劉艷芳

（中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心，北京市 100006）

國(guó)際食品價(jià)格對(duì)我國(guó)的傳導(dǎo)效應(yīng)分析
——基于主成分分析和VAR模型的實(shí)證分析

劉艷芳

（中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心，北京市 100006）

本文通過(guò)對(duì)國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際期貨、進(jìn)口成本等14個(gè)指標(biāo)進(jìn)行主成分分析，利用提取出的主成分和國(guó)內(nèi)食品價(jià)格指數(shù)建立VAR模型，通過(guò)脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解，計(jì)算出各種因素對(duì)國(guó)內(nèi)食品價(jià)格指數(shù)的影響程度和影響時(shí)間。

食品價(jià)格指數(shù)；國(guó)際貿(mào)易；國(guó)際期貨；主成分分析；VAR模型；脈沖響應(yīng)函數(shù)；方差分解

近年來(lái)，世界農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的劇烈波動(dòng)引起了世界各國(guó)的關(guān)注，特別是糧食價(jià)格的劇烈波動(dòng)帶動(dòng)豬肉等畜產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)對(duì)世界各國(guó)產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響。隨著我國(guó)進(jìn)口糧食量逐年增加，特別是油脂油料進(jìn)口依存度已經(jīng)超過(guò)80%，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的大幅波動(dòng)無(wú)疑將對(duì)國(guó)內(nèi)食品價(jià)格產(chǎn)生影響。

1 2006年以來(lái)國(guó)際食品價(jià)格指數(shù)波動(dòng)特點(diǎn)

1.1 趨勢(shì)性

從近幾年國(guó)際食品價(jià)格指數(shù)走勢(shì)來(lái)看，國(guó)際食品價(jià)格基本呈上漲態(tài)勢(shì)。從2006年的月均127點(diǎn)，上漲到2012年（1～6月）的月均211點(diǎn)，漲幅66%，年均漲幅9%。

1.2 周期性

2006年以來(lái)，國(guó)際食品價(jià)格經(jīng)過(guò)兩次大幅度的波動(dòng)，一次是2008年，另一次是2010年下半年至2011年。具體來(lái)看，第一階段，國(guó)際食品價(jià)格指數(shù)從2006年1月的121.2點(diǎn)一路飆升至2008年6月的224.4點(diǎn)，上漲103.2點(diǎn)，漲幅達(dá)85%以上，其中谷物類和油脂類漲幅明顯，分別上漲了153%和179%。當(dāng)時(shí)食品價(jià)格上漲的主要原因是歐美國(guó)家發(fā)展生物燃料，導(dǎo)致全球糧食和油料作物需求增加，買賣投機(jī)活躍，一些國(guó)家甚至出現(xiàn)糧食危機(jī)。第二階段是2010年6月～2011年2月，價(jià)格指數(shù)從168.2點(diǎn)，上漲到237.9點(diǎn)，漲幅39%，其中仍是谷物和食用油類漲幅較大，分別為71%和53%。主要原因是極端天氣導(dǎo)致全球大范圍糧食減產(chǎn)以及美國(guó)推出量化寬松貨幣政策等 （圖1）。

2 國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)食品價(jià)格的傳導(dǎo)途徑

2.1 外貿(mào)途徑

外貿(mào)途徑，即通過(guò)糧食市場(chǎng)進(jìn)出口的途徑，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。我國(guó)糧食類的自給率較高，達(dá)到95%以上，同時(shí)，國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格主要受政府調(diào)控，國(guó)際糧食貿(mào)易對(duì)國(guó)內(nèi)糧食類價(jià)格影響較??；肉類的進(jìn)出口貿(mào)易主要是內(nèi)地與香港之間進(jìn)行，國(guó)際肉類貿(mào)易對(duì)國(guó)內(nèi)肉價(jià)影響甚微；影響較大的是大豆市場(chǎng)，近幾年國(guó)內(nèi)大豆消費(fèi)的80%以上依靠進(jìn)口，國(guó)際大豆價(jià)格直接影響國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)食用油及豆粕價(jià)格，而豆粕價(jià)格是生豬、肉雞和蛋雞飼料的重要組成部分，其上漲又帶動(dòng)了肉類價(jià)格的上漲，肉類消費(fèi)在食品消費(fèi)中的比重高達(dá)25%左右，其中豬肉占10%左右，其上漲對(duì)食品價(jià)格上漲貢獻(xiàn)很大。

2.2 市場(chǎng)預(yù)期途徑

市場(chǎng)預(yù)期途徑，主要是信息反應(yīng)機(jī)制在起作用，國(guó)際期貨市場(chǎng)價(jià)格影響國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，同時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格也產(chǎn)生影響，市場(chǎng)預(yù)期也是建立在實(shí)際的進(jìn)出口貿(mào)易基礎(chǔ)之上的預(yù)期。值得關(guān)注的是，市場(chǎng)預(yù)期往往有加大波動(dòng)幅度的效應(yīng)。同時(shí)市場(chǎng)預(yù)期和第一種途徑進(jìn)出口貿(mào)易之間具有很強(qiáng)的相關(guān)性，兩者互相影響的同時(shí)又最終影響食品價(jià)格。

2.3 間接的成本推動(dòng)

一方面，國(guó)際原油等基礎(chǔ)大宗商品價(jià)格的上漲帶動(dòng)國(guó)內(nèi)化肥、地膜等農(nóng)資價(jià)格的上漲，進(jìn)而推動(dòng)國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲；另一方面，國(guó)際原油價(jià)格的波動(dòng)直接與國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格掛鉤，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的運(yùn)輸成本隨著國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)而波動(dòng)，而運(yùn)輸成本在農(nóng)產(chǎn)品最終價(jià)格的形成中占有相當(dāng)?shù)谋壤?，所以?dǎo)致國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格與國(guó)際原油價(jià)格之間的關(guān)系愈加密切；最后，國(guó)際原油價(jià)格的上漲會(huì)帶動(dòng)玉米、大豆等工業(yè)需求的增加，進(jìn)而影響玉米、大豆在飼用方面的市場(chǎng)供給，最終影響國(guó)內(nèi)肉類成本。

3 實(shí)證分析

選擇與以上三種傳導(dǎo)途徑相關(guān)的指標(biāo)，用這些相關(guān)指標(biāo)與國(guó)內(nèi)食品價(jià)格指數(shù)構(gòu)建VAR模型，通過(guò)脈沖響應(yīng)和方差分析的方法，來(lái)判斷哪種傳導(dǎo)途徑對(duì)國(guó)內(nèi)的食品價(jià)格影響較大。

3.1 指標(biāo)的選擇

關(guān)于傳導(dǎo)途徑的相關(guān)指標(biāo)，選擇三方面數(shù)據(jù)，共計(jì)14個(gè)指標(biāo)。一是外貿(mào)指標(biāo)5個(gè)，具體包括大豆進(jìn)口數(shù)量、谷物和谷物粉進(jìn)口數(shù)量、食用植物油進(jìn)口數(shù)量、小麥進(jìn)口數(shù)量、玉米進(jìn)口數(shù)量；二是期貨指標(biāo)6個(gè)，主要用到芝加哥近期合約期貨價(jià)格，具體包括大豆、豆油、玉米、豆粕、棕櫚油、小麥等的價(jià)格；三是農(nóng)資價(jià)格和進(jìn)口量指標(biāo)3個(gè)，包括肥料進(jìn)口量、原油進(jìn)口量、0號(hào)柴油價(jià)格。

對(duì)于國(guó)內(nèi)食品價(jià)格，采用國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的CPI中的食品價(jià)格指數(shù)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)包括環(huán)比和同比，通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，得到以2006年1月為基期月度的定基指數(shù)。

3.2 主成分分析

主成分分析是對(duì)于原先提出的所有變量，建立盡可能少的新變量，使得這些新變量是兩兩不相關(guān)的，而且這些新變量在反映課題的信息方面盡可能保持原有的信息。即設(shè)法將原來(lái)變量重新組合成一組新的互相無(wú)關(guān)的幾個(gè)綜合變量，同時(shí)根據(jù)實(shí)際需要從中取出幾個(gè)較少的綜合變量盡可能多地反映原來(lái)變量的信息。

在本研究指標(biāo)體系中，由于傳導(dǎo)途徑的相關(guān)指標(biāo)數(shù)量較多，而且各個(gè)指標(biāo)之間相關(guān)性較強(qiáng)，在進(jìn)行分析時(shí)，容易產(chǎn)生多重共線性，如果剔除一些指標(biāo)，信息量又有所缺失。因此采用主成分分析，對(duì)以上的指標(biāo)進(jìn)行降維，同時(shí)采用正交分解的方法，保證傳導(dǎo)途徑各項(xiàng)指標(biāo)之間不存在較強(qiáng)的相關(guān)性，利用提取到的公共因子進(jìn)行模型分析，并通過(guò)統(tǒng)計(jì)軟件SPSS來(lái)實(shí)現(xiàn)主成分分析，提取主成分。

3.2.1 主成分 （因子）的提取

主成分提取數(shù)量的標(biāo)準(zhǔn)是特征值大于1，正交旋轉(zhuǎn)方法采用最大方差的方法，得到的方差分解如表1所示。前三項(xiàng)主成分 （因子）已經(jīng)可以解釋原始的14項(xiàng)指標(biāo)78.15%的信息，因此，采用前三項(xiàng)主成分 （因子）進(jìn)行分析。

3.2.2 主成分 （因子）在各指標(biāo)中的載荷

從旋轉(zhuǎn)后的主成分分析矩陣看，第一主成分 （因子）在大豆期貨價(jià)格、豆油期貨價(jià)格、玉米期貨價(jià)格、豆粕期貨價(jià)格、棕櫚油期貨價(jià)格、小麥期貨價(jià)格、0號(hào)柴油價(jià)格等這些指標(biāo)的因子載荷度較高，可以稱為期貨價(jià)格因子，該因子對(duì)整個(gè)指標(biāo)矩陣的方差解釋度為38.37%；第二主成分 （因子）在大豆進(jìn)口量、谷物和谷物粉進(jìn)口量、小麥進(jìn)口量、玉米進(jìn)口量、原油進(jìn)口量等指標(biāo)的因子載荷度較高，可以稱為進(jìn)口量因子，該因子對(duì)整個(gè)指標(biāo)矩陣的方差解釋度為29.62%；第三主成分 （因子）在肥料進(jìn)口量的因子載荷度較高，可稱為外部成本因子，該因子對(duì)整個(gè)指標(biāo)矩陣的方差解釋度為10.17% （表 1、 表 2）。

3.3 VAR模型的構(gòu)建

通過(guò)以上的主成分分析，得到了三個(gè)主因子即期貨價(jià)格因子、進(jìn)口量因子和外部成本因子。采用以上三個(gè)因子和國(guó)內(nèi)食品價(jià)格指數(shù)構(gòu)建VAR模型。

VAR模型 （向量自回歸模型）是基于數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)性質(zhì)建立的模型，該模型把每一個(gè)內(nèi)生變量作為系統(tǒng)中所有內(nèi)生變量的滯后值的函數(shù)來(lái)構(gòu)造模型，從而將單變量自回歸模型推廣到由多元時(shí)間序列變量組成的 “向量”自回歸模型。VAR模型常用于預(yù)測(cè)相互聯(lián)系的時(shí)間序列系統(tǒng)及分析隨機(jī)擾動(dòng)對(duì)變量系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)沖擊，從而揭示各種經(jīng)濟(jì)沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)變量形成的影響。

VAR模型的數(shù)學(xué)表達(dá)式如下：

其中，yt是m維內(nèi)生變量向量；xt是d維外生變量向量；A1……Ap和B1……Br是待估計(jì)的參數(shù)矩陣，內(nèi)生變量和外生變量分別有p和r階滯后期；εt是隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，同期之間可以相關(guān)，但是不能自相關(guān)，不能與模型右邊的變量相關(guān)。

表1 方差分解表

表2 旋轉(zhuǎn)后的主成分矩陣

3.3.1 模型的因果檢驗(yàn)和平穩(wěn)性檢驗(yàn)

VAR模型要求變量之間存在因果關(guān)系，采用Granger因果檢驗(yàn)，根據(jù)因果檢驗(yàn)結(jié)果，發(fā)現(xiàn)第三個(gè)因子即外部成本因子與其他幾個(gè)變量之間不存在因果關(guān)系，因此剔除第三個(gè)因子。

VAR模型要求各序列為平穩(wěn)序列。一般采用ADF檢驗(yàn)方法，通過(guò)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，三個(gè)因子和食品價(jià)格指數(shù)均為非平穩(wěn)序列。分別對(duì)其一階差分，結(jié)果均在1%的顯著水平下拒絕原假設(shè)，即為平穩(wěn)序列。因此，采用其1階差分建立VAR模型。

3.3.2 確定最大滯后階數(shù)

在VAR模型中，常用以下統(tǒng)計(jì)量來(lái)確定最大滯后階數(shù)：LR檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量、最終預(yù)測(cè)誤差FPE和信息準(zhǔn)則 （SC信息準(zhǔn)則和HQ信息準(zhǔn)則）。根據(jù)以上準(zhǔn)則，選擇的最大滯后階數(shù)為1期。

3.3.3 脈沖響應(yīng)函數(shù)

脈沖響應(yīng)函數(shù)是指向量自回歸 （VAR）模型中，在擾動(dòng)項(xiàng)上加一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差大小的沖擊，通過(guò)變量之間的動(dòng)態(tài)聯(lián)系對(duì)變量的當(dāng)前值和未來(lái)值所帶來(lái)的影響。脈沖響應(yīng)函數(shù)是追蹤系統(tǒng)對(duì)一個(gè)內(nèi)生變量的沖擊效果，即假定系統(tǒng)只受一個(gè)變量的沖擊，不受其他變量的沖擊。

以下是期貨因子和進(jìn)口因子的信息反映機(jī)制對(duì)國(guó)內(nèi)食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的影響。

當(dāng)本期給期貨因子一個(gè)正沖擊后，國(guó)內(nèi)食品價(jià)格指數(shù)迅速上漲，到第二期達(dá)到最高，之后這種沖擊的影響程度緩慢下降，到第8～9期以后，影響程度趨于穩(wěn)定。這表明，國(guó)際期貨價(jià)格受到某一個(gè)外部條件的沖擊后，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)傳遞給國(guó)內(nèi)食品價(jià)格，給國(guó)內(nèi)食品價(jià)格一個(gè)正向的沖擊，而且這一沖擊具有顯著的促進(jìn)作用和較長(zhǎng)時(shí)間的持續(xù)效應(yīng) （圖2）。

當(dāng)本期給進(jìn)口量因子一個(gè)正沖擊后，國(guó)內(nèi)食品價(jià)格指數(shù)迅速下降，到第二期達(dá)到最低，之后迅速恢復(fù)，3～4期這種影響較小，之后基本不存在影響。這表明，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口量受到某一個(gè)外部條件的沖擊后，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)傳遞給國(guó)內(nèi)食品價(jià)格，給國(guó)內(nèi)食品價(jià)格一個(gè)反向的沖擊，而且這一沖擊持續(xù)時(shí)間較短 （圖3）。

3.3.4 方差分解

方差分解是將系統(tǒng)的預(yù)測(cè)均方誤差分解成系統(tǒng)中各變量沖擊所作的貢獻(xiàn)，以此可考察VAR系統(tǒng)中任意一個(gè)變量沖擊的相對(duì)重要性。比較這個(gè)相對(duì)重要性信息隨時(shí)間而發(fā)生的變化，就可以估計(jì)該變量的作用時(shí)滯，同時(shí)還可以估計(jì)出各個(gè)變量效應(yīng)的相對(duì)大小，即變量沖擊的貢獻(xiàn)占總貢獻(xiàn)的比例。

從圖4可以看出，5～6期以后，方差的貢獻(xiàn)百分比走勢(shì)基本趨穩(wěn)。國(guó)內(nèi)食品價(jià)格指數(shù)的波動(dòng)80%以上是由其自身的波動(dòng)解釋，17%左右的波動(dòng)可以由國(guó)際期貨因子的波動(dòng)來(lái)解釋，2%左右的波動(dòng)由進(jìn)口因子的波動(dòng)來(lái)解釋。由此也可以看出，市場(chǎng)的預(yù)期往往比貿(mào)易本身對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的影響更強(qiáng)烈。

4 結(jié)論

4.1 國(guó)際市場(chǎng)影響國(guó)內(nèi)食品價(jià)格的主要途徑

國(guó)際市場(chǎng)主要通過(guò)三種途徑影響國(guó)內(nèi)食品價(jià)格，一種是進(jìn)口途徑，一種是市場(chǎng)預(yù)期，一種是外部成本推動(dòng)。通過(guò)對(duì)這三種途徑的主成分分析發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)預(yù)期途徑可以解釋這三種途徑的一半左右的波動(dòng)。通過(guò)定性分析可知，進(jìn)口途徑中，由于大豆進(jìn)口占國(guó)內(nèi)消費(fèi)比重較高，豆油和豆粕對(duì)國(guó)內(nèi)食品價(jià)格影響較大，其中豆粕影響最大，豆粕對(duì)食品價(jià)格的影響主要是通過(guò)提高生豬等畜禽的飼料成本來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

4.2 國(guó)際期貨價(jià)格和進(jìn)口貿(mào)易對(duì)國(guó)內(nèi)食品價(jià)格的不同影響

通過(guò)脈沖響應(yīng)分析發(fā)現(xiàn)，國(guó)際期貨價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)食品價(jià)格的影響具有一定的持續(xù)性，而進(jìn)口貿(mào)易對(duì)國(guó)內(nèi)食品價(jià)格只構(gòu)成短暫的影響。定性分析發(fā)現(xiàn)，國(guó)際期貨價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)的影響是全面的，不僅僅體現(xiàn)在部分品種和農(nóng)產(chǎn)品方面，也會(huì)通過(guò)其他大宗商品如原油價(jià)格對(duì)整個(gè)食品價(jià)格產(chǎn)生影響，因此，其影響具有一定的持續(xù)性；而進(jìn)出口貿(mào)易主要是大豆等單品的影響，大豆和豆粕的價(jià)格通過(guò)影響食用油特別是豬肉的生產(chǎn)成本，進(jìn)而影響整個(gè)食品價(jià)格，其影響較為短暫，但其累計(jì)效應(yīng)也不可忽視，例如近幾年，豆粕和玉米價(jià)格的持續(xù)上漲是生豬養(yǎng)殖成本不斷提高的主要原因之一。

4.3 食品價(jià)格指數(shù)的波動(dòng)因素

通過(guò)方差分析發(fā)現(xiàn)，食品價(jià)格指數(shù)的波動(dòng)因素中，80%以上波動(dòng)可以由其自身或其他因素來(lái)解釋，17%左右的波動(dòng)可以由國(guó)際期貨因子的波動(dòng)來(lái)解釋，2%左右的波動(dòng)可以由進(jìn)口因子的波動(dòng)來(lái)解釋。

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1673-4645（2013）03-0015-04

2012-10-29