剛剛召開(kāi)的十八屆三中全會(huì)，其主題是深化改革，深化改革的核心是深化經(jīng)濟(jì)改革，深化經(jīng)濟(jì)改革的核心無(wú)疑就是金融改革。在改革的大潮中，作為金融業(yè)的核心，中國(guó)的商業(yè)銀行要積極轉(zhuǎn)型和突破，探索在深化金融改革的大框架下的發(fā)展路徑。這是一個(gè)很深的理論命題和現(xiàn)實(shí)命題。

進(jìn)攻型增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎型增長(zhǎng)

進(jìn)攻型增長(zhǎng)也可以表述為激進(jìn)型增長(zhǎng)，中國(guó)過(guò)去30多年，更加明顯的是過(guò)去10年，中國(guó)的銀行業(yè)一個(gè)很明顯的現(xiàn)象，就是經(jīng)歷了一個(gè)高速增長(zhǎng)，最突出的表現(xiàn)就是其盈利能力。中國(guó)銀行業(yè)的利潤(rùn)每年基本上是20%甚至30%的增長(zhǎng)率，從工商銀行的年報(bào)可見(jiàn)一斑。這是一條高速增長(zhǎng)之路，而這樣的高速增長(zhǎng)并不是可持續(xù)的。李克強(qiáng)總理上臺(tái)以后推動(dòng)了“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”的概念，“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”的內(nèi)容其實(shí)也是十八屆三中全會(huì)經(jīng)濟(jì)改革的主要內(nèi)容，總體可以概括為三個(gè)方面，第一個(gè)就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要減速，第二個(gè)是經(jīng)濟(jì)管制要取消，即所謂的利率市場(chǎng)化，第三個(gè)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

在上一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期中，政府將宏觀調(diào)控的重點(diǎn)放在總量投放和信貸投放上，但是，現(xiàn)階段的宏觀調(diào)控改變了做法，改為對(duì)經(jīng)濟(jì)存量的結(jié)構(gòu)調(diào)整。在宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的背景下，中國(guó)銀行業(yè)要發(fā)展，就要始終跟隨實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，與之共榮共辱。因此，經(jīng)濟(jì)減速時(shí)期，銀行業(yè)的發(fā)展也要放緩腳步。然而，一個(gè)在上世紀(jì)90年代曾困擾中國(guó)銀行業(yè)的問(wèn)題，現(xiàn)階段有可能會(huì)死灰復(fù)燃，那就是未來(lái)幾年中國(guó)銀行業(yè)的存量貸款問(wèn)題。這是因?yàn)椋捎诤暧^經(jīng)濟(jì)發(fā)展減速，一些不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)逐漸顯現(xiàn)，在20世紀(jì)末21世紀(jì)初我國(guó)經(jīng)濟(jì)大投放的時(shí)候，一些貸款開(kāi)始逐步到期。加之中國(guó)經(jīng)濟(jì)下一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整將不可避免，而結(jié)構(gòu)調(diào)整要向過(guò)剩產(chǎn)業(yè)宣戰(zhàn)，必然就會(huì)有不良貸款出現(xiàn)，所以銀行業(yè)的高速增長(zhǎng)之路不可持續(xù)。

同質(zhì)型增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向差異型增長(zhǎng)

現(xiàn)階段中國(guó)的銀行業(yè)面臨諸多問(wèn)題，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)前副主席唐雙寧同志，在一次演講中提到，中國(guó)的銀行業(yè)毫無(wú)疑問(wèn)成果輝煌，但是另一方面它最明顯的缺點(diǎn)就是特色不足，中國(guó)銀行業(yè)走的是同質(zhì)化的道路。同質(zhì)化道路主要體現(xiàn)在無(wú)論是大型國(guó)有商業(yè)銀行，亦或是城市商業(yè)銀行，它們的發(fā)展都依賴于拼關(guān)系、拼規(guī)模和拼客戶。從工商銀行到浦發(fā)銀行再到最南方的興業(yè)銀行，從區(qū)域結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，它們都是瞄準(zhǔn)了長(zhǎng)三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)，其收入結(jié)構(gòu)也都是一樣的，即利潤(rùn)85%以上來(lái)自于信貸和利息收入。國(guó)內(nèi)許多銀行的業(yè)務(wù)、金融服務(wù)、金融產(chǎn)品都表現(xiàn)出一種同質(zhì)性的增長(zhǎng)趨勢(shì)。這種同質(zhì)性增長(zhǎng)顯然不合理，也不可持續(xù)。同質(zhì)性增長(zhǎng)的理論有很多，20世紀(jì)30年代，凱恩斯在通貨膨脹理論中曾提出，如果大家都在做同一件事情，那么在人群中便很容易有盲從行為。2013年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的獲得者羅伯特·席勒就提出了著名的動(dòng)物精神理論來(lái)形容同質(zhì)性增長(zhǎng)的弊端。奧爾森的集體行動(dòng)的邏輯也闡述了個(gè)體的理性容易帶來(lái)集體的非理性的道理。

與國(guó)內(nèi)不同，國(guó)外商業(yè)銀行的發(fā)展往往遵循的是差異化增長(zhǎng)的路徑。比如匯豐銀行，從誕生至今，有幾百年的歷史，其成功的關(guān)鍵也在于差異化的發(fā)展戰(zhàn)略。工商銀行董事長(zhǎng)姜建清曾說(shuō)過(guò)，工商銀行之所以成功，是因?yàn)樗試?guó)際上主要的商業(yè)銀行發(fā)展經(jīng)驗(yàn)為借鑒，認(rèn)真審視了國(guó)際成功商業(yè)銀行20年來(lái)，甚至是近百年來(lái)的發(fā)展模式。比如匯豐銀行，其產(chǎn)品和服務(wù)特色化明顯，匯豐銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)是零售，從地域來(lái)講，主要的發(fā)展區(qū)域在印度和中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體。中國(guó)的招商銀行也是一個(gè)成功的典范，招商銀行的成功之道就是其擁有特色鮮明的發(fā)展戰(zhàn)略，走的是特色化的道路，它成功避開(kāi)了與國(guó)有大型商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)，而將目標(biāo)定位在中小客戶，提供的服務(wù)包括公司金融、消費(fèi)金融、私人金融、財(cái)富管理和農(nóng)業(yè)金融等，致力于打造中國(guó)的匯豐銀行。因此，未來(lái)中國(guó)的商業(yè)銀行想要獲得更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，差異型增長(zhǎng)道路是明智之選。

革開(kāi)放以來(lái)，從中國(guó)規(guī)模最大的五家國(guó)有商業(yè)銀行，到規(guī)模最小的農(nóng)村商業(yè)銀行，其領(lǐng)導(dǎo)者都有一個(gè)很濃的情結(jié)揮之不去，就是規(guī)模情結(jié)。它們都想把自己的規(guī)模盡可能做大，將“規(guī)模做大”作為其主要的努力目標(biāo)，多少年來(lái)一直如此。1991年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者科斯，曾在1937年發(fā)表了名為《企業(yè)的性質(zhì)》的文章，文章闡述了企業(yè)產(chǎn)生的原因，即和市場(chǎng)相比，企業(yè)能夠降低成本。但是科斯所述的企業(yè)是有邊界的，如果企業(yè)規(guī)模無(wú)限擴(kuò)大至基本接近于市場(chǎng)規(guī)模，那么它的效率必然會(huì)降低。當(dāng)然，銀行的規(guī)模型增長(zhǎng)有其優(yōu)勢(shì)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)確實(shí)會(huì)為商業(yè)銀行帶來(lái)短期利潤(rùn)的增加，但是國(guó)際金融危機(jī)也使我們深刻認(rèn)識(shí)到，商業(yè)銀行盲目做大規(guī)模并不是一件好事。國(guó)外許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家，例如美國(guó)著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩默斯均認(rèn)為，商業(yè)銀行的規(guī)模不宜過(guò)大，這已經(jīng)在國(guó)際上形成了共識(shí)。這里，對(duì)中國(guó)的銀行家而言，牽涉到一個(gè)價(jià)值觀念的顛覆。

中國(guó)銀行業(yè)未來(lái)要找對(duì)正確的努力方向，就應(yīng)該首先進(jìn)行價(jià)值標(biāo)桿的重構(gòu)。從本質(zhì)上講，中國(guó)的銀行業(yè)要持續(xù)發(fā)展，不應(yīng)該片面的追求規(guī)模大，而要將發(fā)展的重心轉(zhuǎn)向強(qiáng)化公司治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理，以及建立健全完善的信息系統(tǒng)。其中，公司治理是重中之重，中國(guó)銀行業(yè)的公司治理要提高效率，就要發(fā)揮董事會(huì)的戰(zhàn)略指導(dǎo)作用。具體而言，首先，董事會(huì)要發(fā)揮戰(zhàn)略渠道作用，這絕對(duì)不等于董事長(zhǎng)要發(fā)揮戰(zhàn)略渠道作用，因?yàn)槎聲?huì)制度的生命、核心和最強(qiáng)大的戰(zhàn)斗力就在于其獨(dú)立性。從美國(guó)公司制度發(fā)展的歷史可以看到，獨(dú)立性越強(qiáng)的董事會(huì)就越有生命力和競(jìng)爭(zhēng)力。其次，董事會(huì)發(fā)揮主導(dǎo)作用不等于控股股東發(fā)揮主導(dǎo)作用。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行往往存在，以維護(hù)董事會(huì)的利益為借口，委派股權(quán)董事對(duì)銀行的利益進(jìn)行干擾的現(xiàn)象。總之，中國(guó)銀行業(yè)的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)要有一個(gè)顛覆性的變化，不要盲目追求規(guī)模，而是要追求公司治理之強(qiáng)大、追求風(fēng)險(xiǎn)管理制度之先進(jìn)、追求信息系統(tǒng)之完備。

資本推動(dòng)型增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向知識(shí)推動(dòng)型增長(zhǎng)

長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展是靠信貸推動(dòng)的，即不斷地向社會(huì)提供貸款以維持利潤(rùn)的增長(zhǎng)，但伴隨金融全球化發(fā)展，現(xiàn)階段這種資本推動(dòng)型增長(zhǎng)模式不可持續(xù)。首先，從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論角度而言，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力是知識(shí)和技術(shù)的革新。幾百年前，威廉·配第就曾說(shuō)過(guò)：土地是勞動(dòng)之父，勞動(dòng)是財(cái)富之母，就是說(shuō)土地和勞動(dòng)才是創(chuàng)造價(jià)值的保證。之后，阿羅提出現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，到20世紀(jì)70年代以后，羅默提出國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)靠知識(shí)和技術(shù)等。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力已經(jīng)達(dá)成了共識(shí)，中國(guó)銀行業(yè)的增長(zhǎng)也要靠知識(shí)，要從資本推動(dòng)型增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向知識(shí)推動(dòng)型增長(zhǎng)。其次，現(xiàn)在銀行業(yè)推行的“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”，對(duì)中國(guó)銀行業(yè)資本的數(shù)量和資本的質(zhì)量都提出了嚴(yán)格的要求，其中最重要一條就是銀行業(yè)的資本質(zhì)量一定要是普通股和流轉(zhuǎn)收益，普通股占比應(yīng)該在85%以上，這是一個(gè)硬性標(biāo)準(zhǔn)。普通股流轉(zhuǎn)收益是真金白銀，中國(guó)銀行業(yè)的盈利能力較強(qiáng)，但是國(guó)內(nèi)銀行的股東分紅也較多。中國(guó)A股市場(chǎng)現(xiàn)有的規(guī)模，不可能再持續(xù)支持五大國(guó)有商業(yè)銀行融資的擴(kuò)大，因此，商業(yè)銀行仍然依靠信貸規(guī)模的擴(kuò)大來(lái)維持增長(zhǎng)的狀況將不復(fù)存在。

同時(shí)，在利率市場(chǎng)化的條件下，商業(yè)銀行的發(fā)展要取得先機(jī)，不能依靠貸款，而是要靠知識(shí)的提高和技術(shù)的進(jìn)步。商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)伴隨國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的發(fā)展，而變得異常激烈，商業(yè)銀行除了在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)損失方面要重點(diǎn)關(guān)注以外，不能僅僅依靠貸款、靠利率、靠?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)來(lái)賺錢(qián)，而是要靠一種綜合的競(jìng)爭(zhēng)能力，這就是知識(shí)。銀行的發(fā)展要與實(shí)體企業(yè)的發(fā)展相互促進(jìn)，要走資本推動(dòng)型增長(zhǎng)向知識(shí)推動(dòng)型增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變的道路。

政府主導(dǎo)型增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)主導(dǎo)型增長(zhǎng)

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)銀行業(yè)的增長(zhǎng)一直是以政府為主導(dǎo)的，從大銀行到小銀行，其發(fā)展和增長(zhǎng)都有政府的支持。包括民生銀行，實(shí)際上都有很濃的政府色彩，至于城市商業(yè)銀行，大多數(shù)都是屬于當(dāng)?shù)厥形姓O(jiān)管。銀行的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展到底是由政府來(lái)主導(dǎo)還是由市場(chǎng)來(lái)主導(dǎo)，幾百年來(lái)都是一個(gè)爭(zhēng)論不休的話題。從最早17世紀(jì)初英國(guó)的重商主義，到后來(lái)的重農(nóng)學(xué)派，以及亞當(dāng)·斯密，穆勒、馬歇爾，到后來(lái)到凱恩斯學(xué)派、新凱恩斯學(xué)派，一直g8F/xKG6zfj3MVEWovkkp7qYZOBUigKIj9rH0Alw8eg=到斯蒂格利茨，研究這個(gè)問(wèn)題的學(xué)者和學(xué)派有很多，爭(zhēng)論也層出不窮。但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐表明，凡是市場(chǎng)作用發(fā)揮比較好的地方經(jīng)濟(jì)就比較有活力，浙江的經(jīng)濟(jì)發(fā)展就是一個(gè)經(jīng)典的例子。

中國(guó)銀行業(yè)下一步的發(fā)展可能要從政府主導(dǎo)型增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)主導(dǎo)型增長(zhǎng)，十八屆三中全會(huì)提出要深化中國(guó)金融改革，一個(gè)重要的內(nèi)容就是有關(guān)國(guó)有資本改革，國(guó)有資本既要保持活力，又要控制其影響力。因此，國(guó)有資本要在一些壟斷領(lǐng)域逐步地退出，而民間資本要逐步進(jìn)入生產(chǎn)要素。近期，銀監(jiān)會(huì)最近也有一些動(dòng)作來(lái)鼓勵(lì)民間資本發(fā)展，學(xué)者們和政府監(jiān)管者似乎已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，只有民間資本的發(fā)展和民間資本活力的迸發(fā)，才能真正促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。十八屆三中全會(huì)的公報(bào)里提到：“要讓一切有利于生產(chǎn)要素、勞動(dòng)、土地的活力迸發(fā)，讓一切有利于生產(chǎn)力提高的生產(chǎn)要素充分地涌流?！币虼?，單單靠政府的投資并不能使經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展關(guān)鍵是要把民間的活力激發(fā)出來(lái)，政府不能代替民間。

在下一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期中，中國(guó)的民營(yíng)銀行必定會(huì)誕生，民營(yíng)資本進(jìn)入銀行業(yè)是必然的趨勢(shì)。而且，近五年到十年，中國(guó)的信貸規(guī)模必定會(huì)有一個(gè)很大的增長(zhǎng)，這是不可避免的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期以來(lái)都在增長(zhǎng)，雖然近幾年經(jīng)濟(jì)保持低速增長(zhǎng)，但是整體趨勢(shì)仍然是向上的?！翱藦?qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”里面有一個(gè)城鎮(zhèn)化的概念，還有一個(gè)工業(yè)化的概念。工業(yè)化和城鎮(zhèn)化要依靠信貸資金推動(dòng)，信貸資金的推動(dòng)就要求資本相應(yīng)跟上，企業(yè)也會(huì)面臨股份自然稀釋的問(wèn)題。但是這是改革的方向，因?yàn)槔适袌?chǎng)化以后，資本市場(chǎng)的價(jià)格放開(kāi)，銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)更加激烈，政府主導(dǎo)的模式也需要改變。

大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)依賴型增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中小企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)依賴型增長(zhǎng)

中國(guó)銀行業(yè)未來(lái)發(fā)展的一個(gè)重要方向就是從現(xiàn)在的大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)依賴型增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中小企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)依賴型增長(zhǎng)。這么多年來(lái)，中國(guó)的銀行都是依賴于大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)。當(dāng)然，中小企業(yè)融資難是世界性的難題，中國(guó)地方債務(wù)性問(wèn)題也是困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最大的隱憂。中國(guó)的地方政府債務(wù)性問(wèn)題與銀行業(yè)有關(guān)系。要改變這種趨勢(shì)，首先就要改變中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，中國(guó)下一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不能再靠國(guó)有企業(yè)，這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是一種危險(xiǎn)式的增長(zhǎng)。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)就是在政府的控制和主導(dǎo)下，快速推進(jìn)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和出口貿(mào)易的。以后的發(fā)展不是靠投資，也不是靠大企業(yè)，而是應(yīng)該靠戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)。另外，現(xiàn)階段的就業(yè)問(wèn)題也很重要，解決我國(guó)的就業(yè)問(wèn)題，很大程度上也依賴于中小企業(yè)。因此，下一步中國(guó)的銀行業(yè)發(fā)展，必須跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)共榮共衰，必須從對(duì)大企業(yè)和國(guó)有企業(yè)的依賴轉(zhuǎn)向?qū)χ行∑髽I(yè)形成產(chǎn)業(yè)依賴。

（作者單位：中國(guó)銀監(jiān)會(huì)銀行監(jiān)管一部業(yè)務(wù)綜合處）