周政華

忙活“影子銀行”報(bào)道那一周，手機(jī)短信的提示音一直響個(gè)不停，相當(dāng)一部分是銀行發(fā)來的廣告，不少理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率都超過了6%。

對于這些信息，很多人都是一刪了之。但是最近這半年， A股連捍衛(wèi)2000點(diǎn)都費(fèi)勁，銀行定期存款刨去真實(shí)通脹水平后處于事實(shí)負(fù)利率，房地產(chǎn)投資門檻已經(jīng)抬高到到千萬元級，銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)則成為中產(chǎn)階層為數(shù)不多的投資渠道。

人們最關(guān)心的問題是，銀行承諾的預(yù)期收益率能兌現(xiàn)嗎？這也是我在采訪中重點(diǎn)調(diào)查的內(nèi)容之一，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，超過90%的銀行理財(cái)產(chǎn)品都兌現(xiàn)了承諾。不過，掛鉤黃金的產(chǎn)品就比較慘，有的甚至連本金也折損過半。

與市場風(fēng)險(xiǎn)相比，理財(cái)產(chǎn)品在中國面臨的特殊國情是政策變化。中國的銀行理財(cái)產(chǎn)品所募集的資金，大部分都投向了：房地產(chǎn)、地方融資平臺，這些均被國內(nèi)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家鑒定為可以誘發(fā)金融危機(jī)的活火山。

一旦火山噴發(fā)，理財(cái)產(chǎn)品違約并非小概率事件。中國的投資者已經(jīng)為股市交納學(xué)費(fèi)無數(shù)，但是在銀行理財(cái)產(chǎn)品上，人們尚未建立對“市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎”十字箴言的敬畏，投資者的風(fēng)險(xiǎn)教育才剛剛開始。

因此，該不該買理財(cái)產(chǎn)品？這里沒有絕對的答案，取決于你對于資本運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力。