浦偉斌

（中鐵第一勘察設(shè)計院集團有限公司 線路運輸處，陜西 西安 710043）

財務(wù)評價是根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，分析、計算直接發(fā)生的項目財務(wù)效益和費用，編制財務(wù)報表，計算評價指標，考察項目盈利能力、清償能力，以及外匯平衡等財務(wù)狀況，從而判別項目的財務(wù)可行性。財務(wù)評價的主要內(nèi)容包括：估算現(xiàn)金流量，編制基本財務(wù)報表，計算與評價財務(wù)評價指標，進行不確定性分析、風(fēng)險分析，得出評價結(jié)論。

1 鐵路建設(shè)項目財務(wù)評價的特點

鐵路建設(shè)項目具有前期投資大、建設(shè)周期長、運營周期長、產(chǎn)品種類多、受益群體廣、系統(tǒng)性和網(wǎng)絡(luò)性特征明顯等特點，任何鐵路建設(shè)項目都是構(gòu)建和完善鐵路運輸系統(tǒng)乃至綜合交通運輸體系的組成部分。由于鐵路線路及其運輸產(chǎn)品具有很強的網(wǎng)絡(luò)性，因而其財務(wù)評價需考慮相關(guān)工程、關(guān)聯(lián)項目，分劈相關(guān)的投資和收益，分析界定項目的收入和支出。鐵路建設(shè)項目的效益主要為運輸收入；費用主要包括投資和運營成本。鐵路建設(shè)項目運營成本組成復(fù)雜，目前針對設(shè)計項目尚無統(tǒng)一的預(yù)測方法，通常是以鐵路局實際發(fā)生的統(tǒng)計資料和財務(wù)決算報告為參考，采用統(tǒng)計分析法、實物工作量模擬法及分項詳細估算法等分析方法進行測算。因此，在進行鐵路建設(shè)項目財務(wù)評價時應(yīng)根據(jù)項目特點，做好項目運量、運價、成本等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的分析預(yù)測，從而提高項目評價結(jié)論的準確性和可靠性。

2 鐵路客運站財務(wù)評價

客運站是一條鐵路乃至整個鐵路客運系統(tǒng)的重要節(jié)點，其主要功用是旅客乘降，以及滿足旅客列車開行的整備、編組等技術(shù)作業(yè)需要?？瓦\站本身并不能產(chǎn)生直接收益，由于大多數(shù)客運站投資大、方案復(fù)雜、工程內(nèi)容較多，往往是單獨立項，因此需要獨立進行財務(wù)評價。

2.1 財務(wù)評價的思路

根據(jù)客運站在路網(wǎng)中的位置、地位、作用和功能，按照有無對比原則，分析項目實施后對相關(guān)區(qū)域路網(wǎng)帶來的影響，包括運輸能力的提高、運輸質(zhì)量的提高、運營條件的改善等，以界定財務(wù)評價的范圍、識別項目的效益和費用。

2.2 效益的識別

鐵路建設(shè)項目的效益主要為運費收入?？瓦\站的效益可以分為以下 2種情況。

（1）路網(wǎng)性客運站。路網(wǎng)性客運站與相鄰客運站協(xié)作完成旅客列車的編組、始發(fā)終到，以及旅客的中轉(zhuǎn)換乘等客運技術(shù)作業(yè)，完成“旅客位移”這一運輸產(chǎn)品的生產(chǎn)。效益的直接體現(xiàn)是客運收入，即旅客周轉(zhuǎn)量乘以運價率。對于鐵路客運站項目而言，效益是指與“無項目”相比較而增加的運輸收入，包括運輸能力提高帶來的增量收入、運輸質(zhì)量提高帶來的運價率提高、運營條件改善帶來的運營成本降低等間接收入。在此基礎(chǔ)之上，根據(jù)線路運輸能力、相鄰及相關(guān)車站客運能力，以投資或運輸距離或車站作業(yè)量分劈運輸收入，識別并界定項目的效益。

（2）小型客運站。小型客運站不承擔始發(fā)終到技術(shù)作業(yè)，“有項目”或“無項目”對區(qū)域路網(wǎng)客運組織的影響較小。在線路通過能力不是制約因素的前提下，依據(jù)保守性原則簡化處理，其效益可認定為車站到發(fā)客流平均運距下的運輸收入。

2.3 費用的識別

鐵路客運站項目的費用包括土建工程投資、流動資金、移動設(shè)備購置費、運營支出等。依據(jù)費用效益一致性原則，可以分別界定項目的各項費用。以運營支出的主要構(gòu)成項運營成本為例，運營成本不僅包括車站人員支出、車站維持費等車站部分的運營成本，還應(yīng)包括與運行有關(guān)的相關(guān)線路的運營成本。

3 烏魯木齊新客站財務(wù)評價

3.1 項目概況

烏魯木齊鐵路樞紐位于新疆自治區(qū)烏魯木齊市域，是隨著蘭新鐵路的修建及西延逐漸發(fā)展而形成的。樞紐東起蘭新鐵路芨芨槽子站，西至蘭新鐵路三坪站，北至烏準鐵路米泉站，含北疆支線、六道灣支線等。樞紐內(nèi)現(xiàn)有各類車站 13 處，其中烏魯木齊站為客運站，烏西為編組站。烏魯木齊鐵路樞紐示意圖如圖1 所示。

配套蘭新第二雙線的建設(shè)，在既有蘭新線二宮站站址規(guī)劃建設(shè)新客站為主要客運站，目前項目正在實施中，計劃 2014年建成，樞紐內(nèi)設(shè)一主一輔 2 處客運站。烏魯木齊新客站按高速、普速合場方式布置，車場利用既有二宮站車場位置改擴建，總規(guī)模按 9 座旅客站臺、16個站臺面布置，設(shè)無站臺柱雨棚。在車站西端二宮經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)設(shè)置動車運用所及普速客車整備設(shè)施，在車站東端咽喉北側(cè)設(shè)置客機折返所。新建客運站舍站房面積按10萬 m2，旅客流線按高架候車、地道出站規(guī)劃。

圖1 烏魯木齊鐵路樞紐示意圖

3.2 財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

隨著蘭新第二雙線的建設(shè)，烏魯木齊東向快速客運通道得以打開，客運需求增長迅猛，既有烏魯木齊站難以適應(yīng)客運需求的變化。烏魯木齊新客站的建設(shè)是蘭新第二雙線發(fā)揮運輸效益的前提，因而項目評價范圍包括烏魯木齊新客站及與其相關(guān)的樞紐配套工程。

烏魯木齊新客站項目工期 3年，計算期 25年。工程投資總額為 89.5 億元，包括烏魯木齊新客站78.2 億元、烏魯木齊站東端改建及客車聯(lián)絡(luò)線 11.3億元。運營期流動資金總額為 1.05 億元，建設(shè)資金50% 為貸款[1]。

3.3 效益和費用的識別

烏魯木齊新客站建成后，與蘭新第二雙線共同完成蘭新鐵路通道的旅客運輸任務(wù)，財務(wù)評價時可將新客站與蘭新第二雙線作為項目群計算。

單獨對烏魯木齊新客站進行財務(wù)評價，難度在于對納入評價的效益和費用的識別和界定。

（1）效益的識別。烏魯木齊新客站屬于路網(wǎng)性質(zhì)的大型客運站，根據(jù)前述的評價原則和方法進行分析，烏魯木齊新客站銜接 3條線路(蘭新第二雙線、蘭新線、烏準線) 共 3個方向(哈密方向、阿拉山口方向、五彩灣方向)，烏魯木齊新客站辦理3個方向的旅客列車技術(shù)作業(yè)，因此，納入財務(wù)評價的主要效益為分劈的 3條線路的客運收入。綜合考慮客運站分布等因素，首先確定每條線的運距，根據(jù)客流構(gòu)成分線別按運距分劈旅客周轉(zhuǎn)量，加權(quán)平均后的平均運距為 500km。以蘭新線為例，烏魯木齊以東隨蘭新第二雙線的建成能力得以釋放，烏魯木齊以西隨既有線復(fù)線電化擴能改造的完成，線路通過能力大幅提高，烏魯木齊樞紐成為蘭新線的能力控制瓶頸，而烏魯木齊新客站的建設(shè)將提高烏魯木齊樞紐的客貨運辦理能力。點線能力配套后，蘭新線整體通過能力得以提高。因此，蘭新線完成的部分旅客周轉(zhuǎn)量應(yīng)納入項目的評價范圍。依據(jù)保守性原則，取與烏魯木齊新客站最近的客運站來確定納入評價范圍的旅客周轉(zhuǎn)量的運距，哈密方向為烏魯木齊新客站至哈密 555km，阿拉山口方向為烏魯木齊新客站至奎屯 242km。烏魯木齊新客站同時辦理高速列車和普速列車作業(yè)，因此納入財務(wù)評價的旅客周轉(zhuǎn)量分為高速、普速 2 類，2種列車的運價率、運營成本有較大的差異，因此分別進行測算。普速客流采用國鐵平均運價率 0.12 元 /人公里，動車組客流采用蘭新第二雙線的平均運價率0.35 元/人公里。

（2）費用的識別。與烏魯木齊新客站相關(guān)的3條線路通過能力均可滿足需要，沒有擴能改造費用，因此，納入財務(wù)評價的費用主要為新客站本身的工程投資和與納入評價的旅客周轉(zhuǎn)量相對應(yīng)的運營成本。工程投資總額為 89.5 億元。普速客流采用全路平均運營成本 0.08 元/人公里，動車組客流采用蘭新第二雙線測算的平均運營成本 0.152 元 /人公里。

3.4 主要財務(wù)指標分析及評價結(jié)論

烏魯木齊新客站項目全部投資財務(wù)內(nèi)部收益率稅后為 9.74%，高于基準收益率 3%；按基本折現(xiàn)率3% 計算，項目的財務(wù)凈現(xiàn)值為 910 369萬元；投資回收期為 12.1年，貸款償還期 9.7年，財務(wù)清償能力較強。

按擬定的資金籌措方案和運價率，項目具備較強的財務(wù)盈利及積累能力，資金回收能力與財務(wù)清償能力好，財務(wù)上可行。

4 結(jié)束語

財務(wù)評價是判別建設(shè)項目財務(wù)可行性的重要依據(jù)。烏魯木齊新客站的建設(shè)是蘭新第二雙線發(fā)揮運輸效益的前提，是烏魯木齊樞紐客運系統(tǒng)的重要節(jié)點，不直接產(chǎn)生收益，財務(wù)評價的難度較大。通過總結(jié)鐵路行業(yè)建設(shè)項目財務(wù)評價的特點，進而分析烏魯木齊新客站項目財務(wù)評價的特點，利用客運站項目財務(wù)評價的思路和方法，對烏魯木齊新客站的效益和費用進行識別與確認，以考察項目的財務(wù)盈利能力，并制定適宜的資金規(guī)劃。

[1]中鐵第一勘察設(shè)計院集團有限公司. 烏魯木齊鐵路樞紐烏魯木齊新客站及相關(guān)工程可行性研究[R]. 西安：中鐵第一勘察設(shè)計院集團有限公司，2010.