高際香

2013年俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，1-11月GDP同比增長(zhǎng)1.3%，全年預(yù)計(jì)為1.4%。這是自2000年以來(lái)，除1998年和2009年因金融危機(jī)而大幅下滑之外，經(jīng)濟(jì)增幅最低的一年。俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部副部長(zhǎng)克列帕奇認(rèn)為，從促進(jìn)俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)，2013年是“喪失機(jī)會(huì)的一年”。雖然俄羅斯經(jīng)濟(jì)尚未陷入危機(jī)，但可能由此轉(zhuǎn)而進(jìn)入長(zhǎng)期停滯階段，如若國(guó)家不采取必要的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等措施，危機(jī)已經(jīng)為時(shí)不遠(yuǎn)。俄羅斯全球化和社會(huì)運(yùn)動(dòng)研究所經(jīng)濟(jì)研究中心有關(guān)專家也認(rèn)為，2013年是俄羅斯經(jīng)濟(jì)由緩慢增長(zhǎng)走向衰退的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的原因

導(dǎo)致2013年俄羅斯經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況不佳的主要因素如下。一是投資疲軟。1-11月固定資產(chǎn)投資下降0.8%，僅占GDP的17.8%。俄羅斯工業(yè)企業(yè)投資積極性連續(xù)11個(gè)月徘徊在3年來(lái)的最低水平。導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)投資意愿不足有諸多因素，自有資金不足、設(shè)備及建筑安裝費(fèi)用昂貴、對(duì)經(jīng)濟(jì)短期復(fù)蘇沒(méi)有信心則是其中最主要的原因。固定資產(chǎn)投資水平下降和投資積極性不足被很多專家解讀為經(jīng)濟(jì)危機(jī)的前兆。二是外貿(mào)不振。1-11月份俄羅斯對(duì)外貿(mào)易額為7790億美元，同比下降0.6%。其中出口額4697億美元，同比下降2.1%，進(jìn)口額3093億美元，同比增長(zhǎng)1.8%。出口額下降的主要原因是世界原料市場(chǎng)價(jià)格低迷，導(dǎo)致黑色金屬、原油、小麥和化肥等出口量的縮減。此外，2013年針對(duì)俄羅斯出口產(chǎn)品（主要是黑色金屬及其制品）的反傾銷、特保調(diào)查等限制措施較多，也是影響俄羅斯出口下滑的因素之一。

當(dāng)然，影響俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的深層次原因還是內(nèi)部因素。首先是投資環(huán)境欠佳。這是影響投資增長(zhǎng)最為重要的因素之一。美國(guó)傳統(tǒng)基金會(huì)和《華爾街日?qǐng)?bào)》公布的《全球經(jīng)濟(jì)自由度》最新報(bào)告顯示，在被調(diào)查的178個(gè)國(guó)家中，俄羅斯排名第140位。經(jīng)合組織也認(rèn)為腐敗和交通堵塞影響俄羅斯的商業(yè)環(huán)境。其次是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡。眾所周知，俄羅斯經(jīng)濟(jì)是資源型經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，使得俄羅斯出口產(chǎn)品以能源原材料為主，國(guó)家預(yù)算收入過(guò)度依賴世界市場(chǎng)能源資源品價(jià)格。2013年俄羅斯出口產(chǎn)品中，資源能源產(chǎn)品占70.7%，同比增長(zhǎng)0.4個(gè)百分點(diǎn)，出口產(chǎn)品的原材料化傾向更加明顯。再次是勞動(dòng)生產(chǎn)率較低。目前，俄羅斯勞動(dòng)生產(chǎn)率僅是主要發(fā)達(dá)國(guó)家的1/3-1/2。

2014年俄羅斯經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂(lè)觀

2014年伊始，國(guó)際機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期：國(guó)際貨幣基金組織由此前的3%下調(diào)至2%；世界銀行從3.1%下調(diào)至2.2%；歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行預(yù)測(cè)為2.5%。俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部也將2014年俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從之前的3%下調(diào)至2.5%，與歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行的預(yù)測(cè)相符。

整體而言，2014年俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自3個(gè)方面。一是消費(fèi)信貸違約風(fēng)險(xiǎn)。截至2013年12月1日，俄羅斯銀行向自然人發(fā)放的貸款達(dá)9.745萬(wàn)億盧布（約合3045億美元），同比增長(zhǎng)26.2%。逾期貸款為4393億盧布（約合137億美元），同比增長(zhǎng)40.6%。據(jù)悉，目前俄消費(fèi)信貸的借款人主要是低收入人群，還款能力有限，將導(dǎo)致消費(fèi)貸款無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)，最終可能導(dǎo)致消費(fèi)下降，這將成為俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的嚴(yán)重威脅。二是滯脹風(fēng)險(xiǎn)。俄羅斯央行第一副行長(zhǎng)尤達(dá)耶娃在2014年1月出席蓋達(dá)爾論壇時(shí)指出，目前包括俄羅斯在內(nèi)的一些發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)面臨滯脹風(fēng)險(xiǎn)，其表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增速大幅下降，通貨膨脹率上升（俄羅斯2013年1-11月的通貨膨脹率為5.9%，全年預(yù)計(jì)為6.5%）。三是能源價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)端于美國(guó)的頁(yè)巖氣革命可能導(dǎo)致世界市場(chǎng)能源價(jià)格持續(xù)下跌，這將是俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的長(zhǎng)期而重大的風(fēng)險(xiǎn)。

要提振俄羅斯經(jīng)濟(jì)，面臨的政策難題主要體現(xiàn)在3個(gè)方面。一是貨幣政策的兩難選擇。目前俄羅斯銀行利率居高不下，據(jù)俄羅斯央行統(tǒng)計(jì)，截至2013年11月，企業(yè)貸款的平均利率為9%，極大打擊了投資者積極性。下調(diào)銀行貸款利率，促進(jìn)投資增長(zhǎng)，從而刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是較為理性的選擇。俄羅斯央行目前在貨幣政策領(lǐng)域?qū)嵭小巴浤繕?biāo)制”，已確定2014年的通脹目標(biāo)為5%，2016年前將通脹控制在4%以內(nèi)。如何在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和抑制通貨膨脹之間做出選擇，是俄羅斯貨幣政策的難題。二是穩(wěn)定盧布匯率與保持外匯儲(chǔ)備的兩難選擇。2013年俄羅斯央行大量出售外匯以穩(wěn)定盧布匯率。央行對(duì)匯率的干預(yù)導(dǎo)致國(guó)家外匯儲(chǔ)備大幅減少，2013年前11個(gè)月俄羅斯外匯儲(chǔ)備縮水220.28億美元。2014年前兩周內(nèi)，俄羅斯外匯儲(chǔ)備又縮水125億美元，截至1月10日俄羅斯外匯儲(chǔ)備已降至4991億美元。而且為降低世界金融市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，俄羅斯央行實(shí)行“匯率走廊”政策，2013年27次擴(kuò)大盧布匯率浮動(dòng)區(qū)間。但盧布匯率2013年一年內(nèi)仍貶值10%。預(yù)計(jì)2014年，把匯率政策作為有效的金融工具，以減緩由于世界能源市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的沖擊，仍然是俄羅斯央行的政策選擇，但同時(shí)保持外匯儲(chǔ)備充裕也是其必須重視的問(wèn)題。三是如何尋找推動(dòng)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)道路的困境。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，促進(jìn)俄羅斯經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展，必須深化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、著力改善營(yíng)商環(huán)境、大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施、健全完善銀行體系。2014年如何在短期刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)措施和經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展道路上做出平衡選擇，將成為俄羅斯面臨的政策難點(diǎn)之一。有些學(xué)者甚至提出，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，應(yīng)充分發(fā)揮國(guó)家在促進(jìn)投資和商業(yè)發(fā)展中的“推進(jìn)器”作用，協(xié)調(diào)使用市場(chǎng)手段和國(guó)家調(diào)控手段，發(fā)揮冬奧會(huì)后經(jīng)濟(jì)時(shí)期的潛力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。endprint