陳鳳英

2014年全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)主要表現(xiàn)在以下五個(gè)方面。

第一，美國(guó)的量化寬松要真真實(shí)實(shí)地退出，這個(gè)退出過(guò)程中，全球資本將加速回流美國(guó)，新興市場(chǎng)國(guó)家將可能面臨資本外流，泡沫進(jìn)一步破裂的風(fēng)險(xiǎn)。有人統(tǒng)計(jì)說(shuō)，這5年美國(guó)的量化寬松政策已經(jīng)放出了5萬(wàn)億美元，其中4萬(wàn)億美元流向了新興市場(chǎng)，一旦量化寬松退出，這部分資本一定會(huì)有相當(dāng)比例回流美國(guó)。實(shí)際上，去年的7月、8月新興市場(chǎng)國(guó)家的資本外流量其實(shí)很少，但這些國(guó)家還是出現(xiàn)了貨幣貶值，為了減少這種資本外流，這些國(guó)家原本應(yīng)該降息，但卻不得不改為了升息。

2014年，新興市場(chǎng)依然是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)年，它的日子不會(huì)好過(guò)，一條主線就是美國(guó)的量化寬松政策退出，因?yàn)檫@影響著國(guó)際資本的流向和大宗商品的價(jià)格，這樣直接影響著新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。不過(guò)，不好過(guò)不等于衰退，不等于危機(jī)。我認(rèn)為，只要中國(guó)不發(fā)生危機(jī)，個(gè)別新興市場(chǎng)國(guó)家出現(xiàn)危機(jī)也不會(huì)引起新興市場(chǎng)國(guó)家整體危機(jī)。2014年是中國(guó)全面深化改革的第一年，我們一定會(huì)想盡一切辦法保證開(kāi)局的順利。

第二，日本“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”成敗問(wèn)題，一旦流產(chǎn)，或引發(fā)日本債務(wù)危機(jī)與銀行系統(tǒng)性危機(jī)，亞洲國(guó)家首當(dāng)其沖?！鞍脖督?jīng)濟(jì)學(xué)”的前兩支箭給日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了短暫的“蜜月期”，但第三支箭“結(jié)構(gòu)改革”卻已陷入了僵局，改不動(dòng)了。日本的產(chǎn)業(yè)空心化嚴(yán)重，資源緊缺，尤其是大地震后核能停止使用更是加劇了它的能源壓力，再加上日本人口的老齡化問(wèn)題，它的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整非常困難，受到很多限制。

第三，國(guó)際大宗商品價(jià)格突然滑落的風(fēng)險(xiǎn)，這將引發(fā)新興資源出口國(guó)家國(guó)際支付與國(guó)內(nèi)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。

第四，全球超大排他性區(qū)域自貿(mào)安排，如TPP和TTIP等，將使全球市場(chǎng)碎片化，規(guī)則制定壟斷化，全球化進(jìn)程遭遇新挫折。

第五，亞洲地緣政治尤其是地緣安全風(fēng)險(xiǎn)。人是有理性的，但也有可能判斷失誤，擦槍走火。這是亞洲面臨的一個(gè)最大的風(fēng)險(xiǎn)。

（摘自《小康·財(cái)智》）endprint