金色的銀行永不落

什么樣的公司是好公司？一是賺錢最多的公司，篩選的核心指標是凈利潤和毛利率，這是兩個相對靜態(tài)的指標，但還是能夠衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標；二是銷售凈利率排名，這個指標可以直觀地讓你知道，誰的賺錢能力比較強，誰最會賺錢。

我們在篩選的過程中，排除了這樣一些增長模式的公司：非經(jīng)常性收益帶來的虛浮增長，比如一年只獲得一次財政補貼的公司雖然看起來盈利能力很強，但實在是不讓人放心。還有那些基本面孱弱或者弱勢扭虧、偶然性極強增長的公司。

在《中國經(jīng)濟周刊》統(tǒng)計的2013年A股凈利潤排名前100家公司，即“2013年A股最賺錢公司100強”中，有我們熟悉的擁有壟斷資源的企業(yè)，如銀行和石油企業(yè)，也有一些不具備壟斷資源的“小個頭”公司，他們憑借其在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位一舉擠進最賺錢公司排行榜。

和去年一樣：最賺錢的還是那10家公司

工行繼續(xù)第一，中國銀行退居第四，中國人壽躋身前20名

2013年A股最賺錢的十大公司和2012年一模一樣，依然是：工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國石油、中國石化、交通銀行、中國神華、招商銀行、民生銀行。只不過，中國銀行由之前的第三位退居到第四位，而農(nóng)業(yè)銀行則成為第三。

2013年，農(nóng)業(yè)銀行實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長14.63%，雖然這一增速較2012年19%的凈利潤增速有所放緩，但仍保持在兩位數(shù)的增幅。而中國銀行的凈利潤增速不及農(nóng)業(yè)銀行，僅有12.36%。

工商銀行2013年實現(xiàn)凈利潤高達2629.65億元。按一年365天算，其每天創(chuàng)造的凈利潤就有7.2億。而且通過與2012年凈利潤數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，工商銀行這臺賺錢機器在2013年的賺錢勁頭更猛了，2012年工行的凈利潤才2386.91億元，2013年同比增長10.17%。

如果我們把范圍再“向下移10位”，統(tǒng)計前20家公司中，有12家是銀行；保險有2家，此外，白酒、地產(chǎn)和煤炭各一家。而且，這些公司全都是超級藍籌股。

此外，中國人壽 2013年的表現(xiàn)可圈可點，2012年公司僅實現(xiàn)凈利潤112.72億元，無法進入前20的榜單，但2013年其業(yè)績大增124%，成功躋身前20名。

我們注意到，榜單中凈利潤超過1000億的有5家公司。除工商銀行外，還有建設(shè)銀行 、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國石油；而2012年凈利潤過1000億的公司也是這幾家。

這是否意味著，銀行業(yè)的前景一片大好？

中國經(jīng)濟研究院統(tǒng)計顯示，13家上市銀行全部上榜“2013年A股最賺錢公司100強”，但整體增速下滑。

安永會計師事務(wù)所發(fā)布的《中國上市銀行2013年度分析報告》指出，2013年中國內(nèi)地19家上市銀行中間業(yè)務(wù)收入在營業(yè)收入中的比重上升，凈利息收入比重下降，說明上市銀行正降低對傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的依賴。報告顯示，2013年度，上市銀行的盈利繼續(xù)保持增長趨勢，但增速進一步放緩。19家上市銀行凈利潤合計人民幣11815.61億元，比2012年度增長12.83%，但增幅較2012年的17.37%下降了4.54個百分點。

安永大中華區(qū)金融服務(wù)部審計服務(wù)主管合伙人蔡鑒昌告訴《中國經(jīng)濟周刊》，利率市場化改革對上市銀行凈息差收入的影響在加大，中國上市銀行2013年度的平均凈息差下降17個基點，下降幅度比上年加大。凈息差收窄、資產(chǎn)規(guī)模增速放緩、貸款撥備計提力度增加導(dǎo)致中國上市銀行2013年度的凈利潤增速由上年度的17%下降至13%。

“未來一段時期內(nèi)，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中的重組并購活動增加、金融脫媒過程中債券發(fā)行承銷需求的上升將給商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)帶來機會；同時隨著居民財富的增長，理財需求的增加將繼續(xù)支撐商業(yè)銀行理財、私人銀行及托管等資產(chǎn)服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展?！辈惕b昌坦言。

在凈利潤增幅下降的同時，2013年末，上市銀行不良貸款余額為4840.98億元，比上年末增加791.01億元，加權(quán)平均不良貸款率從2012年末的0.92%上升到0.97%。

安永分析稱，經(jīng)濟下行風(fēng)險、區(qū)域性風(fēng)險和行業(yè)性風(fēng)險是導(dǎo)致中國上市銀行不良貸款雙升的主要因素。

為應(yīng)對利率市場化下凈利息收入增速放緩的影響以及更加嚴格的資本約束，2013年度中國上市銀行加大了中間業(yè)務(wù)的拓展力度，形成了諸如理財業(yè)務(wù)、私人銀行、托管業(yè)務(wù)以及投行業(yè)務(wù)等一批新的中間業(yè)務(wù)增長點。

蔡鑒昌坦言，展望未來，銀行業(yè)將面臨五大不確定性，分別是利率市場化的繼續(xù)推進、金融脫媒趨勢持續(xù)、互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)發(fā)展、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期信貸風(fēng)險防控壓力加大以及監(jiān)管更加嚴格。

汽車、家電公司增長強勁

交運設(shè)備板塊營收增速猛增12個百分點

中國經(jīng)濟研究院發(fā)現(xiàn)，2013年，包括汽車、家電、乳業(yè)、服裝行業(yè)在內(nèi)的大消費領(lǐng)域的增長仍然相對強勁。

港澳資訊統(tǒng)計顯示，大消費板塊在2013年凈利潤總額為1852億元。中信證券分析師陸虹告訴《中國經(jīng)濟周刊》，受益消費升級及行業(yè)本身的周期更替，汽車行業(yè)的公司去年業(yè)績靚麗。整個交運設(shè)備板塊營收增速從2012年的3%猛增到2013年的15%。

根據(jù)上汽集團2013年年報顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)總收入5658億元，同比增長 17.64%；歸屬于母公司股東的凈利潤248億元，同比增長19.53%。據(jù)悉，上海汽車整車銷量在國內(nèi)大集團中率先跨越500萬輛臺階，繼續(xù)保持市場領(lǐng)先地位。全年公司國產(chǎn)整車銷售510.6萬輛，同比增長13.7%。分析機構(gòu)預(yù)測，2014年國內(nèi)汽車市場仍將保持平穩(wěn)增長格局，全年國內(nèi)汽車銷量將達到2385萬輛，同比增長7%以上。

在機構(gòu)眼中，與汽車類似，家電板塊這兩年受益智能家電出貨量的增長，業(yè)績也保持一定增長。家電板塊的美的集團、青島海爾、格力電器業(yè)績增速都比較高。青島海爾2013年實現(xiàn)營業(yè)總收入864.88億元，同比增長8.3%；實現(xiàn)凈利潤41.44億元，同比增長26.75%。

“在消費升級的背景下，家電公司自身通過產(chǎn)品創(chuàng)新也的確帶來了一些刺激業(yè)績增長的動力?！标懞绶Q。在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)定制電視迅速發(fā)展的背景下，青島海爾聯(lián)合視頻內(nèi)容商優(yōu)酷、視頻拍照擁有者華數(shù)集團三方合作推出首款互聯(lián)網(wǎng)專屬定制產(chǎn)品?？ǎ∕OOKA）電視。與TCL集團、樂視、小米等不同的是，模卡電視除了擁有互聯(lián)網(wǎng)屬性外，賣點集中在4K和8核處理器上。此前，四川長虹等家電公司，也推出了一些擁抱互聯(lián)網(wǎng)的舉措。

業(yè)內(nèi)人士分析，雖然各大家電公司都將業(yè)績增長歸功于公司自身經(jīng)營得當(dāng)，但是，行業(yè)本身景氣度的功勞無疑才是主要功臣。

最會賺錢的公司：深國商

地產(chǎn)業(yè)依然保持會賺錢的“品質(zhì)”

再看看“2013年A股最會賺錢公司50強”。

我們選擇的指標是銷售凈利率，這一指標又稱銷售凈利潤率，是凈利潤占銷售收入的百分比。該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。該數(shù)值越高，說明企業(yè)的獲利能力越強。

按照銷售凈利率排名，有趣的一幕出現(xiàn)了，位列最賺錢公司榜首的工商銀行的銷售凈利率只排在第34位。第一名被經(jīng)營商業(yè)物業(yè)的深國商獲得，而2012年榜單榜首的四川金頂則跌出了100名。

第二至第十位的分別為中科健、祥龍電業(yè)、寶碩股份、廣東明珠、天宸股份、大洲興業(yè)、山水文化、西水股份、鹽田港。和2012年相比，二到十的排位發(fā)生了巨大變化，唯有鹽田港、廣東明珠還出現(xiàn)在2013年的排名中。

中國經(jīng)濟研究院統(tǒng)計顯示，2012年盛產(chǎn)高銷售凈利率公司的地產(chǎn)、建筑材料、醫(yī)藥生物，在2013年轉(zhuǎn)變?yōu)榈禺a(chǎn)、電力、環(huán)保、建筑材料。地產(chǎn)業(yè)依然保持了它會賺錢的“品質(zhì)”。endprint