申潞雁

摘要：余額寶本質是一款貨幣基金。高收益伴隨著高風險，筆者認為其在宣傳方面有誤導客戶之嫌疑。在利率市場化尚未徹底的情況下，余額寶這條鯰魚從一定程度上撼動了銀行的基礎——儲蓄存款，倒逼銀行業(yè)作出應對。同時作為互聯(lián)網(wǎng)金融的中國首創(chuàng)，其對銀行業(yè)的借鑒具有非常重要的意義。

關鍵詞：余額寶；存款；挑戰(zhàn)；商業(yè)銀行；啟示

從余額寶誕生之日起，余額寶就惹來許多爭議。余額寶從零余額到5000億只用了7個月時間，大有燎原之勢。馬云更有革銀行命的豪言壯語。從2014年起，各大銀行紛紛推出各類類余額寶來阻擊余額寶對銀行業(yè)的沖擊。大量的銀行存款搬到了余額寶余，雖然其同銀行相比不到百分之一，但其成長之快和互聯(lián)網(wǎng)的運用，對銀行業(yè)造成了相當大的沖擊。其一直對外宣稱的七日年化收益率是銀行活期儲蓄利率的幾十倍，對廣大民眾造成了強烈的視覺和感覺沖擊。高風險伴隨著高收益，其在風險揭示方面有欠缺。但作為互聯(lián)網(wǎng)金融的首創(chuàng)，其旺盛的生命力證明余額寶本身有獨到的特點，這對銀行的警示是有非常重要的意義。

一、 余額寶和活期儲蓄的比較

余額寶本質是貨幣基金，是有風險的。余額寶是不會承諾，也不敢承諾保證您的本金。倘若余額寶敢承諾保證您的本金，那余額寶的各位高層就會被銀監(jiān)局請去“喝茶”?；钇趦π钍谴婵睿诶噬形赐耆珜崿F(xiàn)完全市場化的經(jīng)濟體制下無形之中是以國家的信譽進行擔保。

余額寶是基金，有風險。活期儲蓄是有國家信用擔保的，無風險。經(jīng)濟學有一基本的經(jīng)濟學常識，風險與收益是并存的，并且是呈正相關。余額寶在宣傳時將余額寶的收益同銀行活期儲蓄收益進行比較，無形之中給社會公眾造成一種錯覺：余額寶本質上等于銀行的活期儲蓄，但收益卻能夠遠遠大于銀行的活期儲蓄。余額寶在宣傳方面是有誤導客戶嫌疑的，作者在此不敢妄下定論。

二、 余額寶成功的原因

1. 產品的創(chuàng)新和自身的收益

余額寶從成立之初就對貨幣基金進行了創(chuàng)新，實現(xiàn)了T+0。讓貨幣基金有了活期存款般的流動性。余額寶的七日年化收益率是銀行活期儲蓄利率的幾十倍，給所有客戶造成了強烈的視覺感覺沖擊和實實在在的收益。

2. 比較的對象

余額寶本質上市一款貨幣基金，其一出現(xiàn)就把比較對象選作活期儲蓄而不是市場上已經(jīng)存在的貨幣基金。這好比是拳擊比賽：90公斤級的選手不和同級別的選手比賽，他卻選擇60公斤級的選手對打，好在監(jiān)管層這個裁判未提出異議。余額寶同同類型的貨幣基金相比，收益上相比并不存在優(yōu)勢。

3. 宣傳的方式

每到七日年化收益率較高時，各大媒體都會或多或少的對此進行報道，特別是互聯(lián)網(wǎng)媒體，比如微信會進行狂轟濫炸般式的轟炸。并且是只進行收益率的宣傳。而銀行的廣告就顯的溫文爾雅了，比如建行的“建設銀行，建設現(xiàn)代生活”，借用趙本山在星光大道點評的話，老老實實放羊的永遠干不過耍猴的。

4. 互聯(lián)網(wǎng)及電商平臺的優(yōu)勢

余額寶主要面對的客戶是支付寶的實名認證客戶。支付寶擁有將近8億的注冊用戶，交易額日均超過200億，超過一億的活躍用戶。支付寶就積累了大量的優(yōu)質客戶，特別是80后90后其對新鮮事物的接受能力是相當快。支付寶本身就是一個良好的生態(tài)系統(tǒng)，大量的注冊用戶帶來了巨額的沉淀資金。余額寶以此為基礎而產生，既服務好存量的客戶，又以此吸引大量新客戶進入進一步促進了支付寶的健康發(fā)展。

三、 余額寶對銀行的啟示

1、電商的運用和渠道優(yōu)勢

從當前的銀行業(yè)的電商來看，喜憂參半：一方面銀行業(yè)已經(jīng)看到電商對維護客戶具有事半功倍的效果；另一方面銀行的電商經(jīng)營水平差了遠去了，經(jīng)營遠遠未達到支付寶的規(guī)模。銀行系的電商，為了維護自身良好的信譽，不能像支付寶一樣什么樣的商品也敢銷售缺少了商品的多樣性，另外屬于建立初期其本身的商品也不完善；最重要的一方面是進駐銀行系電商的店鋪沒有從支付寶轉移陣地或者說沒有對銀行系的電商投入過多的精力，同一商品在支付寶和銀行系的電商價格差距很大，就是銀行內部員工上網(wǎng)購物也是在天貓、京東等電商購買。換句話說經(jīng)銷商對這兩套不同系列的電商寄予不同的期望：在支付寶上是做自己的事業(yè)，在銀行系電商上就是為了給熟悉的朋友親戚完成任務。這就需要銀行系的電商在成立前期加大力度培養(yǎng)商鋪的忠誠度，接下來再培養(yǎng)用戶的忠誠度。只有在達到一定規(guī)模上渠道優(yōu)勢才會漸漸顯現(xiàn)，到時再把銀行的相關業(yè)務嫁接上去，一定可以成功。

2、互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新和銀行網(wǎng)點的重新定位

余額寶根據(jù)，建立私人銀行，為高端客戶進行個人私密專業(yè)的理財，服務中高端客戶，享受高端的友好的服務。為中小客戶散戶，提供便捷的互聯(lián)網(wǎng)金融服務，利用互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢集腋成裘，為中高端和中小散戶提供貼心的理財產品創(chuàng)新。

3、產品的創(chuàng)新和宣傳方式的改變

余額寶的成功很大程度上得益于產品的優(yōu)異性和宣傳的方式。第一，在銀行業(yè)競爭激烈的環(huán)境下，每一家銀行要積極劃分客戶并有針對性的進行產品創(chuàng)新，好的產品才會吸引高質量的客戶，或通過互聯(lián)網(wǎng)引導廣大他行客戶。第二，廣告必須要雅俗共賞。首先，高屋建瓴，加大銀行自身實力的宣傳力度。其次，酒香也怕巷子深，當有好的產品出來時。

四、 總結

余額寶的高收益被冠以利率市場化排頭兵的美稱，但其歷史最高位收益同四大行的官方網(wǎng)站的五年期貸款利率貸款利率相比不相上下。筆者認為在當前的經(jīng)濟形勢和存款利率市場化的條件還未成熟下，這是堅決不可取的。這也引來了余額寶存廢之爭。2014年3月4日，人民銀行行長周小川明確表態(tài)不會取消余額寶。這也給余額寶吃了一顆定心丸。余額寶缺少相應的匹配的監(jiān)管也惹來不少爭議，周小川行長也同時表示會對余額寶類加強監(jiān)管。

周小川行長的表態(tài)從一定程度上肯定了余額寶的創(chuàng)新。在互聯(lián)網(wǎng)金融和人民幣利率市場化的大趨勢下，各大銀行應該積極調整經(jīng)營策略，調整內部機構設置和經(jīng)營效率。一百年前，晉商的自大和固步自封，未能對現(xiàn)代銀行的出現(xiàn)作出積極的應對導致晉商的滅亡。一百年后，銀行業(yè)能不能對互聯(lián)網(wǎng)金融和利率市場化作出積極地響應，也關系著銀行的存亡興盛。在利率市場化的大形勢下，監(jiān)管層應該統(tǒng)一監(jiān)管標準，確保每一方無漏洞可找，讓各大網(wǎng)絡巨頭和銀行在公平的平臺下進行公平的競爭。（作者單位：內蒙古財經(jīng)大學）

參考文獻：

[1]陳恩摯.新浪財經(jīng)專欄作家.《銀行們的出路在哪里》.金融行業(yè)網(wǎng).

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[3]江南憤青.新浪財經(jīng)專欄作家.《取締余額寶是潑婦罵街》《站在山頂看余額寶：4000億后會怎么樣》.金融行業(yè)網(wǎng).

[4]游可.《互聯(lián)網(wǎng)帶給金融從業(yè)者的思考》.金融行業(yè)網(wǎng).工行山西分行信息科技部.

[5]劉士余.人民銀行副行長.《秉承包容和創(chuàng)新的理念 正確處理互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管的關系》.《清華金融評論》.

[6]《余額寶對商業(yè)銀行的影響和啟示》中圖分類號：F406.11 文獻標識碼：A