潛在供需缺口推高鋁價(jià)

在供給短缺與需求上升的雙重作用下，鋁價(jià)在近幾月經(jīng)歷了一輪上漲。統(tǒng)計(jì)顯示，目前現(xiàn)貨市場上海主流成交價(jià)格約為14000～14010元/噸，其他地區(qū)報(bào)價(jià)也均在14000元/噸上方。

供給短缺以及庫存下降，是鋁價(jià)獲得支撐的原因之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前LME鋁庫存量488.01萬噸，已下滑至兩年來的低點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，庫存持續(xù)下降，將對未來鋁價(jià)產(chǎn)生支撐作用。

與此同時(shí)，隨著汽車制造業(yè)等下游行業(yè)的復(fù)蘇，鋁需求量正逐步釋放。根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，7月我國未鍛軋鋁及鋁材出口量為38萬噸，1～7月累計(jì)出口224萬噸，同比增長約8%。高盛集團(tuán)近期發(fā)布的報(bào)告則預(yù)計(jì)，2014年全球鋁市場供應(yīng)缺口將達(dá)到57.9萬噸，2015年缺口將達(dá)到61.9萬噸。市場人士認(rèn)為，由于華東地區(qū)電解鋁停產(chǎn)，鋁土礦進(jìn)口減少，使得供給下降。供求潛在缺口的預(yù)期導(dǎo)致鋁價(jià)出現(xiàn)上漲。

從今年鋁行業(yè)上市公司業(yè)績表現(xiàn)看，上半年可謂喜憂參半。目前披露中報(bào)的6家公司中，有3家業(yè)績上升、3家出現(xiàn)下降。中孚實(shí)業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)扭虧，公司認(rèn)為，隨著下游鋁加工企業(yè)開工情況好轉(zhuǎn)，特別是汽車、空調(diào)家電提振作用，原鋁消費(fèi)持續(xù)回升，鋁行業(yè)低迷的現(xiàn)狀得到改善。此外，明泰鋁業(yè)、利源精制上半年業(yè)績也出現(xiàn)同比增長。

（節(jié)選自2014年8月20日《中國證券報(bào)》，作者：于萍）

境外銅礦完成最大海外并購 礦產(chǎn)投資進(jìn)入高潮

2014年上半年，礦業(yè)持續(xù)下行，中國對外投資繼續(xù)放緩。在此情形下，中國企業(yè)境外固體礦產(chǎn)投資中卻出現(xiàn)了史上最大的金屬行業(yè)收購案之一，即“五礦聯(lián)合體”收購嘉能可公司在秘魯?shù)摹袄拱畎退埂便~礦。這是中國企業(yè)利用行業(yè)調(diào)整和企業(yè)變動的商業(yè)機(jī)會進(jìn)行境外并購的典型案例。

近年來，參與海外銅礦投資的中國企業(yè)較多，其中投資力度較大的企業(yè)約16家，包括五礦集團(tuán)、中色集團(tuán)、金川公司、中冶集團(tuán)、中投公司、中國中鐵、萬寶礦業(yè)等。這些企業(yè)的境外資產(chǎn)運(yùn)營，依據(jù)進(jìn)展可以分為以下幾類：

1.企業(yè)自主建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)或自主運(yùn)營，獲得正向收益。包括中色集團(tuán)的中色非洲礦業(yè)、中色盧安夏、謙比希濕法、中色馬本德濕法冶煉四家公司，五礦集團(tuán)控股的五礦資源，金川集團(tuán)控股的金川國際資源公司等。

2.企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)投資，被投資企業(yè)正常生產(chǎn)。包括中國投資有限責(zé)任公司持股17.5%的加拿大Teck資源公司。

3.企業(yè)自主開發(fā)項(xiàng)目遇到問題，項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)展較慢。包括中國五礦與江西銅業(yè)聯(lián)合收購的北秘魯銅業(yè)公司，萬寶礦業(yè)參與的緬甸萊比塘銅礦項(xiàng)目等。

4.企業(yè)的境外資產(chǎn)尚處于勘探或可研工作，或處于開發(fā)過程中，未來存在較大不確定性。包括中國鐵建與銅陵有色合資成立的中鐵建銅冠投資股份有限公司，中鋁礦業(yè)國際持股的特羅莫克銅礦項(xiàng)目等。

（節(jié)選自2014年8月18日《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，作者：常興國）

稀土永磁行業(yè)上市公司中報(bào)“貧富分化”

上半年稀土價(jià)格一路下跌，受此影響，稀土永磁行業(yè)上市公司的中報(bào)業(yè)績表現(xiàn)“貧富分化”加劇。截至8月24日，31家稀土永磁上市公司中已有24家發(fā)布了2014年中報(bào)以及中報(bào)預(yù)告，其中，18家公司上半年實(shí)現(xiàn)盈利，6家公司凈利潤出現(xiàn)虧損。

我們重點(diǎn)跟蹤和檢查熱處理裝爐及回火裝爐等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，主要控制變形過程如下：裝爐時(shí)，管板下部用3根墊鐵支撐，有縫隙處用墊鐵、稍鐵、墊片等塞嚴(yán)實(shí)（見圖6）。淬火時(shí)，將管板放置在4組墊鐵上進(jìn)行冷卻?；鼗鹧b爐時(shí)，根據(jù)電爐墊鐵特點(diǎn)將管板旋轉(zhuǎn)45°裝爐以防止變形，有縫隙處用墊鐵、墊片等塞實(shí)（見圖7）?；鼗鹂绽鋾r(shí)，不立即吊下，而是空冷8h后待溫度下降后再吊下放置在墊鐵上（見圖8）。

五礦稀土?xí)撼尚袠I(yè)虧損王

五礦稀土作為上游資源企業(yè)，上半年虧損4210.5萬元，其凈利潤與凈利潤下降幅度均在行業(yè)內(nèi)“墊底”。公司表示，報(bào)告期內(nèi)，公司整體生產(chǎn)及銷售情況較去年同期下降幅度明顯。同時(shí)由于稀土產(chǎn)品銷售價(jià)格持續(xù)下跌，公司部分產(chǎn)品出現(xiàn)明顯減值跡象而計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，公司本期業(yè)績出現(xiàn)虧損。

除五礦稀土之外，有研新材上半年凈利潤也出現(xiàn)較大虧損。有研新材表示，2014年上半年，公司所從事的半導(dǎo)體硅材料領(lǐng)域遭遇需求不旺、產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降的市場行情影響了公司整體利潤水平。

稀土價(jià)格回升或提振業(yè)績

目前，廣晟有色預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。不過，業(yè)績增長并非全部來自于主業(yè)。相比之下，廈門鎢業(yè)稱，上半年稀土市場仍未走出低迷狀態(tài)，部分產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行。

業(yè)內(nèi)人士指出，作為稀土應(yīng)用的超級用戶釹鐵硼行業(yè)正處于傳統(tǒng)淡季，需求不足使得商家采取了降價(jià)換量的銷售策略，拖累了稀土氧化物的價(jià)格。

（節(jié)選自2014年8月25日《證券日報(bào)》，作者：楊萌）