|文·覃乾

中國社會(huì)對(duì)新一屆政府的城鎮(zhèn)化信心依舊是前所未有之高。

十八大后，中國普遍寄希望于習(xí)李新政帶來的改變，這從目前不斷逼空的股票市場(chǎng)就可看出端倪。

可是，中國不完善的金融市場(chǎng)并不是經(jīng)營了近30年的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

所以，中國經(jīng)濟(jì)未來并非像股票市場(chǎng)期待得那樣一帆風(fēng)順

97.42萬億元。

這樣龐大的天文數(shù)字來自于2013年初央行公布的最新M2余額。這樣抽象的數(shù)字讓人很難在腦中勾畫出其大致輪廓，我們或許可以換一種更加具體的說法，這一數(shù)字幾乎是全球貨幣供應(yīng)總量的四分之一，整個(gè)歐元區(qū)的貨幣供應(yīng)量的1.3倍，美國的1.5倍。如果按照現(xiàn)在的速度增長下去，到2050年，中國就可以用人民幣供應(yīng)全球所有國家。

諾貝爾獎(jiǎng)獲得者經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·盧卡斯曾說過一句名言：“一旦開始考慮增長，你就很難再考慮別的?！边@句話仿佛正是為了中國經(jīng)濟(jì)而設(shè)。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成的長期全球經(jīng)濟(jì)衰退中，中國經(jīng)濟(jì)相較其他大型經(jīng)濟(jì)體更快地反彈并顯得勃勃有力，這在很大程度上要?dú)w功于中國政府龐大的貨幣和財(cái)政刺激方案。

當(dāng)然，這樣做的問題也顯而易見，很多分析人士堅(jiān)定地認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)危如累卵。美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家努里爾·魯比尼曾表示，如果中國不進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，未來的不良貸款和公共債務(wù)將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩，在2013年后“硬著陸”的可能性將增加至40%。而中國經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)副會(huì)長石曉敏的預(yù)測(cè)更為激進(jìn)，他甚至在2012年初就曾預(yù)測(cè)中國經(jīng)濟(jì)增長會(huì)低于8%，或可出現(xiàn)6%到7%的情況。

正因如此，經(jīng)濟(jì)危機(jī)后中國股市進(jìn)入長期陰跌過程。盡管經(jīng)濟(jì)依然保持8%左右的增長，但中國股市卻不斷向下尋底。經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳曉求告訴本刊記者：“股票市場(chǎng)是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，幾個(gè)月背離可以理解，如果長時(shí)間背離經(jīng)濟(jì)發(fā)展一定是中國資本市場(chǎng)出了結(jié)構(gòu)性問題?！边@一情況在2012年年中表現(xiàn)得最為明顯，如果打開滬深股指的K線圖，就可以清楚地看到，中國股市從2012年5月8號(hào)開始，沿一條幾近筆直的陡峭斜線下行，幾月間跌幅達(dá)20%以上。而同期，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)泥濘中“掙扎”的美國與歐盟等國股市大幅上揚(yáng)，已接近或超過2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的水平。

中國經(jīng)濟(jì)專家、前摩根士丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠對(duì)此一針見血地說：“中國是一個(gè)不透明的經(jīng)濟(jì)大國。”

尷尬的資本

經(jīng)常會(huì)有學(xué)者把現(xiàn)在的中國經(jīng)濟(jì)與20世紀(jì)80年代晚期的日本相比，并得出中國經(jīng)濟(jì)即將崩潰的結(jié)論。在他們看來，被高估的資產(chǎn)價(jià)值，過度投資以及超額的銀行貸款都與泡沫崩盤前的日本經(jīng)濟(jì)出奇相似。而從現(xiàn)實(shí)情況來看，長期的過度投資導(dǎo)致的大規(guī)模的產(chǎn)能過剩已經(jīng)顯現(xiàn)，資本收益率的大幅下挫、股票市場(chǎng)的低迷和天量的新增貸款規(guī)模都仿佛印證著他們的預(yù)測(cè)。

可是，事情可能并非如此。中國政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有著天生的抗拒心理，這或許源于之前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷經(jīng)劫難，一個(gè)明顯的信號(hào)是，中國各大銀行常被賦予一些很矛盾的任務(wù)，如中央銀行給各家銀行付給儲(chǔ)戶的利率設(shè)了上限，并給銀行借貸所收的利息設(shè)了下限，并以此為基礎(chǔ)要求各銀行促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，獲得更高的利潤。這種扭曲使得中國銀行業(yè)處在一種很尷尬的狀態(tài)。2012年年末，人民幣存款余額91.74萬億元，同比增長13.3%，增速處在1998年以來的低值區(qū)域；貸款余額62.99萬億元，同比增長15.0%，分別比11月末和上年末低0.7個(gè)和0.8個(gè)百分點(diǎn)。不過這種方式也確保了中國資本市場(chǎng)的相對(duì)安全。

當(dāng)然，這樣判斷更適用于中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，像作為指責(zé)中國資本泡沫化的最佳樣板——房地產(chǎn)（向來被視為是經(jīng)濟(jì)泡沫崩盤的關(guān)鍵），它的情況并不像大多數(shù)人想象的那樣糟糕。從表面上來看，中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)有著過熱的嫌疑。北京和上海的房價(jià)在2009年飆升了50-60%，導(dǎo)致中國政府出臺(tái)了被稱為史上最嚴(yán)厲的降溫政策，可即使如此，在2012年二季度依然出現(xiàn)明顯回暖并逐漸加速的趨勢(shì)。摩根大通董事總經(jīng)理李晶近期就曾告訴記者：“如果2012年末的趨勢(shì)持續(xù)下去，房地產(chǎn)市場(chǎng)有可能出現(xiàn)過熱現(xiàn)象?！?/p>

誠然，根據(jù)最新公布的《中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城房價(jià)指數(shù)》100個(gè)城市新建住宅的全樣本調(diào)查數(shù)據(jù)，2012年12月，全國100個(gè)城市新建住宅均價(jià)，57個(gè)城市環(huán)比上漲，43個(gè)城市環(huán)比下跌。這一數(shù)字和2012年11月相比，環(huán)比下跌的城市增加5個(gè)，其中跌幅在1%以上（含1%）的有21個(gè)。上漲的城市，大都是二三線城市，如金華、臺(tái)州、汕頭、烏魯木齊、溫州、泉州等。同比來看，全國100個(gè)城市住宅均價(jià)與2011年12月相比微幅上漲0.03%。但是，2012年的連續(xù)七個(gè)月上漲是緊跟全國百城房價(jià)連跌9個(gè)月出現(xiàn)的。在過去兩年中，中國房地產(chǎn)行業(yè)遭受重創(chuàng)，住宅銷售量被打壓回了2008年金融危機(jī)前的水平，而2008年前的10年，中國房地產(chǎn)大多數(shù)指標(biāo)所反映的平均價(jià)格和收入的比例是呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)的。

實(shí)際上，在很多地產(chǎn)商眼中，2012年中國房地產(chǎn)市場(chǎng)才剛剛邁入成熟期。萬通控股董事長馮侖告訴本刊記者：“2012年你有沒有發(fā)現(xiàn)，萬科對(duì)自己的稱呼改變了，從以前的房地產(chǎn)領(lǐng)跑企業(yè)變?yōu)槿蜃畲蟮淖≌?；遠(yuǎn)大也是如此，變?yōu)樽畲蟮纳逃貌粍?dòng)產(chǎn)公司了，這就是市場(chǎng)真正成熟的標(biāo)志。”

中國房地產(chǎn)資產(chǎn)繁榮是由儲(chǔ)蓄和銀行信貸共同拉動(dòng)的，其中儲(chǔ)蓄占主導(dǎo)，銀行信貸起輔助作用。這兩者中儲(chǔ)蓄存款風(fēng)險(xiǎn)不大，而銀行信貸由于對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目審批嚴(yán)格，風(fēng)險(xiǎn)并不像傳聞中那樣恐怖。馮侖透露，目前不動(dòng)產(chǎn)融資無非是直接融資、間接融資兩種，間接融資是指向銀行抵押股票、不動(dòng)產(chǎn)、土地經(jīng)營性物業(yè)等高質(zhì)量資產(chǎn)來籌措資金，銀行在這些抵押資產(chǎn)上打一個(gè)很大的折扣；而直接融資則是通過信托、基金、海外投資和公開上市等方式籌措資金，但這一方式近幾年才開始，而且由于很多手段沒有放開，使其有一定局限性。

而根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的資料，2012年前8個(gè)月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年到位資金59,714億元，其中，國內(nèi)貸款9,886億元，利用外資293億元，自籌資金25,040億元，其他資金24,495億元（其中，定金及預(yù)收款15,323億元，個(gè)人按揭貸款6,057億元）。這也就是說，面向住房購買者和開發(fā)商的貸款只占到中國銀行總貸款額的16.5%，與美國房產(chǎn)泡沫破裂前56%的貸款比例相比，這樣的組成結(jié)構(gòu)滋生的泡沫風(fēng)險(xiǎn)并不大。

當(dāng)然，這并非是說目前房地產(chǎn)市場(chǎng)就可高枕無憂。在過去幾年中，一線城市的房產(chǎn)價(jià)格上漲使得房地產(chǎn)商與政府備受譴責(zé)。不讓這些城市房價(jià)超出普通百姓所能承受的極限正是上輪房價(jià)政策調(diào)控的目的所在。但即使如此，北京和上海等一線城市在過去房地產(chǎn)調(diào)整中價(jià)格依然堅(jiān)挺，雖然大量廉租房與兩限房供給將逐漸釋放，但顯然這些城市房價(jià)的上行動(dòng)力是顯而易見的。這不得不讓我們把目光聚焦在房價(jià)上漲的主要?jiǎng)幽苌稀顿Y，尤其是持續(xù)高企的各方資金流入應(yīng)引起警惕。

上世紀(jì)末，由于互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂和“9·11”事件的發(fā)生，美聯(lián)儲(chǔ)通過降息來刺激消費(fèi)，在此情況下，眾多資本涌入美國房地產(chǎn)業(yè)，從2000年起，僅僅五年間，美國房地產(chǎn)市場(chǎng)就吸引了1萬億美元的直接投資。這也直接造成了美國房產(chǎn)泡沫的破裂。對(duì)現(xiàn)在的中國來說，需要防范的也大致如此?！爸袊绾尾拍艹晒Φ匕咽袌?chǎng)上的投資引到住房以外的項(xiàng)目，是現(xiàn)在中國面臨的一個(gè)關(guān)鍵問題?！泵绹鴺?biāo)準(zhǔn)普爾凱西－席勒房地產(chǎn)指數(shù)創(chuàng)建者、衛(wèi)斯理大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授卡爾·凱西這樣建議道?？芍袊Y本的尷尬也正源于此，無論政府推出何種政策，資本仍然對(duì)房地產(chǎn)留戀不去。不過從另一個(gè)角度來看，我們也確實(shí)很難責(zé)備市場(chǎng)的“多情”，2012年上半年，由于中國房地產(chǎn)成交額比去年同期減少了35%以上，造成了過去地方政府出售地皮籌集修建道路等基礎(chǔ)設(shè)施的資金難以為繼的情況，為了穩(wěn)住自身財(cái)政體系，地方政府只能通過不透明的手段進(jìn)行運(yùn)作。

但這一情況可能將在2013年有所緩解。2012年底，中國股市受到習(xí)李新政的鼓舞，從1949.46點(diǎn)翻身上攻，并已幾乎收復(fù)2012年5月8號(hào)開始的漫長跌幅。而與以往不同，這次市場(chǎng)以銀行和地產(chǎn)等大盤藍(lán)籌為主攻方向，帶動(dòng)股指連續(xù)逼空，顯然為“國家隊(duì)”所為?！斑@很有可能是中國為未來發(fā)展戰(zhàn)略部署的一步棋?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)家智強(qiáng)這樣告訴記者。

資本反轉(zhuǎn)？

和股市上漲幾乎同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)增長也出現(xiàn)了回暖信號(hào)。2013年1月，匯豐PMI初值為51.9，創(chuàng)兩年以來新高，這被很多樂觀人士視為反轉(zhuǎn)的信號(hào)?！缎录悠侣?lián)合早報(bào)》就援引經(jīng)濟(jì)學(xué)家觀點(diǎn)表示，1月匯豐中國制造業(yè)PMI的預(yù)覽值連續(xù)第五個(gè)月回升，并創(chuàng)兩年來的最高水平51.9，這預(yù)示著新一年的良好開端。受益于新業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，制造商開始擴(kuò)大招工，加快生產(chǎn)，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)盡管外部需求依然未有起色，但內(nèi)需拉動(dòng)的庫存回補(bǔ)過程將在未來數(shù)月助力中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

而GDP超越大多數(shù)預(yù)測(cè)者7.5的增長目標(biāo)達(dá)到7.8，更是讓很多學(xué)者頗受鼓舞，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、燕京華僑大學(xué)校長華生就對(duì)此解讀說：“這說明中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)回升，成功實(shí)現(xiàn)了‘軟著陸’?！敝?jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱顯得更加樂觀，他預(yù)測(cè)中國經(jīng)濟(jì)未來30年很有希望保持8%左右的GDP“正常高增長”模式。

然而，并不是所有人都如此樂觀。中國人民大學(xué)商學(xué)院教授牛海鵬就認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)在過去的很長一段時(shí)間內(nèi)都處于高速發(fā)展的狀態(tài)，現(xiàn)在仍處于高點(diǎn)，并沒有大幅降落的現(xiàn)象，因此也不會(huì)有著落之說，這也意味著硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。這樣的論點(diǎn)也有大量數(shù)據(jù)作為支撐，觀察2012年第四季度的超預(yù)期增長就會(huì)發(fā)現(xiàn)，前10月中國固定資產(chǎn)投資增速為20.7%，創(chuàng)7個(gè)月新高，增速比前9個(gè)月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。這也就是說，第四季度超預(yù)期增長的主因依舊是由過度投資推動(dòng)的。而從新一年各地政府公布的計(jì)劃來看，此現(xiàn)象依舊在加速當(dāng)中。

2013年初，多個(gè)省份將今年GDP增長目標(biāo)定在10%及以上。像江蘇預(yù)計(jì)2013年GDP增速10%左右，黑龍江為11%左右，河南為10%左右，云南為12%，山西為10%左右，湖北省為10%，福建為11%；與之相輔，已有19個(gè)省將固定資產(chǎn)投資目標(biāo)設(shè)定在20%及以上，甚至有些地區(qū)還爆出突破30%的目標(biāo)，據(jù)此測(cè)算，2013年中國固定資產(chǎn)投資增量或?qū)⒊^8萬億元。對(duì)此，牛海鵬認(rèn)為，中國政府要警惕再次走上為發(fā)展經(jīng)濟(jì)、犧牲可持續(xù)發(fā)展的老路子。而原國家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師兼新聞發(fā)言人、國務(wù)院參事室特約研究員姚景源更為理性，他告訴記者：“長期以來，中國依靠投資來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，投資增長率最多時(shí)曾達(dá)61%，投資擠壓消費(fèi)，所以中國投資增長率逐年上升而消費(fèi)率逐年下降。這樣的模式造成了現(xiàn)在社會(huì)的諸多不和諧、不穩(wěn)定的聲音。”

實(shí)際上，如果只關(guān)注GDP的經(jīng)濟(jì)增長，中國很容易短期保持GDP的高速增長。從人均資本來看，中國的人均資本不到日美人均資本量的8%，而如果根據(jù)研究公司“龍洲經(jīng)訊”的研究結(jié)果，中國的人均資本仍然沒有達(dá)到美國1930年的水平的四分之一，而那時(shí)美國的發(fā)展水平大體是今天中國的水平；而從投資空間來看，情況更為樂觀，2012年中國鐵路總里程僅為1.3萬公里，而美國在1916年的鐵路總里程為40多萬公里，這是多大的增長空間。但問題是，粗放的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是在以透支未來經(jīng)濟(jì)活力的方式來推動(dòng)自身的發(fā)展。“這就像一個(gè)舉重大力士，他可以輕易舉起杠鈴，但問題是，如果不停高舉，總會(huì)有個(gè)天花板使其慢下來，導(dǎo)致其最后出現(xiàn)問題?！敝菑?qiáng)這樣用隱喻解釋中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整的現(xiàn)狀。

天花板可能已經(jīng)隱現(xiàn)。2012年，中國各個(gè)行業(yè)都開始出現(xiàn)大量供給過剩，從傳統(tǒng)的鋼鐵、水泥等基建行業(yè)，到光伏產(chǎn)業(yè)等代表未來新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的高科技產(chǎn)業(yè)，到處都是產(chǎn)能過剩的陰霾。究其原因，投資過度與政府調(diào)控首當(dāng)其沖。以鋼鐵過剩產(chǎn)能為例，2012年全國鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資6,584億元，其中黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)投資額5,055億元，“這說明，即使在鋼鐵行業(yè)全面虧損的2012年，鋼鐵投資總額依然龐大，形成的新增產(chǎn)能勢(shì)還將加大產(chǎn)能過剩壓力?！?中鋼協(xié)副會(huì)長兼秘書長張長富介紹說。而在鋼鐵產(chǎn)能結(jié)構(gòu)方面，越是高端的板材領(lǐng)域，產(chǎn)能過剩就越是嚴(yán)重，相對(duì)低端的線材領(lǐng)域，產(chǎn)能過剩反而不是很嚴(yán)重，甚至沒有。“這種現(xiàn)象的出現(xiàn)，不能不說與前一段時(shí)間政府轉(zhuǎn)型升級(jí)有關(guān)系?！币晃徊辉竿嘎缎彰慕疸y島評(píng)論人士說。

其實(shí)，中國政府已經(jīng)認(rèn)識(shí)到產(chǎn)能過剩的消解困難。在2012年12月底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，中國政府就指出，未來中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，在宏觀上表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長下行壓力和產(chǎn)能相對(duì)過剩的矛盾有所加劇……化解產(chǎn)能過剩矛盾是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的工作重點(diǎn)。對(duì)此，中國提出了新四化的概念?！靶滤幕岢龀擎?zhèn)化、信息化、農(nóng)業(yè)化、現(xiàn)代化，其中城鎮(zhèn)化很重要，兩會(huì)和十八屆三中全會(huì)的看點(diǎn)也是它。”中國國際金融公司的首席策略師、董事總經(jīng)理，研究部聯(lián)席負(fù)責(zé)人黃海洲對(duì)記者說出了他的見解。

城鎮(zhèn)化的邊界

即使存在著以上的爭論，但中國社會(huì)對(duì)新一屆政府的城鎮(zhèn)化信心依舊是前所未有之高。十八大后，中國普遍寄希望于習(xí)李新政帶來的改變，這從目前不斷逼空的股票市場(chǎng)就可看出端倪。2012年11月21日，中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理李克強(qiáng)在國務(wù)院召開的全國綜合配套改革試點(diǎn)工作座談會(huì)上突出強(qiáng)調(diào)：“改革還是最大的紅利！”并強(qiáng)調(diào)將城鎮(zhèn)化與其他配套改革聯(lián)系起來，協(xié)調(diào)推進(jìn)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，發(fā)揮城鎮(zhèn)化綜合效應(yīng)，釋放內(nèi)需巨大潛力。其后不久，中國股市開始了其單邊上行步伐。

在股市，半年左右，20%的上漲通常被稱為報(bào)復(fù)性反彈?？扇绻@樣強(qiáng)度的反彈，時(shí)間被壓縮到一個(gè)月呢？“那只能說明全市場(chǎng)的投資者對(duì)未來經(jīng)濟(jì)極端看好?！蓖顿Y者劉云這樣回答記者。持此意見的不光只是劉云這樣的散戶，不久前，著名企業(yè)家史玉柱通過其微博宣布，未來三年將不減持民生銀行股票。不過，城鎮(zhèn)化真的能夠承載中國民眾的希望嗎？

事實(shí)上，中國民眾對(duì)于改革的核心——城鎮(zhèn)化并不陌生，在過去十幾年中，中國政府曾把城鎮(zhèn)化作為區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的政策來處理。從嚴(yán)格意義上來說，當(dāng)時(shí)的城鎮(zhèn)化并不算完全的城鎮(zhèn)化，在嚴(yán)格的戶籍管理制度之下，大量的農(nóng)民并沒有從農(nóng)業(yè)人口變成城市人口。據(jù)有關(guān)資料顯示，雖然中國的國家城鎮(zhèn)化率已經(jīng)超過了5成，但是市民化率剛剛超過3成，這就意味著，有將近3億人只能“飄”在城市中，無法完成從“城市過客”向“城市主人”的轉(zhuǎn)變。

而根據(jù)政府智庫國務(wù)院發(fā)展研究中心估計(jì)，按2010年物價(jià)計(jì)算，為每一位新市民提供一輩子的社保，將耗資人民幣10萬元左右（1.6萬美元）。假定中國在未來20年讓城鎮(zhèn)福利僅僅惠及農(nóng)民工，那么每年總成本就將達(dá)到1.5萬億元，相當(dāng)于2010年GDP的3.8%。如果人均成本減掉2萬元（發(fā)展研究中心假定這部分由個(gè)人和單位繳款承擔(dān)），地方政府一年的負(fù)擔(dān)就會(huì)降至1.2萬億元，相當(dāng)于GDP的3%。

“巨大的經(jīng)濟(jì)動(dòng)能可以通過城鎮(zhèn)化被釋放出來，但是如果不理順發(fā)展思路，城鎮(zhèn)化很有可能走上原來的老路，這對(duì)中國經(jīng)濟(jì)來說無疑是飲鴆止渴?！敝菑?qiáng)對(duì)城鎮(zhèn)化顯得很擔(dān)心。根據(jù)以往城鎮(zhèn)化的教訓(xùn)，在城鎮(zhèn)化過程中，政府需要解決的不光是通過政策調(diào)節(jié)的農(nóng)業(yè)人口變成城市人口的戶籍問題，還有農(nóng)民集體所有的土地如何劃轉(zhuǎn)的土地問題，此外，教育、醫(yī)療、生育和社保等政策與措施如何配套，新的城鎮(zhèn)如何安排民眾就業(yè)等等眾多問題。這里面不僅是中央政府與地方政府間的博弈，還有地方政府與城鎮(zhèn)化居民，原城市居民與新居民間的利益糾葛。

目前，中國已有很多地方城鎮(zhèn)化出現(xiàn)過熱苗頭。一批城市在積極推進(jìn)“削山造城”與“撤鎮(zhèn)設(shè)市”，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，湖北十堰、甘肅蘭州、陜西延安等城市計(jì)劃投資上千億進(jìn)行“削山造城”；而浙江省已經(jīng)公開有27個(gè)小城鎮(zhèn)有望撤鎮(zhèn)擴(kuò)權(quán)，升級(jí)設(shè)市，山東、湖北、安徽等也有明確培育一批鎮(zhèn)級(jí)市的計(jì)劃。對(duì)此，有媒體采訪多名專家得出結(jié)論認(rèn)為，一些地方出現(xiàn)的“削山造城”、“填海造城”以及強(qiáng)制農(nóng)民拆遷、平墳情況，都反映出不少地方政府還是偏重追求土地城鎮(zhèn)化速度，沒有擺脫對(duì)土地財(cái)政的依賴，而各地都在加大城鎮(zhèn)化投資也值得警惕，由政府主導(dǎo)的巨大投資，很容易讓新一輪“城鎮(zhèn)化”在一些城市變成“地產(chǎn)狂歡”。

而且，這種情況不改革就無法避免。國家行政學(xué)院決策咨詢部副主任丁元竹認(rèn)為，現(xiàn)今中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入一個(gè)新階段，這個(gè)階段要千方百計(jì)擴(kuò)大公共消費(fèi)與公共就業(yè)，并在此基礎(chǔ)上，滿足人民群眾日益增長的公共服務(wù)需求。而在這時(shí)，政府要適應(yīng)這種轉(zhuǎn)變，加強(qiáng)公共服務(wù)職能，建立法在權(quán)外的監(jiān)管體系，對(duì)現(xiàn)有行政管理體制進(jìn)行改革，只有這樣，城鎮(zhèn)化的邊界才會(huì)厘清，才有可能不回到過去城市化的老路上。

前海改革

中國政府似乎也早在權(quán)衡改革帶來的風(fēng)險(xiǎn)與利益。2012年12月初，剛剛當(dāng)選中共中央委員會(huì)總書記、中共中央軍事委員會(huì)主席的習(xí)近平把上任后首次離京視察的首站放在深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)（下稱前海），并鼓勵(lì)前海要“敢于吃螃蟹”，大膽往前走，成為深圳改革開放的新起點(diǎn)。事后，習(xí)近平此舉被外媒解讀為“習(xí)近平師鄧”，“新南巡”展示改革決心。

事實(shí)上，中國現(xiàn)有模式能否支撐如此巨大的經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)前行一直備受質(zhì)疑。而隨著發(fā)達(dá)國家的再次制造化戰(zhàn)略深入和以互聯(lián)網(wǎng)為主導(dǎo)的第三次工業(yè)革命再次興起，中國產(chǎn)業(yè)和企業(yè)正處在腹背受敵狀態(tài)。根據(jù)有關(guān)資料，目前中國農(nóng)民工平均工資已由2011年9月的1,991元漲到2,249元，并還有繼續(xù)上漲的趨勢(shì)。而越南、柬埔寨、印度尼西亞等國的勞動(dòng)力平均一月只有700元左右，在此情況下，制造業(yè)外企已經(jīng)開始從中國離開。從百思買到芭比娃娃，從耐克到阿迪達(dá)斯，從百事中國到達(dá)能、雀巢，這些跨國企業(yè)正在把工廠從中國遷移出去。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長余斌認(rèn)為，如果中國在原有的競爭優(yōu)勢(shì)削弱以后，沒有快速形成新的競爭優(yōu)勢(shì)，中國就很有可能落入中等收入陷阱。

而前海正是中國經(jīng)濟(jì)破局的重要一步。從《國務(wù)院關(guān)于支持深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)開發(fā)開放有關(guān)政策的批復(fù)》來看，按照前海的構(gòu)想，如果前海改革得以成功，中國將可得到金融、稅收、法律、人才、教育醫(yī)療與電信等多方面的改革經(jīng)驗(yàn)。而最重要的是，前海立足于現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，而現(xiàn)代服務(wù)業(yè)正是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的短板和未來政府、企業(yè)轉(zhuǎn)型的方向。

據(jù)前海管理局局長鄭宏杰介紹，前海的改革創(chuàng)新主要將從五個(gè)方面著手：探索體制內(nèi)的強(qiáng)大動(dòng)員力與市場(chǎng)活力相結(jié)合的運(yùn)作機(jī)制，完善法定機(jī)構(gòu)治理模式，著手行政審批和公共服務(wù)制度改革，為行政管理改革探索新路；探索土地管理制度改革，實(shí)行差別化土地供應(yīng)、土地資源資產(chǎn)資本一體化運(yùn)作等機(jī)制，為全國土地改革積累經(jīng)驗(yàn)；探索先行先試的金融改革政策，建設(shè)我國金融業(yè)對(duì)外開放試驗(yàn)示范窗口，創(chuàng)新跨境人民幣業(yè)務(wù)和境外股權(quán)投資，建設(shè)創(chuàng)新型金融機(jī)構(gòu)和新型金融要素交易平臺(tái)，降低香港金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻，促進(jìn)前海金融業(yè)和總部經(jīng)濟(jì)聚集發(fā)展；探索中國特色的社會(huì)主義法治示范區(qū)建設(shè)，利用特區(qū)立法權(quán)，提出未來三年立法計(jì)劃，加快建立前海商事法律及民間調(diào)解等機(jī)制，逐步建立與國際接軌、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和改革創(chuàng)新要求的法律框架體系；探索建立有前海特色的廉政監(jiān)督體制，加快前海監(jiān)督機(jī)構(gòu)建設(shè)。

很明顯，這五項(xiàng)改革創(chuàng)新的針對(duì)性極強(qiáng)。不過，也有人認(rèn)為前海改革的步子依然太小。《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)條例》第一稿的主要起草者之一王錦俠就坦言，這一年多來，因?yàn)榱⒎ㄖ尾粔蚝图扔行姓w制的束縛，前海管理局的改革實(shí)際上“現(xiàn)在還沒有更多的特色”。

做空中國

雖然前海改革中存在種種折衷行為，但資本市場(chǎng)還是給予前海政策相當(dāng)?shù)目隙ā?013年初，中國股市再次掀起前海概念股熱潮，有專家預(yù)計(jì)，一旦前海試驗(yàn)區(qū)獲得快速發(fā)展，滯后的折衷行為會(huì)促使中國政府進(jìn)一步開放資本項(xiàng)目。

在前海改革的同時(shí)，中國股市也在進(jìn)行著一輪與之相配的改革。2013年1月25日，深滬交易所分別發(fā)布通知稱，兩市進(jìn)一步擴(kuò)大融資融券標(biāo)的股票范圍，其中深市標(biāo)的股票數(shù)量將由目前98只擴(kuò)展為200只，滬市標(biāo)的股票從180只擴(kuò)大至300只，調(diào)整后的標(biāo)的證券名單于2013年1月31日起正式實(shí)施。

當(dāng)時(shí)就有人指出，這可能為國際大鱷做空中國經(jīng)濟(jì)埋下伏筆。實(shí)際上，中國經(jīng)濟(jì)中的金融市場(chǎng)遠(yuǎn)不如實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固。銀行出售的理財(cái)產(chǎn)品就是典型事例，2012年底，華夏銀行上海一家分支機(jī)構(gòu)代銷的一款總額高達(dá)人民幣1.4億元的理財(cái)產(chǎn)品宣布到期將無法兌付，引起了這家銀行客戶連續(xù)數(shù)日的抗議活動(dòng)?！度A爾街日?qǐng)?bào)》評(píng)價(jià)說，此案凸顯了中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)非常擔(dān)心的一個(gè)問題，那就是中資銀行攬儲(chǔ)競爭正在失控，這可能令尋求投資的公眾失去信心。中資銀行往往利用監(jiān)管不力的理財(cái)產(chǎn)品攬收儲(chǔ)蓄。到2012年9月底，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額已達(dá)到約人民幣12萬億元（約合1.9萬億美元），在中國的銀行存款總量中占比超過13%。與如此龐大的資金量相比，是銀行間激烈的競爭，“客戶多對(duì)期限短的產(chǎn)品有興趣，這方便其到期后轉(zhuǎn)向另一家銀行?！惫ど蹄y行的一位大堂經(jīng)理告訴記者。對(duì)此，中國管理層反應(yīng)相對(duì)滯后，而金融體系則迫不及待地向前方?jīng)_去。

此外，中國地方政府債務(wù)也是市場(chǎng)擔(dān)心的一大問題。2013年1月，中國地方政府本應(yīng)于2012年底償還的債務(wù)中，至少有四分之三獲得了各銀行展期。根據(jù)國家審計(jì)署2011年發(fā)布的全國地方債務(wù)審計(jì)結(jié)果顯示，截至2010年底，全國地方政府性債務(wù)余額高達(dá)107,174.91億元，相當(dāng)于1997年2,994.82億元的36倍，地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)率為52.25%。但由于種種原因，投資者對(duì)此很難看清。

而在中國股票市場(chǎng)上，中國開始對(duì)QFII進(jìn)行新一輪擴(kuò)容，2012年證監(jiān)會(huì)共批準(zhǔn)72家QFII，其中過半是在四季度審批完成，RQFII額度也是在四季度達(dá)到2,700億元的額度，較前一年增加逾2,000億元。日前，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在參加香港亞洲金融論壇時(shí)表示，中國QFII和RQFII未來會(huì)進(jìn)一步開放和擴(kuò)大，可以將QFII和RQFII額度提高10倍。2012年底，中國股市迅速上漲，并在短短一月時(shí)間中上漲20%，中間并無出現(xiàn)調(diào)整跡象?！斑@很像是一波大牛市的起點(diǎn)，各個(gè)方面都符合，但問題是，中國能支撐股指上漲到多少點(diǎn)？”

這不得不讓人想起信貸大動(dòng)蕩爆發(fā)后原花旗集團(tuán)老板查克·普林斯（Chuck Prince）無奈的話語，“只要音樂不停，你就得振作起來繼續(xù)跳舞?！倍钜氖牵骸拔覀?nèi)栽谔?。?/p>