發(fā)展到2011年2412.62萬美元。2000年至2002年，資本流入規(guī)模在3萬美元以內(nèi)，2003年起，資本流入規(guī)模突破百萬美元，2003年至2006年，資本流入規(guī)模在200萬美元至500萬美元以內(nèi)，2007年起，除2010年為965.73萬美元以外，其余年份的資本流入規(guī)模均突破兩千萬美元，并呈現(xiàn)急劇增加態(tài)勢，2007年至2011年，資本流入規(guī)模在2000萬美元至5000萬美元以內(nèi)。

（二）中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流出規(guī)模

中國（新疆）與哈薩克斯坦的資本流出規(guī)模起始于1999年新疆對哈薩克斯坦的資本轉(zhuǎn)移、直接投資和其他投資所引起的資本流出，規(guī)模由1999年的580.76萬美元發(fā)展到2011年630.18萬美元，期間經(jīng)歷了大規(guī)模急劇下降，又緩慢增加的變化軌跡。2000年至2003年，資本流出規(guī)模由1999年的580.76萬美元減少到低于6萬美元， 2002年資本流出規(guī)模為0，2004年資本流出規(guī)模又突然增加到94.76萬美元，2005年和2006年，資本流出規(guī)模又突然減少到低于20萬美元，2007年突然增加到88.68萬美元，2008年又迅速下降至16.11萬美元，2009年至2011年資本流出規(guī)模突破百萬美元，迅猛增加到100萬美元至700萬美元之間。

（三）中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流動差額

在1999年至2011年13年間，中國（新疆）對哈薩克斯坦資本流出大于其資本流入的年份僅有2年，中國（新疆）從哈薩克斯坦資本流入大于其資本流出的年份有11年，且中國（新疆）從哈薩克斯坦資本流入規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于從其資本流出的規(guī)模。13年來，中國（新疆）從哈薩克斯坦資本流入大于中國（新疆）對哈薩克斯坦資本流出的規(guī)模為15179.95萬美元。

二、中國（新疆）與中亞五國資本流動結(jié)構(gòu)

長期以來，中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流動主要依靠直接投資和其他投資兩個途徑得以實(shí)現(xiàn)，從來沒有發(fā)生過在證券投資和金融衍生工具投資所引起的資本流動。因此，對于中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流動的結(jié)構(gòu)分析，主要集中在資本轉(zhuǎn)移與金融賬戶中的直接投資和其他投資的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)。

（一）中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流入結(jié)構(gòu)

中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流入始于2000年哈薩克斯坦對中國（新疆）的其他投資，從2000年到2011年的12年間，中國（新疆）從哈薩克斯坦的資本流入絕大多數(shù)年份都是100%地依靠金融賬戶的資本流入實(shí)現(xiàn)的，僅在2010年和2011年兩年出現(xiàn)了少量的資本轉(zhuǎn)移，其流入的規(guī)模分別占這兩年資本流入的規(guī)模僅有0.03%和0.02%。在金融賬戶的資本流入中，主要依靠直接投資和其他投資兩種途徑實(shí)現(xiàn)哈薩克斯坦資本向中國（新疆）的轉(zhuǎn)移。其中，其他投資的流入規(guī)模占金融賬戶資本流入的比重在下降，而直接投資的流入規(guī)模占金融賬戶資本流入的比重在上升。12年來，哈薩克斯坦對中國（新疆）的直接投資占其金融賬戶的比重高達(dá)84.13%，哈薩克斯坦對中國（新疆）的其他投資占其金融賬戶的比重僅為15.87%。

（二）中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流出結(jié)構(gòu)

中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流出始于1999年中國（新疆）對哈薩克斯坦的資本轉(zhuǎn)移、直接投資和其他投資，從1999年到2011年的13年間，中國（新疆）對哈薩克斯坦的資本流出絕大多數(shù)年份都是100%地依靠金融賬戶的資本流出實(shí)現(xiàn)的，僅在1999年出現(xiàn)了少量的資本轉(zhuǎn)移，其流出的規(guī)模僅占該年資本流出的規(guī)模0.34%。在金融賬戶的資本流入中，主要依靠直接投資和其他投資兩種途徑實(shí)現(xiàn)中國（新疆）向哈薩克斯坦的資本的轉(zhuǎn)移。其中，其他投資的流出規(guī)模占金融賬戶資本流出的比重在下降，而直接投資的流出規(guī)模占金融賬戶資本流出的比重在上升。13年來，中國（新疆）對哈薩克斯坦的直接投資占其金融賬戶的比重高達(dá)74.66%，哈薩克斯坦對中國（新疆）的其他投資占其金融賬戶的比重僅為25.34%。

三、中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流動特征

（一）地位特征

哈薩克斯坦是中亞五國對中國（新疆）資本流入規(guī)模最大的國家，1999年至2011年，哈薩克斯坦對中國（新疆）的資本流入占中亞五國對中國（新疆）資本流入規(guī)模的比重高達(dá)72.17%。哈薩克斯坦對中國（新疆）的資本流入主要依靠哈薩克斯坦對中國（新疆）的直接投資和其他投資實(shí)現(xiàn)的。哈薩克斯坦對中國（新疆）的直接投資占中亞五國對中國（新疆）直接投資的71.25%（位居第一），哈薩克斯坦對中國（新疆）的其他投資占中亞五國對中國（新疆）其他投資的77.54%（位居第一）。哈薩克斯坦對中國（新疆）的資本轉(zhuǎn)移占中亞五國對中國（新疆）資本轉(zhuǎn)移的16.08%（位居第三）。

總之，中亞五國對中國（新疆）的資本流入國別結(jié)構(gòu)依次為：哈薩克斯坦占72.17%，烏茲別克斯坦占15.81%、吉爾吉斯斯坦占7.76%、土庫曼斯坦占3.35%、塔吉克斯坦占0.73%。

哈薩克斯坦是中國（新疆）對中亞五國資本流出規(guī)模第三大國。1999年至2011年，中國（新疆）對哈薩克斯坦的資本流出占中國（新疆）對中亞五國資本流出規(guī)模的比重為7.81%，中國（新疆）對哈薩克斯坦的資本流出主要依靠中國（新疆）對哈薩克斯坦的資本轉(zhuǎn)移、直接投資和其他投資實(shí)現(xiàn)的。中國（新疆）對哈薩克斯坦的資本轉(zhuǎn)移占中國（新疆）對中亞五國資本轉(zhuǎn)移的比重高達(dá)92.95%（位居第一），中國（新疆）對哈薩克斯坦的直接投資占中國（新疆）對中亞五國直接投資的比重為7.16%（位居第三），中國（新疆）對哈薩克斯坦的其他投資占中國（新疆）對中亞五國其他投資的比重為10.6%（位居第二）。

總之，中國（新疆）對中亞五國資本流出規(guī)模的國別結(jié)構(gòu)依次為吉爾吉斯斯坦占62.79%、塔吉克斯坦占26.78%、哈薩克斯坦占7.81%、烏茲別克斯坦2.6%、土庫曼斯坦占0.02%。

（二）領(lǐng)域特征

中國與哈薩克斯坦建交20年來，兩國各領(lǐng)域合作取得了豐碩成果，中哈戰(zhàn)略伙伴關(guān)系已經(jīng)提升為全面的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。截至2012年2月，中國在哈薩克斯坦各類投資逾110億美元，哈薩克斯坦成為中國對外投資的第三大目的地國家。中國在哈薩克斯坦注冊的各類中資企業(yè)有1063家，實(shí)際運(yùn)營的企業(yè)有730家[1]。

自哈薩克斯坦獨(dú)立以來，以特變電工、新疆三寶、野馬集團(tuán)、新疆金風(fēng)科技、新疆恒安豐、中石油新疆油田公司、新疆新康、新疆廣匯、新疆準(zhǔn)東石油、新疆吉安、新疆阿拉山口金玉公司、新疆國際經(jīng)濟(jì)合作公司等一批新疆企業(yè)到哈薩克斯坦進(jìn)行投資，投資領(lǐng)域主要集中在電力、風(fēng)機(jī)發(fā)電、水電、油氣資源開發(fā)、農(nóng)產(chǎn)品加工、水泥、制磚、石材加工、番茄醬加工、鉀鹽礦資產(chǎn)開采與加工、銅礦開采及加工、造紙等領(lǐng)域[2]。

截至2010年底，累計(jì)有51個國家和地區(qū)的投資者在新疆投資，在新疆工商部門登記注冊的外商投資企業(yè)共467家，投資額52.17億美元，實(shí)現(xiàn)銷售收入376.84億元。其中，哈薩克斯坦44家，實(shí)際利用外資1.17億美元[3]。

在未來一段時期內(nèi)，隨著中國（新疆）與哈薩克斯坦不斷擴(kuò)大的經(jīng)濟(jì)務(wù)實(shí)合作的開展，必將進(jìn)一步促進(jìn)雙邊的資本流動。

[參考文獻(xiàn)]

[1]中國駐哈薩克斯坦共和國大使館經(jīng)濟(jì)商務(wù)參贊處.駐哈薩克斯坦使館召開在哈中國企業(yè)座談會[C].2012-03-01.

[2]和宜明.穩(wěn)中求進(jìn)科學(xué)跨越推動新疆商務(wù)事業(yè)持續(xù)較快發(fā)展[EB/OL].http：//xinjiang.mofcom.gov.cn/aarticle/sjlingdaojh/201205/20120508114990.html.

[3]新疆商務(wù)廳.2011年新疆外商投資企業(yè)聯(lián)合年檢工作總結(jié)[EB/OL].http：//www.xjftec.gov.cn/Family/Jingmaojianbao/4028c284326709bf0132716334ca06fb.html.

[4]周麗華 .中國新疆與哈薩克斯坦貿(mào)易中的匯率風(fēng)險(xiǎn)研究[J].教師教育研究，2012，（4）.

[5]周麗華.中國與中亞五國資本流動的安全性分析[J].俄羅斯中亞東歐市場，2011，（1）.