紐交所的“芝麻開門”，毫無疑問成為了阿里巴巴最重要的一天。

位于杭州文一西路的阿里西溪園區(qū)，9月19日在3號(hào)樓下面搭建了一個(gè)巨大的舞臺(tái)，并模擬紐交所的現(xiàn)場(chǎng)，制作了虛擬的場(chǎng)景，供員工歡慶和舉行盛大party。

阿里巴巴的公關(guān)馬春茂告訴記者，原本準(zhǔn)備是從五點(diǎn)鐘開始舉行party，但是他發(fā)現(xiàn)下午3點(diǎn)鐘開始，就陸陸續(xù)續(xù)有很多人已經(jīng)前往了。很多人聚集在那里，也沒別的事可以做，就紛紛拉著朋友在一起合影留念。

為了與美國(guó)紐約同步，阿里在中國(guó)的發(fā)布會(huì)定在了晚間8點(diǎn)30分，全國(guó)各地的記者紛紛聚攏到這里來，期待親眼看到這一盛事。

保安嚴(yán)查著每一位記者的媒體證件?！耙?yàn)橛浾咛?，”一位保安告訴記者，“今天已經(jīng)抓到了70多個(gè)持有過往阿里新聞發(fā)布會(huì)媒體證件的記者企圖渾水摸魚，而這些記者都被無情地拒絕在了門外。”

圍觀團(tuán)攻陷紐交所

在地球另一端的紐約，與杭州的時(shí)差差不多12個(gè)小時(shí)，從美國(guó)時(shí)間早上6點(diǎn)鐘開始，紐交所的門口就排起了等候安檢的長(zhǎng)隊(duì)，其中有投資者和來自全球的媒體。橙白相間的阿里巴巴橫條覆蓋紐交所的建筑主墻面，橫幅上用英文寫著標(biāo)語：客戶第一、團(tuán)隊(duì)合作、迎接變化、誠實(shí)、激情、承諾。

阿里巴巴的工作人員開玩笑說：“紐交所從來沒迎接過這么多的人，我們把紐交所變成了阿里巴巴的雙十一節(jié)?！?/p>

在紐交所交易大廳工作了十年多的美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）記者鮑勃說，能和阿里巴巴一樣吸引到如此多關(guān)注的IPO，也就是推特了。

6：40左右，人群開始喧鬧。曹國(guó)偉 、許家印、李連杰 、史玉柱、古永鏘、王中軍等親友團(tuán)成員陸續(xù)都抵達(dá)紐交所。不過在這里，再大牌的明星，也跟所有人一樣必須都站在緊閉的大門外排隊(duì)等候。

時(shí)針臨近7點(diǎn)，整個(gè)街道彌漫著亢奮和躁動(dòng)的氣氛，所有人都收到消息—7點(diǎn)，阿里巴巴的高層將在紐交所門口合影。

7點(diǎn)，馬云、孫正義、陸兆禧等阿里高管出現(xiàn)。奔馳車?？?，穿著一身黑色西裝，頭發(fā)油亮一絲不茍的馬云精神不錯(cuò)。這會(huì)兒即使中國(guó)影星李連杰的走動(dòng)也沒能將眾人的焦點(diǎn)從馬云身上移開。

大家都在嘲馬云喊：“BABA！BABA！”他無疑是這次阿里巴巴IPO真正的主角。

阿里巴巴此次 IPO 打包上市的業(yè)務(wù)包括：淘寶、天貓、聚劃算 3 大零售平臺(tái)，Alibaba.com 國(guó)際批發(fā)平臺(tái)，1688.com 國(guó)內(nèi)批發(fā)平臺(tái)，全球速賣通 AliExpress 以及阿里云服務(wù)，業(yè)務(wù)核心聚焦于電商及電商配套服務(wù)、金融—支付、本地生活服務(wù)等領(lǐng)域。支付寶所屬的小微金融沒有囊括到此次阿里巴巴上市的主體范圍內(nèi)。

根據(jù)招股書公布的信息，阿里巴巴本次IPO融資規(guī)模將達(dá)218億美元，加上承銷商擁有的超額配售權(quán)，超過了Facebook的160億美元，以及美國(guó)此前最大規(guī)模IPO—VISA的179億美元融資額，成為目前為止美國(guó)最大規(guī)模的IPO個(gè)案。六家銀行（瑞信、摩根斯坦利、JPMorgan、德意志銀行、高盛和花旗）負(fù)責(zé)為阿里巴巴承銷。

對(duì)于地球另一端的這個(gè)國(guó)度來說，“Who’s Alibaba？”是一個(gè)很難回答的問題。《時(shí)代》雜志在他們的網(wǎng)站上籠統(tǒng)地說：“阿里巴巴是亞馬遜、谷歌、eBay打包在一起”。WSJ、MarketWatch、Bloomberg，幾乎所有的外文媒體在提到阿里巴巴 IPO 的時(shí)候都需要一段冗長(zhǎng)的介紹。

在路演的時(shí)候，有一名來自澳大利亞退休基金的投資經(jīng)理曾疑惑地問道，“阿里巴巴投資的戰(zhàn)略是什么？從視頻網(wǎng)站到手機(jī)瀏覽器再到廣州恒大足球俱樂部”。

阿里巴巴涉及的業(yè)務(wù)確實(shí)太大了，除了本身的電商平臺(tái)之外，阿里巴巴還在年初試水文化產(chǎn)業(yè)，推出娛樂寶，并且收購了優(yōu)酷土豆的A股普通股，成立“阿里影業(yè)”。

支付寶也在努力成為未來醫(yī)院里必須的支付手段之一，希望打造出一個(gè)移動(dòng)就醫(yī)平臺(tái)；而阿里金融仍在想方設(shè)法滿足投資于融資兩方面的需求。

馬云曾經(jīng)打過一個(gè)比方：生態(tài)系統(tǒng)就是要多樣化，如果在一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)中，所有的動(dòng)物都是一樣的，那是農(nóng)場(chǎng)；動(dòng)物不一樣的，那是一個(gè)動(dòng)物園。我們要的就是一個(gè)動(dòng)物園。所以一些互聯(lián)網(wǎng)觀察者有趣地總結(jié)道：“外國(guó)人看阿里巴巴，就像‘劉姥姥游動(dòng)物園’?！?/p>

根據(jù)招股書的數(shù)據(jù)，阿里巴巴2013年2～4季度凈利潤(rùn)高達(dá)177.42億元，凈利潤(rùn)率達(dá)43.8%。阿里巴巴2010～2013財(cái)年凈利潤(rùn)分別為-5.03億元、16.08億元、46.65億元及86.49億元。阿里巴巴的毛利率一直在70%左右。從2009年以來，最低值為66%，最高達(dá)到78%。

美國(guó)人也很少見到像阿里巴巴上市那么大的圍觀團(tuán)。有超過一百家的華文媒體趕赴紐交所現(xiàn)場(chǎng)，使得交易所內(nèi)部電梯除了安排圍觀團(tuán)乘坐以外，一般都予以關(guān)閉。

紐交所的人也見識(shí)到了中國(guó)圍觀團(tuán)的互聯(lián)網(wǎng)資源消耗能力。在記者的采訪房間里，wifi已經(jīng)變得奇慢無比，以至于交易所的人不得不請(qǐng)求大家一人只能用一個(gè)終端連接上網(wǎng)，不要手機(jī)電腦都連上……紐交所的硬件支持能力，也許并不足以支撐這樣規(guī)模的上市圍觀團(tuán)。

“馬總的發(fā)型像周立波”

在杭州，一邊是巨大的音樂的轟鳴聲，而那些遠(yuǎn)道而來的記者，匆匆經(jīng)過園區(qū)里盛大布置的舞臺(tái)，被引進(jìn)位于四號(hào)樓的阿里巴巴最大的多媒體報(bào)告廳中。

與這場(chǎng)IPO盛會(huì)給人的期待不相符的，是阿里巴巴杭州整場(chǎng)發(fā)布會(huì)的隨意和凌亂。馬春茂無奈地告訴記者，因?yàn)樯鲜羞@件事在此前一直是高度保密的，所以即使是他們的公關(guān)部門，也是在很晚的時(shí)候才得知這一事件，所以根本來不及做太多周密的準(zhǔn)備。

一眾記者只能坐在4號(hào)樓巨大的報(bào)告廳里，對(duì)著一塊持續(xù)播放紐交所現(xiàn)場(chǎng)畫面的LED屏幕，怔怔發(fā)呆。好在阿里巴巴的公關(guān)準(zhǔn)備了一些蛋糕和水果，所以整個(gè)現(xiàn)場(chǎng)，就像坐進(jìn)一個(gè)沒有電影上映的電影院一樣，所有的人都在吃東西，或者聊天，要么就是走來走去。

差不多在8點(diǎn)半左右的時(shí)候，馬云、蔡崇信和陸兆禧與全球的阿里巴巴員工做了一個(gè)連線，這是一個(gè)讓人印象深刻的場(chǎng)面，他們?nèi)舜┲鴱奶詫氋u家處定制的T恤。

這件衣服在上市當(dāng)天，穿在了所有的阿里巴巴員工身上，也被當(dāng)做紀(jì)念品而贈(zèng)送給了世界各地的阿里巴巴客戶和媒體記者。一位阿里巴巴的公關(guān)告訴記者：“這款紀(jì)念T恤，總共定做了13萬件?！?/p>

從設(shè)想到設(shè)計(jì)、生產(chǎn)包裝、再到派發(fā)，一共僅花費(fèi)了12天的時(shí)間。一般來說，一個(gè)成熟的服裝企業(yè)，接到類似的訂單，需要2個(gè)月的時(shí)間才能完成如此巨大數(shù)額的服裝定做。即便是以供應(yīng)鏈著稱的快時(shí)尚品牌Zara，要完成這樣的訂單，也需要至少半個(gè)月以上到一個(gè)月左右的時(shí)間。

這個(gè)不可能完成的任務(wù)落在了“深圳圖騰”的負(fù)責(zé)人胡新振身上。“雖然一個(gè)廠家完成不了，但如果將供應(yīng)鏈整合調(diào)動(dòng)起來，是可以實(shí)現(xiàn)的。”胡新振認(rèn)為，而T恤的配送環(huán)節(jié)，也由阿里巴巴自己的“菜鳥物流”承擔(dān)下來。

這幾乎就像是阿里巴巴生態(tài)平臺(tái)的一次實(shí)際展示，在珠三角，許多廠商通過阿里巴巴形成了擁有信息溝通、分享氛圍的生態(tài)圈，借此，胡新振在三天內(nèi)調(diào)動(dòng)了包括深圳、東莞、廣州、陽江在內(nèi)的16家工廠協(xié)作。

馬云穿在身上的這件T恤，正面印著八個(gè)字：“夢(mèng)想是一定要有的”，背過身去，后背上寫著：“萬一實(shí)現(xiàn)了呢？”這句話沒有太過于勵(lì)志狗血，還帶著年輕人特有的呆萌感，把一點(diǎn)小努力和一點(diǎn)小幸運(yùn)，恰如其分地結(jié)合在一起，這也是典型的符合年輕人的溝通方式。任何創(chuàng)業(yè)者看到這場(chǎng)連線視頻，可能心里都難免會(huì)有點(diǎn)小激動(dòng)。

“我們不是靠某幾項(xiàng)技術(shù)創(chuàng)新，或者幾個(gè)神奇創(chuàng)始人造就的公司，”馬云說，“而是一個(gè)由成千上萬相信未來，相信互聯(lián)網(wǎng)能讓商業(yè)社會(huì)更公平、更開放、更透明，更應(yīng)該自由分享的參與者們，共同投入了大量的時(shí)間，精力和熱情建立起來的一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)?！?/p>

在馬云的話中，“生態(tài)系統(tǒng)”這個(gè)詞匯出現(xiàn)了24次。在杭州現(xiàn)場(chǎng)觀看大老板連線的阿里巴巴員工，在私下的討論中感慨起來：“馬總今天有點(diǎn)不尋常，以往參加國(guó)內(nèi)再大的活動(dòng)，他都能夠從容應(yīng)對(duì)，但今天好像確實(shí)有點(diǎn)激動(dòng)?！?/p>

然后他們又吐槽起馬云今天的發(fā)型，說就像“周立波”。

“怎么沒看到鐘啊”

在視頻播放過后，杭州報(bào)告廳的現(xiàn)場(chǎng)大屏幕上，又回歸到了無聊的等待畫面中。

馬云在之前的演講中已經(jīng)強(qiáng)調(diào)“我們奮斗了這么多年，不是為了讓我們自己站在那里，而是為了讓他們站在臺(tái)上?！彼运腥硕家呀?jīng)知道，接下來將代表阿里巴巴敲鐘的，是八個(gè)阿里巴巴的用戶。

這八個(gè)人包括兩位網(wǎng)店店主—前奧運(yùn)跳水冠軍勞麗詩和四川女孩王淑娟；一位名叫竇立國(guó)的快遞員，他從事快遞業(yè)已經(jīng)十年；兩名用戶代表、一位電商服務(wù)商、一位名叫何寧寧的網(wǎng)絡(luò)模特和一位名叫黃碧姬的云客服，還有一位來自美國(guó)的農(nóng)場(chǎng)主Peter Verbrugg。

這是阿里巴巴團(tuán)隊(duì)經(jīng)過仔細(xì)挑選之后確定名單，他們希望以“生態(tài)圈”的形式在全球亮相。

但可能是因?yàn)榘藗€(gè)人沒有選出一個(gè)“領(lǐng)頭人”，原本敲鐘整個(gè)過程應(yīng)該是拿起一個(gè)錘子有一個(gè)“敲”的動(dòng)作，最后的儀式中并沒有這個(gè)動(dòng)作。

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間上午9點(diǎn)半，紐交所響起了當(dāng)當(dāng)當(dāng)?shù)溺娐?。短暫的鐘聲結(jié)束后，臺(tái)上激動(dòng)的8個(gè)人似乎還不習(xí)慣這個(gè)過程，顯得有些局促，他們稍稍猶豫了一下，才想起來是否可以互相擁抱一下。這個(gè)小卡殼，讓杭州報(bào)告廳現(xiàn)場(chǎng)的幾百人同時(shí)會(huì)心地笑了起來。

“怎么沒看到鐘??？”現(xiàn)場(chǎng)有記者疑惑地問道：“就這么完了？”很多人不敢相信自己的眼睛，好像經(jīng)過漫長(zhǎng)的混亂的等待，總該有點(diǎn)刺激的場(chǎng)面似的。

在記者發(fā)布會(huì)上，有記者問馬云，把敲鐘的機(jī)會(huì)讓給8個(gè)用戶，是否會(huì)有點(diǎn)遺憾？馬云回答說：這個(gè)由八個(gè)淘寶客戶上臺(tái)敲鐘的主意是當(dāng)初合伙人投票時(shí)，全體通過的?！扒苗妼?duì)我意義不是很大，但是對(duì)于這些年輕人意義很大，我沒有半點(diǎn)遺憾?！?/p>

當(dāng)然也沒有人看到馬云流淚。紐交所高級(jí)副總裁大衛(wèi)·艾斯里奇說在接受采訪時(shí)表示：“很多人不會(huì)因?yàn)榍苗姸鳒I，但會(huì)因?yàn)榈谝还P交易而流淚。”

馬云說昨晚他們吃了頓大餐，每個(gè)人都哭了，“因?yàn)槭迥昵皼]人想過能經(jīng)歷這一切。”不過在現(xiàn)場(chǎng)接受中央電視臺(tái)的采訪時(shí)，記者說馬云你的眼眶濕潤(rùn)了。

很多阿里巴巴的員工，也算是“擅離職守”，從報(bào)告廳的大門外涌進(jìn)來觀看大屏幕上的畫面，他們擠在現(xiàn)場(chǎng)媒體的前面，紛紛拍手鼓掌自我祝賀。這種隨意的凌亂的熱鬧氛圍，讓參加過無數(shù)發(fā)布會(huì)的媒體記者們瞠目。但這樣的形式，其實(shí)也更讓人體會(huì)到了作為阿里巴巴員工此時(shí)此刻的心情。

在此之后，阿里巴巴的發(fā)行價(jià)68美元牢牢掛在交易板上，阿里巴巴公司的整體估值為1748億美元。

兩個(gè)多小時(shí)的Price Discovery

敲鐘之后，人們開始等待開盤價(jià)格的最后確定，但是時(shí)間一分一秒過去，阿里巴巴的股價(jià)預(yù)測(cè)區(qū)間幾乎是每隔幾十分鐘，又往上跳幾個(gè)數(shù)字。

9點(diǎn)55分，在紐交所巴克萊的柜臺(tái)前，人頭攢動(dòng)，但是第一筆交易價(jià)格仍沒有出來，一直到10點(diǎn)10分，做市商巴克萊的屏幕上開始出現(xiàn)報(bào)價(jià)，80-83美元。

10點(diǎn)17分的時(shí)候，馬云進(jìn)入到巴克萊的柜臺(tái)，很多現(xiàn)場(chǎng)記者也紛紛激動(dòng)起來，“估計(jì)要確認(rèn)價(jià)格了”。但是不到十分鐘之后，巴克萊柜臺(tái)顯示屏上顯示的報(bào)價(jià)又變動(dòng)了，82-85美元。

10點(diǎn)半的時(shí)候，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)變成了84-87美元，馬云則在跟交易員輕松地聊著天。20分鐘后，價(jià)格區(qū)間繼續(xù)跳到87-89美元，繼而在11點(diǎn)達(dá)到89-91美元。

跟很多人想象的不一樣，紐交所IPO的第一筆交易并不會(huì)很快發(fā)生，而且IPO的規(guī)模越大，人們對(duì)該股票的興趣越濃厚，第一筆交易發(fā)生的時(shí)間可能就會(huì)越晚，人們等待一到兩個(gè)小時(shí)，甚至更長(zhǎng)的時(shí)間都很正常。

紐交所中國(guó)代表馮玉慧介紹，開市鐘敲響后，并不是說當(dāng)天上市的那只股票馬上就可以開盤交易了，因?yàn)榇饲按_定的是發(fā)行價(jià)，但是你在頭一天上市的時(shí)候，你以什么價(jià)格來交易，這個(gè)還是要經(jīng)過在紐交所發(fā)現(xiàn)的過程，這個(gè)過程有個(gè)專門的名詞叫Price Discovery。

具體來說，在紐交所上市的公司會(huì)有一個(gè)指定的做市商，這個(gè)指定的做市商在價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程中起到人工匹配的作用。阿里巴巴的做市商為巴克萊投資銀行。

當(dāng)你有100萬時(shí)，這是你的錢，但當(dāng)你有了1000萬時(shí)，你會(huì)想這個(gè)錢怎么用，你會(huì)開始頭痛。超過 10 億時(shí)，那不是錢，是別人對(duì)你的尊重。

在開盤之前的一小段時(shí)間里，做市商會(huì)根據(jù)手上拿到的詢價(jià)，開出一個(gè)大致的價(jià)格區(qū)間。在這個(gè)價(jià)格區(qū)間下會(huì)看有多少買方興趣，有多少賣方興趣。如果供需不平衡，說明價(jià)格差異很大，價(jià)格還要繼續(xù)往上走，直到達(dá)到一個(gè)基本的平衡點(diǎn)。

在杭州西溪園區(qū)的一些記者開始失去耐心，紛紛離場(chǎng)，而剩下的熙熙融融的人群，還在報(bào)告廳聊天、吃東西或者走來走去。

11點(diǎn)30分的時(shí)候，阿里巴巴的股價(jià)區(qū)間已經(jīng)上升到了92-93美金，按照這樣的價(jià)格，阿里巴巴的市值將突破2300億美金，成為僅次于中國(guó)移動(dòng)的中國(guó)第二大上市公司。

11點(diǎn)59分，包括馬云和一大波投資人，都堵在巴克萊柜臺(tái)門口詢價(jià)。經(jīng)過九輪詢價(jià)后，阿里巴巴的開盤價(jià)格最終在9月20日凌晨被確定為92.7美元，紐交所的現(xiàn)場(chǎng)和杭州的現(xiàn)場(chǎng)，響起了持久的掌聲。

到美國(guó)東部時(shí)間下午四點(diǎn)收盤時(shí)，阿里巴巴的股價(jià)定格在93.89美元上，較發(fā)行價(jià)上漲了38%。至此，阿里巴巴的市值達(dá)到2296.4億美元，超過亞馬遜和 eBay 的總和。

“我連小區(qū)首富都不想做”

根據(jù)招股書顯示，阿里巴巴管理層將在 IPO 中出售 18，700，000 股普通股，總持股比從 14.6% 降至 13.1%，其中馬云個(gè)人的持股比將從 8.8% 降至 7.8%。雅虎也將出售 121，739，130 股，持股比例從 22.4% 減至 16.3%。而阿里最大股東軟銀將不會(huì)在此次 IPO 中出售任何股票，持股比例從 34.1% 攤薄至 32.4%。如果承銷商行使超額配售權(quán)，這一持股比例還將有所變化。

未來的阿里巴巴，將站在世界的舞臺(tái)上，被所有投資人所注視。人們很容易想起淘寶此前的假貨事件，衛(wèi)哲及團(tuán)隊(duì)的欺詐事件、商業(yè)貪污問題，馬云和支付寶事件的風(fēng)波等，都些都是阿里巴巴曾遇到過的問題，也讓部分投資者心有余悸。

雖然有很多商業(yè)媒體對(duì)阿里巴巴給予了很高的評(píng)價(jià)，但也有不少分析師對(duì)投資阿里巴巴保持謹(jǐn)慎。

其中，在美國(guó)IT產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)里，包括谷歌、蘋果、微軟等IT巨頭都在積極部署移動(dòng)業(yè)務(wù)和硬件業(yè)務(wù)。然而，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)阿里巴巴都不太給力；阿里巴巴的移動(dòng)業(yè)務(wù)也正遭受來自百度和騰訊的競(jìng)爭(zhēng)。

阿里巴巴手中的兩張王牌—手機(jī)淘寶和支付寶錢包，皆為垂直化平臺(tái)，不是非常適合做一站式生活平臺(tái)，且缺少與線下用戶溝通的社交平臺(tái)。而在電商業(yè)務(wù)層面，另一個(gè)不可忽視的因素是京東和騰訊，目前后者已經(jīng)聯(lián)手。

還有不少分析師也擔(dān)心阿里巴巴不可控的VIE架構(gòu)，認(rèn)為馬云的合伙人制度已經(jīng)控制了董事會(huì)，使得股東們的控制力很薄弱。除了這些已經(jīng)存在或潛在的問題，影響著投資者們的判斷以外，阿里巴巴還要警惕諸如渾水（Muddy Waters ）等做空機(jī)構(gòu)的暗箭。

“今天的天貓?zhí)詫毢桶⒗锇桶碗x用戶的期待還很遠(yuǎn)。十年前的電商大家都覺得做得很不錯(cuò)，但是和現(xiàn)在是完全不一樣的，所以 10 年以后的電商也不是這樣的?！瘪R云告訴記者，“我們?cè)敢馊ジ淖儯⒗锇桶瓦€會(huì)不斷成長(zhǎng)。我相信別人怎么樣，我們就會(huì)怎么樣；而不是我們?cè)趺礃?，別人就會(huì)怎么樣?！?/p>

十四年前，馬云問過自己的太太一個(gè)問題，“你希望我成為有錢的富豪還是受尊重的企業(yè)人？”馬云的太太選擇了后者。

“當(dāng)你有100萬時(shí)，這是你的錢，但當(dāng)你有了1000萬時(shí)，你會(huì)想這個(gè)錢怎么用，你會(huì)開始頭痛。超過 10 億時(shí)，那不是錢，是別人對(duì)你的尊重?！瘪R云在記者發(fā)布會(huì)上說：“那么多人給了我尊重，把錢給我們，是因?yàn)槲覀兓ㄟ@些錢比別人花更有效率。我要做的就是把錢花出去。別說中國(guó)首富，我連小區(qū)首富都不想做。錢沒有意義，錢是用來做事業(yè)的?！?/p>