王賢

摘 要：在競爭加劇的市場競爭和多變的市場環(huán)境影響下，企業(yè)經營面臨的風險性加大，容易出現(xiàn)財務危機。本文從財務角度出發(fā)，結合已有研究成果，闡述了財務危機的成因，提出了對財務危機防范的具體措施，并討論財務危機預警體系構建的具體做法。

關鍵詞：財務危機；危機防范；預警體系；構建

0 引言

隨著企業(yè)國際化的進程的不斷加快，企業(yè)承受著嚴峻的國內競爭和國際環(huán)境的風險壓力，加上國際金融危機的余波未平， 宏觀經濟增長速度放緩，企業(yè)面臨著發(fā)生財務危機的可能。財務危機是指為企業(yè)明顯無力按時償還到期的無爭議的債務。通常企業(yè)破產或以證交所對上市公司給予特別處理或退市作為標準。

1 財務危機的防范

財務危機首先具有客觀積累性，它是反映企業(yè)一定時期各種財務活動行為失誤的綜合。其次具有突發(fā)性，造成財務危機因素多為爆發(fā)性的、毫無征兆的。再次具有多樣性，它受到企業(yè)經營環(huán)境多樣化，經營過程多樣化和財務行為方式多樣化的影響。這些企業(yè)活動都可能造成財務危機。財務危機還具有較大的損失性，無論是資金管理失敗還是企業(yè)破產，其給企業(yè)帶來的后果都是災難性的。在筆者接觸的出現(xiàn)財務危機的企業(yè)中，均出現(xiàn)了資金不足，缺乏償債能力；資產流動性差；經營能力不佳，不良資產比例大；獲利能力低，經濟效益差；成長能力弱，企業(yè)發(fā)展停滯不前等眾多因素中一項或者幾項。

財務危機是影響企業(yè)生存“危險”因素，因此，在企業(yè)經營活動中要有意識的針對可能造成財務危機的因素，提早防范?？陀^上，復雜多變的財務管理的宏觀環(huán)境，對企業(yè)財務管理產生重大的影響。這種宏觀環(huán)境具有相當大的不可預見性和客觀存在性，例如國際油價的變動、人民幣的持續(xù)堅挺、利率的上調等都屬于該范疇。再者，因籌資決策失誤造成合理性欠佳的企業(yè)資金結構，高企不下的負債資金比例，尾大不掉的混亂管理，缺少制度性的資金管理壓的企業(yè)無法“喘息”，導致償付能力不足，產生財務風險。加上企業(yè)主觀上缺乏風險意識，不能嚴肅合理的進行財務決策，過高的賒銷比例和不合理的存貨庫存結構，造成財務危機的產生也在情理之中。

針對上述企業(yè)財務危機的成因，企業(yè)應根據(jù)自身的具體情況，及時采取應對措施，最大限度的規(guī)避財務風險，降低財務危機發(fā)生的可能。從財務行為上，應加強內部管理，優(yōu)化財務結構，理順財務關系，明確財務制度，規(guī)范財務行為，制定合理的財務計劃，減少理財失誤，強化日常資金管理，抓住現(xiàn)金流量生命線，確保資金的流動性和安全性，重視融資管理，規(guī)范投資行為，建立財務危機防范機制， 制定科學的預算體系。從企業(yè)層面上看，應密切關注國家政策變化，加強危機意識，謹慎提供資產擔保，合理保持權益資本和債務資本比例，制定危機處理應急機制， 優(yōu)化負債結構，正確把握負債經營額度， 要優(yōu)化資本結構，要注重籌資結構，合理安排債務償還的時間和額度。當然， 財務風險管理的基本理念應當是重在預防與控制。

2 預警體系的構建

企業(yè)增長周期波動理論奠定了財務危機預警的理論基礎?？v觀企業(yè)的發(fā)展史，財務危機的產生并非一朝一夕，而是具有相當大的漸進性。這就使得構建財務危機預警體系成為可能。企業(yè)財務預警系統(tǒng)是為防止企業(yè)偏離正常經營軌道而建立的報警和控制系統(tǒng)，它以企業(yè)信息化為基礎，通過對財務數(shù)據(jù)資料的分析，提示存在的財務危機，對財務風險實時監(jiān)控，為決策層提供可靠依據(jù)。通過財務危機的預警，幫助企業(yè)收集產業(yè)政策、市場狀況、財務和經營狀況的信息，跟蹤企業(yè)的生產經營過程，對財務運營過程監(jiān)控和預測，探尋企業(yè)運行弊端所在，更正企業(yè)營運中的偏差，為高層決策提供參考，合理避免借貸款風險，及早發(fā)現(xiàn)財務危機信號，便于企業(yè)在危機萌芽狀態(tài)采取有效措施進行預防和控制，避免造成更大的損失。也有利于給投資者及時提供風險警示，給審計人員提供正確的審計意見，使政府監(jiān)管部門更好地監(jiān)控上市公司質量。

企業(yè)在構建預警體系應設計合理的財務指標。該指標結合企業(yè)的特點，有較強的指向性和目標性，要切實可行，操作簡單，有足夠的實用性，要全面、系統(tǒng)反映企業(yè)的財務風險狀況，要面向企業(yè)發(fā)展趨勢，及時進行滾動修訂和補充，也要注意預警體系的經濟性指標。一般而言，企業(yè)財務危機預警體系應該是由若干要素相互聯(lián)系構成的一個有機整體，該有機整體包括財務危機預警組織機制、預警信息機制、預警分析機制、預警管理機制。①預警組織機制，預警組織機構是否相對獨立，是否有其自身的中立性和客觀性，組織制度是否健全，直接關系財務預警體系的功能能否發(fā)揮其功用。其主要職責包括：確定預警目標、研究預警方案，分析預警匯報，決定預報的類型和預報內容，制定對策方案等。②財務預警信息機制。為財務預警提供信息支持，包括財務預警信息的搜集、傳遞、處理與評價等方面的制度和規(guī)定，提供預警行為主體實施預警行為所需信息是其首要功能。主要職能是明確信息收集目標，收集統(tǒng)計數(shù)據(jù)、經濟分析報告、行業(yè)公告、規(guī)劃等各種資料，并對資料進行整理、匯總、計算研究，探尋宏觀走向、行業(yè)發(fā)展趨勢、隱含的危機與商機。③財務危機預警分析機制。財務危機預警分析機制主要是對內外部信息進行甄別，通過相應指標體系來綜合分析，建立模型，反映企業(yè)的狀況，并進行識別警兆、確定警度和預報警情。日常財務預警中常常采用的模型包括：單變量預警模型、多元線性判別模型、邏輯回歸模型、神經網(wǎng)絡模型等。④財務危機預警管理機制。該機制功能主要是在實施過程中進行日常監(jiān)控，并體現(xiàn)出來的警數(shù)值進行控制，，當發(fā)生危險時，自動采取措施加以控制，當財務危機發(fā)生以后，組織補救措施，化解財務危機。

3 結束語

雖然企業(yè)財務危機的積累性、多樣性、突發(fā)性等特點，但事實證明其形成和作用過程是有規(guī)律可尋的，為此合理的確立企業(yè)財務指標，建立短期、長期財務預警系統(tǒng)，采取適當?shù)娘L險策略對化解財務風險，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展有著重要意義。

參考文獻：

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