翁云倩 陳朝暉

【摘要】隨著利率市場化進程的加快和金融市場競爭的加劇，城市商業(yè)銀行應具有自主定價的能力。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（FTP）作為一種精細化管理的基礎工具，對我國城市商業(yè)銀行的重要性也日益突出。文章通過分析探討城市商業(yè)銀行FTP機制的現(xiàn)狀及問題，參考借鑒國內(nèi)大中型銀行的FTP實踐經(jīng)驗，針對我國城市商業(yè)銀行的資金管理水平、組織架構特點、市場定位、業(yè)務創(chuàng)新需要，提出了有關城市商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價體系構建的全方位建議。

【關鍵詞】城市商業(yè)銀行 內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價 資金管理

一、引言

隨著我國金融市場近年來的迅速發(fā)展，城市商業(yè)銀行的總體資產(chǎn)規(guī)模、凈利潤、網(wǎng)點數(shù)量逐年攀升，業(yè)務產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，軟硬件設施不斷完善，發(fā)展前景看好。但是，城市商業(yè)銀行由于成立時間短、區(qū)域局限性強、資產(chǎn)規(guī)模小、客戶群體不穩(wěn)定等客觀因素的影響，在風險管控、系統(tǒng)建設、產(chǎn)品定價、資產(chǎn)負債管理等方面發(fā)展相對落后，與大中型商業(yè)銀行有較大的差距。

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（Fund Transfer Pricing，簡稱FTP）作為國際現(xiàn)代商業(yè)銀行精細化管理的基礎工具，在資產(chǎn)負債管理、利率風險管理、產(chǎn)品定價和多維度績效考核等四個方面發(fā)揮著基礎平臺的作用。因此，在利率市場化趨勢下，有必要對城市商業(yè)銀行的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價體系建設情況進行全面研究。周雪平（2005）認為合理的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移機制可以提高城市商業(yè)銀行的資金使用效率，降低其資金營運風險。黃大海（2006）提出應根據(jù)經(jīng)營策略和業(yè)務規(guī)模來確定FTP組織形式，如資金流量少、業(yè)務規(guī)模小的城市商業(yè)銀行宜采用總行集中管理的模式，而一些跨國的大型商業(yè)銀行，更適合選擇區(qū)域集中型組織管理模式。巴曙松、嚴敏、王月香（2013）認為與大型國有銀行相比，城商行的存貸款業(yè)務競爭力不足、中間業(yè)務發(fā)展緩慢、風險管控能力弱、內(nèi)部資金定價機制不完善。城市商業(yè)銀行屬于銀行體系中的弱勢群體，實施利率市場化后，不僅是銀行本身的凈利差會收窄，還要面對來自民營銀行和國有銀行的雙重競爭。那么，城市商業(yè)銀行應該如何建立有效合理的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價機制？如何確定符合城商行特點的定價模式、定價方法？大中型商業(yè)銀行目前的FTP實施情況又會對城商行有何借鑒意義？這些問題值得我們分析與探討。

二、城市商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的現(xiàn)狀

我國大部分城市商業(yè)銀行已經(jīng)意識到內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的重要性，但是多年來還一直采取差額的資金管理模式，即通常說的“上存下借”模式，尚未啟動全額資金管理模式下的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價?，F(xiàn)行的資金定價機制主要有以下幾方面問題及缺陷：

（一）上下行資金信息不對稱，無法及時反映資金供求關系

差額資金管理模式相對全額資金管理模式而言，資金管理上較為粗放和分散，總行和分行的資金池是相對獨立的。總行通過行政手段來管理分支行的資金，只將資金收入與資金支出的差額部分上收至總行管理。一方面，總行獲得的資金數(shù)據(jù)并不能反映各分支行的真實資金運作情況；另一方面，分支行無法獲知全行整體的資金供求信息，造成上下行資金信息不對稱，進一步影響城市商業(yè)銀行的自身資金配置效率、資金風險監(jiān)管和市場議價能力，增加銀行的總資金成本。

（二）FTP價格制定不合理，與產(chǎn)品市場價格不相符

目前，大部分城商行尚未建立有效反映資金市場情況的收益率曲線，各行在參考利率的選擇上也不大相同，更是只有極少行能考慮到信用風險溢價的調(diào)整。其中存貸款業(yè)務多還采用切分法，對存貸款基準利率差按照一定比例進行切分，以此確定存款和貸款的FTP價格。這樣的FTP價格制定方法沒有根據(jù)市場情況及時進行調(diào)整，無法真實反映產(chǎn)品的市場價格。另外，銀行更難以運用FTP利差來調(diào)整分支行業(yè)務結構，以應對市場利率波動。

（三）績效考核制度不規(guī)范，影響FTP有效發(fā)揮其作用

城商行以往的績效考核總以分支行的存貸款余額、單筆業(yè)務收益、業(yè)務量等為分析因子進行考核，未考慮其他非財務因素的影響。例如分支行是否為新開行、分支行的地理位置、業(yè)務規(guī)模、總行的業(yè)務拓展計劃等等都會間接影響該分支行的盈利能力。績效考核的不合理不規(guī)范，有可能造成分支行盲目追求短期利潤收益，忽略長期業(yè)務戰(zhàn)略的情況。FTP實施后，各分支行的收益與以往相比有較大波動，績效考核更要隨之進行調(diào)整，并成文規(guī)范考核制度，發(fā)揮FTP資源配置優(yōu)化作用，保障全行的整體利益。

（四）FTP理念推廣不到位，業(yè)務人員難以靈活運用

雖然內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價已發(fā)展得十分成熟，但是對于城商行來說FTP還是一種新的管理工具，F(xiàn)TP的原理和方法只有總行少部分核心設計人員掌握。但實際上，各經(jīng)營單位的業(yè)務人員更需要對FTP有一定的了解，才能夠適應FTP帶來的業(yè)務流程、系統(tǒng)操作、模擬利潤計算、績效考核等方面的巨大變化。也正是需要通過學習FTP，分支機構才能夠明確總行的業(yè)務導向，提高全行資金調(diào)度運用、規(guī)避風險的能力。

三、國內(nèi)大中型商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價實踐情況

考慮到大型商業(yè)銀行和股份制銀行的市場影響力較大，它們的FTP機制實踐情況會影響整個行業(yè)的FTP機制建立標準。因此，我們對國內(nèi)大中型銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價實踐情況進行分析研究，為城市商業(yè)銀行建立有效的FTP機制提供寶貴的實踐經(jīng)驗及實施建議。

（一）國內(nèi)大中型商業(yè)銀行FTP建設的現(xiàn)狀

由于內(nèi)部經(jīng)營管理需要、外部經(jīng)營環(huán)境變化和銀行業(yè)監(jiān)管要求的提高，國內(nèi)大中型商業(yè)銀行提高對FTP機制建設的重視程度，紛紛建立或改進各自的FTP機制。FTP機制主要由資產(chǎn)負債管理部門牽頭建設，整體把握全行資金運作效率，重點監(jiān)管資金流動性管理。由計劃財務部負責FTP的細化設計及資金的具體管理，金融市場部負責資金營運、在外部資金市場對沖利率風險。在FTP資金管理模式的選擇上，以全額管理模式為主，也有部分銀行考慮到管理組織形式、分支行執(zhí)行能力和新舊系統(tǒng)過渡等方面，采用差額、全額相結合的資金管理模式。資產(chǎn)負債業(yè)務仍是FTP主要覆蓋業(yè)務，基于中間業(yè)務和表外業(yè)務不占用銀行資金的原因，未對這兩類業(yè)務計價。選擇FTP參考利率時，人民幣資金定價主要參考SHIBOR、國債及法定存貸款基準利率，外幣資金定價則參考LIBOR等國際基準利率。

（二）國內(nèi)大中型商業(yè)銀行FTP建設的重難點

收益率曲線的制定作為FTP體系構建的最關鍵環(huán)節(jié)，分析金融產(chǎn)品特點、給各類產(chǎn)品配以相應的市場收益率曲線是各家銀行建立FTP機制過程中的首要問題。其次，大部分銀行在構建FTP機制過程中會重點討論如何發(fā)揮FTP的資源配置功能及完善配套信息系統(tǒng)的建設。最后，推行FTP過程中還會統(tǒng)籌考慮銀行內(nèi)部管理問題及外部環(huán)境因素的影響。從外部因素來看，主要擔心同業(yè)市場非理性競爭。銀行內(nèi)部著重研究后臺FTP管理成本的分攤、資金營運和管理部門的職能區(qū)分、前中后臺的經(jīng)營發(fā)展目標不一致等問題的解決措施。FTP上線后，銀行還應定期召開議息或者定價會議才能保證FTP機制的有效運行。

四、城市商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價體系的構建

基于城市商業(yè)銀行管理層級少、產(chǎn)品體系簡單、內(nèi)部管理創(chuàng)新需要的特點以及前文對城市商業(yè)銀行FTP建設的現(xiàn)狀分析，建議城商行建立總行集中管理、定價制度規(guī)范、市場傳導靈敏、調(diào)整機制靈活、資源配置高效的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價體系。

（一）城市商業(yè)銀行內(nèi)部資金管理模式

全額資金管理模式將資金集中起來統(tǒng)一調(diào)度管理，提高全行綜合效益，加強分支行資金操作監(jiān)管，優(yōu)化業(yè)務產(chǎn)品結構，發(fā)揮集團整體優(yōu)勢，增強城商行的市場競爭力，有利于盡早實現(xiàn)全行長遠的經(jīng)營目標。分散在分支行的利率風險上收至總部，不僅能更合理地利用外部對沖交易規(guī)避風險，而且分支行有更多的精力用于業(yè)務客戶的拓展及服務質(zhì)量的提升。相比傳統(tǒng)的差額資金管理模式，全額模式更符合精細化、專業(yè)化管理的要求，代表著未來商業(yè)銀行先進的資金管理趨勢。隨著城市商業(yè)銀行科技系統(tǒng)的提升和內(nèi)部管理組織變革的加快，全額資金模式將逐步完善，城市商業(yè)銀行整體資金管理效率將得到進一步提升。

（二）城市商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的組織形式

由于我國城商行分支機構較少，組織形式應選擇總行集中管理資金的總部集中型?？傂匈Y金管理部門直接對各分支行資金運作情況進行監(jiān)管，根據(jù)全行資金供求情況調(diào)配資金額度，降低資金流動性管理成本。而分行跨地區(qū)設點較多的一些城商行，如南京銀行、北京銀行等，總行可以以地區(qū)為單位下設若干個資金管理分部，負責該區(qū)域的資金管理。資金管理分部的設置可以更好地根據(jù)市場區(qū)域特點，提高資金調(diào)度效率。

（三）城市商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的模式

期限匹配模式解決了單、多資金池模式各類資金期限不匹配的問題，為新的資金來源業(yè)務進入資金市場找到運用渠道，其目的就是將資金來源與資金運用的利率進行鎖定，消除風險敞口，將利率風險從分支行剝離，統(tǒng)一上收到總行進行風險規(guī)避操作。在采用這種模式時，城市商業(yè)銀行必須規(guī)范基層網(wǎng)點工作標準，確保每項業(yè)務的基本信息（如期限、利率屬性等）準確和實時輸入信息系統(tǒng)，并優(yōu)化系統(tǒng)數(shù)據(jù)信息解析功能。期限匹配模式可以幫助城商行提高資金配置效率、防范規(guī)避利率風險、完善業(yè)務數(shù)據(jù)信息。

（四）城市商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的方法

平均成本法計算的是資金歷史成本，遇到利率市場波動期，此方法無法反映資金的市場真實成本。邊際成本法適宜用于完全競爭市場，我國資金市場交易量不準確，影響其準確計算出市場資金成本。在當前的金融環(huán)境下，平均成本法、邊際成本法已經(jīng)不能滿足日益復雜和多樣化的產(chǎn)品核算。相對而言，先進實用的收益率曲線法成為更多商業(yè)銀行的選擇。各家城商行必須考慮放棄對央行基準利率的依賴，掛鉤市場的無風險利率，并結合自身經(jīng)營目標、信用風險溢價加以調(diào)整，構建可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)部收益率曲線。

構建好內(nèi)部收益率曲線后，各城商行可以根據(jù)產(chǎn)品的利率特性、現(xiàn)金流特性和期限特性，選擇期限匹配模式下的具體定價方法來確定其基礎內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格，如表所示。另外，目前對城市商業(yè)銀行而言，應該從相對簡單的方法起步，一般不考慮像零折現(xiàn)因子法這種對系統(tǒng)要求較高的方法，將來隨著資金市場結構調(diào)整、系統(tǒng)升級，再對定價方法進行深化和修正。

表1 城市商業(yè)銀行FTP定價方法

五、城市商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的實施建議

（一）統(tǒng)一目標，平穩(wěn)過渡

在推進FTP建設的過程中，全行上下必須統(tǒng)一目標、加強溝通配合。一切從大局出發(fā)，積極有效地推進各自條線改革，摸索FTP機制下的資金管理流程、風險監(jiān)控、核算模式，提高全行資金管理效率和經(jīng)營水平。實施FTP會對各業(yè)務部門的利潤貢獻度產(chǎn)生較大影響，盲目進行推廣，會使得分支行難以適應新的利潤分配機制，對績效考核系統(tǒng)的改造也是一大挑戰(zhàn)。改革初期可以新老模式并行，新老模式計算出的資金價格差距過大時，可以通過調(diào)節(jié)項進行調(diào)整，以保證新老模式的平穩(wěn)過渡。邀請更多的業(yè)務人員加入到測試環(huán)節(jié)，加強總部設計人員與前臺一線操作人員的溝通，改進完善FTP機制設計中的實際操作問題。

（二）合理定價，貼近實際

在對產(chǎn)品定價時，要根據(jù)產(chǎn)品特點，指定匹配的貨幣市場收益率曲線并挑選合適的定價方法，使其FTP價格與產(chǎn)品實際市場價格盡量相符，否則可能會產(chǎn)生內(nèi)部套利的情形，損害經(jīng)營單位的利益。在進行FTP系統(tǒng)方案設計時，可以先對一些易于推行的基礎業(yè)務進行試點，觀察其FTP價格與市場價格是否相符，在發(fā)現(xiàn)問題和解決問題的過程中逐步完善定價方案。例如在對人民幣存貸款業(yè)務進行FTP定價時，不能直接以貨幣市場利率作為FTP定價依據(jù)，應做一定時間段內(nèi)的數(shù)據(jù)平滑處理，保證存貸款FTP價格的穩(wěn)定性。

（三）堅持“三公”原則

公平公開公正的定價制度是保障FTP在各級經(jīng)營單位順利推廣的基礎。公平指的是對產(chǎn)品定價時，只考慮產(chǎn)品自身特點，不將與產(chǎn)品無關的經(jīng)營單位規(guī)模、所在地等其他因素納入定價考慮范圍。在行內(nèi)OA系統(tǒng)中建立FTP交流平臺，發(fā)布收益率曲線更新信息、政策性調(diào)節(jié)項的解釋說明以及FTP的相關規(guī)章制度，做到FTP規(guī)則和調(diào)整規(guī)則的公開。要做到公正，必須建立規(guī)范的運行制度，避免隨意更改產(chǎn)品定價方法或調(diào)節(jié)項，保證執(zhí)行的連貫性。

（四）系統(tǒng)改造及數(shù)據(jù)支持

FTP定價信息量大、數(shù)據(jù)復雜、要素眾多，對配套計算系統(tǒng)運作要求較高，系統(tǒng)達不到標準，得出的FTP價格容易出錯，將需要投入大量人力進行維護。數(shù)據(jù)質(zhì)量和數(shù)據(jù)基礎決定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價每一階段的實施效果，資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)和管理會計系統(tǒng)依賴于眾多的外圍系統(tǒng)。例如，定價方法是現(xiàn)金流加權期限法的科目，OFSAA需要上游核心系統(tǒng)和信貸系統(tǒng)的基礎數(shù)據(jù)，能夠提供還款計劃表。這些系統(tǒng)的數(shù)據(jù)質(zhì)量參差不齊，將會影響管理會計中分析維度和分析指標的設計。因此，資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)的建設應同時推動周邊系統(tǒng)改造和數(shù)據(jù)提升，推進其他管理系統(tǒng)的開發(fā)。

參考文獻

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作者簡介：翁云倩（1990-），女，漢族，福建福州人，福州大學經(jīng)濟與管理學院會計碩士專業(yè)研究生；陳朝暉（1970-），男，漢族，福建福州人，福州大學經(jīng)濟與管理學院副教授。