楊瀟 大自然保護協(xié)會

投資自然
——實現(xiàn)財富和生態(tài)的共贏

楊瀟 大自然保護協(xié)會

近年興起的“影響力投資”概念，把一直以來被認為是不能得到投資回報的自然保護與追求利潤的金融投資聯(lián)系到了一起。大自然保護協(xié)會（以下簡稱“TNC”）正在向資本市場推出一些代表性的影響力投資項目，到期后TNC將100%返回投資本金，同時付出相當于市場上中等的回報利率。這些投資與傳統(tǒng)投資不同的是，除了一定的資金回報，還會帶來巨大的保護效果。

自然保護事業(yè)的可持續(xù)發(fā)展需要全社會的廣泛關注和大量資金的投入。在數(shù)十年來環(huán)保事業(yè)的進程中，資金主要來自國家撥款和慈善捐款，所以很多人認為環(huán)境保護是國家政策制定者、政府主管部門以及慈善機構的事情。雖然越來越多的企業(yè)和投資者開始重視并關注自然環(huán)境的改善，但大都認為那是耗資大，投入資金“有去無回”的賠本買賣，對環(huán)保投入敬而遠之。然而近年興起的“影響力投資”概念，卻將一直以來被認為是投入資金無法得到回報的自然保護與追求利潤的金融投資直接聯(lián)系在一起。

什么是“影響力投資”

“影響力投資”是近五年來新崛起的一個投資方向，指的是在追求金錢回報的同時，對環(huán)境和社會也產生積極影響的投資行為。傳統(tǒng)的投資行為僅追求最大的資金回報，往往沒有或較少考慮對資源的可持續(xù)利用上可能產生的影響。而傳統(tǒng)的慈善行為主要關注社會影響，卻很少追求資金的回饋。

“影響力投資”則將人們對環(huán)境保護和社會發(fā)展的需求與對投資回報的追求結合起來。它通過對自然和社會的投資，不僅追求財務回報，同時追求對社會和環(huán)境改善。對社會的影響力包括創(chuàng)造更多的工作機會，使資源更加高效率的使用，增加累積資產，改善人民生活等。而對環(huán)境的改善則體現(xiàn)在避免過去生產中對環(huán)境的負面影響和進一步改善現(xiàn)有的生態(tài)環(huán)境。

“影響力投資”的領域遍及環(huán)境保護、農業(yè)、水資源、住房、教育、健康、能源和金融服務等各個領域。JP Morgan（摩根大通）的調查報告指出，影響力投資的市場潛力是巨大的。在未來10年里，影響力投資的資本范圍從4千億美金到近1萬億美金，將獲得1830億至6670億美金的利潤，顯示出了卓越的成長潛質。根據(jù)基金會中心2011年的研究報告，美國排名前20的基金會都非常歡迎影響力投資，其中有11家已經開展了這方面的投入，但這些投資項目大部分都是近5年內發(fā)生的?？梢姡m然影響力投資是一個非常新的概念，卻有著廣闊的市場機遇。

世界各地正在進行的生態(tài)環(huán)境保護工作，很大程度上依賴于政府撥款，以及通過慈善途徑收集的贈款和捐助。但是這不足以提供自然保護所需的全部資金。根據(jù)瑞士銀行和麥肯錫咨詢公司的報告，目前全球投入在自然保護方面的資金大約518億美元，其中政府和公益慈善機構投入414億美元，保護投資104億美元。隨著未來對環(huán)境保護需求的增大，投入也會越來越大，據(jù)預測，全球對保護的投入在未來20～30年中，需要有3000～4000億美元的資金投入，即使未來政府投入增加一倍，資金的缺口仍顯而易見。因此，投資自然的未來需求是巨大的。

在“影響力投資”成長為投資界主流之前，已經有一批先鋒企業(yè)家和組織行動起來。eBay創(chuàng)始人彼埃爾·奧米迪亞（Pierre Omidyar）從2004年開始在社會影響力投資方面超過了5億美元，其中投入到盈利和非盈利部分的資金基本上各占50%。美國在線公司(American Online)前CEO史蒂夫·凱斯（Steve Case）、華爾街著名債券大王邁克爾·米爾肯(Michael Milken)等企業(yè)家也都投身于影響力投資這一新生投資方式之中。

自然保護是“影響力投資”的重點方向，并漸漸成為了保護資金的重要來源。從時間的發(fā)展序列看，從1997年到2010年，公益慈善行業(yè)對自然保護的投入基本上持平，年均增長約2%。而“影響力投資”方面卻增長迅猛，年均增長達到20%。影響力投資雖然是新興的資金來源途徑，它的金額在總的保護資金中卻已經占到了10%。在這種趨勢下，環(huán)境保護組織可以成為引入“影響力投資”的重要力量。

為了更好地進行滇金絲猴保護，TNC在滇金絲猴部分棲息地開展社區(qū)保護地與社區(qū)可持續(xù)發(fā)展項目，以促進社區(qū)居民在獲得更多收益的同時，長期支持滇金絲猴保護。TNC/供圖

TNC遍地開花的投資實踐

TNC成立于1951年，是國際上最大的非營利性自然環(huán)境保護組織之一，一直致力于在全球保護具有重要生態(tài)價值的陸地和水域。近幾年，TNC正在向資本市場推出一些代表性的影響力投資項目，投資期限是10年，到期后TNC將100%返回投資本金，同時付出相當于市場上中等的回報利率。與傳統(tǒng)投資不同的是，它除了一定的資金回報，還會帶來巨大的環(huán)境保護效果。

TNC在世界各地都開展了影響力投資項目，從北美到非洲，從海島到城市，都有TNC使用“影響力投資”資金來保護生態(tài)環(huán)境的項目。

在北美，TNC啟動了投資大尺度景觀的保護項目。通過購買美國西部最具保護價值的大宗土地，開展合理的土地經營，一方面使投資者獲得經濟收益，另一方面實現(xiàn)對土地的保護。

在非洲，TNC引入資金開展了對肯尼亞北部草原的保護：通過和土著居民合作開展可持續(xù)的放牧，發(fā)展牲畜市場，實現(xiàn)對土地的保護。TNC幫助生產者把符合保護標準的家畜推向高端市場，通過適度經營保護了土地，同時獲取利益，反饋給社區(qū)以及投資者。

TNC還將“影響力投資”引入到各個方面的自然保護活動之中：哥倫比亞的家畜基金、為大中城市設計的綠色基礎設施、澳大利亞的水市場、密西西比河減緩洪水危害和綠色解決方案、亞馬遜環(huán)境信用交易、美國緬因州的捕魚權、全球范圍的水基金等等項目都注入了影響力投資的血液。這些案例充分說明了影響力投資在環(huán)保領域中正起到越來越重要的作用。

我國正在探索自然投資

總之，影響力投資是一個非常新的概念。J.P Morgan、洛克菲勒基金會以及全球影響力投資聯(lián)盟正在定期發(fā)布有關“影響力投資”方面的報告。

在我國，社會影響力投資研究和實踐處于剛剛起步的階段，近兩三年來誕生了一些公益創(chuàng)投基金等專門孵化社會企業(yè)的平臺，包括今年由萬向信托發(fā)起的大自然公益信托，開始了自然投資領域的初探。我國慈善行業(yè)正處于初期發(fā)展階段，相比無償捐助這種參與公益的方式，我們深信，“影響力投資”在未來會有很大發(fā)展，并有可能成為后來居上的慈善發(fā)展方式。