【摘 要】 作為基礎(chǔ)能源行業(yè)，國民經(jīng)濟(jì)的重要能源提供者——風(fēng)電行業(yè)對國家經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展和人民生活水平的提高具有重要的保障作用。自2002年以來，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高速發(fā)展期，電力短缺嚴(yán)重。國家對風(fēng)電行業(yè)一直加大投入，促其發(fā)展，使得電源不足、電力供應(yīng)緊張得到緩解。到2011年，電源建設(shè)基本能滿足我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的電力，電源建設(shè)趨緩，電力行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重有所下降。我國電力發(fā)展方向也從加大電源建設(shè)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)檎{(diào)整能源結(jié)構(gòu)，理順電力行業(yè)與上下游的關(guān)系，進(jìn)行電價(jià)改革。2012年，電力投資不再是帶動電力行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值的主要動力，電力行業(yè)改革逐漸完善，風(fēng)電行業(yè)也將會迎來新一輪發(fā)展高峰，發(fā)展的同時(shí)也存在著一些嚴(yán)重問題。文章以湘電股份為例，分析我國風(fēng)電行（企）業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及問題，并提出相關(guān)對策和建議。

【關(guān)鍵詞】 風(fēng)電行業(yè)； 可再生能源； 湘電股份

一、引言

控制人口、保護(hù)環(huán)境、解決能源危機(jī)是當(dāng)今全人類面臨的最嚴(yán)峻的生存挑戰(zhàn)。隨著全球經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展和人口數(shù)量的快速增加，全球性的能源危機(jī)日趨嚴(yán)重。

我國是人口大國，2011年總?cè)丝谝呀?jīng)達(dá)到13.4735億。同時(shí)，我國也是20世紀(jì)70年代末以來世界上經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快的國家之一。經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展直接導(dǎo)致過度消耗石油、天然氣、煤炭這三種常規(guī)不可再生資源。

目前，我國的主要電能來源于煤電，但是利用煤發(fā)電的弊端卻越來越明顯：首先，煤電行業(yè)收入高、成本高、虧損嚴(yán)重。雖然國家對電的價(jià)格進(jìn)行幾次提高，但是由于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對煤炭的需求量越來越大，煤炭的價(jià)格也不斷調(diào)高，加上近兩年人工成本的提高，越來越多的煤電發(fā)電廠虧損嚴(yán)重，導(dǎo)致國家資產(chǎn)流失嚴(yán)重；其次，煤屬于不可再生資源，為了緩解電力短缺的現(xiàn)狀，過度開采煤礦，不利于國家可持續(xù)發(fā)展的方針；最后，煤電廠將面臨嚴(yán)重的節(jié)能減排壓力。作為重要的基礎(chǔ)能源行業(yè)，電力行業(yè)對國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和人民生活水平的提高具有重要的保障作用，同時(shí)也是主要的排污行業(yè)，是煙塵、一氧化硫、氮氧化合物等大氣污染物排放的主要來源，對環(huán)境污染嚴(yán)重，節(jié)能減排將是煤電廠面臨的嚴(yán)峻問題之一。

相比之下，綠色可再生的安全能源（如風(fēng)能、水能、太陽能等）近幾年發(fā)揮的作用越來越重要，國家也加大了對這些可再生能源開發(fā)的投資力度。風(fēng)電、水電、核電等在整個電力行業(yè)所占的比重逐漸提高。其中，風(fēng)能作為一種潔凈、無污染、可再生、安全的綠色能源，在世界范圍內(nèi)蘊(yùn)藏量豐富，是當(dāng)今最具大規(guī)模開發(fā)利用前景的能源，與其他發(fā)電方式相比，也是一種最具競爭力的規(guī)模能源。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，對電的需求日益增加，水電、火電、核電很快到達(dá)開發(fā)利用的極限，所以風(fēng)電成為最有潛力的能源。

近幾年，國內(nèi)風(fēng)電建設(shè)的步伐較快，河北、江蘇沿海、新疆等千萬千瓦級風(fēng)電基地的規(guī)劃工作如火如荼，但是風(fēng)電行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀卻不容樂觀。我國的風(fēng)電行業(yè)無論是在技術(shù)、體制方面還是在風(fēng)電的價(jià)格、成本等方面均存在著嚴(yán)重問題。

二、事件回放

湘潭電機(jī)股份有限公司（以下簡稱湘電股份，代碼600416）是由湘電集團(tuán)有限公司作為主要發(fā)起人，聯(lián)合上海銅材廠、天津開發(fā)區(qū)興業(yè)房地產(chǎn)投資有限公司等六家發(fā)起人于1999年12月26日共同設(shè)立的股份有限公司，主要從事大中型交直流電機(jī)、風(fēng)力發(fā)電系統(tǒng)（風(fēng)力發(fā)電設(shè)備整機(jī)及零部件）、水泵及配套產(chǎn)品、城市軌道交通車輛電氣成套牽引系統(tǒng)等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。公司于2002年7月18日在滬市B股上市，采用全部向二級市場投資者定價(jià)配售方式，成功發(fā)行了每股面值1.00元的人民幣普通股股票7 500萬股。

湘電股份是中國四大電機(jī)廠中唯一的輔機(jī)制造企業(yè)，是發(fā)改委制定的設(shè)備中國國產(chǎn)化基地之一，在大中型電機(jī)行業(yè)中排名前三，是中國國家批準(zhǔn)的四家兆瓦級以上風(fēng)機(jī)生產(chǎn)商之一。目前公司已具備永磁同步風(fēng)力發(fā)電機(jī)、雙饋異步風(fēng)力發(fā)電機(jī)規(guī)?；a(chǎn)能力。

作為新能源產(chǎn)業(yè)的代表企業(yè)，加上國家優(yōu)惠政策的扶持，2002年至2009年該公司均呈現(xiàn)了良好的發(fā)展勢頭。近兩年，隨著國家宏觀政策的調(diào)控及市場形勢的變化，湘電股份連續(xù)兩年出現(xiàn)利潤嚴(yán)重下降，經(jīng)營狀況不斷惡化，2012年虧損數(shù)額高達(dá)22 001.86萬元。

三、事件思考與分析

（一）湘電股份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

1.盈利能力分析

通過對湘電股份的營業(yè)利潤率、銷售凈利率及凈資產(chǎn)利潤率三項(xiàng)指標(biāo)在2009—2012年這四年的增減變化情況（具體指標(biāo)數(shù)據(jù)見表1）分析該公司的盈利能力。

從表1可以看出，該公司的營業(yè)利潤率由2009年的4.51降低至2012年的-4.74；銷售凈利率由2009年的3.17降低至2012年的-4.06；凈資產(chǎn)利潤率由2009年的12.08降低至2012年的1.33。營業(yè)利潤率、銷售凈利率及凈資產(chǎn)利潤率三項(xiàng)指標(biāo)是反映企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，通過分析，這三項(xiàng)指標(biāo)逐年降低，并且降低的幅度較大，表明該公司的盈利能力逐年降低。

2.營運(yùn)能力分析

營運(yùn)能力即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤的能力，反映企業(yè)營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等（具體指標(biāo)數(shù)據(jù)見表2）。

這些比率揭示了企業(yè)資金運(yùn)營周轉(zhuǎn)的情況，反映了企業(yè)對經(jīng)濟(jì)資源管理、運(yùn)用的效率高低。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，流動性越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，資產(chǎn)獲取利潤的速度就越快。

從表2可以看出，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降幅度較大，存貨周轉(zhuǎn)期由2011年114.74天增加到2012年的233.97天，存貨周轉(zhuǎn)期增加了一倍；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期由2011年223.58增加到2012年的337.58天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期增長，應(yīng)收賬款回收期延長。

存貨、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期的延長嚴(yán)重影響了營業(yè)周期，從表2可以看出，2012年該公司的營業(yè)周期為571.938天。眾所周知，營業(yè)周期是考核企業(yè)營運(yùn)能力的重要指標(biāo)，營業(yè)周期過長使得該公司的營運(yùn)能力較差，短期資金鏈和短期償付能力存在風(fēng)險(xiǎn)。

3.經(jīng)營發(fā)展能力分析

分析企業(yè)經(jīng)營發(fā)展能力的主要目的是判斷企業(yè)資產(chǎn)的利用程度及效率，經(jīng)營能力的持續(xù)提升是企業(yè)生存、發(fā)展的根本。具體的分析指標(biāo)包括：總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率和凈利潤增長率。表3列示了2009—2012年各項(xiàng)指標(biāo)的變化趨勢。

從表3可以看出，反映該公司的經(jīng)營發(fā)展能力相關(guān)指標(biāo)逐年降低，2012年主營業(yè)務(wù)收入增長率為-68.51，凈利潤增長率為-147.16，收入下降、成本上升、利潤下降。由此可以得出，該公司目前銷售狀況嚴(yán)重惡化，經(jīng)營發(fā)展能力較差。

4.償債能力分析

償債能力分析反映了企業(yè)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力，企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵，該能力主要由資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率、利息保障倍數(shù)等指標(biāo)來體現(xiàn)（具體指標(biāo)數(shù)據(jù)見表4）。

反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率一般在15%～60%較為合適，從表4可以看出，該企業(yè)的資產(chǎn)債率由2009年的72.42%逐年升高為2012年的83.98%，表明企業(yè)近幾年大量舉債，風(fēng)險(xiǎn)較大；另外一項(xiàng)重要指標(biāo)利息保障倍數(shù)逐年降低，到2012年已下降為0.47，表明該企業(yè)償付借款利息的能力較小，負(fù)債經(jīng)營的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。結(jié)合其他指標(biāo)可知，該企業(yè)的償債能力逐年降低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。

（二）湘電股份存在的問題

1.收入下降，成本增加，凈利潤下降

根據(jù)湘電股份發(fā)布的2012年年度報(bào)告，2012年?duì)I業(yè)總收入為542 450.13萬元，營業(yè)總成本為 568 423.00萬元，凈利潤總額為-22 001.86萬元，2011年?duì)I業(yè)總收入為624 750.84萬元，營業(yè)總成本為613 930.72萬元，凈利潤總額為14 160.63萬元，凈利潤同比下降255.37%。

經(jīng)分析可知虧損的主要原因包括：主營業(yè)務(wù)收入在下降，原材料成本上升，存貨及應(yīng)收賬款持續(xù)增加，導(dǎo)致經(jīng)營活動現(xiàn)金流下降。從宏觀講，中國經(jīng)濟(jì)面臨內(nèi)需外需均不足的市場環(huán)境趨緊，收入下降、成本上升雙擠壓導(dǎo)致利潤下降。

2.資產(chǎn)的效益低

（1）流動資產(chǎn)

首先存貨積壓嚴(yán)重，與銷售額相比，企業(yè)庫存率上升的速度極快。從表2可以看出，庫存周轉(zhuǎn)率急劇下降。導(dǎo)致該現(xiàn)象的原因可能有：銷售額的下降造成庫存增加；產(chǎn)品滯銷；存在不良庫存。

其次應(yīng)收賬款回收期過長。通過分析表2，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期成倍增長，應(yīng)收賬款的數(shù)額持續(xù)增加，導(dǎo)致該公司經(jīng)營性現(xiàn)金流下降，2012年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-15.77億元，占壓公司大量資金，也加大了存在不良應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）非流動資產(chǎn)

固定資產(chǎn)投資回報(bào)不合理，由于2012年該公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，該公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由2011年的446.49%下降至129.67%，從銷售規(guī)模分析，該公司的固定資產(chǎn)投資回報(bào)不合理。固定資產(chǎn)投資沒有帶來明顯的收益增長，投資與產(chǎn)出不匹配，投資收益性較差。

3.融資成本較高，費(fèi)用的增長與收入不匹配

2012年?duì)I業(yè)收入同期減少82 300.71萬元，同比下降13.16%，而期間費(fèi)用卻有所增加。其中財(cái)務(wù)費(fèi)用增加10 847.36萬元，上升39%，主要由于隨著銀行借款的增加，相應(yīng)的貸款利息增加，同時(shí)公司債的發(fā)行也相應(yīng)增加了財(cái)務(wù)費(fèi)用。相比銷售規(guī)模，融資成本較高，費(fèi)用與收入不匹配。

相對于銷售狀況，該企業(yè)的借款規(guī)模較大，對借款的依賴程度較為嚴(yán)重，且并未對銷售帶來顯著支持。2012年該公司的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)83.98%，長期借款增加38.37%，但是借款的使用率卻較低。由于庫存量較大，固定資產(chǎn)投資過大，投資效果差，占壓大量資金，加之不能及時(shí)收回應(yīng)收賬款，嚴(yán)重影響了該公司資金鏈正常運(yùn)行。

（三）風(fēng)電行業(yè)存在的問題

通過對湘電股份存在問題的分析，發(fā)現(xiàn)我國整個風(fēng)電行業(yè)存在的問題如下：

1.風(fēng)電技術(shù)研發(fā)及設(shè)備核心技術(shù)開發(fā)能力較落后

雖然目前我國風(fēng)電設(shè)備制造產(chǎn)能過剩，但是現(xiàn)階段我國風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)的研發(fā)制造能力較弱，均是采用來料加工、合作生產(chǎn)或者是購買國外許可證進(jìn)行組裝的策略，設(shè)備的制造水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足市場的需求，而且，我國至今沒有建立專業(yè)的風(fēng)電技術(shù)研發(fā)中心，風(fēng)電發(fā)展嚴(yán)重缺乏專業(yè)技術(shù)、研發(fā)及管理人才，風(fēng)電行業(yè)人才規(guī)模培養(yǎng)體系不完善，無法與風(fēng)電快速發(fā)展相匹配。

2.風(fēng)電行業(yè)內(nèi)企業(yè)融資能力較差，資金短缺嚴(yán)重

風(fēng)電行業(yè)作為新能源產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展仍處于起步階段，前期的技術(shù)研發(fā)支出較大，需要大量的資金投入。但是由于行業(yè)收益回報(bào)期較長，再加之新能源行業(yè)的投資方式和融資渠道比較單一，導(dǎo)致行業(yè)融資成本較高，資金短缺，影響風(fēng)電企業(yè)的規(guī)模化發(fā)展。

3.風(fēng)電行業(yè)的政策體系不夠完善，缺乏良好的模式和機(jī)制

《可再生資源發(fā)展“十一五”規(guī)劃》指出，我國的風(fēng)電、太陽能等可再生能源的相關(guān)政策體系還不完善，經(jīng)濟(jì)激勵力度較弱，政策的穩(wěn)定性和協(xié)調(diào)性差，還沒有形成支持可再生能源持續(xù)發(fā)展的長效機(jī)制。

4.風(fēng)電整裝企業(yè)競爭壓力大，風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)的產(chǎn)能過剩越來越明顯

目前風(fēng)電設(shè)備制造產(chǎn)業(yè)中，由于技術(shù)門檻比較低，再加上國家產(chǎn)業(yè)政策、稅收優(yōu)惠政策的扶持，我國風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)數(shù)量迅速增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年之前，我國僅有6家風(fēng)電整機(jī)制造企業(yè)，截至2009年底，數(shù)量已經(jīng)達(dá)到86家。由于大量的風(fēng)電整機(jī)制造企業(yè)的涌入，面對有限的市場，越來越多的制造商采用價(jià)格戰(zhàn)策略來搶占市場，在價(jià)格戰(zhàn)中，擊敗競爭對手的同時(shí)，也撞擊著自己的成本底線。據(jù)2010年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)按規(guī)劃規(guī)模投產(chǎn)后，風(fēng)電設(shè)備年產(chǎn)能已達(dá)3 500萬千瓦，而此后五年中國市場的平均新增風(fēng)電裝機(jī)容量在1 500萬千瓦左右，風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)的產(chǎn)能過剩已很明顯。

5.風(fēng)電價(jià)格缺乏競爭力，電度成本的下降空間較小

現(xiàn)有的電力市場體制下，電價(jià)的制定并沒有考慮電能生產(chǎn)過程中造成的環(huán)境污染和資源消耗等外部成本。以風(fēng)電為主的可再生能源的電能價(jià)值沒有得到合理的體現(xiàn)，在電價(jià)上，相比火電等常規(guī)電能生產(chǎn)方式缺乏競爭力。風(fēng)電場項(xiàng)目的投資成本中，風(fēng)電機(jī)組大約占70%的比例，其余電氣、土建、安裝工程等費(fèi)用約占30%。風(fēng)電單位電度成本中，折舊費(fèi)用攤銷大約占65%的份額，其余的營運(yùn)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用大約占35%的份額。因此，風(fēng)電電度成本能否下降最大的影響因素就是機(jī)組的成本。

四、我國風(fēng)電行業(yè)發(fā)展對策

針對風(fēng)電行業(yè)發(fā)展中所遇到的諸多問題及分析，筆者提出以下對策：

首先，加強(qiáng)風(fēng)電系統(tǒng)建設(shè)，整合風(fēng)電設(shè)備制造產(chǎn)業(yè)鏈中優(yōu)質(zhì)的資源。

我國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)起步較晚，基礎(chǔ)工業(yè)較薄弱，風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游不協(xié)調(diào)。雖然風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)的產(chǎn)能明顯過剩，但是優(yōu)質(zhì)關(guān)鍵零部件的供應(yīng)不足嚴(yán)重制約整機(jī)產(chǎn)能的釋放。行業(yè)內(nèi)需要技術(shù)深度協(xié)助和資源整合，解決行業(yè)發(fā)展亂象叢生、效率低下、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益不明顯的現(xiàn)狀。通過對產(chǎn)業(yè)鏈資源整合，提高核心技術(shù)研發(fā)和自主創(chuàng)新能力，提高風(fēng)機(jī)的穩(wěn)定性和可靠性，提升我國風(fēng)電行業(yè)的整體競爭力。

其次，提高風(fēng)電行業(yè)內(nèi)企業(yè)的融資能力，增加融資方式。

目前，融資結(jié)構(gòu)簡單、金融服務(wù)產(chǎn)品單一是風(fēng)電行業(yè)融資的首要問題（張柏松，2011）。通過建立風(fēng)電項(xiàng)目投資基金、商業(yè)銀行綠色信貸、風(fēng)電設(shè)備融資租賃等多種融資模式在內(nèi)的完整融資模式體系，降低融資成本，增加對風(fēng)電企業(yè)的金融服務(wù)產(chǎn)品，完善風(fēng)電企業(yè)資金運(yùn)用機(jī)制，降低企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)。

再次，健全體制機(jī)制，實(shí)現(xiàn)政策扶持與市場機(jī)制的有機(jī)結(jié)合。

為促進(jìn)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，不僅需要進(jìn)一步加大政府政策的扶持力度，而且還需要配套的機(jī)制與體制，加強(qiáng)市場監(jiān)管力度，認(rèn)真分析我國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題，立足市場查找問題成因，健全體制機(jī)制，實(shí)現(xiàn)政府政策扶持與市場經(jīng)濟(jì)杠桿的有機(jī)結(jié)合，完善政策法規(guī)體系，研究制定可再生能源電力配額制，提高風(fēng)電的使用量，為風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)I造有利的外在條件。

最后，加強(qiáng)風(fēng)電技術(shù)研發(fā)能力，提高國產(chǎn)風(fēng)電設(shè)備制造水平。

雖然我國的風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)發(fā)展迅速，但是并未掌握核心技術(shù)。世界風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)主要集中在歐洲的丹麥、德國、西班牙，亞洲的印度和北美洲的美國。其中歐洲地區(qū)的風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)生產(chǎn)能力占世界的50%以上，是最重要的風(fēng)電設(shè)備生產(chǎn)地，也是最大的風(fēng)電設(shè)備出口地區(qū)。因此，要努力開展風(fēng)電技術(shù)研發(fā)的國際合作，增強(qiáng)中國風(fēng)電企業(yè)創(chuàng)新能力，參與國際標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則制定，提高我國風(fēng)電行業(yè)核心技術(shù)水平，提高風(fēng)電設(shè)備國產(chǎn)化率，這樣一方面可以降低風(fēng)電整裝機(jī)組的成本；另一方面能夠從根本上降低風(fēng)電電度成本，提高風(fēng)電在整個電力行業(yè)的競爭力。

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