于 勤，劉 佳

（煙臺職業(yè)學院 機械工程系，山東 煙臺 264000）

0 引言

改革開放以來，我國和國外的經濟聯系更加緊密，進口和出口都開始顯著增加，貿易收支差額也在發(fā)生著明顯的變化，近年來，我國甚至出現了大量的貿易收支順差。據我國海關統計，2011年我國外貿進出口總值364 20.6億美元，比2010年增長20.3%。其中出口18 986億美元，增長20.3%；進口17 434.6億美元，增長24.9%；貿易順差1 528億美元，增長11.8%。全年非金融領域新批外商直接投資（foreign direct investment，FDY）企業(yè)數量達到了27 712家，再創(chuàng)歷史新高，比2010年增長了1.1%。實際使用外商直接投資金額為1 160億美元，比2010年增長了9.7%。多年來外貿和吸引外資的連續(xù)增長，使得我國成為世界第二大貿易國，第一大貿易出口國。不斷攀升的貿易收支順差很大程度上是由外商直接投資的連年攀升和外商投資企業(yè)快速發(fā)展所決定的。我國早已成為了全球吸引外商投資最多的國家，這一方面拉動我國經濟的快速增長，解決了大量就業(yè)，使我國在金融危機后仍然以較高速度增長，為世界所矚目。另一方面也阻礙了經濟結構的轉型，加大了我國經濟增長的風險。我國出口以低端的勞動密集型產品為主，盡管解決了就業(yè)和增加了出口額，但是對出口的依賴阻礙了向技術密集型行業(yè)的轉移。以出口拉動經濟不具有可持續(xù)性，一旦國際經濟形勢發(fā)生變化，對我國出口產品的需求下降，會減少我國的出口，直接導致我國經濟增速下降，這在金融危機后已經明顯表現出來了。因此，正確地和辯證地看待我國的大量貿易順差，深入探討外商直接投資對我國貿易收支的影響，對促進我國貿易收支平衡和經濟持續(xù)增長都具有非常重要的現實意義。

1 文獻綜述

研究外商直接投資對我國貿易收支影響的文獻大多認為外商直接投資顯著影響貿易收支，對于FDI對國際收支的研究觀點，目前還存在分歧，一種觀點：Jansen［1］，Seabra和 Flach［2］認為，由于利率波動，FDI流動通過影響經常項目給國際收支帶來負效應；Baran［3］認為對發(fā)展中國家的直接投資，實質是在不斷攫取剩余價值，并且隨著時間推移，發(fā)展中國家的外部脆弱性會進一步加??；Reis［4］認為，雖然FDI有利于引進更好的管理、資本和技術，但是也會消弱東道主的盈利能力，對東道主當地的投資產生擠出效應，不利于國際收支平衡。另一種觀點認為，雖然FDI的發(fā)展，會導致利潤回流，但是可以發(fā)揮進口替代的作用，為東道國生產更多原本需要進口的產品，降低其對國外產品的依附［5］。發(fā)展中國家引進的外商直接投資企業(yè)大多屬于出口導向型，其目的并不是為了占有發(fā)展中國家市場［6］。國內學者劉渝琳和周靖祥［7］建立了外商直接投資對我國經常項目的模型，運用JJ檢驗和VAR模型，發(fā)現外商直接投資與經常項目之間有長期均衡關系，外商直接投資正向影響經常項目，主張控制外商直接投資的流入，以平衡國際收支。陳繼勇和胡淵［8］發(fā)現外商直接投資促進了我國的出口，替代了我國的進口，導致了我國貿易順差的快速增加?？姇韵己蛯O本芝［9］發(fā)現外商直接投資對中日貿易收支有負向的影響。從前人的研究可以看出，無論是考察外商直接投資對我國貿易收支的影響，還是對進口和出口的分別影響，往往都是使用協整等方法，獲得的都是長期關系，這掩蓋了不同階段外商直接投資對貿易收支的不同影響。因此，所得出的結論是否正確地反映這兩者的關系是值得商榷的。

2 我國FDI與對外貿易的概況

隨著我國的對外開放，我國外商直接投資從無到有，成為推動我國經濟發(fā)展和對外貿易的重要力量。據數據統計，我國1994年到2000年平均利用外資407億美元，2001年到2007年平均利用外資626億美元，2012年利用外資高達1 117億美元，居世界第二位，僅次于美國。大量外資的進入帶來了發(fā)達國家先進的經營理念和技術，促進了我國產業(yè)的升級，一方面加大了對初級產品和原材料的進口，另一方面也促進了我國制成品的出口，對我國的貿易收支產生了顯著影響。

如圖1所示，我國貿易收支差額在20世紀80年代以貿易逆差為主，1990—1996年為貿易順差和貿易逆差互現的階段，1997—2004年為穩(wěn)定的貿易順差階段，2005—2008年為快速增長的貿易順差階段，2009—2011年為迅速減少的貿易順差階段。而我國外商直接投資從1984—1991年為初始的穩(wěn)定增長的階段，從1992年開始，其快速地增加，直到2011年都處于單邊上升的通道。從圖1中可看出，在不同的階段，貿易收支和外商直接投資的變化情況不同，那它們之間的關系也會不同，所以，僅僅獲得外商直接投資對我國貿易收支的長期關系是不妥當的。因此，有必要考察它們間的動態(tài)關系。本文接下來的實證研究部分主要考察的就是外商直接投資對我國貿易收支的動態(tài)效應，這也是本文的主要創(chuàng)新之處。

圖1 我國貿易收支趨勢圖Fig.1 China trade balance trend chart

3 實證分析

外商直接投資對本國貿易收支的作用不確定，可能具有正向、負向和無關的影響，哪種效應更明顯，這需要實證的結果來驗證。本文擬從外商直接投資角度，運用年度時間序列數據，使用滾動回歸方程，探討外商直接投資對我國貿易收支產生的動態(tài)變化，希望能得出和前人研究的一些不同的結論。

滾動回歸方法是估計動態(tài)參數的好方法，傳統計量模型一般假定系統參數為固定值，不隨時間推移發(fā)生變化，這往往與現實不符。而滾動回歸方法可得到各參數隨時間變化的動態(tài)過程，可以從歷史發(fā)展的角度來考察變量之間作用機制發(fā)生了何種動態(tài)變化。因此，運用滾動回歸方法可以得到外商直接投資對貿易收支的動態(tài)影響系數。借鑒文獻［10］中的模型，并對影響國際貿易的一般影響因素進行歸納，根據國民經濟恒等式，建立如下計量模型：

TB＝TB×（FDI，GDP，I），式中，TB表示貿易收支，FDI表示外商直接投資，GDP表示國內生產總值，I表示國內固定投資變動。出口貿易是分析對外貿易順差必須考慮的因素，假定影響我國貿易收支的主要因素包括FDI，GDP，I等，它們之間存在如下關系：

本文采用FDIt作為主要解釋變量，我國貿易收支TB（出口總額－進口總額），FDIt表示第t期的外商直接投資，GDPt是第t期我國國內生產總值，It是第t期我國國內固定投資。所有用美元表示的變量用人民幣對美元年度匯率轉為用人民幣表示的變量，數據樣本為從1990年到2011年的時間序列。數據來源于《中國統計年鑒》和國泰安數據庫。具體計算方法是在一個大樣本范圍內通過滾動的方式連續(xù)選取一系列小樣本進行估計，同時以總體數據進行顯著性檢驗。因此，運用滾動回歸方法可以得到FDI對貿易收支的動態(tài)影響系數，估計結果如表1和圖2所示。

表1 FDI系數估計結果Table 1 FDI coefficient evaluation result

圖2 FDI動態(tài)影響系數Fig.2 FDI Dynamic effect coefficient

4 結論和政策建議

實證結果表明，在2005年前，外商直接投資對我國貿易收支總體上有顯著的正向影響；但從2005年開始，外商直接投資對我國貿易收支有顯著的負向影響。在2005年以前，我國外商直接投資建立企業(yè)主要為了把生產的產品出口到其他國家，以生產和貿易導向性為主，從國外進口原材料，加工成制成品后再出口到國外，這就大大推動了我國貿易收支特別是出口的增加，對我國貿易收支有正向的影響。2005年7月21日，人民幣匯率制度改革，不再盯住美元，參考一籃子貨幣，從此開始進入升值的通道。我國出口商品的低成本優(yōu)勢逐漸地喪失，而進口原材料的成本卻逐漸下降。同時，2005年以后，中國經濟快速發(fā)展，國內市場迅速擴大，國內需求旺盛，建立外商直接投資企業(yè)不再是主要為了出口，而更多地是為了進入中國市場，以市場導向性直接投資為主，從國外進口大量的原材料，生產出的大量制成品在我國國內銷售。這在增加較多的我國進口的同時并沒有相應地增加較多的出口，反而會大大減少我國貿易收支差額?？梢?，從2005年開始快速增長的我國貿易順差并不是主要產生于外商直接投資的增加，更多地是由于產業(yè)結構、出口政策、勞動力資源優(yōu)勢、儲蓄率較高和匯率變動等其他因素。

總之，本文考察外商直接投資對貿易收支的動態(tài)效應發(fā)現，外商直接投資不是在整體上要么正向要么負向影響貿易收支，而是以2005年為界，2005年前顯著促進貿易收支差額上升，2005年以后顯著減少貿易收支差額，這是本文與前人研究結論最大的不同之處。隨著我國經濟的快速發(fā)展，外商直接投資對我國貿易收支順差的正向貢獻越來越小。增加外商直接投資反而有利于調節(jié)我國貿易收支不平衡。這與文獻［1］的控制外商直接投資的流入來促進國際收支不平衡的結論完全不同，應該利用貿易和投資的相互促進作用，在引進外資的同時帶動我國貿易的發(fā)展。

（1）加強基礎設施建設。為了更好地吸引外資企業(yè)的入駐，幫助他們更好地發(fā)展，政府就需要進一步加強基礎設施建設，通過不斷完善外資企業(yè)的服務環(huán)境以提高政府的服務效率和管理能力。出口導向型的外資企業(yè)，其原材料和中間產品一般都來源于國外，在國內只是完成最終組裝。通過基礎設施和投資環(huán)境的建設，可以鼓勵外資企業(yè)在華長期投資發(fā)展，并隨著資本、技術的不斷涌入，會大幅促進我國出口貿易，提高我國出口產品的附加值，同時減少對國外原材料的進口。

（2）提高出口產品的技術和資本含量。目前，我國出口的工業(yè)制成品技術含量并不高，主要是外資企業(yè)的加工產品。要想進一步提高出口產品競爭力，就必須加快科技發(fā)展戰(zhàn)略，政府出臺更多的政策鼓勵企業(yè)開展自主研發(fā)，鼓勵外資企業(yè)原材料采購本地化，從根本上增強企業(yè)的技術開發(fā)能力。

（3）積極響應“走出去”政策。積極實施對外直接投資策略，可以有效利用當地的優(yōu)勢原材料，一方面減少對國外原材料的進口，另一方面，也是較快地獲得國外先進技術和人力資源的重要途徑。

總之，應該進一步擴大內需，充分發(fā)展我國國內消費市場，吸引更多的市場導向性外資企業(yè)落戶我國，本地生產、本地銷售，在充分利用國際資本促進經濟快速增長的同時，又可調整我國貿易收支失衡。

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