項(xiàng)崢

日前，國務(wù)院總理李克強(qiáng)赴遼寧考察調(diào)研，提出“要讓金融成為一池活水，更好地澆灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)之樹”，再次強(qiáng)調(diào)了金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性。而加快推出存款保險制度，可以進(jìn)一步強(qiáng)化金融風(fēng)險信號對微觀經(jīng)濟(jì)主體行為的引導(dǎo)作用，給社會投機(jī)風(fēng)氣降降溫，促進(jìn)金融資源優(yōu)化配置，有效提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率。

金融風(fēng)險意識淡薄加劇金融市場投機(jī)氛圍，降低了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率。巨額的貨幣供應(yīng)量與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難并行，是當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)和金融運(yùn)行的一個突出特征。截至2014年2月末，我國廣義貨幣供應(yīng)量M2達(dá)113.18萬億元，人民幣各項(xiàng)存款余額為105.44萬億元，而2013年我國GDP僅56.8萬億元，這相當(dāng)于近2元的貨幣投入創(chuàng)造出1元的國內(nèi)生產(chǎn)總值，應(yīng)該說當(dāng)前貨幣總量可以滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的需要。

吊詭的是，從去年開始我國貨幣市場多次出現(xiàn)資金面緊張狀況，從去年6月初的“錢荒”到去年末的“錢緊”，融資難與融資貴廣泛存在。2013年12月份，全國非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為7.2%，比2013年初上升了0.42個百分點(diǎn)。表明這樣大規(guī)模的貨幣供應(yīng)并沒有緩解企業(yè)融資難。

由于信托等所謂的影子銀行體系的剛性兌付成為金融市場運(yùn)行潛規(guī)則，投資者金融風(fēng)險意識淡薄，導(dǎo)致大量社會資金追逐房地產(chǎn)業(yè)，支持產(chǎn)能過剩行業(yè)、僵尸企業(yè)、地方政府平臺融資，引發(fā)金融市場資金供求結(jié)構(gòu)性難題，降低了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率。

加快推出存款保險制度，可以強(qiáng)化金融風(fēng)險信號的引導(dǎo)作用，有助于金融資源的優(yōu)化配置。由存款保險制度、監(jiān)管當(dāng)局審慎監(jiān)管和央行最后貸款人制度一道構(gòu)建國家金融安全網(wǎng)，已經(jīng)成為國際經(jīng)濟(jì)社會共識。應(yīng)該看到，存款保險制度本身并不會增加金融市場運(yùn)行風(fēng)險，而且將國家信用的全額“隱性”擔(dān)保轉(zhuǎn)為有限“顯性”保險，在充分保證金融市場基本穩(wěn)定的前提下，可以有效發(fā)揮金融風(fēng)險信號對資金配置的優(yōu)化作用。

具體來說，在有限“顯性”保險制度下，金融機(jī)構(gòu)將面臨競爭失敗風(fēng)險，因而經(jīng)營穩(wěn)健性將貫穿其經(jīng)營全過程；金融消費(fèi)者將根據(jù)風(fēng)險偏好選擇金融產(chǎn)品，減少金融投資的盲目性，促進(jìn)風(fēng)險與收益的匹配；信托等影子銀行體系將在明確的金融風(fēng)險信號的引導(dǎo)下，實(shí)現(xiàn)自身業(yè)務(wù)的調(diào)整與優(yōu)化；社會融資結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的匹配度將會提升，社會資金從高風(fēng)險領(lǐng)域逐漸退出，社會融資成本也有所降低，將在一定程度上緩解中小企業(yè)的融資難題。

當(dāng)前推出存款保險制度的時機(jī)已經(jīng)成熟。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營風(fēng)險加快向金融領(lǐng)域傳導(dǎo)的特定階段，加快推出存款保險制度更具有穩(wěn)定金融體系的作用，并支持小微金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健發(fā)展。

前不久，因有人造謠稱銀行將倒閉，江蘇某農(nóng)商行出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象。反思這一金融風(fēng)險事件，不難發(fā)現(xiàn)，若存款保險制度已經(jīng)建立，并深入人心，公眾將不會如此輕易受騙。

此外，小微金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)存在天然的密切聯(lián)系，其抗金融風(fēng)險能力總體較弱，在金融風(fēng)險加快暴露時，更容易出現(xiàn)經(jīng)營不穩(wěn)定性。為避免金融風(fēng)險進(jìn)一步傳導(dǎo)和廣泛傳染，需要存款保險制度來提供基本保障。endprint