湯國利 李志明

［摘要］ 在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營日趨多元化。企業(yè)對外進行長期股權投資是追求企業(yè)價值最大化的途徑之一，然而投資就要面臨風險，當股權投資發(fā)生“虧損投資”或“不經(jīng)濟投資”時應該及時處置該項投資。在企業(yè)股權投資終止時，企業(yè)更應該根據(jù)稅法的相關規(guī)定，做出科學合理的稅收籌劃決策，使企業(yè)實現(xiàn)稅后收益的最大化。

［關鍵詞］ 長期股權投資；股權投資終止；所得稅；籌劃

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 13. 017

［中圖分類號］ F810.42；F275［文獻標識碼］A［文章編號］1673 - 0194（2014）13- 0024- 03

1引言

企業(yè)財務管理的最終目標是其追求企業(yè)價值的最大化，對外投資對于企業(yè)價值的提升至關重要。股權投資是企業(yè)對外投資的重要表現(xiàn)形式，企業(yè)對其他單位的股權投資通常長期持有，以期達到控制被投資單位，或?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響的目的，或為了與被投資單位建立密切關系進而分散企業(yè)的經(jīng)營風險，有利于企業(yè)價值的增加。而現(xiàn)實的企業(yè)財務管理實踐表明，企業(yè)投資管理水平的高低對企業(yè)經(jīng)濟效益的好壞具有重要影響。企業(yè)管理層對投資的管理要統(tǒng)籌全局、學會取舍，適時終止經(jīng)營或終止投資，尤其是在市場環(huán)境不穩(wěn)定的情況下，應進一步提高對股權投資管理的水平，及時跟蹤企業(yè)股權投資的損益情況。當企業(yè)的某一項投資沒有取得預期的獲利能力或是發(fā)生不可逆轉(zhuǎn)的投資虧損的情況下，企業(yè)應該及時預算財務盈余，調(diào)整投資方案，果斷放棄非效率投資方案，與此同時，加強投資終止的稅收籌劃管理，以實現(xiàn)企業(yè)股權投資終止活動的稅后價值最大化。

2股權投資終止案例背景資料

當某項投資方案不符合企業(yè)預期價值增值目標時，要及時進行“止損”，不同的終止投資方案給企業(yè)帶來的清算結果也是不同的。本文以長期股權投資準則規(guī)定的第一項①，即“建安公司”對子公司的投資為案例，結合企業(yè)所得稅法的相關規(guī)定分析終止投資在不同情況下對投資企業(yè)所得稅及利潤的影響。具體的案例背景資料如下：

建安安裝工程有限公司（簡稱“建安公司”）是一家國有大型建筑安裝公司，由于業(yè)務擴展需要，公司于２００８年７月以２ ５００萬元貨幣資金投資成立了全資子公司——宏達安裝公司（簡稱“宏達公司”）。后因建安公司經(jīng)營策略調(diào)整，擬于２０１３年３月終止對宏達公司的投資。經(jīng)對有關情況的深入調(diào)查，２０１３年３月末終止投資時，宏達公司財務狀況如表１所示。

建安公司終止股權投資有3種初步方案。①注銷方案：注銷宏達公司，支付清算費用８０萬元，償還短期借款５００萬元后，收回貨幣資金３ ８００萬元。②股權轉(zhuǎn)讓方案：以４ ０００萬元價格轉(zhuǎn)讓宏達公司的股權。③先分配后轉(zhuǎn)讓股權方案：先將未分配利潤１ ０００萬元收回，然后以３ ０００萬元價格轉(zhuǎn)讓宏達公司的股權。

3股權投資終止的所得稅籌劃效應分析

假定上述3種方案都可行，其他情況都一致，建安公司沒有可稅前彌補的虧損。我們在此只分析各方案的所得稅處理及各方案實施后的稅后凈利潤。

3.1 方案一：注銷方案

《企業(yè)所得稅法》第五十五條所稱清算所得，是指企業(yè)的全部資產(chǎn)可變現(xiàn)價值或者交易價格減除資產(chǎn)凈值、清算費用以及相關稅費等后的余額。即母公司建安公司注銷子公司宏達公司時的清算所得＝全部資產(chǎn)可變現(xiàn)價值或交易價格－資產(chǎn)的計稅基礎－清算費用、相關稅費＋債務清償損益＝４ ５００－４ ５００－８０＝－８０萬元。此時建安公司發(fā)生投資損失－８０萬元，根據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定，該清算所得無需繳納企業(yè)所得稅，同時可以進行專項申報扣除投資損失８０萬元。得到建安公司稅后凈利潤＝３ ８００－２ ５００－（－８０×２５％）＝１ ３２０萬元。

3.2 方案二：股權轉(zhuǎn)讓方案

國稅總局《關于貫徹落實企業(yè)所得稅法若干稅收問題的通知》（國稅函［２０１０］７９號）第三條規(guī)定，轉(zhuǎn)讓股權收入扣除為取得該股權所發(fā)生的成本后，為股權轉(zhuǎn)讓所得。企業(yè)在計算股權轉(zhuǎn)讓所得時，不得扣除被投資企業(yè)未分配利潤等股東留存收益中按該項股權所可能分配的金額。股權轉(zhuǎn)讓所得是指股權轉(zhuǎn)讓價減除股權成本價后的差額。股權轉(zhuǎn)讓價是指股權轉(zhuǎn)讓人就轉(zhuǎn)讓的股權所收取的包括現(xiàn)金、非貨幣資產(chǎn)或者權益等形式的金額。如被持股企業(yè)有未分配利潤或稅后提存的各項金額等，股權轉(zhuǎn)讓人隨股權一并轉(zhuǎn)讓該股東留存收益權的金額，不得從股權轉(zhuǎn)讓價中扣除。股權成本價是指股權轉(zhuǎn)讓人投資入股時向被投資企業(yè)實際交付的出資金額，或購買該股權時向該股權的原轉(zhuǎn)讓人實際支付的股權轉(zhuǎn)讓金額。據(jù)此，母公司建安公司以４ ０００萬元轉(zhuǎn)讓子公司宏達公司，其股權轉(zhuǎn)讓所得應納稅所得額＝４ ０００－２ ５００＝１ ５００萬元，應納所得稅額＝１ ５００×２５％＝３７５萬元，建安公司轉(zhuǎn)讓宏達公司股權后獲取的稅后凈利潤＝４ ０００－２ ５００－３７５＝１ １２５萬元。

3.3 方案三：先分配后轉(zhuǎn)讓股權方案

《企業(yè)所得稅法》第二十六條規(guī)定，符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權益性投資收益為免稅收入?！镀髽I(yè)所得稅實施條例》第八十三條規(guī)定：符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權益性投資收益，是指居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的投資收益。母公司建安公司先將未分配利潤１ ０００萬元收回，應當確認為對子公司宏達公司的權益性投資收益計入應稅所得，此應稅所得為免稅收入，不計算企業(yè)所得稅?！镀髽I(yè)所得稅法實施條例》第十一條第二款規(guī)定，投資方企業(yè)從被清算企業(yè)分得的剩余資產(chǎn)，其中相當于從被清算企業(yè)累計未分配利潤和累計盈余公積中應當分得的部分，應當確認為股息所得；剩余資產(chǎn)減除上述股息所得后的余額，超過或低于投資成本的部分，應當確認為投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失。建安公司以３ ０００萬元轉(zhuǎn)讓宏達公司的股權轉(zhuǎn)讓所得應納稅所得額＝３ ０００－２ ５００＝５００萬元，應納企業(yè)所得稅＝５００×２５％＝１２５萬元，此方案母公司建安公司先分配股利再轉(zhuǎn)讓股權的最終稅后凈利潤＝１ ０００＋３ ０００－２ ５００－１２５＝１ ３７５萬元。

股權投資終止3個方案所得稅籌劃效應比較見表２。