文/程 柯

構(gòu)造新型國(guó)有傳媒企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制既是國(guó)有傳媒企業(yè)運(yùn)營(yíng)體制改革的重要內(nèi)容，也是文化體制改革的有機(jī)組成部分，多年來(lái)一直受到黨和政府的高度重視。2013 年11 月，黨的十八屆三中全會(huì)公布的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》（以下簡(jiǎn)稱《決定》）中明確提出，對(duì)按規(guī)定轉(zhuǎn)制的重要國(guó)有傳媒企業(yè)探索實(shí)行特殊管理股制度。為貫徹落實(shí)十八屆三中全會(huì)精神，2014 年4 月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)文化體制改革中經(jīng)營(yíng)性文化事業(yè)單位轉(zhuǎn)制為企業(yè)和進(jìn)一步支持文化企業(yè)發(fā)展兩個(gè)規(guī)定的通知》（國(guó)辦發(fā)〔2014〕15 號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《通知》），進(jìn)一步要求探索實(shí)行特殊管理股試點(diǎn)。特殊管理股制度是國(guó)家意識(shí)形態(tài)管理方式的一項(xiàng)重大制度創(chuàng)新，對(duì)于國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)而言，尚屬于新生事物。因此，在新一輪國(guó)有企業(yè)體制改革和文化體制改革背景下，探討國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)特殊管理股制度的特殊特性、理論基礎(chǔ)、現(xiàn)實(shí)背景與行權(quán)依據(jù)，分析其優(yōu)勢(shì)作用、適用條件等系列問(wèn)題，既具有理論研究?jī)r(jià)值，亦具有實(shí)踐指導(dǎo)意義。

一、特殊管理股制度的特殊特性

特殊管理股類(lèi)似于西方國(guó)家的AB 股、黃金股等特權(quán)股，是指具有特殊投票權(quán)的股票，本質(zhì)上是國(guó)家和政府的一種特權(quán)股，其賦予國(guó)家和政府的權(quán)力超越了傳統(tǒng)“一股一票”的規(guī)則。形式上來(lái)看，特殊管理股與雙層（或多層）股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)應(yīng)。特殊管理股制度就是“通過(guò)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，使創(chuàng)始人股東（原始股東）在股份制改造和融資過(guò)程中，有效防止惡意收購(gòu)，并始終保有最大決策權(quán)和控制權(quán)”。[1]其特殊特性集中體現(xiàn)在兩個(gè)方面。

1.股份比例低，但投票權(quán)利高

目前我國(guó)資本市場(chǎng)采取的是“一股一票”制度，而特殊管理股制度的實(shí)行則意味著，相對(duì)于普通股份，特殊管理股在股權(quán)中涉及管理事務(wù)時(shí)可以是“一股多票”，即可以用微量的股份來(lái)獲得對(duì)企業(yè)的執(zhí)行管理權(quán)；在特定問(wèn)題、重大問(wèn)題上可行使一票否決權(quán)，實(shí)現(xiàn)“一股定乾坤”。

2.實(shí)行目的是為了掌控，而不是為了利潤(rùn)分紅

國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)具有較強(qiáng)的意識(shí)形態(tài)屬性，在文化強(qiáng)國(guó)建設(shè)中發(fā)揮著不可替代的重要作用。當(dāng)前，國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)基本由傳統(tǒng)事業(yè)單位轉(zhuǎn)制而來(lái)，發(fā)展國(guó)有資本控股的混合所有制經(jīng)濟(jì)成為國(guó)有企業(yè)改革的一個(gè)重要取向。國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)如何在引入民營(yíng)資本、國(guó)外資本過(guò)程中保證國(guó)家的控制力，顯然是一個(gè)在改制和改革過(guò)程中不可回避的現(xiàn)實(shí)難題，特殊管理股制度的提出可以說(shuō)是破解這一難題的一把“金鑰匙”。特殊管理股就收益權(quán)而言與普通股份并無(wú)二致，二者擁有同等平等的權(quán)利。但是，特殊管理股制度實(shí)行目的不是為了利潤(rùn)分紅，而是為了維護(hù)國(guó)家文化安全、壯大主流聲音、保護(hù)公眾利益。國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中一旦違反國(guó)家法律、偏離社會(huì)主義文化前進(jìn)方向、有悖社會(huì)主義道德要求，特殊管理股制度可以行使一票否決權(quán)，及時(shí)發(fā)揮掌控作用。

二、特殊管理股制度的理論基礎(chǔ)現(xiàn)實(shí)背景和法律依據(jù)

特殊管理股制度的特殊特性并非源于政府公權(quán)力的膨脹或?yàn)E用，而是蘊(yùn)含于深刻的理論基礎(chǔ)、現(xiàn)實(shí)背景和法律政策依據(jù)之中。

1.產(chǎn)權(quán)理論

產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為，完備的產(chǎn)權(quán)應(yīng)該包括資源利用的所有權(quán)利，這些所有權(quán)利就構(gòu)成“權(quán)利束”?！皺?quán)利束”既具有“總量”屬性，如產(chǎn)權(quán)的排他性、收益性、可處置性、可讓渡性、可分割性等；也具有“結(jié)構(gòu)”屬性，即不同權(quán)利束的排列與組合決定產(chǎn)權(quán)的性質(zhì)和結(jié)構(gòu)。這些特征決定了產(chǎn)權(quán)具有激勵(lì)、約束、配置和協(xié)調(diào)等功能。[2]產(chǎn)權(quán)安排是企業(yè)不同性質(zhì)股份的“權(quán)利束”在配置所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、收益權(quán)等的過(guò)程，博弈均衡的結(jié)果形成股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)等一套法律的、習(xí)慣性的制度安排。

從產(chǎn)權(quán)屬性和產(chǎn)權(quán)功能角度來(lái)看，特殊管理股作為國(guó)有產(chǎn)權(quán)的高度“濃縮版”，其所承載的權(quán)利和義務(wù)實(shí)質(zhì)上是國(guó)有股份的“權(quán)利束”中不同屬性權(quán)利的有機(jī)調(diào)整：部分權(quán)利如經(jīng)營(yíng)權(quán)得以縮減，而另一部分權(quán)利如控制權(quán)則得以強(qiáng)化。特殊管理股制度的實(shí)行，本質(zhì)上是在引入民營(yíng)資本、外資資本或戰(zhàn)略投資者過(guò)程中，國(guó)有股份實(shí)現(xiàn)“以量換質(zhì)”，即為保持“國(guó)有”這一根本產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不變同時(shí)發(fā)揮其他不同產(chǎn)權(quán)的功能，國(guó)有股份讓渡出部分經(jīng)營(yíng)管理、收益分配等方面權(quán)利，強(qiáng)化對(duì)國(guó)有資產(chǎn)在特定問(wèn)題、重大問(wèn)題上的約束權(quán)，從而以較少的股份實(shí)現(xiàn)對(duì)終極控制權(quán)。對(duì)于國(guó)家和政府而言，特殊管理股制度的實(shí)行標(biāo)志著其對(duì)文化管理方式由“辦文化”向“管文化”的轉(zhuǎn)變。[3]

2.股權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀

黨的十六大以來(lái)，根據(jù)事業(yè)單位分類(lèi)改革要求，政府有關(guān)主管部門(mén)提出經(jīng)營(yíng)性出版單位從事業(yè)體制轉(zhuǎn)變成企業(yè)體制。截至2012 年10 月，全國(guó)承擔(dān)改革任務(wù)的580 多家出版社、3000 多家新華書(shū)店、38 家黨報(bào)黨刊發(fā)行單位等已全部完成轉(zhuǎn)企改制任務(wù)。[4]但是，應(yīng)當(dāng)看到，轉(zhuǎn)制而來(lái)的國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)，其股權(quán)結(jié)構(gòu)基本上是國(guó)有股“一股獨(dú)占”或者“一股獨(dú)大”?！耙还瑟?dú)大”雖然不是“萬(wàn)惡之源”，但對(duì)于國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)而言，由這種股權(quán)結(jié)構(gòu)衍生出來(lái)的“內(nèi)部人控制”“預(yù)算軟約束”等問(wèn)題，已嚴(yán)重阻礙了社會(huì)資本融入的積極性，難以有效吸引外部戰(zhàn)略投資者，抑制了企業(yè)內(nèi)部的活力、創(chuàng)新力，不利于建立完善的公司治理機(jī)制和真正意義上的現(xiàn)代企業(yè)制度。

事實(shí)上，轉(zhuǎn)企改制只是出版業(yè)市場(chǎng)化改革的第一步；我國(guó)對(duì)出版業(yè)第二步改革目前正在啟動(dòng)，即在轉(zhuǎn)企改制的基礎(chǔ)上，組建大型出版?zhèn)髅狡髽I(yè)集團(tuán)，完善現(xiàn)代企業(yè)制度。在當(dāng)前面臨由傳統(tǒng)媒體向互聯(lián)網(wǎng)媒體轉(zhuǎn)型的艱巨時(shí)期，存在嚴(yán)重缺陷的股權(quán)結(jié)構(gòu)所導(dǎo)致的諸多體制弊端，勢(shì)必影響和制約國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)在改制之后走產(chǎn)業(yè)化、集團(tuán)化發(fā)展道路。由此可見(jiàn)，國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)進(jìn)一步深化改革，完善股權(quán)結(jié)構(gòu)迫切需要制度創(chuàng)新，為之提供新的動(dòng)力機(jī)制；特殊管理股制度的提出可謂應(yīng)運(yùn)而生。

3.國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

以AB 股、黃金股（或金股，Goldenshare）為代表的特殊管理股誕生雛形是歐美家族企業(yè)公眾化、社會(huì)化過(guò)程中設(shè)立的特權(quán)股，美國(guó)福特汽車(chē)公司于1956年上市發(fā)行的普通股、A 股、B 股等三類(lèi)股票可謂是最早的特權(quán)股。2002 年美國(guó)《標(biāo)準(zhǔn)公司法》和2006年英國(guó)《新公司法》，都允許實(shí)行“類(lèi)別股份制度”，特定股東在股息、表決以及清算等方面享有特別權(quán)利。美國(guó)的《紐約時(shí)報(bào)》《華盛頓郵報(bào)》《華爾街日?qǐng)?bào)》，英國(guó)的《每日郵報(bào)》《每日電訊報(bào)》等上市報(bào)企，均采取了雙重股權(quán)制度，防止惡意收購(gòu)，避免股市波動(dòng)對(duì)報(bào)業(yè)的不良影響，確保創(chuàng)辦報(bào)企家族始終保有最大的決策權(quán)和控制權(quán)，保持自身辦報(bào)特色。[5]2004 年歐盟組織了一項(xiàng)調(diào)查，結(jié)果表明歐盟范圍內(nèi)至少有141家大型公司設(shè)置有黃金股或者政府特殊權(quán)力。[6]具體以法國(guó)的《世界報(bào)》為例?！妒澜鐖?bào)》創(chuàng)辦（1944 年）不久，即向編輯部出讓28%的股權(quán)，編輯部有權(quán)參與辦報(bào)方針決策。之后，報(bào)業(yè)集團(tuán)又進(jìn)一步實(shí)行AB股制度，將5%的股權(quán)出售給中層管理人員，4%的股權(quán)出讓給普通職工，前者擁有的是A 股權(quán)，后者擁有的是B 股權(quán)，B 股沒(méi)有參與決策的權(quán)利。隨著報(bào)業(yè)集團(tuán)的衰落、轉(zhuǎn)型，又不斷引入外來(lái)資本包括所謂的“讀者股”，目前已有47%的外來(lái)資本，但在參股章程中均明確注明“無(wú)意干涉編輯業(yè)務(wù)”。如此雙重股權(quán)制度的設(shè)置，既可以通過(guò)資本市場(chǎng)募集資金，又可以通過(guò)特殊的股權(quán)投資條件來(lái)保證對(duì)企業(yè)某種核心價(jià)值的堅(jiān)持。[7]

概括地看，歐美等國(guó)家實(shí)行的特殊管理股制度具有以下特點(diǎn)：①實(shí)行范圍集中在出版?zhèn)髅健㈦娦?、金融、能源、電力等公用事業(yè)領(lǐng)域；②對(duì)國(guó)外投資者的投資行為進(jìn)行限制，以確保本國(guó)經(jīng)濟(jì)安全、產(chǎn)業(yè)安全和公共安全；③限制大股東的持股比例。不同國(guó)家的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)可以為我國(guó)國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)探索特殊管理股制度提供彌足珍貴的應(yīng)用啟示。

4.現(xiàn)有的法律政策基礎(chǔ)

從確認(rèn)形式來(lái)看，國(guó)際上關(guān)于特殊管理股的行權(quán)依據(jù)主要有三種形式，即通過(guò)主體法、企業(yè)特殊法令或簽署出售協(xié)議等加以確認(rèn)。[8]我國(guó)于2006 年實(shí)施的《公司法》第一百三十二條規(guī)定，“國(guó)務(wù)院可以對(duì)公司發(fā)行本法規(guī)定以外的其他種類(lèi)的股份，另行做出規(guī)定”，從而為國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)實(shí)行特殊管理股制度或類(lèi)別股份制度，已預(yù)留法律政策空間。特殊管理股雖含“特殊”二字，但其權(quán)利和義務(wù)的行使從始至終都是置于相關(guān)配套法律法規(guī)或公司治理機(jī)制的框架下，因而不會(huì)導(dǎo)致政府公權(quán)力的濫用和對(duì)有關(guān)法律法規(guī)的踐踏。

三、特殊管理股制度的優(yōu)勢(shì)作用分析

制度效率觀認(rèn)為，社會(huì)將選擇最大化其總剩余的制度，至于剩余如何在不同的行為主體之間進(jìn)行分配，并不會(huì)影響制度的選擇；無(wú)效率的制度將不能長(zhǎng)期存在。[9]按照這一理論邏輯推演，特殊管理股制度目前是國(guó)際上一種通行的股份制企業(yè)管理制度，可以預(yù)期這一制度一旦用諸于我國(guó)國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)，可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)、投資者、政府等多方互利共贏的局面，促進(jìn)社會(huì)總資源配置效率上的帕累托改進(jìn)。具體內(nèi)容如下。

1.從企業(yè)角度，有利于其成為真正的市場(chǎng)主體

特殊管理股制度引入初衷之一就是通過(guò)引入社會(huì)資本稀釋國(guó)有股權(quán)所占比重，改變當(dāng)前國(guó)有股權(quán)“一股獨(dú)大”的現(xiàn)狀。股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化將引致國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)在融資模式、經(jīng)營(yíng)機(jī)制、投資決策、管理人員任免等公司治理方面產(chǎn)生一系列的變化，國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的市場(chǎng)化能力、動(dòng)力、活力和創(chuàng)造力必將大大增強(qiáng)。因此，特殊管理股制度的實(shí)行有利于國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)建立起真正的現(xiàn)代企業(yè)制度，成為真正的市場(chǎng)主體。

2.從投資者角度來(lái)看，有利于其投資文化產(chǎn)業(yè)

目前，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)因意識(shí)形態(tài)屬性具有較高的行政性進(jìn)入壁壘，民間資本進(jìn)入的深度和廣度明顯不足。這不僅體現(xiàn)在民間資本與國(guó)有資本在市場(chǎng)準(zhǔn)入條件上的不平等，還體現(xiàn)在我國(guó)對(duì)民間資本與外來(lái)資本的區(qū)別對(duì)待。與此同時(shí)，國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)發(fā)展過(guò)程除受到一些體制束縛之外，資金瓶頸是制約其發(fā)展的又一現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。黨的十八屆三中全會(huì)提出，“鼓勵(lì)非公有制文化企業(yè)發(fā)展，降低社會(huì)資本進(jìn)入門(mén)檻，允許參與對(duì)外出版、網(wǎng)絡(luò)出版，允許以控股形式參與國(guó)有影視制作機(jī)構(gòu)、文藝院團(tuán)改制經(jīng)營(yíng)”。這些政策釋放的重大利好信號(hào)，無(wú)疑將進(jìn)一步激發(fā)以戰(zhàn)略投資者為代表的民間資本、國(guó)外資本投資文化產(chǎn)業(yè)的熱情。戰(zhàn)略投資者的引入，不僅可以緩解資金緊張的狀況，而且能夠促進(jìn)完善企業(yè)法人結(jié)構(gòu)、治理機(jī)構(gòu)，促使企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)邁進(jìn)。[10]就收益分配而言，特殊管理股制度設(shè)計(jì)初衷并不是為了“切割蛋糕”，不會(huì)因政府公權(quán)力而構(gòu)成對(duì)其他投資者的利益侵占，微量的股份持有充分體現(xiàn)出“讓富于民”的理念。在當(dāng)前傳統(tǒng)制造業(yè)利潤(rùn)日益微薄，以數(shù)字化、互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的文化產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勢(shì)崛起背景下，對(duì)于戰(zhàn)略投資者而言，特殊管理股制度的實(shí)行可為其降低進(jìn)入壁壘、投資文化產(chǎn)業(yè)提供一條具體的“綠色通道”。

3.從政府管制角度來(lái)看，有利于國(guó)家或者政府對(duì)國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的掌控與管理

特殊管理股制度兼具激勵(lì)和約束功能：一方面，通過(guò)行使同意權(quán)，為國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)運(yùn)營(yíng)提供了動(dòng)力機(jī)制，激發(fā)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)活力和內(nèi)生發(fā)展動(dòng)能，矯正在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中可能出現(xiàn)的“市場(chǎng)失靈”；另一方面，通過(guò)行使否決權(quán)，為國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)運(yùn)營(yíng)提供了保障機(jī)制，保證運(yùn)營(yíng)管理不能偏離正確的戰(zhàn)略方向和特定航道，矯正在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中可能存在的“政府失靈”。

4.從國(guó)家所有制角度來(lái)看，有利于文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)

《決定》明確提出，“國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式”。特殊管理股制度可以將國(guó)有資本、集體資本和非公有資本通過(guò)融合，形成多元產(chǎn)權(quán)架構(gòu)，把各方利益捆綁在一起，既相互制衡，又互惠互利。這無(wú)疑將有利于國(guó)有資本放大功能、保值增值、提高競(jìng)爭(zhēng)力，有利于各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展，進(jìn)而有助于提高文化產(chǎn)業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)、推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展。

四、特殊管理股制度適用主體

特殊管理股制度的諸多優(yōu)勢(shì)作用，并不意味著可以將其在我國(guó)所有國(guó)有出版?zhèn)髅絾挝恢袑?shí)現(xiàn)“一刀切”。不顧自身?xiàng)l件盲目地推廣實(shí)行，無(wú)形中增加了政府原本不必承擔(dān)的責(zé)任，加大了政府公權(quán)力受損害的風(fēng)險(xiǎn)，有違《決定》中“政府簡(jiǎn)政放權(quán)”“發(fā)揮市場(chǎng)‘決定性’作用”的要求。特殊管理股制度的實(shí)行有其適用主體，《決定》中明確指出，“對(duì)按規(guī)定轉(zhuǎn)制的重要國(guó)有傳媒企業(yè)探索實(shí)行特殊管理股制度的適用范圍”。顯然，如果所有國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)都可納入范圍的話，《決定》中不會(huì)用“重要”一詞加以限定。

目前，我國(guó)國(guó)有傳媒單位分為兩類(lèi)：一類(lèi)是中央級(jí)和省級(jí)的黨報(bào)、黨刊、電臺(tái)、電視臺(tái)等傳媒單位，這類(lèi)仍然保持事業(yè)單位性質(zhì)；另一類(lèi)包括出版發(fā)行單位、都市報(bào)、網(wǎng)絡(luò)媒體、移動(dòng)媒體和大多數(shù)廣電媒體等，這類(lèi)已基本完成轉(zhuǎn)企改制。不難看出，探索實(shí)行特殊管理股制度的適用主體主要是指后一類(lèi)。[11]進(jìn)一步地，對(duì)于“重要”這一限定要求，本文認(rèn)為國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)應(yīng)同時(shí)滿足以下條件：具有較鮮明的意識(shí)形態(tài)屬性和較強(qiáng)的社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)；具有較為完善的法人治理結(jié)構(gòu)和較為成熟的公司治理機(jī)制；具備較好的內(nèi)部控制體系和較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力。

五、特殊管理股制度實(shí)行的對(duì)策建議

為保證特殊管理股制度得到有效實(shí)行，在具體方案擬定和制度建設(shè)過(guò)程中，筆者提出以下對(duì)策建議。

1.認(rèn)真學(xué)習(xí)、借鑒國(guó)際上一些有益的做法和經(jīng)驗(yàn)

特殊管理股制度作為一種特殊的股權(quán)管理方式和資本運(yùn)作方式，在歐美等國(guó)家歷經(jīng)多年的實(shí)踐，已積累了較為豐富的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)?！八街?，可以攻玉”，條件完備的國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)應(yīng)積極借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)政治制度、經(jīng)濟(jì)體制、文化傳統(tǒng)等具體國(guó)情，勇于探索，研究制定適合國(guó)情的特殊管理股制度。在探索中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題，為這一制度的進(jìn)一步推廣積累經(jīng)驗(yàn)。

2.行權(quán)應(yīng)遵循平等原則、遵循法律制度原則

應(yīng)遵循平等原則。在探索特殊管理股制度過(guò)程中，民營(yíng)資本或國(guó)外資本可能會(huì)對(duì)政府的“特權(quán)”而存有顧忌。為此，對(duì)民營(yíng)資本、國(guó)外資本或戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)、合作程序，要予以公開(kāi)透明，不同投資主體應(yīng)平等對(duì)待。在涉及利益分配時(shí)，更要顧及不同資本主體的平等性，消除其潛在顧慮。

應(yīng)遵循法律制度原則。政府作為權(quán)利行使主體，在行使權(quán)力和履行義務(wù)過(guò)程中，尤其在行使自由裁量權(quán)時(shí)，應(yīng)遵循法定或協(xié)議的約束，不可恣意為之。為此，可通過(guò)修訂現(xiàn)有《公司法》或者擬定新的相關(guān)制度，對(duì)特殊管理股的權(quán)利與義務(wù)予以進(jìn)一步約定。同時(shí)，對(duì)特殊管理股行權(quán)主體、行權(quán)范圍、行權(quán)對(duì)象和行權(quán)方式等問(wèn)題也應(yīng)在法律或制度的框架下予以明確；盡可能壓縮政府自由裁量權(quán)的自由空間。

3.謹(jǐn)慎行使一票否決權(quán)

特殊管理股制度的激勵(lì)與約束雙重功能，彰顯了市場(chǎng)“無(wú)形之手”和政府“有形之手”的有機(jī)融合。但是，在不同情景中地位并不等同，在日常經(jīng)營(yíng)管理中，政府應(yīng)充分賦予管理者自由度，激勵(lì)功能應(yīng)占主導(dǎo)地位；在特定情境中，涉及原則立場(chǎng)時(shí)，約束功能應(yīng)占主導(dǎo)地位。

大道至簡(jiǎn)，在黨的十八屆三中全會(huì)做出政府簡(jiǎn)政放權(quán)、發(fā)揮市場(chǎng)“決定性”作用的要求下，相對(duì)于激勵(lì)功能，政府更應(yīng)注意特殊管理股約束功能的影響，謹(jǐn)慎行使一票否決權(quán)。除非在可能涉及危害到國(guó)家意識(shí)形態(tài)安全和文化安全、國(guó)有資產(chǎn)嚴(yán)重流失、面臨惡意收購(gòu)和接管等重大問(wèn)題上，政府行使一票否決權(quán)，一般情形不宜頻繁、過(guò)度使用。一票否決權(quán)的過(guò)多使用易導(dǎo)致國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)陷入“進(jìn)退維谷”或“亦步亦趨”的境地，抑制了特殊管理股制度可能給企業(yè)注入的活力、創(chuàng)新力和競(jìng)爭(zhēng)力。

4.與公司治理機(jī)制有機(jī)融合

特殊管理股制度實(shí)行是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。特殊管理股制度的實(shí)行，意味著國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)從現(xiàn)有較集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)檩^分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化格局。股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化是塑造科學(xué)公司治理機(jī)制的前提，但單純的股權(quán)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)化并不必然保證國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)可實(shí)現(xiàn)健康的可持續(xù)發(fā)展，必須輔之以更完善的公司治理機(jī)制。[12]因此，特殊管理股制度的實(shí)行為混合所有制架構(gòu)安排騰挪出一定空間的同時(shí)，須與具體的公司治理機(jī)制如股權(quán)激勵(lì)、內(nèi)部控制等激勵(lì)約束機(jī)制有機(jī)融合，構(gòu)成促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的“發(fā)動(dòng)機(jī)”和文化安全的“防火墻”。

[1]本書(shū)編寫(xiě)組.《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》輔導(dǎo)讀本[M].北京：人民出版社，2013

[2]盧現(xiàn)祥.新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)（第二版）[M].武漢：武漢大學(xué)出版社，2011

[3][11]田海明，范偉軍.關(guān)于出版企業(yè)實(shí)行特殊管理股制度的思考[J].出版廣角，2014（6）

[4]王關(guān)義，顧萱.我國(guó)出版業(yè)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型分析與思考[J].中國(guó)出版，2014（8）

[5]王立亞，張春朗.“媒介融合”與我國(guó)傳媒的“特殊管理股制度”改革[J].聲屏世界，2014（5）

[6]張立省.黃金股研究綜述[J].首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào)，2012（1）

[7]袁舒婕.傳媒業(yè)經(jīng)營(yíng)管理模式或發(fā)生變革[N].中國(guó)新聞出版報(bào)，2013-12-18

[8]何奎.“黃金股”歷史溯源及其對(duì)出版?zhèn)髅綐I(yè)的啟示[N].中國(guó)出版?zhèn)髅缴虉?bào)，2014-05-06

[9]朱富強(qiáng).效率原則是否為指導(dǎo)制度改革的合理原則——社會(huì)總效率和帕累托效率的實(shí)踐后果解析[J].制度經(jīng)濟(jì)學(xué)研究，2010（2）

[10]熊超.基于出版集團(tuán)產(chǎn)權(quán)改革中引進(jìn)戰(zhàn)略投資者研究[J].中國(guó)出版，2012（10）

[12]郭全中.特殊管理股制度對(duì)傳媒改革影響深遠(yuǎn)[N].中國(guó)新聞出版報(bào)，2013-11-26