余承

當前創(chuàng)業(yè)板成指臨近1600點，出現(xiàn)明顯的賣壓，短期出現(xiàn)調(diào)整是大概率事件?；仡櫼酝P者一直看好創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，曾經(jīng)在600點一帶預期創(chuàng)業(yè)板成指能漲到1200點，并挑戰(zhàn)1600點。如今預期逐步實現(xiàn)，后期筆者依然看好創(chuàng)業(yè)板，但是認為短期只有調(diào)整后，才會有更好的明天。至于創(chuàng)業(yè)板未來的高度，筆者在后期會撰文進一步進行分析。短期筆者認為，中小板的投資機會值得密切關(guān)注。理由如下：

一、創(chuàng)業(yè)板短期出現(xiàn)較強賣壓，中小板將展現(xiàn)替代效益。創(chuàng)業(yè)板調(diào)整主要基于二個方面，一個是3月份后期600多家新股會逐步排隊IPO上市，開閘之后，估值料將會拉低。另外一個方面是高管解禁。有數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板2014年上半年的解禁市值就達到2000億元左右，超過了2013年全年的水平。中小板由于普遍股本相對偏小，將接過創(chuàng)業(yè)板賺錢效應的大旗。

二、估值和成長性相對合理。整體看主板市場的估值較低，而中小企業(yè)遠低于創(chuàng)業(yè)板估值。主板的上漲取決于流動性是否能有效改善。而中小板的上漲仍以成長性為主線。這點可以從每股收益以及毛利率上可以看出來。詳見下表：

三、流動性仍不樂觀。我們可以看到美國QE逐步退出，我國地方債務平臺風險和房地產(chǎn)泡沫仍令人擔憂，整體預期3月份中下旬如果央行不釋放流動性，則市場流動性仍將偏緊，這對主板市場的反彈空間構(gòu)成壓制（筆者對滬指走好的評判標準：60日均線以上，以及日成交額1018億以上）。而創(chuàng)業(yè)板面臨較高的估值以及新股開閘，需要市場進一步的消化，在這種背景下，選擇中小板或?qū)⑹鞘袌龅闹髁魉悸贰?/p>

投資機會：建議投資者首選涉及七大新興產(chǎn)業(yè)類（新一代信息技術(shù)、新能源、新能源汽車、高端裝備、節(jié)能環(huán)保、新材料、生物制藥）的中小板個股，這些板塊目前輪動效益極佳，中小板中可以“一覓芳澤”。其次可以選一些低價績優(yōu)的個股如京東方A等。最后還可以考慮一些高送轉(zhuǎn)類個股。而中小板B（150086）將成為可以參考的風向標之一?？傊行“宓耐顿Y機會值得好好把握。