財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所 董敬怡

一、科技金融概述

(一)科技金融的定義。

“科技金融”一詞是深圳科技局于1993年首次提出，意在通過(guò)科技與金融相結(jié)合，推動(dòng)當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)發(fā)展。此后，學(xué)術(shù)界對(duì)科技金融進(jìn)行了大量研究，相關(guān)的認(rèn)識(shí)也不斷加深。現(xiàn)在通常認(rèn)為“科技金融”是以金融投入為主體，以科技投入為導(dǎo)向，通過(guò)制度、工具、模式等創(chuàng)新，將科技與金融有機(jī)結(jié)合，以促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化，加快高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的科技投融資服務(wù)體系。科技金融立足于科技進(jìn)步和金融創(chuàng)新，兩者相互促進(jìn)，共同發(fā)展。一方面，科技進(jìn)步為金融創(chuàng)新提供了便利的條件。如計(jì)算機(jī)技術(shù)、通訊技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，極大地改變了金融行業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式，*丁述軍：《我國(guó)的金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范》，載于《山東農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)》2002年第3期。且科技進(jìn)步需要大量的資金投入，促使金融機(jī)構(gòu)不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，以滿(mǎn)足其融資需求；另一方面，金融創(chuàng)新可以為科技進(jìn)步提供更加靈活多樣的融資方式，從而保證科技企業(yè)的融資需求，加快科技創(chuàng)新的步伐。

本文所說(shuō)“科技金融”是指金融與科技型中小企業(yè)的結(jié)合?？萍夹椭行∑髽I(yè)是我國(guó)科技創(chuàng)新的主力軍，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)65%的發(fā)明專(zhuān)利、75%的技術(shù)創(chuàng)新以及80%的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)都是由中小企業(yè)完成的，*茹莉：《促進(jìn)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的政府行為探析》，載于《信陽(yáng)師范學(xué)院學(xué)報(bào)》2007年第4期。但是融資難、融資貴這些困擾中小企業(yè)發(fā)展的問(wèn)題，同樣成為科技型中小企業(yè)又好又快發(fā)展的最大阻礙。因此，要加快中國(guó)科技金融發(fā)展的步伐，重中之重便是采取有效措施，加大金融對(duì)科技型中小企業(yè)的支持力度，為科技型中小企業(yè)的發(fā)展建立靈活、便利的金融服務(wù)體系。

(二)科技金融發(fā)展的歷程。

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，科技成果產(chǎn)業(yè)化對(duì)金融服務(wù)的需求不斷增長(zhǎng)，科技金融正是在這種背景下不斷發(fā)展?？偟膩?lái)說(shuō)，我國(guó)科技金融發(fā)展的歷程可以分為三個(gè)階段：第一階段為起步階段(1985～1995年)。以1985年中共中央頒布的《關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定》為起點(diǎn)，我國(guó)正式提出以科技信貸支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)方針，標(biāo)志著我國(guó)科技金融事業(yè)的興起。 第二階段為探索階段(1996～2005年)。在此階段，國(guó)家為了加快科技金融的發(fā)展，出臺(tái)一系列科技金融政策，不斷探索適合我國(guó)國(guó)情的科技金融發(fā)展路徑。這一時(shí)期，資本市場(chǎng)是全國(guó)科技金融發(fā)展的重點(diǎn)。第三階段為科技金融快速發(fā)展階段(2006年至今)。2006年，我國(guó)出臺(tái)《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要2006-2020年》及相關(guān)的配套政策，其中涉及科技金融的政策多達(dá)9項(xiàng)。*王偉中：《科技與金融的結(jié)合》，載于《中國(guó)科技論壇》2010年第12期。2009年創(chuàng)業(yè)板正式在深交所推出，進(jìn)一步調(diào)動(dòng)了各級(jí)政府部門(mén)加快科技金融發(fā)展的積極性，使得我國(guó)科技金融進(jìn)入快速發(fā)展階段。2011年以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的宏觀背景下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)科技進(jìn)步提出更高的要求。但是，由于宏觀政策趨于穩(wěn)健，以前那種靠財(cái)政刺激或者大量增加貨幣供給的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式已經(jīng)不再適用，導(dǎo)致資金面持續(xù)緊張，科技型中小企業(yè)融資難問(wèn)題日益突出。為此，科技部、人民銀行、國(guó)資委等八部門(mén)聯(lián)合頒布《關(guān)于促進(jìn)科技和金融結(jié)合加快實(shí)施自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的若干意見(jiàn)》，為我國(guó)科技金融的發(fā)展提出了綱領(lǐng)性意見(jiàn)，致力于提高我國(guó)的金融服務(wù)水平，化解科技發(fā)展面臨的資金“瓶頸”，為加快我國(guó)科技金融事業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重大影響，具有深刻意義。

二、科技金融發(fā)展過(guò)程中普遍存在的問(wèn)題

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的探索與實(shí)踐，我國(guó)科技金融已經(jīng)形成了比較完整的服務(wù)體系，有力促進(jìn)了我國(guó)科技型中小企業(yè)的發(fā)展。但是科技金融的發(fā)展依然任重而道遠(yuǎn)，以中關(guān)村科技園為例，該園區(qū)內(nèi)每年的初創(chuàng)企業(yè)達(dá)4000家，一年中消亡的企業(yè)也接近4000家。消亡的原因，除了少數(shù)被收購(gòu)或技術(shù)路線被證明有問(wèn)題之外，絕大多數(shù)是因?yàn)槌鮿?chuàng)期需要大量的資金供給，但是初期的科技型中小企業(yè)往往缺乏足額的抵質(zhì)押物，且企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理相對(duì)混亂，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)不敢輕易提供資金支持，導(dǎo)致許多中小企業(yè)倒在了這個(gè)“有投入沒(méi)產(chǎn)出、有研發(fā)沒(méi)產(chǎn)品”的發(fā)展階段。可見(jiàn)，科技金融結(jié)合依然存在許多制約因素，具體表現(xiàn)在以下四個(gè)方面：

(一)政府部門(mén)對(duì)科技金融的重視程度有待加強(qiáng)，科技金融支持措施有待完善。

為了加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，我國(guó)高度重視科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，逐年加大對(duì)科學(xué)技術(shù)的投入力度，并把科技金融作為一項(xiàng)重要手段，在全國(guó)多個(gè)城市進(jìn)行試點(diǎn)，旨在推動(dòng)服務(wù)于科技創(chuàng)新的金融體系建設(shè)，推進(jìn)科技金融在全國(guó)的快速發(fā)展。雖然政府層面持續(xù)加大科技金融支持力度，但是縱觀科技金融發(fā)展的整個(gè)歷程，部分地方政府部門(mén)對(duì)科技金融依然缺乏足夠的認(rèn)識(shí)，科技金融缺乏有效指導(dǎo)，許多地區(qū)的科技金融試點(diǎn)局限在高新技術(shù)園區(qū)內(nèi)，許多成功經(jīng)驗(yàn)未能得到復(fù)制擴(kuò)展，科技金融相關(guān)政策的落實(shí)力度嚴(yán)重不足，阻礙了我國(guó)科技金融的發(fā)展速度；*董濤：《加快我國(guó)科技金融發(fā)展的建議與思考》，載于《科技信息》2013年第15期。另外，雖然國(guó)家層面高度重視科技金融的發(fā)展，也相繼出臺(tái)了一系列科技金融促進(jìn)政策，但是這些政策的制定和實(shí)施缺乏統(tǒng)一的指導(dǎo)，導(dǎo)致政策碎片化，缺乏系統(tǒng)性和全面性，因而在指導(dǎo)科技金融發(fā)展的過(guò)程中，難以形成整體性指導(dǎo)意見(jiàn)，弱化了國(guó)家對(duì)科技金融發(fā)展的支持力度。

(二)財(cái)政投入力度不足，難以發(fā)揮帶動(dòng)作用。

為支持科技金融發(fā)展，國(guó)家財(cái)政投入大量資金，運(yùn)用靈活多樣的資金政策，積極推動(dòng)科技型中小企業(yè)的創(chuàng)建、創(chuàng)新、發(fā)展和市場(chǎng)開(kāi)拓進(jìn)程,但是與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)支持科技金融的財(cái)政性資金相對(duì)較少，不僅無(wú)法滿(mǎn)足我國(guó)數(shù)量眾多的科技型中小企業(yè)的發(fā)展需要，而且也無(wú)法充分調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)科技型中小企業(yè)的積極性。例如，金融危機(jī)發(fā)生后, 國(guó)家啟動(dòng)“4萬(wàn)億”財(cái)政刺激計(jì)劃，但是2009年投資于科技金融領(lǐng)域的資金總額僅達(dá)到108億元，大多數(shù)科技型中小企業(yè)得不到財(cái)政政策資金的支持，政策帶動(dòng)作用難以顯現(xiàn)。

此外，在對(duì)科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)和信用擔(dān)保支持方面，近年來(lái)我國(guó)政府雖出資建立了多家擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但由于沒(méi)有健全的擔(dān)保制度配合落實(shí)，沒(méi)能充分發(fā)揮其擔(dān)保能力。政府出資設(shè)立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)通常只在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)資金跟進(jìn)，從而限制了擔(dān)保資金的發(fā)放和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用能力。擔(dān)保機(jī)構(gòu)能夠承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有限，未與合作銀行建立共擔(dān)機(jī)制,擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)與損失分擔(dān)、補(bǔ)償制度尚未形成，導(dǎo)致?lián)C(jī)構(gòu)無(wú)力承擔(dān)為科技型中小企業(yè)提供服務(wù)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，科技型中小企業(yè)金融服務(wù)發(fā)展緩慢，其融資難問(wèn)題未得到有效解決。

(三)服務(wù)于科技型中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)稅收優(yōu)惠少、稅負(fù)重。

科技金融結(jié)合，既要關(guān)注科技型中小企業(yè)的發(fā)展，同時(shí)應(yīng)該為那些服務(wù)于科技型中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)提供優(yōu)惠政策。目前，我國(guó)雖然為科技型中小企業(yè)制定了較多的稅收優(yōu)惠政策，但是服務(wù)于科技型中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)享受的稅收優(yōu)惠依然較少。科技型中小企業(yè)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)普遍反映稅負(fù)較重，這種情況下，金融機(jī)構(gòu)只能通過(guò)收取更高的業(yè)務(wù)費(fèi)用來(lái)維持自身的發(fā)展，無(wú)形中加大了科技型中小企業(yè)的融資成本。服務(wù)于科技型中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)稅負(fù)較重，具體表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：一是營(yíng)業(yè)稅，稅法規(guī)定對(duì)于非營(yíng)利性中小企業(yè)信用擔(dān)保、再擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保業(yè)務(wù)收入，可由地方政府決定給予3年免征營(yíng)業(yè)稅的稅收優(yōu)惠。但是同樣服務(wù)于科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資公司、小額貸款公司、融資租賃公司卻無(wú)法享受這些優(yōu)惠。二是所得稅，當(dāng)前，政府對(duì)科技金融的認(rèn)識(shí)依然不足，推動(dòng)科技金融發(fā)展的稅收優(yōu)惠更多針對(duì)科技型中小企業(yè)，而處于相同地位的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)卻無(wú)法享受同等優(yōu)惠。如當(dāng)前部分高科技園區(qū)內(nèi)的科技型中小企業(yè)是按15%繳納所得稅，但是處于同一園區(qū)內(nèi)的為科技型中小企業(yè)提供金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)卻無(wú)法享有這一稅收優(yōu)惠，須比照一般工商企業(yè)繳納25%的所得稅。三是準(zhǔn)備金必須繳稅，稅法規(guī)定金融企業(yè)的準(zhǔn)備金不得稅前列支，須按照計(jì)提額的25%繳納企業(yè)所得稅。即除了稅法明確規(guī)定的可以稅前扣除的準(zhǔn)備金，其他準(zhǔn)備金必須全額繳納企業(yè)所得稅，如融資擔(dān)保公司計(jì)提的擔(dān)保準(zhǔn)備金、融資租賃公司計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等都需要繳納企業(yè)所得稅，進(jìn)一步加大了金融服務(wù)類(lèi)企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。

促進(jìn)科技型中小企業(yè)發(fā)展是國(guó)家應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任，可以說(shuō)，服務(wù)于科技型中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)品是一個(gè)準(zhǔn)公共物品，在一定程度上承擔(dān)了政府的財(cái)政職能，這在美國(guó)、德國(guó)、奧地利等國(guó)家都是給予免稅優(yōu)惠的。因此，我國(guó)須制定明確的稅收優(yōu)惠政策支持那些為科技型中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，加快科技金融發(fā)展。

(四)缺乏完善的人才培養(yǎng)與引進(jìn)機(jī)制，科技金融人才不足。

目前，我國(guó)金融專(zhuān)業(yè)人才嚴(yán)重不足，服務(wù)于科技型中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員不僅要懂金融知識(shí)，更要具備一定的科技知識(shí)，導(dǎo)致科技金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)人才緊缺。如當(dāng)前正處于蓬勃發(fā)展的科技租賃公司，租賃行業(yè)要求既要懂得產(chǎn)業(yè)，又要懂得金融，其從業(yè)人員往往是以投行的眼光在尋找項(xiàng)目，然后用租賃的方式運(yùn)作項(xiàng)目，這對(duì)科技租賃的從業(yè)人員提出了更高的要求。再比如創(chuàng)業(yè)投資公司，該類(lèi)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力便是優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，為吸引優(yōu)秀的管理人員加入，公司一般給予管理團(tuán)隊(duì)部分股權(quán)，這成為專(zhuān)業(yè)人才最主要的收入來(lái)源。但是他們的退出所得需要繳納高額的個(gè)人所得稅，這也在一定程度上阻礙了專(zhuān)業(yè)人才投身科技金融事業(yè)的熱情。

三、以財(cái)稅政策進(jìn)一步促進(jìn)科技金融結(jié)合

1.加大財(cái)政支持力度，做強(qiáng)科技金融推進(jìn)主體。政府應(yīng)該持續(xù)完善財(cái)政政策，加大對(duì)科技金融的財(cái)政支持力度。具體可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：一是建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。為鼓勵(lì)科技金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展科技金融業(yè)務(wù)，應(yīng)在全國(guó)范圍內(nèi)建立一定規(guī)模的科技金融風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金。一方面應(yīng)建立科技信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，對(duì)針對(duì)科技型中小企業(yè)開(kāi)展科技信貸所預(yù)提的風(fēng)險(xiǎn)撥備給予一定比例的補(bǔ)貼；另一方面應(yīng)建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，為科技型中小企業(yè)融資提供擔(dān)?；蛟贀?dān)保的擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)由于企業(yè)違約所形成的擔(dān)保損失，可由基金提供一定比例的補(bǔ)貼；應(yīng)建立創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)或天使投資人投資于早中期的科技型中小企業(yè)所產(chǎn)生的投資損失，給予一定比例的補(bǔ)貼。二是由財(cái)政出資設(shè)立科技金融專(zhuān)項(xiàng)資金。專(zhuān)項(xiàng)資金主要用于補(bǔ)貼金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技型中小企業(yè)初期的投資，從而幫助科技型中小企業(yè)度過(guò)發(fā)展初期的困境，加速我國(guó)科技創(chuàng)新的步伐，促進(jìn)中小企業(yè)快速發(fā)展。三是做強(qiáng)科技金融推進(jìn)主體。政府可以通過(guò)股權(quán)投資的方式，迅速擴(kuò)大服務(wù)于科技型中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模，以此來(lái)帶動(dòng)更大規(guī)模的社會(huì)資本進(jìn)入科技金融領(lǐng)域，促進(jìn)我國(guó)科技金融的發(fā)展。

2.制定專(zhuān)門(mén)的稅收優(yōu)惠政策，推進(jìn)科技金融進(jìn)一步發(fā)展。為推進(jìn)科技金融進(jìn)一步發(fā)展，我國(guó)應(yīng)制定專(zhuān)門(mén)的稅收優(yōu)惠政策，減輕服務(wù)于科技型中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)的稅收負(fù)擔(dān)。為此我國(guó)稅法應(yīng)從以下四個(gè)方面進(jìn)行改進(jìn)：一是明確稅收優(yōu)惠主體，金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展的服務(wù)并不完全針對(duì)科技型中小企業(yè)，為了加以區(qū)分，可以規(guī)定只有為科技型中小企業(yè)提供金融服務(wù)所獲收入占企業(yè)總收入的比例達(dá)到一定比例的金融機(jī)構(gòu)才能享受該稅收優(yōu)惠，如規(guī)定該比例在70%以上的金融機(jī)構(gòu)才可享受此類(lèi)優(yōu)惠；二是該類(lèi)金融企業(yè)計(jì)提的準(zhǔn)備金免稅，準(zhǔn)許在稅前扣除；三是該類(lèi)金融企業(yè)應(yīng)按照較低稅率繳納企業(yè)所得稅，可以參照高新技術(shù)企業(yè)15%的稅率繳納企業(yè)所得稅；四是開(kāi)征資本利得稅，根據(jù)資本利得獲取時(shí)限的長(zhǎng)短，設(shè)置不同的資本利得稅率，時(shí)限越長(zhǎng)稅率越低，超過(guò)一定期限可以給予免稅優(yōu)惠。這種方式可以提高金融服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行長(zhǎng)期投資的積極性，抑止短期炒作，達(dá)到正確引導(dǎo)資本市場(chǎng)投資行為的目的。

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