焦點(diǎn)

諾獎(jiǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家：和而不同

經(jīng)濟(jì)有不可預(yù)測(cè)性，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)同樣體現(xiàn)了這一點(diǎn)。果不其然，今年又爆出冷門(mén)，選中了三個(gè)和而不同的“價(jià)格專(zhuān)家”。

北京時(shí)間10月14日晚7點(diǎn)，瑞典皇家科學(xué)院公布結(jié)果，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉爾斯·彼得·漢森、歐仁·法馬和羅伯特·席勒獲此殊榮。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)評(píng)選委員會(huì)表示，“可預(yù)期性”是今年獲獎(jiǎng)成就的核心。

人們無(wú)法預(yù)期股票和債券在接下來(lái)三五天內(nèi)的價(jià)格，但是卻可以預(yù)測(cè)更長(zhǎng)期的走勢(shì)，例如在未來(lái)三年至五年內(nèi)的走勢(shì)，這些看似矛盾卻又令人驚喜的發(fā)現(xiàn)，正是基于法馬、漢森和席勒的研究貢獻(xiàn)。

法瑪在三人中最為年長(zhǎng)，他因1960年代對(duì)有效市場(chǎng)理論的研究，被很多人視為當(dāng)代金融之父，在股票挑選中小有成就后，他發(fā)現(xiàn)，當(dāng)市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)良好時(shí)，資產(chǎn)價(jià)格反映所有的近期信息。因此，靠選股或預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)的嘗試通常是徒勞的，這些發(fā)現(xiàn)幫助促成了指數(shù)基金這一行業(yè)。

然而，二十年后，席勒發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)的短期效率并不持久，相反，資產(chǎn)價(jià)格顯得波動(dòng)性過(guò)大，無(wú)法通過(guò)基本信息來(lái)證明其正當(dāng)性。簡(jiǎn)而言之，席勒發(fā)現(xiàn)價(jià)格變動(dòng)有眾多原因，其中很多原因并不必然是合理的。

漢森尋求檢驗(yàn)市場(chǎng)的可預(yù)測(cè)性，他創(chuàng)建了廣為使用的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)工具。他的廣義動(dòng)量方法不斷地被用于衰退分析，經(jīng)濟(jì)學(xué)家據(jù)此揭示不同變量的關(guān)系。

經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象比之于自然科學(xué)復(fù)雜得多，往往不同的理論是對(duì)同一研究對(duì)象不斷探索的階段性成就，講出了同一現(xiàn)象不同理解和不同的側(cè)面。評(píng)選委員會(huì)在當(dāng)天發(fā)表的聲明中說(shuō)，獲獎(jiǎng)?wù)叩难芯砍晒於巳藗兡壳皩?duì)資產(chǎn)價(jià)格理解的基礎(chǔ)。這也造就了三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家“平行大于互補(bǔ)”的關(guān)系，這種組合在諾獎(jiǎng)的歷史上相當(dāng)罕見(jiàn)。

對(duì)從事金融市場(chǎng)的人來(lái)說(shuō)，尤金·法馬的“有效市場(chǎng)假說(shuō)”、“風(fēng)險(xiǎn)-回報(bào)-均衡”均是繞不出的基本理論。而國(guó)人對(duì)羅伯特·席勒的了解，則更多源于三本全球財(cái)經(jīng)暢銷(xiāo)書(shū)《非理性繁榮》《動(dòng)物精神》和《金融新秩序》。

羅伯特·席勒也是這三位中與中國(guó)關(guān)系最密切的，曾多次到訪中國(guó)，并多次提及對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)的看法。

2009年，羅伯特·席勒到上海出席了由上海交大高級(jí)金融學(xué)院舉辦的EMBA論壇，對(duì)上海的房?jī)r(jià)比較擔(dān)憂?！霸缜奥?tīng)說(shuō)過(guò)上海的房?jī)r(jià)，基本上是一個(gè)普通人一年收入的一百倍，也就是說(shuō)，他要工作一百年才能用他的全部收入買(mǎi)一套房子。既然這樣，他為什么還要買(mǎi)這個(gè)房子？答案是他預(yù)期房?jī)r(jià)還會(huì)上升。人是有投機(jī)心理的，他覺(jué)得以后房子肯定還會(huì)漲，但是我覺(jué)得這肯定是非理性的。”

2011年，在世界經(jīng)濟(jì)論壇2011年年會(huì)（達(dá)沃斯論壇）上，席勒接受中國(guó)媒體采訪時(shí)再次談到房地產(chǎn)問(wèn)題，直言中國(guó)房地產(chǎn)存在泡沫。他說(shuō)：“美國(guó)房?jī)r(jià)仍在下跌，我很擔(dān)心它會(huì)跌到什么時(shí)候。中國(guó)房地產(chǎn)現(xiàn)在泡沫嚴(yán)重，如果和美國(guó)一樣泡沫破裂的話，這將會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生打擊?！?/p>

評(píng)論認(rèn)為，今年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)再次獎(jiǎng)賞資本理論的開(kāi)拓者，雖出乎意料之外，但又“事出有因”。全球金融市場(chǎng)自2010年下半年進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定期，但是，其潛在的不穩(wěn)定暗流，卻時(shí)時(shí)在提醒研究和規(guī)范金融市場(chǎng)的重要性。

喜訊

特肖梅 新總統(tǒng)系北大校友

10月7日，58歲的穆拉圖·特肖梅當(dāng)選為埃塞俄比亞新總統(tǒng)。這位國(guó)家總統(tǒng)是北京語(yǔ)言大學(xué)和北京大學(xué)兩所高校的老校友。早在1976年，穆拉圖初次踏上中國(guó)的大地，就來(lái)到北語(yǔ)學(xué)習(xí)語(yǔ)言，后赴北京大學(xué)學(xué)習(xí)本科、碩士和博士課程。

危局

扎伊丹 利總理在首都被綁架

10月10日，利比亞總理阿里·扎伊丹在利比亞首都黎波里的一個(gè)旅館中被綁架，并于幾小時(shí)后獲釋。這起事件表明在卡扎菲被推翻兩年后，利比亞局勢(shì)混亂不堪。扎伊丹稱(chēng)，武裝分子綁架他是為了制造混亂，這也是該國(guó)議會(huì)中的反對(duì)派政變企圖的一部分。

政局

耶倫 被提名為美聯(lián)儲(chǔ)主席

美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬10月9日宣布，提名美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)現(xiàn)任副主席珍妮特·耶倫接替伯南克出任美聯(lián)儲(chǔ)下一任主席。他認(rèn)為，耶倫是這一職位的絕佳人選。如果提名順利獲參議院批準(zhǔn)，耶倫將成為美聯(lián)儲(chǔ)百年史上首位女性主席。在伯南克明年1月底卸任后，耶倫將開(kāi)始自己的4年任期。