了房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)對債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響?；鶞?zhǔn)分析結(jié)果表明，房地產(chǎn)企業(yè)第一大股東持股比例越高，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。異質(zhì)性分析結(jié)果表明，房地產(chǎn)企業(yè)中的民營企業(yè)、低股權(quán)制衡企業(yè)和兩職合一企業(yè)，其第一大股東持股比例越高，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。機(jī)制分析結(jié)果表明，房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)通過影響企業(yè)現(xiàn)金持有水平和債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生沖擊，而基于股東分紅比例對企業(yè)進(jìn)行掏空的假設(shè)并不成立。本文從房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)視角探討債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，這將豐富房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)微觀動因?qū)用娴难芯?，并為?yīng)對和解

改革所引致的股權(quán)結(jié)構(gòu)和董事會變革是提升國企治理效率的關(guān)鍵因素。本文從股權(quán)多樣性、 股權(quán)深入性和股權(quán)制衡度三個維度探究股權(quán)結(jié)構(gòu)對治理效率的影響， 并分析董事會斷裂帶在股權(quán)結(jié)構(gòu)與治理效率關(guān)系中發(fā)揮的調(diào)節(jié)效應(yīng)。實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)： 混改國企股權(quán)多樣性對治理效率的正向影響并不顯著， 而股權(quán)深入性、 股權(quán)制衡度對治理效率具有顯著正向影響； 董事會斷裂帶在股權(quán)多樣性、 深入性、 制衡度對治理效率的影響中均起到負(fù)向調(diào)節(jié)作用。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)： 董事長權(quán)力正向調(diào)節(jié)股權(quán)多樣性對治理

值；異質(zhì)性；股權(quán)結(jié)構(gòu)中圖分類號：F239? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A? ? ? ? 文章編號：1007-0753（2023）05-0003-12一、引言企業(yè)社會責(zé)任是否影響企業(yè)價(jià)值是理論界與實(shí)務(wù)界都極為關(guān)注的議題。企業(yè)社會責(zé)任（Corporate-social responsibility，簡稱CSR）基于利益相關(guān)者均衡理念，強(qiáng)調(diào)“企業(yè)公民”身份，是經(jīng)濟(jì)、法律、道德及慈善等責(zé)任的統(tǒng)一。企業(yè)履行社會責(zé)任是提升企業(yè)競爭力與生命力的必然要求，也是協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

劃工作。企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的構(gòu)成，可以影響企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、法人治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)戰(zhàn)略方針、使命愿景、利潤形成等。許多國內(nèi)知名企業(yè)如京東、阿里等企業(yè)都是通過持股股東股權(quán)結(jié)構(gòu)來實(shí)施稅收籌劃活動。稅收籌劃活動是近些年來，許多企業(yè)特別是一些大型企業(yè)集團(tuán)所重視的財(cái)務(wù)管理方式，通過稅收籌劃可以有效地降低納稅成本、規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、節(jié)約現(xiàn)金流出。將稅收籌劃融入至企業(yè)股權(quán)架構(gòu)體系當(dāng)中，能夠充分發(fā)揮其重要作用，并確保企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。本文將從企業(yè)股權(quán)架構(gòu)構(gòu)建入手，闡述企業(yè)稅收籌

可以通過優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和弱化政府干預(yù)力度提升國有企業(yè)的治理水平，而良好的市場中介發(fā)育與法治環(huán)境能夠助推外部監(jiān)督制度創(chuàng)新對國有企業(yè)治理水平的提升效果。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，外部監(jiān)督創(chuàng)新在提升國有企業(yè)治理水平后會帶來股票回報(bào)和公司價(jià)值的改善。據(jù)此建議持續(xù)改進(jìn)公益訴訟制度建設(shè)，加大制度執(zhí)行力度；重視改善外部治理環(huán)境，推動外部監(jiān)督工作收益最大化。關(guān)鍵詞：公益訴訟；外部監(jiān)督；國有企業(yè)；治理水平；股權(quán)結(jié)構(gòu)；公司價(jià)值文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1002-2848-2023（02）-

越激烈，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高治理水平，成為鋪筑股份所有制公司長遠(yuǎn)發(fā)展的基石。由于實(shí)踐中，股權(quán)結(jié)構(gòu)滯后、股權(quán)過于集中、股權(quán)僵化等問題普遍存在，因此，要想實(shí)現(xiàn)科學(xué)治理，必要正視股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理之間的關(guān)系，多措并舉，開展經(jīng)營改革，加速股權(quán)流通，全力推進(jìn)股權(quán)所有制公司良性、健康、可持續(xù)發(fā)展。關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu)；公司治理；問題；對策一、股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理概述股權(quán)結(jié)構(gòu)是指股份制所有權(quán)企業(yè)的各種股份的占比及其相互之間的關(guān)系。股權(quán)結(jié)構(gòu)是企業(yè)管理機(jī)構(gòu)的重要基礎(chǔ)，是決定企業(yè)組織

信息技術(shù)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與創(chuàng)新投入的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明，信息技術(shù)企業(yè)股權(quán)集中度對創(chuàng)新投入具有抑制作用，與此對應(yīng)，股權(quán)制衡度對創(chuàng)新投入具有促進(jìn)作用。研究說明，由于存在大股東與中小股東的代理沖突，信息技術(shù)企業(yè)控股股東因追求短期回報(bào)會減少創(chuàng)新投入;而多個大股東存在可以對控股股東的“掏空”行為起到抑制作用，從而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投入水平的提升。關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu);股權(quán)制衡度;創(chuàng)新投入;信息技術(shù)企業(yè)中圖分類號：F270 ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編

并進(jìn)一步分析股權(quán)結(jié)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度在公司治理中所發(fā)揮的作用對二者關(guān)系可能產(chǎn)生的影響，研究結(jié)果顯示：管理者能力與風(fēng)險(xiǎn)偏好正相關(guān)，國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、股權(quán)集中度對管理者能力與風(fēng)險(xiǎn)偏好的正相關(guān)關(guān)系有正向的調(diào)節(jié)效應(yīng)，股權(quán)制衡度對管理者能力與風(fēng)險(xiǎn)偏好的正相關(guān)關(guān)系有負(fù)向的調(diào)節(jié)效應(yīng)。區(qū)別于現(xiàn)有研究，文章側(cè)重對管理者的內(nèi)在異質(zhì)性進(jìn)行分析，解釋了管理者心理因素如何影響其風(fēng)險(xiǎn)偏好，研究結(jié)果對促進(jìn)管理者能力與風(fēng)險(xiǎn)偏好相協(xié)調(diào)發(fā)展，通過優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)抑制管理者管理防

一。本文基于股權(quán)結(jié)構(gòu)異質(zhì)性視角，實(shí)證檢驗(yàn)混合所有制改革對企業(yè)資本配置效率的影響。結(jié)果顯示：混改背景下，“國有資本參股混企”的資本配置效率優(yōu)于“國有資本控股混企”。研究結(jié)論有助于為“因企制宜”的提高企業(yè)資本配置效率提供參考。關(guān)鍵詞：混合所有制企業(yè);股權(quán)結(jié)構(gòu);資本配置效率一、引言自黨的十八屆三中全會提出“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”以來，國有企業(yè)混合所有制改革問題成為經(jīng)濟(jì)體制改革的重點(diǎn)?；旌纤兄聘母飵淼?span id="syggg00" class="hl">股權(quán)結(jié)構(gòu)變動影響公司內(nèi)部權(quán)利分布，進(jìn)而對公司治理的效率和資

數(shù)據(jù)，探究了股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司規(guī)模、行業(yè)屬性與公司業(yè)績的關(guān)系。樣本公司的指標(biāo)數(shù)據(jù)變化關(guān)系指出，股權(quán)集中度與公司業(yè)績呈現(xiàn)同方向變化趨勢，公司規(guī)模與公司業(yè)績沒有明顯的變化關(guān)系，股東屬性和行業(yè)屬性在一定程度上與公司業(yè)績相關(guān)。實(shí)證結(jié)果證明，股權(quán)集中度對市凈率和資產(chǎn)使用回報(bào)率具有顯著的正向影響，即股權(quán)集中度對公司業(yè)績具有顯著的正向影響。【關(guān)鍵詞】股權(quán)結(jié)構(gòu)；公司規(guī)模；行業(yè)屬性；公司業(yè)績【中圖分類號】F275★ 基金項(xiàng)目：基于大數(shù)據(jù)背景下的公司治理中的財(cái)務(wù)決策（編號：HLK

。本文闡述了股權(quán)結(jié)構(gòu)的有關(guān)基本概念并提出相關(guān)假設(shè)，選取了2017-2019年三年我國的水上運(yùn)輸業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)作為樣本，運(yùn)用回歸模型對企業(yè)財(cái)務(wù)績效與股權(quán)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果表明：企業(yè)應(yīng)將股權(quán)集中度與股權(quán)制衡度控制在一個合理的區(qū)間，同時要降低國有股比例。提出了相應(yīng)的政策，希望為水上運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展提供借鑒。關(guān)鍵詞：水上運(yùn)輸業(yè);股權(quán)結(jié)構(gòu);財(cái)務(wù)績效中圖分類號：[U6-9]? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A?? 文章編號：1006—7973（2022）03-0011-

要] 合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的有效前提和重要組成部分。選取2010-2019年我國創(chuàng)業(yè)板上市的165家企業(yè)為初始樣本，通過實(shí)證分析股權(quán)結(jié)構(gòu)對內(nèi)部控制效率的影響發(fā)現(xiàn)：股權(quán)集中度與內(nèi)部控制效率呈“倒U型”相關(guān)關(guān)系;股權(quán)制衡度、投資機(jī)構(gòu)持股比例和公司高管持股比例與內(nèi)部控制效率呈正相關(guān)關(guān)系。為完善公司治理結(jié)構(gòu)、提高內(nèi)部控制效率，應(yīng)進(jìn)行合理的股權(quán)集中、注重股權(quán)制衡度、更多發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者作用、對高級管理人員進(jìn)行適當(dāng)激勵等。[關(guān)鍵詞] 股權(quán)結(jié)構(gòu);公司治理;內(nèi)部控制效率

；公司治理；股權(quán)結(jié)構(gòu)【中圖分類號】F276.6一、案例背景（一）公司簡介真功夫是國內(nèi)較早實(shí)現(xiàn)全國連鎖發(fā)展的中式快餐企業(yè)，“168甜品屋”是其前身，由潘宇海于1990年在廣東東莞長安鎮(zhèn)創(chuàng)辦的，主營甜品、粥品和湯粉。1994年，其姐潘敏峰與丈夫蔡達(dá)標(biāo)的五金店因經(jīng)營不善倒閉后，以4萬元入股了潘宇峰的“168甜品屋”，隨后三人將“168甜品屋”升級改名為“168蒸品店”，由此開始合伙經(jīng)營之路。三年后，“168蒸品店” 更名為“東莞市雙種子飲食有限公司”（下文簡稱雙

；公司治理；股權(quán)結(jié)構(gòu)【中圖分類號】F276.6一、案例背景（一）公司簡介真功夫是國內(nèi)較早實(shí)現(xiàn)全國連鎖發(fā)展的中式快餐企業(yè)，“168甜品屋”是其前身，由潘宇海于1990年在廣東東莞長安鎮(zhèn)創(chuàng)辦的，主營甜品、粥品和湯粉。1994年，其姐潘敏峰與丈夫蔡達(dá)標(biāo)的五金店因經(jīng)營不善倒閉后，以4萬元入股了潘宇峰的“168甜品屋”，隨后三人將“168甜品屋”升級改名為“168蒸品店”，由此開始合伙經(jīng)營之路。三年后，“168蒸品店” 更名為“東莞市雙種子飲食有限公司”（下文簡稱雙

入;遲滯性;股權(quán)結(jié)構(gòu);企業(yè)成長性本文索引：陳正林.[J].中國商論，2021（22）：-089.中圖分類號：F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2021）11（b）--051 文獻(xiàn)述評國內(nèi)外關(guān)于研發(fā)投入與企業(yè)成長性關(guān)系的研究起步較早，現(xiàn)對主要研究成果作簡要介紹：20世紀(jì)60年代，Griliches率先對研發(fā)投入和企業(yè)績效相關(guān)問題展開研究，研究結(jié)論在學(xué)界引起廣泛關(guān)注，此后，大量專家學(xué)者紛紛加入對相關(guān)領(lǐng)域課題的研究，并取得了豐碩的研究成

詳實(shí)，本文從股權(quán)結(jié)構(gòu)的視角來探究內(nèi)部人控制的問題。首先，從內(nèi)部人控制問題的由來和產(chǎn)生以及根源入手。其次，將剖析和探究股權(quán)結(jié)構(gòu)對內(nèi)部人控制問題形成機(jī)制的影響。最后，將從對策和措施維度出發(fā)，探究優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)來降低企業(yè)內(nèi)部人控制問題的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提高和改善企業(yè)經(jīng)營效率。關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu);委托代理;內(nèi)部人控制一、引言當(dāng)前處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級和市場瞬息萬變的浪潮中，研究股權(quán)結(jié)構(gòu)對內(nèi)部人控制問題的影響被越來越多的學(xué)者所青睞。在企業(yè)和公司當(dāng)中適度的股權(quán)結(jié)構(gòu)是推動企業(yè)健

摘要：公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司所有權(quán)的一種結(jié)構(gòu)安排，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)會對公司績效產(chǎn)生影響;本文通過上市公司績效和股權(quán)集中度之間的相關(guān)性研究，實(shí)證結(jié)果表明股權(quán)集中度和公司業(yè)績存在正相關(guān)關(guān)系，股權(quán)集中度越高，則公司業(yè)績越好;股權(quán)性質(zhì)和公司業(yè)績之間不存在相關(guān)關(guān)系，國有和非國有企業(yè)的公司業(yè)績不存在差異。關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu);公司業(yè)績;多元回歸模型1.理論分析與假設(shè)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)安排是一種有效的激勵機(jī)制。股東在給予高管股權(quán)后，可以使高管的目標(biāo)與公司一致。針對公司業(yè)績與法人持股

間的關(guān)系以及股權(quán)結(jié)構(gòu)對兩者間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)：創(chuàng)新資金投入與當(dāng)年及滯后兩年的公司財(cái)務(wù)績效間呈U型關(guān)系;創(chuàng)新人員投入可顯著促進(jìn)當(dāng)年及滯后兩年公司財(cái)務(wù)績效的增長;站在創(chuàng)新價(jià)值驅(qū)動的角度，研發(fā)密集型的國企適合采取國有資本混合度較高、股權(quán)較集中、股權(quán)制衡度較弱的股權(quán)結(jié)構(gòu);研發(fā)強(qiáng)度較低的公司則適合采取國有資本混合度較低、股權(quán)較分散、股權(quán)制衡度較強(qiáng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。從創(chuàng)新研發(fā)密集度的差異化視角，為混合所有制改革中的國有企業(yè)在組織創(chuàng)新投資活動和完善股權(quán)結(jié)構(gòu)方面提供有益

司法視野下的股權(quán)結(jié)構(gòu)的意義股權(quán)結(jié)構(gòu)對于每一個公司而言或者每一名股東而言意義重大。具體說來，其是指股份公司總股本中，不同性質(zhì)的股份所占的比例及其相互關(guān)系。這種單一或者眾多股東所持有的股份所對應(yīng)的股權(quán)，對于每一名股東而言十分重要，這是股東行使對公司的資本所享有的一種所有權(quán)，其所具有的意義尤其重要。簡而言之，股權(quán)就是持有股票的股東們的權(quán)利和義務(wù)的集中體現(xiàn)，它體現(xiàn)了一種按照一定的比例的條件下所產(chǎn)生的股東的權(quán)利和義務(wù)相對等的關(guān)系，這種來源于股東自身的，能夠向股東所入

急速擴(kuò)展中的股權(quán)結(jié)構(gòu)松散、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)落后、資本結(jié)構(gòu)不合理等問題進(jìn)一步加大了資本風(fēng)險(xiǎn)。因此，強(qiáng)化農(nóng)村商業(yè)銀行防范金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，就要建立符合支農(nóng)支小定位的股權(quán)基礎(chǔ)；持續(xù)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，發(fā)揮戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)；加強(qiáng)股東資質(zhì)穿透管理，規(guī)范股東行為；加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易管理，規(guī)范股權(quán)質(zhì)押行為；厘清股權(quán)管理職責(zé)邊界，優(yōu)化管理流程?！碴P(guān)鍵詞〕農(nóng)村商業(yè)銀行；股權(quán)結(jié)構(gòu)；關(guān)聯(lián)交易；股權(quán)管理〔中圖分類號〕F831〔文獻(xiàn)標(biāo)識碼〕A〔文章編號〕2096-8442（2021）05-0074-05農(nóng)村

商業(yè)銀行; 股權(quán)結(jié)構(gòu); 使命偏移行為; 國有企業(yè)【中圖分類號】 F832.7? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2021）22-0029-08一、引言農(nóng)村商業(yè)銀行（以下簡稱農(nóng)商行）作為農(nóng)村金融市場的主力軍，在國家政策的扶持下，應(yīng)從農(nóng)民的實(shí)際需要和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)進(jìn)展出發(fā)，緩解“三農(nóng)”融資問題，更好地服務(wù)“三農(nóng)”。然而按照農(nóng)商行股份制的要求，特別是上市農(nóng)商行，其經(jīng)營完全遵循市場需要，在可持續(xù)性地逐步商業(yè)化演進(jìn)過程中，追求股東利益最大化的經(jīng)濟(jì)目

通過研究公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對房地產(chǎn)行業(yè)績效的影響，定義股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效的概念，選擇代表公司績效的指標(biāo)以及數(shù)據(jù)形式的股票結(jié)構(gòu)和公司，描述其性能狀態(tài)。在此基礎(chǔ)上，選取2015—2019年與113家房地產(chǎn)上市公司有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了調(diào)查，并以房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的各種股權(quán)結(jié)構(gòu)比率作為自變量，以企業(yè)績效綜合指標(biāo)按強(qiáng)維度將其用作變量，使用回歸分析方法進(jìn)行實(shí)證分析。從實(shí)證分析中來看，國有股和法人股比例提高、股權(quán)相對集中以及資產(chǎn)規(guī)模更大，均對公司績效增加存在積極作用。最后在此

的中介視角和股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)作用下實(shí)證檢驗(yàn)了合作網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)洞對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的線性和非線性影響。實(shí)證分析表明：合作網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)洞對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力產(chǎn)生正向影響;探索式創(chuàng)新在合作網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)洞和企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力之間起部分中介作用;股權(quán)集中在合作網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)洞和企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力之間呈倒U型的調(diào)節(jié)作用;股權(quán)集中在探索式創(chuàng)新對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力影響中呈U型的調(diào)節(jié)作用。關(guān)鍵詞：技術(shù)創(chuàng)新;合作網(wǎng)絡(luò);有調(diào)節(jié)的中介;探索式創(chuàng)新;結(jié)構(gòu)洞;股權(quán)結(jié)構(gòu)中圖分類號：F 273;F 224文獻(xiàn)標(biāo)識碼

象，實(shí)證分析股權(quán)結(jié)構(gòu)對高管減持的影響。結(jié)果顯示，我國高管投機(jī)減持的現(xiàn)象還是比較常見的，第一大股東對高管投機(jī)減持具有顯著的負(fù)面影響;持股較多的大股東們會更為積極的采取監(jiān)管措施，避免大股東利益受到公司市值下跌的影響，也更能顯著抑制高管的投機(jī)減持行為;不同背景的大股東對高管投機(jī)減持行為的抑制作用有所差別，非國企的單一大股東的監(jiān)督作用更為顯著。關(guān)鍵詞：高管減持;股權(quán)結(jié)構(gòu);投機(jī)行為一、引言不同性質(zhì)的股份在上市公司總股本中的占比會直接影響到企業(yè)治理效果，具有控制權(quán)的大

板擬上市企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)問題，并提出改進(jìn)其公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、提高公司治理能力等方面的建議。關(guān)鍵詞：注冊制;創(chuàng)業(yè)板;IPO被否;股權(quán)結(jié)構(gòu)1.引言《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》指出，要完善公司治理制度規(guī)則，明確控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事和高級管理人員的職責(zé)界限和法律責(zé)任。2020年6月12日，證監(jiān)會、深交所等相關(guān)機(jī)構(gòu)相繼發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》等四部規(guī)章制度，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制正式開始，深交所依法依規(guī)有序開展審核工作。目

性回歸來探索股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效之間的相關(guān)程度。在眾多衡量公司績效的指標(biāo)中，選擇總資產(chǎn)回報(bào)率以及凈利潤率作為被解釋因素。解釋變量用股東持股比例來表示。關(guān)鍵詞：公司治理;股權(quán)結(jié)構(gòu);公司績效1.引言通常來講，股權(quán)結(jié)構(gòu)決定著公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，股權(quán)結(jié)構(gòu)不同一般意味著公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)不同，而內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的不同會直接或間接影響公司治理結(jié)構(gòu)，治理結(jié)構(gòu)的不同，最終會影響企業(yè)的經(jīng)營成果。而公司做出決策的同時，也會考慮到公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的組成部分。然而，在中國經(jīng)濟(jì)學(xué)界，關(guān)于影響公

。企業(yè)的不同股權(quán)結(jié)構(gòu)可以影響企業(yè)避稅與融資約束間的關(guān)系。關(guān)鍵詞：避稅;融資約束;股權(quán)結(jié)構(gòu)一、前言避稅節(jié)省的現(xiàn)金流給企業(yè)提供額外資金，有利于外部投資人和債券人降低對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期;但避稅產(chǎn)生的稅務(wù)稽查風(fēng)險(xiǎn)、信息不透明和代理沖突，導(dǎo)致企業(yè)獲取外部融資的難度增加，可能增加企業(yè)融資約束。我國上市公司整體融資約束水平較高，而“融資難、融資貴”與信息不對稱與委托代理問題相關(guān)。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司重要的治理機(jī)制，合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以降低信息不對稱與代理成本。本文以2010～

司財(cái)務(wù)柔性、股權(quán)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金股利之間是否存在關(guān)系。研究結(jié)論表明：上市公司財(cái)務(wù)柔性對現(xiàn)金股利的影響，在不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，其影響程度不同：對國有上市公司而言，現(xiàn)金股利對財(cái)務(wù)柔性的敏感性比非國有上市公司弱;非國企上市公司現(xiàn)金股利對財(cái)務(wù)柔性與非流通股的綜合效應(yīng)比國企上市公司反應(yīng)更為敏感。進(jìn)而根據(jù)研究結(jié)論，對我國上市公司財(cái)務(wù)管理提出建議。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)柔性;股權(quán)結(jié)構(gòu);現(xiàn)金股利一、引言向股東支付現(xiàn)金，是上市公司最為典型的利支付方式。過高的現(xiàn)金股利，可能會影響企業(yè)現(xiàn)金流，給

趙嘉欣摘要：股權(quán)結(jié)構(gòu)是企業(yè)的核心治理結(jié)構(gòu)安排，對股東參與公司治理的動機(jī)和行為有重要影響。本文使用來自中國綜合社會調(diào)查（CGSS）的社會信任數(shù)據(jù)和中國上市公司數(shù)據(jù)探討了地區(qū)社會信任這一非正式制度對企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn)：（1）地區(qū)外群體社會信任對企業(yè)股權(quán)集中度有負(fù)向影響，地區(qū)內(nèi)群體社會信任對企業(yè)股權(quán)集中度有正向影響，說明內(nèi)群體社會信任程度高和外群體社會信任程度低的社會信任格局是中國企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)高度集中的重要成因;（2）地區(qū)正式制度環(huán)境與外群體社會信

所有制改革;股權(quán)結(jié)構(gòu);國企轉(zhuǎn)型;研發(fā)費(fèi)用【Keywords】mixed ownership reform; shareholding structure; transformation of state-owned enterprises; research and development costs【中圖分類號】F279.23? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ?

變更與調(diào)整。股權(quán)結(jié)構(gòu)是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的微觀基礎(chǔ)，混改需要國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的適時動態(tài)調(diào)整，回避股權(quán)結(jié)構(gòu)搞混合所有制改革，并無實(shí)質(zhì)性意義。理論上，混改的推進(jìn)有助于國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。但是，“一股獨(dú)大”和“控股股東的國有性質(zhì)”仍然是我國上市公司治理模式最典型的特征。實(shí)踐中，國企混改得到民營資本及民營企業(yè)家的積極回應(yīng)不夠，民營資本存在“混改陷阱風(fēng)險(xiǎn)”可能。此外，什么樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)是國企混改的方向，在理論研究和現(xiàn)實(shí)實(shí)踐中尚未得到明確與一致的答案?；诖?，本文以我國A股2

系， 并引入股權(quán)結(jié)構(gòu)建立交互模型， 探究股權(quán)結(jié)構(gòu)對于二者關(guān)系的影響。 研究表明， 高管薪酬粘性能夠促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入， 但是股權(quán)集中度會削弱二者之間的正向關(guān)系， 而股權(quán)制衡將正向調(diào)節(jié)二者關(guān)系; 進(jìn)一步引入門檻效應(yīng)模型研究發(fā)現(xiàn)， 在股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)作用下， 高管薪酬粘性對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入的影響存在區(qū)間效應(yīng)。【關(guān)鍵詞】戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè);高管薪酬粘性;研發(fā)投入;股權(quán)結(jié)構(gòu)【中圖分類號】F272? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-

;治理機(jī)制;股權(quán)結(jié)構(gòu);產(chǎn)權(quán)確定;供應(yīng)鏈一、引言與文獻(xiàn)綜述2020年7月22日習(xí)近平總書記在吉林省四平市梨樹縣盧偉農(nóng)機(jī)農(nóng)民專業(yè)合作社考察時指出：“要鼓勵全國各地因地制宜發(fā)展合作社，探索更多專業(yè)合作社發(fā)展的路子來”。該合作社通過實(shí)施土地流轉(zhuǎn)發(fā)展規(guī)?；?jīng)營，通過使用農(nóng)業(yè)機(jī)械合作社提高生產(chǎn)效率，實(shí)現(xiàn)年底分紅和農(nóng)民成員收益提升，具備了土地股份合作社的特征。在我國廣大農(nóng)村中土地股份合作社（下文簡稱“土合社”）有它們的共同特征，也存在著各自的特殊經(jīng)營方式。習(xí)總書記給它們

;公司治理;股權(quán)結(jié)構(gòu)一、引言中國共產(chǎn)黨的十九大報(bào)告指出，創(chuàng)新是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一動力，到2035年我國要進(jìn)入到全世界創(chuàng)新型國家的前列，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，我們國家要全面深化體制改革，實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，不斷完善國家創(chuàng)新體系，建立以創(chuàng)新為中心的國家現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系。創(chuàng)新是我國實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的核心動力，是國家提高科學(xué)技術(shù)水平的重要基石，對我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展具有重要的意義。面對愈發(fā)激烈的市場競爭環(huán)境，提高企業(yè)的創(chuàng)新能力關(guān)系到企業(yè)未來的發(fā)展，成為了企業(yè)取得核心競爭力

。一個良好的股權(quán)結(jié)構(gòu)和合作模式能夠促進(jìn)企業(yè)更好的發(fā)展。本篇文章主要通過對國家的制度法律法規(guī)環(huán)境以及資本融資環(huán)境與投資者的行為偏好進(jìn)行簡要分析。從宏觀的法律制度環(huán)境以及行業(yè)性質(zhì)，金融融資環(huán)境與投資者公司規(guī)模進(jìn)行因素考察，這些因素對于公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)以及合作模式產(chǎn)生了怎樣的影響。關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu);投資者;控制權(quán)由于近幾年我國的一些上市公司引發(fā)了控制權(quán)的爭執(zhí)，使公司的治理，股權(quán)結(jié)構(gòu)成為了公共話題。為了能夠更好的保障公司權(quán)益，其內(nèi)部對于股權(quán)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)問題越來越重視。

、完善的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)能夠在權(quán)力的監(jiān)督和制約方面起到至關(guān)重要的作用，分析和確定公司股權(quán)結(jié)構(gòu)是否能夠?qū)局卫淼目冃в写龠M(jìn)作用是具有參考意義的。由于現(xiàn)在我國相關(guān)的學(xué)者還沒有對公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理的績效有著統(tǒng)一的結(jié)論，因此文章從上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理的績效出發(fā)，闡述公司治理與股權(quán)結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論，分析股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司的主要影響，從妥善處理股份股權(quán)的分置、合理的控制投資主體的持股比例和適當(dāng)?shù)恼{(diào)整股權(quán)集中程度三個方面探討怎樣優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和提高公司治理的績效。[

為樣本，考察股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與非國有股東董事會權(quán)力對企業(yè)效率之間關(guān)系產(chǎn)生的影響。研究發(fā)現(xiàn)：國企混合所有制發(fā)展即股權(quán)層面的簡單混合并不能顯著改善其效率，國企股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化對企業(yè)效率具有顯著的正向促進(jìn)作用。因此，本文試圖在國企分類改革的背景下，探究競爭性國企混改中股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化對企業(yè)效率的影響及其作用路徑。關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu)? 股權(quán)混合度? 股權(quán)制衡度? 企業(yè)效率中國分類號：C630.40Research on the Influence of Ownership

玉珠摘?要：股權(quán)結(jié)構(gòu)于對公司來說至關(guān)重要，不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)將形成不同的組織和治理結(jié)構(gòu)，從而影響公司的經(jīng)濟(jì)行為和績效。本文首先針對雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的概念和特點(diǎn)進(jìn)行介紹;其次，分析了雙重股權(quán)實(shí)施前后京東的績效變化，進(jìn)一步了解雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)的影響;最后，總結(jié)了實(shí)施雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的利弊，并提出了合理的建議。關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu);公司績效;京東中圖分類號：F23?文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.07.0390?引言由于大

高。關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu);股權(quán)集中度;股權(quán)制衡度;財(cái)務(wù)績效;因子分析一、引言隨著市場競爭的日益激烈，一個公司在市場中所處的地位決定了其未來的發(fā)展前景，而公司績效特別是財(cái)務(wù)績效是影響其發(fā)展的一個重要因素。財(cái)務(wù)績效能否有明顯的提升在某一程度上有賴于公司的股權(quán)配置。股權(quán)太過集中或者分散均會對公司財(cái)務(wù)業(yè)績的提高及良好形象的樹立造成一定的阻礙。股權(quán)過度集中時，控股股東持有公司股份總數(shù)的半數(shù)以上的股份，這種情形雖然可以減少代理成本與信息不對稱的問題，但卻增加了大小股東由于

控股大股東 股權(quán)結(jié)構(gòu) 企業(yè)績效一、引言中國資本市場在2005-2008年經(jīng)歷了股權(quán)分置改革。在此之前，上市公司股權(quán)處于流通股和非流通股同時存在的分置狀態(tài)，對于控股股東而言，其擁有的非流通股占比大因而代表著話語權(quán)，但對于非控股股東來說則話語權(quán)相當(dāng)有限，因而非控股大股東大多數(shù)情況下成為了控股股東的陪襯和附庸，從此角度，非控股股東對于股票的流通性具有強(qiáng)烈的訴求。股權(quán)分置改革完成后，實(shí)現(xiàn)了“同股同權(quán)，同股同利”，非控股大股東的股票獲得了流通權(quán)，對于上市公司的重大決

通過對比單一股權(quán)結(jié)構(gòu)和雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，分析單一股權(quán)的局限性，梳理雙重股權(quán)發(fā)展的歷史節(jié)點(diǎn)、表現(xiàn)形式和實(shí)現(xiàn)機(jī)制，探討雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)在我國實(shí)行的意義和優(yōu)勢，并分析其可行性。進(jìn)而從《公司法》的修訂、完善公司治理機(jī)制、建立公司信息披露制度、完善監(jiān)管體系建設(shè)、加強(qiáng)投資者保護(hù)機(jī)制的建設(shè)等方面為我國推行雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)提出針對性建議。關(guān)鍵詞：雙重股權(quán);股權(quán)結(jié)構(gòu);可行性;控制權(quán);企業(yè)管理一、引言雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)自1898年在美國問世以來，在歐美國家已經(jīng)有數(shù)百年的發(fā)展歷史，發(fā)展歷程起起伏

【摘? 要】股權(quán)結(jié)構(gòu)作為社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成上市公司起到了十分重要的作用，當(dāng)前主要是針對股權(quán)和企業(yè)績效的研究非常多。通過對現(xiàn)代企業(yè)的管理制度進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，股權(quán)結(jié)構(gòu)的配置對企業(yè)的生產(chǎn)以及經(jīng)營起到了十分重要的作用。在進(jìn)行公司管理控制的過程中，不同的股份結(jié)構(gòu)會對公司管理機(jī)制產(chǎn)生相應(yīng)的效應(yīng)，對公司的決定會產(chǎn)生一定的影響。本文利用各個渠道的資料法、理性分析法和數(shù)據(jù)分析法，探索股份機(jī)制和企業(yè)效益之間的聯(lián)系?！娟P(guān)鍵詞】上市公司，股權(quán)結(jié)構(gòu)，企業(yè)績效1. 股權(quán)結(jié)構(gòu)相關(guān)概念

景下國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明，股權(quán)結(jié)構(gòu)中股份流通度、國有股東持股比例、股權(quán)集中度均與公司績效呈顯著正相關(guān)關(guān)系，說明相關(guān)指標(biāo)的增加對績效提升有正向作用。關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu);公司績效;國有資本引言混合所有制改革是國有企業(yè)體制改革的重心，通過各方資本的相互融合，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，從而促進(jìn)企業(yè)績效的提升。國企伴隨混改的推進(jìn)，股份流通度越來越高，其與非國有資本的融合是否利好企業(yè)發(fā)展，以及股權(quán)結(jié)構(gòu)如何安排才能使績效最優(yōu)等一系列問題亟待解決。本文

;籌資方式;股權(quán)結(jié)構(gòu);債務(wù)結(jié)構(gòu)引言在社會經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展下，企業(yè)取得成功的關(guān)鍵在于資本結(jié)構(gòu)的合理化。保證企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)良，不僅能夠有效降低經(jīng)營成本，同時又能把資本的價(jià)值充分發(fā)揮出來，企業(yè)財(cái)務(wù)各個環(huán)節(jié)都有關(guān)于資本的涉及，且企業(yè)的管理體制也和資本息息相關(guān)。從目前看，我國很多企業(yè)內(nèi)部的資本結(jié)構(gòu)都存在不合理之處，留存收益為負(fù)，企業(yè)缺乏價(jià)值留存意識，另外企業(yè)籌資渠道較少，籌資困難，不合理的債務(wù)和股權(quán)籌資比例，使企業(yè)生存與發(fā)展受到阻礙。針對以上問題，企業(yè)急需對資本結(jié)構(gòu)

;籌資方式;股權(quán)結(jié)構(gòu);債務(wù)結(jié)構(gòu)引言在社會經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展下，企業(yè)取得成功的關(guān)鍵在于資本結(jié)構(gòu)的合理化。保證企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)良，不僅能夠有效降低經(jīng)營成本，同時又能把資本的價(jià)值充分發(fā)揮出來，企業(yè)財(cái)務(wù)各個環(huán)節(jié)都有關(guān)于資本的涉及，且企業(yè)的管理體制也和資本息息相關(guān)。從目前看，我國很多企業(yè)內(nèi)部的資本結(jié)構(gòu)都存在不合理之處，留存收益為負(fù)，企業(yè)缺乏價(jià)值留存意識，另外企業(yè)籌資渠道較少，籌資困難，不合理的債務(wù)和股權(quán)籌資比例，使企業(yè)生存與發(fā)展受到阻礙。針對以上問題，企業(yè)急需對資本結(jié)構(gòu)

青睞。本文從股權(quán)結(jié)構(gòu)對并購決策和并購整合兩方面的影響對文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，總結(jié)了股權(quán)集中度、股權(quán)屬性、管理層持股對企業(yè)并購績效影響的相關(guān)文獻(xiàn)，并進(jìn)行了述評。關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu);并購績效;文獻(xiàn)述評一、引言近年來對并購績效的研究越來越多，其中股權(quán)結(jié)構(gòu)作為影響并購績效的重要因素，一直受到學(xué)者的關(guān)注。公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)往往決定著公司的治理結(jié)構(gòu)，一項(xiàng)并購案從一開始的并購決定到后期的并購整合都離不開公司的管理層和股東，因此公司的治理結(jié)構(gòu)對并購績效有直接影響。股權(quán)結(jié)構(gòu)一般分為股權(quán)集

平。關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu)?綜合績效?因子分析法中圖分類號：F83??文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A????文章編號：1003-9082（2020）09-0-01一、變量及指標(biāo)選擇本文以三類商業(yè)銀行為樣本，樣本容量為50，時間為2012-2019，共包含16個時間點(diǎn)，165個觀測值。為保證統(tǒng)計(jì)學(xué)意義，第一步對指標(biāo)進(jìn)行KMO和Bartlett的檢驗(yàn)。結(jié)果表明，本文樣本KMO值大于0.6，經(jīng)過bartlett球度檢驗(yàn)顯示該相關(guān)系數(shù)指標(biāo)明顯相關(guān)，綜上所述能夠采用因子分析法進(jìn)行指標(biāo)構(gòu)建

會存在差異。股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理的基礎(chǔ)，也是影響公司績效的主要因素。通過不同方式上市的公司，其股權(quán)結(jié)構(gòu)可能有所差別，且對績效表現(xiàn)的作用程度同樣存在差異。本文通過對2011至2015年我國A股上市公司績效進(jìn)行分析后，得出借殼上市公司的績效表現(xiàn)明顯勝于IPO公司。在加入股權(quán)結(jié)構(gòu)這一調(diào)節(jié)變量后，發(fā)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)對借殼上市公司的調(diào)節(jié)作用更加顯著。最后，通過進(jìn)一步分析結(jié)論得出相關(guān)啟示。關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu) 上市方式 公司績效一、引言由于資本市場的不斷完善，企業(yè)對融資的需求越

混改國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置有效性，保持其良好的功能特性，則需要對這類結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化進(jìn)行深入思考，落實(shí)好相應(yīng)的研究工作予以應(yīng)對，進(jìn)而使混改國有企業(yè)能夠處于穩(wěn)定、高效的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，為其經(jīng)濟(jì)效益增加、發(fā)展質(zhì)量提高等提供專業(yè)保障?；诖?，本文將對混改國有企業(yè)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行系統(tǒng)闡述，以便提升其在未來實(shí)踐中的發(fā)展?jié)摿?，拓寬這類企業(yè)科學(xué)發(fā)展思路。關(guān)鍵詞：混改國有企業(yè);股權(quán)結(jié)構(gòu);改革步伐;功能特性;經(jīng)濟(jì)效益結(jié)合混改國有企業(yè)的自身情況及發(fā)展要求，注重與之相關(guān)的優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的深

問題提出公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和企業(yè)財(cái)務(wù)績效兩者之間的相關(guān)性是公司金融領(lǐng)域中研究的熱點(diǎn)問題之一。傳統(tǒng)的代理理論認(rèn)為，公司是在所有者和其他利益相關(guān)者的相互博弈中達(dá)到一種均衡而得以存在發(fā)展的，因此這種利益均衡不需考慮公司調(diào)整成本的存在，公司的實(shí)際股權(quán)結(jié)構(gòu)水平可以通過不斷調(diào)整達(dá)到均衡狀態(tài)(或目標(biāo)狀態(tài)、最優(yōu)狀態(tài))[1]。已有文獻(xiàn)把最優(yōu)股權(quán)結(jié)構(gòu)視為實(shí)際股權(quán)結(jié)構(gòu)并探討其與公司績效的關(guān)系，其實(shí)證結(jié)果會出現(xiàn)偏差[2]。本文的研究目的是在考慮調(diào)整成本的基礎(chǔ)上，對中國上市公司的最優(yōu)股權(quán)

摘 要：二元股權(quán)結(jié)構(gòu)與一元股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司發(fā)展能夠產(chǎn)生不同的效果。從定義、分類及優(yōu)勢對二元股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，并列舉國外不同國家對二元股權(quán)結(jié)構(gòu)的不同態(tài)度。通過阿里巴巴集團(tuán)采用的二元股權(quán)結(jié)構(gòu)可以看出二元股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司的治理具有一定的優(yōu)勢，能夠有效防止惡意收購。關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu)；二元股權(quán)結(jié)構(gòu)一、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)，是指公司股權(quán)比例配置的結(jié)構(gòu)。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的分布直接決定了公司控制權(quán)在不同股東之間的分配，股東通過所持有公司的股權(quán)對公司行使其一定的控制權(quán)。影響公司治理