高盛高華近日發(fā)布報(bào)告稱,110家A股房地產(chǎn)財(cái)務(wù)狀況惡化,并將對(duì)二季度房?jī)r(jià)造成沖擊,預(yù)計(jì)房企可能會(huì)在二季度普遍大幅下調(diào)房?jī)r(jià),行業(yè)的收縮期已經(jīng)開(kāi)始。
高盛高華對(duì)110家A股房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的季度監(jiān)測(cè)分析顯示,2014年一季度開(kāi)發(fā)商負(fù)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流占總資產(chǎn)的比例已接近2011年一季度末的水平。而2011年一季度正是當(dāng)年度房?jī)r(jià)“走軟”的開(kāi)始。
雖然每年的一季度并不是銷(xiāo)售旺季,但排除季節(jié)因素的影響,開(kāi)發(fā)商凈負(fù)債權(quán)益由2012年四季度62%的低點(diǎn)持續(xù)上升。到2014年一季度末,這一數(shù)值上升到平均86%,為2007年以來(lái)的最高水平。這表明開(kāi)發(fā)商面臨的財(cái)務(wù)壓力加大。
另一數(shù)據(jù)現(xiàn)金余額與短期債務(wù)之比顯示為0.95倍,重返2008年下半年和2011年四季度的水平,這兩個(gè)時(shí)期都是2008年以來(lái)兩輪房地產(chǎn)周期的收縮階段。